宁波市教育局阻挠"公参民"学校整改事件 事件背景 - 宁波市教育局历时4年、逾期2年未完成兴宁中学和蛟川书院两所"公参民"学校整改，公开质疑教育部等八部委文件合法性[1] - 教育局副局长王飞称八部委文件"从法律上很奇怪"，表明该局不认可文件精神[1] 政策要求与合规进展 - 2021年八部委《通知》明确"六独立"标准，符合条件者可保留民办性质，公办主体需逐步退出[2] - 兴宁中学和蛟川书院经浙江省教育厅确认符合"六独立"要求，校董事会决议继续民办[2] - 兴宁中学2023年7月提交规范办学草案，提出公有方宁波中学按国有资产管理规定退出，民办方宁波教育实业集团愿全额出资承接[2][3] 教育局阻挠手段 - 拒绝回应兴宁中学整改草案，表面承诺推进实则禁止提交变更材料、盖章或召开董事会[3] - 初期试图关停初中部清零民办方权益，被抵制后改为要求无偿捐赠公有权益至指定基金会[6] - 逼迫宁波中学执行捐赠计划，导致党委书记邵迎春离职，其他班子成员承受巨大压力[9] 法律与政策冲突 - 国务院《民办教育促进法实施条例》明确规定公办学校享有举办者权益，需依法管理国有资产[6] - 教育局2023年11月曾公开承认宁波中学办学权益属国有资产，需按《行政事业性国有资产管理条例》处理[7] - 副局长王飞却主张权益非国有资产，坚持无偿捐赠，但无法提供法律依据[8][9] 操作违规性 - 教育局加速筹建新民办基金会承接捐赠，此前拟定的宁波中学教育发展基金会被法务认定主体不适格[9] - 律师指出无任何法律允许国有资产随意捐赠，此举可能导致资产脱离监管被私占[9]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年北交所高质量发展有望取得显性成果，看好北交所整体表现，建议关注2025年春季躁动行情 [7] 各部分总结 北交所行情概览 整体行情 - 截至2025年6月22日，北证成份股267个，平均市值29.34亿元；本区间（2025.6.3 - 2025.6.20）北证50指数涨跌幅+5.62%，收盘1347.46点；同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为+0.14%、-0.36%、+2.49% [4][10] - 北证A股本区间日均成交额达292亿元，较上一区间减少5%，区间日均换手率为7%，较上一区间降低0.71pp；同期上证主板、深证A股、创业板、科创板区间日均成交额分别为3,991、7,572、3,644、921亿元，区间日均换手率分别为3%、5%、5%、2% [14] - 截至2025年6月20日，北证A股PE中位数为51倍；同期全A、创业板、科创板PE中位数为25倍、34倍、32倍，北交所估值溢价比率分别为202%、147%、160% [16] 赛道行情 - 本区间A股涨幅前五的行业为通信、银行、有色金属、电子、非银金融，涨幅分别为6.33%、2.64%、2.39%、2.30%、1.07% [4][18] 个股行情 - 本区间北交所上市的267只个股中上涨77只、下跌189只、平盘1只，上涨比例29% [4][20] 北交所本区间新股 - 本区间暂无新股发行；18家企业更新审核状态至已问询，16家企业更新审核状态至已受理，3家企业更新审核状态至上市委会议通过，4家企业更新审核状态至终止，2家企业更新审核状态至提交注册，1家企业更新审核状态至中止 [6][28] 北交所重点新闻 - 6月16日，北证50指数再度进行成分股更新，纳入/剔除5家标的，行业结构进一步优化，提升对代表“新质生产力”方向的创新型企业覆盖，更契合指数“专精特新”特色定位 [7][25] 北交所投资策略 - 数据中心关注克莱特、曙光数创 [7][26] - 机器人关注苏轴股份、奥迪威、骏创科技、富恒新材 [7][29] - 半导体关注华岭股份、凯德石英 [7][29] - 大消费关注太湖雪、柏星龙、路斯股份、康比特、雷神科技 [7][29] - 军工信息化关注成电光信、星图测控 [7][29]

