报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [7] 报告的核心观点 - 本周农林牧渔板块+0.05%，各子板块涨跌不一，动保板块表现较好 [14][17] - 生猪养殖因气温升高消费增幅受限，猪价或震荡偏弱；家禽养殖白羽肉鸡久稳小跌，分割品强硬挺价；种植板块降雨致使春播延后，玉米价格走高；水产板块价格持稳 [2][20][28][38][42] - 养殖板块建议关注温氏股份、牧原股份等；后周期板块饲料关注邦基科技、海大集团等，动保关注科前生物、中牧股份等；种植种业板块关注北大荒、苏垦农发等 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 板块总体分析 - 最新交易周（2025 年 5 月 12 日 - 2025 年 5 月 16 日），农林牧渔行业+0.05%，同期沪深 300、深证成指、上证指数变动分别为+1.12%、+0.52%、+0.76%，本周农林牧渔行业在申万一级行业中排名第 20 [14] 子板块和个股分析 - 农业细分子板块中动保板块表现喜人，涨幅靠前的有路斯股份(+20.80%)、驱动力(+18.61%)等，跌幅靠前的是天邦食品(-5.17%)、荃银高科(-4.30%)等 [17] 本周各行业行情回顾 生猪养殖 - 价格端：本周生猪均价 14.77 元/kg，周环比 - 0.27%，两周环比 - 0.07%；仔猪价格 630 元/头，周环比 - 2.63%，两周环比 - 1.47%；本周猪肉批发价格 20.84 元/kg，周环比 + 0.07% [2][20] - 供给端：本周生猪日均屠宰量为 16.91 万头，周环比变动 - 2.49% [2][20] - 周观点：周内全国均价震荡偏弱，终端需求平淡，屠企走货难，下压价格，供应端未明显加快，屠企竞价谨慎，价格波动小；短期气温升高拖累消费，供给有增量空间，供给端议价话语权或下降，行情偏弱运行 [2][20] 家禽养殖 - 价格端：本周白羽肉鸡均价为 7.40 元/公斤，周环比 - 0.67%，两周环比 - 0.54%；肉鸡苗价格为 2.85 元/羽，周环比 - 2.06%，两周环比 - 0.87%；2025 年第 16 周父母代鸡苗价格为 39.76 元/套，周环比 - 1.39%，两周环比 - 2.52% [28] - 周观点：本周种蛋价格弱势，鸡苗价格先稳后落，白羽肉鸡价格稳后小跌，鸡源增量但企业库存压力大，分割品议价成交 [28] 种植板块 - 蔬菜：本周菌菇类价格指数 140.06，周环比 - 2.91%；本周叶菜类价格指数 79.21，周环比 - 8.22% [38] - 玉米：本周玉米现货均价为 2373.26 元/吨，周环比 + 1.71% [41] - 小麦：本周国内小麦均价 2426.69 元/吨，周环比 + 0.16% [41] - 大豆：本周国产大豆均价 3881.01 元/吨，周环比 + 0.15% [41] - 糖价：本周国内糖价均价为 6071.00 元/吨，周环比 - 0.20% [41] 水产板块 - 鲤鱼本周大宗价均价为 18.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 - 5.26% [42] - 鲫鱼本周大宗价均价为 25.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 - 16.67% [42] - 鲈鱼本周大宗价均价为 44.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 - 8.33% [42] - 草鱼本周大宗价均价为 19.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 + 5.56% [42] - 梭子蟹本周大宗价均价为 200.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 0.00% [42] - 对虾本周大宗价均价为 280.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 - 6.67% [42] - 人工甲鱼本周大宗价均价为 60.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 0.00% [42] 本周行业事件 - 成功构建融合表达 ASFVp30 蛋白的乳酸杆菌，为 ASFV 新型疫苗研发提供思路 [53] - 即日起允许符合要求的法国猪源性蛋白饲料进口 [54] - 5 月 15 日 CBOT 大豆期货从 10 个月高点暴跌，豆油封跌停板 [54] 本周重要公司公告 - 益生股份 2025 年 04 月白羽肉鸡苗等销售数量和收入有不同变动 [55] - 仙坛股份 2025 年 4 月鸡肉产品销售收入和销售数量有变动 [55] - 巨星农牧 2025 年 4 月新增担保金额合计 17,342.75 万元 [55] - 亚盛集团增持计划实施完毕，累计增持股份 48,800,000 股 [55] - 民和股份计划开展 1 亿元售后回租融资租赁业务 [55] - 天马科技 2025 年 4 月鳗鱼出池情况及 1 - 4 月累计出池情况 [55] - 华资实业控股股东质押股份 48,493,200 股 [55] - 欧福蛋业 135,188,506 股股票 5 月 22 日解除限售 [55]