工程进展 - 济南地铁4号线洪山路站变电所成功送电，全线供电系统完成全面受电，正式实现"电通" [1] - 从"洞通"、"轨通"到"电通"，4号线接连突破关键节点，为后续动车调试、车站设备全面调试等工作按下加速键 [1] - "电通"覆盖4号线全线40.3公里地下线路、33座车站及车辆段等设施 [5] 技术创新 - 项目团队联合铁建电气化局自主研发"三缆同敷"自动化技术，首次实现3盘电力电缆同步智能化铺设 [3] - 在雪山站至田家庄站区间，团队创下1小时敷设4.2公里的行业纪录 [3] - 每座变电所配备状态感知、智能通风和沉降监测等智慧系统，可实现无人值守运行与节能管理 [5] 后续计划 - 测试列车即将驶上带电轨道，开展冷热滑测试、信号系统调试，车站设备联调联试也将全面展开 [6] - 为后续空载试运行做好各项准备，向着线路安全、高效、稳定通车运营的目标持续迈进 [6] 社会影响 - 4号线通车后将有效疏解东西向拥堵压力、优化交通网络，激活沿线商业升级 [6] - 作为连接济南西客站、经十路商圈、CBD与唐冶片区的交通动脉，让泉城市民享受高效出行体验 [6]

CIPS系统扩容与外资机构合作 - 人民币跨境支付系统(CIPS)与6家外资机构举行直接参与者签约仪式 包括标准银行 非洲进出口银行 阿布扎比第一银行 吉尔吉斯斯坦Eldik Bank 大华银行 并与泰国盘谷银行举行直接参与者上线仪式 [1] - 此次签约标志着CIPS境外外资直接参与者首次覆盖非洲 中东 中亚及新加坡离岸人民币中心 将进一步便利跨境人民币使用 [1] - 大华银行作为直接参与者接入CIPS 可为境内外企业 金融机构提供"一站式"跨境人民币清算 结算和支付服务 对接CIPS全球超过1600家参与机构 [1] 跨境人民币业务创新 - CIPS人民币国际信用证业务正式开通 参与机构包括五大国有银行海外分行 渣打银行 汇丰银行 开泰银行 巴西Master Bank等外资银行及中国五矿 通用技术集团等企业 [2] - 国际信用证服务是跨境清算公司为便利市场主体以人民币为结算币种开展国际贸易结算推出的信息服务 对优化双边人民币贸易结算具有重要意义 [2] - 大华银行表示将探索更多元的跨境人民币产品和使用场景 发挥金融服务实体经济的作用 助推人民币国际化 [2] CIPS系统发展规划 - CIPS自2015年10月8日正式启动以来已运行近十年 [3] - 中国人民银行等多部门联合印发方案提出要提升CIPS功能和全球网络覆盖 推动更多银行加入CIPS 持续扩大网络覆盖范围 [3] - 方案要求加强CIPS建设 完善系统功能 研究推动区块链技术应用 为人民币计价的全球贸易 航运及投融资提供安全高效的结算清算服务 [3] 外资银行战略布局 - 渣打银行作为首批接入CIPS的外资银行 保持与CIPS长期战略协作关系 [3] - 渣打银行指出人民币国际使用保持历史高位 波动向上趋势不变 未来发展潜力巨大 [3] - 大华银行表示将深耕中国—东盟市场 助力区域金融互联互通 搭乘CIPS"高速通路"衔接中外市场 [2]