行业动态 - 四川省泸州市泸县稻虾种养基地迎来小龙虾捕捞旺季，价格稳定在28元/斤 [1] - 石桥镇建成500亩核心基地，联动周边村镇形成6000余亩种养规模，目标打造"万亩稻渔" [1] - 毗卢镇稻虾种养规模达7800亩，年总产量780吨、产值约3000万元 [1] - 泸县2024年稻虾综合种养面积达17万亩，小龙虾产量1.38万吨、产值6亿元，2025年预计产量增至1.5万吨 [2] 经营模式 - 采用"稻虾共生"生态循环模式，实现"一水两用、一田多收" [1] - 基地依托优质水源，养殖户凌晨起捕保障鲜活度，大虾批发价稳定在28元/斤 [1] 发展规划 - 石桥镇推进高标准农田建设，计划擦亮"稻虾贡米"品牌，争创国家级农业园区辐射区 [1] - 毗卢镇将完善冷库等产业链配套设施，推动产业升级 [1] - 泸县未来以产业融合为抓手，推动稻虾产业向规模化、品牌化、标准化迈进 [2] 经济效益 - 石桥镇新屋咀村基地每日可收获约1000斤小龙虾 [1] - 毗卢镇何氏家庭农场每日捕捞1500-2000斤，毛收入达2万元 [1] - "稻虾共生"模式实现"粮渔双赢"，激活农田"绿色动能"，助力乡村产业振兴 [2]

行业技术动态 - 海大集团以5000万元获得华中农业大学"无肌间刺草鱼技术"20年独占使用权 [2][3] - 该技术通过基因编辑敲除控制草鱼肌间刺的关键基因，解决食用时卡喉问题 [5][6][7] - 中国基因编辑水产研究种类位居世界第一，已培育无刺武昌鱼、鲫鱼等品种 [9][10][11] - 目前中国尚未批准任何基因编辑动物上市，相关产品仅限科研用途 [12][13] 国际政策环境 - 日本、美国已对食用基因编辑鱼类政策放宽，如红鲷鱼、比目鱼获上市批准 [17] - 中国农业农村部2022年批准首个主粮作物（矮杆玉米）基因编辑安全证书 [18] 战略布局分析 - 交易可能预示公司在提前布局前沿育种技术，等待政策放开 [19][20] - 若实现商业化，无刺草鱼将解决最大宗水产养殖品种的消费痛点 [23][24][25] - 技术可延伸至无刺鲫鱼、鳊鱼等品种，构建种业技术壁垒 [26][27][28] - 基因编辑技术将成为全球水产业核心竞争力，该交易是技术储备 [29][30][31] 市场影响预测 - 无刺特性将显著提升草鱼附加值和市场接受度 [24][25] - 技术可能引领水产育种革命，成为首个上市基因编辑鱼种 [32][33]

大连海参产业概况 - 大连海参凭借北纬39度独特海域优势、寒暖流交汇带来的丰富天然饵料及清澈海水，培育出肉质紧实、营养丰富的高品质产品，在全国及全球市场占据重要地位 [1] - 瓦房店海参作为中国农产品地理标志保护产品，是全国唯一制定地方质量标准的产区，建立了涵盖水质、饵料、养殖密度等21项指标的标准化体系 [1] 产业链质量管控 - 瓦房店市建立从育苗到捕捞的全链条质量追溯体系，实现海参"扫码溯源"，确保"从海洋到餐桌"的安全可控 [1] - 采捕节现场展示深海采捕直播、海参分拣清洗流程，结合复州传统鼓乐表演，强化产业文化与品质透明度 [1] 产业活动与消费体验 - 活动设置6口海鲜蒸煮大锅，提供现捕海参、虾爬子、螃蟹等渤海湾特色海产自助品鉴，并搭配瓦房店虾皮等地标产品，打造沉浸式消费场景 [1] 金融支持与产业升级 - 农业银行等四家金融机构与大连旭笙海产合作设立海参养殖户金融支持服务站，推出"设施贷"等产品，并在瓦房店谢屯、长兴岛增设网点提供综合金融服务 [2]