项目概述 - 公司完成亚利桑那州Santa Cruz铜矿项目的初步可行性研究 确认该项目为高质量地下采矿作业 具有强劲的经济效益 [1] - 项目采用100%堆浸工艺 预计23年矿山寿命期内生产140万吨阴极铜 [1] - 初始资本支出12 4亿美元 单位现金成本处于全球第一四分位水平 为每磅1 32美元 [1] 财务指标 - 按当前COMEX铜价4 83美元/磅计算 税后净现值(8%)达19亿美元 内部收益率24% [1] - 基础情景(铜价4 25美元/磅)下 税后净现值14亿美元 内部收益率20% [9] - 首15年平均年产量7 2万吨阴极铜 资本密集度约1 7万美元/吨铜 [9] 资源储量 - 探明储量1 36亿吨 铜品位1 08% 含铜量150万吨 支持23年开采周期 [6][26] - 额外指示资源量(不含储量)含铜150万吨 推断资源量含铜330万吨 显示扩展潜力 [46][47] 技术特点 - 采用2万吨/日现代化地下开采 结合堆浸工艺实现92 2%铜回收率 [9][36] - 使用远程操作电动设备 矿用遥测和品位控制技术提升效率 [31] - 50%废矿石将转化为膏体回填地下 减少地表环境影响 [36] 开发进展 - 已获得美国进出口银行8 25亿美元债务融资意向书 [2] - 选址亚利桑那州Casa Grande 6000英亩私有土地 简化审批流程 [21][41] - 计划2026年上半年启动建设 2028年实现首批阴极铜生产 [1][44] 战略意义 - 项目定位为美国下一代主要精炼铜生产商 直接供应本土国防和科技产业 [3][5] - 符合美国关键矿产供应链本土化战略 获得政府机构支持 [3][56] - 与沙特Ma'aden成立合资企业 探索阿拉伯地盾4 85万平方公里矿区 [56]

移动支付概念板块表现 - 截至6月23日收盘，移动支付概念上涨3.89%，位居概念板块涨幅第6，板块内81股上涨 [1] - 优博讯20%涨停，吉大正元、中科金财、恒宝股份等涨停，路桥信息、天源迪科、拉卡拉涨幅居前，分别上涨14.60%、14.56%、13.04% [1] - 跌幅居前的有慧为智能、中国移动、拓维信息等，分别下跌2.45%、1.39%、0.81% [1] 资金流动情况 - 今日移动支付概念板块获主力资金净流入23.79亿元，其中50股获主力资金净流入，8股主力资金净流入超亿元 [2] - 净流入资金居首的是天源迪科，主力资金净流入6.13亿元，恒宝股份、海联金汇、拉卡拉分别净流入4.27亿元、3.77亿元、2.21亿元 [2] - 吉大正元、海联金汇、天源迪科主力资金净流入比率居前，分别为51.06%、43.29%、23.67% [3] 个股资金流入榜 - 天源迪科今日涨跌幅14.56%，换手率29.82%，主力资金净流入6.13亿元，净流入比率23.67% [3] - 恒宝股份涨跌幅10.00%，换手率48.43%，主力资金净流入4.27亿元，净流入比率9.69% [3] - 海联金汇涨跌幅9.99%，换手率8.01%，主力资金净流入3.77亿元，净流入比率43.29% [3] 其他相关概念板块表现 - 兵装重组概念上涨5.82%，电子身份证上涨5.58%，数字货币上涨5.20%，跨境支付(CIPS)上涨4.47% [2] - 出海50下跌0.26%，超级品牌下跌0.04%，猪肉上涨0.09%，白酒概念上涨0.10% [2]

文创设计行业 - Labubu周边设计通过差异化定位实现月入十万 显示高端文创市场对优质设计的强烈需求 [2] - 传统代工模式面临瓶颈 创新设计成为突破同质化竞争的关键路径 [2] 汽车行业 - 中国品牌在俄罗斯市场遭遇销量骤降 面临"零利润倾销"指控和政策风险 [3] - 俄罗斯车市环境恶化 考验中国车企的本地化运营和合规能力 [3] 科技产业 - 华中科技大学校友企业持续引领技术商业化 形成"华科系"创业集群 [4] - 产学研协同模式助力高校科技成果转化 在多个前沿领域实现突破 [4] 国际经济合作 - 夏季达沃斯论坛参会人数创新高 反映国际社会对经济全球化的共同期待 [5] - 中国通过多边平台推动经贸合作 应对单边主义对多边贸易体系的冲击 [5] 物流科技 - 菜鸟建成中东海湾六国跨境物流网络 实现区域内最快3天送达 [6] - 新石器无人车进入韩国市场 与仁川经济自由区合作开展无人配送试点 [7] 资本市场动态 - 文远知行秘密提交香港上市申请 自动驾驶行业融资持续活跃 [6] - 银河通用获宁德时代领投11亿元融资 两年累计融资超24亿元 [7] - 全球贸易枢纽完成2000万加元A轮融资 资金将投入AI技术研发 [7] 消费科技 - 安克创新eufyMake 3D打印机创Kickstarter众筹纪录 金额达4200万美元 [6] - OMOWAY电动摩托车获数千万美元融资 产品搭载智能驾驶功能 [6] 企业国际化 - KrASIA英文媒体服务覆盖东南亚商业人群 助力中国企业品牌出海 [7] - 中东市场成为布局热点 迪拜IFZA自由区提供落地支持服务 [8] - 36氪出海社群聚集超16000名成员 构建跨境商业资源网络 [9]