百洋股份对美订单恢复情况 - 公司近期逐步恢复对美订单的受理及交付相关工作 [1]

公司概况 - 四川润兆鲟业有限公司是全球鱼子酱市场的头部企业，拥有11个养殖基地，其中天全基地最大达350亩 [3] - 2024年公司鱼子酱年产量达63吨，2025年新建综合加工厂投产后设计年产能将提升至200吨 [3] - 计划在乐山新建5000吨容量养殖基地，未来鱼子酱年产量目标为400-500吨 [8] 生产优势 - 天全基地依托二郎山高山冰雪融水，水温稳定且气候适宜冷水鱼养殖，自然环境优越 [6] - 当地政府提供土地、资金等支持，高效解决企业扩建中的手续和基建问题 [6] - 所在园区已建成省五星级现代农业园区，正在创建国家级农业园区和国家AAA级旅游景区 [11] 市场与品牌 - 2023年文旅宣传使"四川鱼子酱"品牌知名度显著提升，吸引更多B端客户和个体消费者 [8] - 公司针对礼品市场成立专门部门，并研发鲟鱼片等衍生食品以扩大产品线 [8] - 产品定位"来自熊猫故乡的鱼子酱"，突出地域特色和生态标签 [6] 乡村振兴模式 - 推行"共享鱼池"模式，通过土地租金、股金分红和薪金三渠道增加村民收入 [10] - 提供约200个就业岗位，员工人均年收入增加超4万元，带动3000户农户增收 [11] - 天全县投资10亿元建设鱼子酱特色小镇，规划温泉酒店、民宿等文旅设施促进农文旅融合 [11]

金融机构特色支行模式 - 茂名金融机构围绕"五棵树一条鱼一桌菜"产业设立特色支行，包括荔枝支行、化橘红支行、沉香支行、蛋鸡支行、罗非鱼金融服务中心，推动金融资源下沉核心产区 [1][2] - 邮储银行平定化橘红支行为当地种植加工企业提供190万元授信，并计划追加200万元担保贷款支持扩产 [2] - 截至2025年2月末，茂名市"五棵树一条鱼"贷款余额达108.89亿元，其中荔枝产业31.44亿元、化橘红17.86亿元、罗非鱼35.85亿元 [3] 罗非鱼产业金融支持体系 - 茂南区罗非鱼年产值超100亿元，占全球产量1/12，但存在产业链分散、缺乏龙头企业和品牌等问题 [4] - 政府出台《金融支持罗非鱼产业高质量发展奖补办法》，以1000万元帮扶资金撬动10亿元贷款和30亿元保险保障，覆盖种苗到销售全链条 [5] - 建立区镇村三级普惠金融服务网络，省农担公司派驻村级服务点协助办理业务，实现金融精准触达基层 [6] 普惠金融政策框架 - 茂名搭建"1+N"政策体系，出台10余项指导意见，设立乡村振兴贷平台（规模5.16亿元）已投放18.5亿元信贷支持"土特产" [9] - 创新"再贷款+土特产"模式，化州农商银行通过"橘红贷"发放9974万元贷款，茂名农商银行提供年利率3.6%的罗非鱼养殖贷款 [10] - 推行产业整体授信，8家金融机构向化橘红企业授信2.53亿元，首笔600万元贷款即时发放 [11] 金融产品与服务创新 - 开发"荔枝贷""橘红贷"等专属产品，中国银行"惠农通宝"覆盖100余户企业（余额6.16亿元），化州农商银行"橘红贷"余额8.29亿元 [13] - 邮储银行推出无抵押"农林牧渔产业贷"，担保费率低至0.25%，累计投放罗非鱼贷款7.83亿元 [13] - 创新农业保险覆盖70多个险种，如荔枝全链条保险涵盖育种、种植、采收等环节风险 [14] 数字化与产业生态构建 - 成立全国首个"数字链农产业联合体"，累计发放贷款21.37亿元，带动农产品销售24.65亿元 [15] - 金融机构驻点电商协会，2024年为"五棵树一条鱼一桌菜"电商提供1亿元贷款 [15]

文章核心观点 公司2025年第一季度综合运营息税前利润增长 行业需稳定框架条件以持续发展[1][6][9] 各业务板块表现 养殖业务 - 本季度运营息税前利润达7.89亿挪威克朗 虽鲑鱼和鳟鱼现货价格大幅低于去年同期仍表现强劲 得益于基因、鱼卵和幼鱼质量提升等措施[2] 增值加工、销售与分销业务 - 2025年第一季度运营息税前利润为2.12亿挪威克朗 滚动12个月达9.24亿挪威克朗创历史新高 高销量和低原材料价格推动市场增长[3][4] 野生捕捞业务 - 第一季度运营息税前利润为1.48亿挪威克朗 低配额是重大挑战 价格趋势向好但产能难以充分利用[5] 行业政策相关 - 挪威政府提议用基于虱子配额的新系统取代现行许可证制度 公司支持进一步分析后再做重大原则性决策[6] 市场拓展 - 公司凭借高销量和低价格开发挪威鲑鱼和鳟鱼全球市场 尤其关注中国等新兴市场[8] 行业发展呼吁 - 公司敦促当局确保可预测、稳定和有竞争力的框架条件 以持续向全球市场提供健康、可持续和美味的海鲜[9]

小龙虾价格走势 - 5月小龙虾全国批发价格跌至38元/公斤，较1-4月最高价70元/公斤下降近50% [1] - 湖北潜江中青品种价格从上市初期的42-43元/斤降至13元/斤 [2] - 武汉白沙洲市场3月小龙虾日均批发价111.31元/公斤（大虾158元/公斤），4月降至62.31元/公斤（大虾88.7元/公斤） [3] 市场供需动态 - 湖北潜江交易中心日均交易量达2000吨，销往全国600多个城市 [2] - 湖南南县日均上市量2500吨，覆盖北京广州等50多个城市 [3] - 武汉白沙洲市场日均销售量180吨，辐射至黑龙江等远距离地区 [3] 行业产能扩张 - 2023年全国小龙虾养殖面积3000万亩，总产量超300万吨 [4] - 湖北安徽等6省建成15家省级良种场，预计未来苗种自给率提升至80% [4] - 潜江"虾稻共作"模式延长养殖周期，山东安徽等新兴产区集中上市加剧供应 [3] 短期价格预测 - 4月下旬湖北清水虾批量上市叠加山东安徽供应，价格战将持续 [4] - 7-8月高温或导致成虾供应减少，价格可能反弹 [4] 消费端变化 - 湖北潜江批发商日销量从2000-3000斤增至3-5万斤 [2] - 预制菜库存积压及淄博烧烤火锅等品类分流夜宵消费需求 [3]

小龙虾价格走势 - 小龙虾价格从上市初期42-43元/斤降至13元/斤 降幅约69%[1] - 成都批发价格从一个月前同规格价格的两倍降至9-20元/斤区间[1] - 4月初最小规格小龙虾23元/斤降至11元/斤 降幅达52%[1] - 全国批发价格从1-4月最高70元/公斤降至5月38元/公斤 预计继续下降[3] 小龙虾供需情况 - 湖北潜江交易中心日交易量达2000吨 发往全国600多个城市[1] - 成都批发市场日均来货量约250吨 其中90%来自湖北[1] - 单个批发商日销量从2000-3000斤增至3-5万斤[1] 产业发展现状 - 全国小龙虾产量达300多万吨 加工产业占比持续提升[3] - 产业自2012年进入快车道发展期[3] - 某企业拥有32条生产线 日产能约300吨[3] 出口市场表现 - 小龙虾畅销欧盟及东南亚等海外市场[3] - 某企业计划2024年出口额突破2500万美元[3]