活动概述 - 延庆区刘斌堡乡联合邮储银行北京分行启动第三届姚官岭共生社区消夏避暑季暨"美丽延庆 畅YOU系列"活动，活动时间为6月21日至10月8日 [1] - 活动涵盖消夏畅游、美食打卡、非遗手作等多元场景，旨在激活夏季消费市场 [1] - 邮储银行北京分行作为金融支持方，通过创新服务模式整合资源，推动延庆农文旅高质量发展 [3] 金融服务与乡村振兴 - 邮储银行北京分行依托网点优势，推出"极速贷""产业贷"及地方专属产品如"板栗贷"，覆盖农业全周期资金需求 [4] - 构建"场景+技术+权益"三位一体支付服务体系，覆盖延庆区商圈、夜市、景区等消费场景 [4] - 通过GBC联动与延庆区政府合作，针对生态农业、文旅、低空经济等领域定制专项金融方案，如"低空经济产业贷" [5] - 联合政策性担保公司举办银企对接会，推动低成本资金直达农业实体企业 [5] 资源整合与品牌推广 - 利用邮政体系"四流合一"优势，保障农产品及文创产品物流畅通 [6] - 联动本土企业"麻六记"开展线上线下推广，在15家门店进行垂直宣传，并通过小红书等平台引流 [6] - 与北京邮电大学世纪学院合作，组织学生参与乡村调研、文创开发，引入高校资源助力产业升级 [6] 活动规划与社会参与 - 活动将持续至10月8日，期间包含乡村市集、非遗体验、篝火晚会等多样化内容 [9] - 邮储银行北京分行计划通过深化政银企合作与资源共享平台，打造延庆乡村振兴示范样板 [7]

文旅融合活动 - 辽宁省东港市将于2025年6月30日举办"又见东港"公益晚会，融合音乐、公益与文旅元素，打造"跟着演出去旅行"的体验模式 [1] - 晚会以"莓好稻香、鲜灵东港"为主题，结合大孤山自然景观与历史文化，展现文旅融合的创新实践 [10] - 活动由东港市政府主导，联合文旅局、城建集团、元泰健康养老公司、娱星影视传媒公司及中国铁路文工团共同承办 [10] 明星阵容与演出内容 - 华语乐坛实力歌手姜育恒、吴奇隆、李丽芬等将登台表演经典曲目，如《再回首》《祝你一路顺风》《爱江山更爱美人》 [3] - 影视演员陈意涵、张歆艺跨界参与，结合综艺与影视作品经验为晚会增添多样性 [4] - 说唱歌手BrAnT B白景屹、中国铁路文工团歌唱家高文致等将呈现流行与民族音乐融合的表演 [6] - 主持人柯蓝与张泽群再度搭档，延续2024年公益晚会的默契风格 [6] 东港文旅资源 - 东港位于东北亚经济圈交汇点，拥有大孤山风景区、大鹿岛等自然与人文景观，被誉为"北国江南，江海明珠" [8] - 当地通过"文旅+演艺"模式创新旅游体验，依托海鲜资源、海岛风光及文化遗产开发新玩法 [8][10]

核心观点 - 大势研判短期保持耐心，中长期维持再通胀牛市观点 [2][6][9] - 短期需对增量政策保持耐心，关注价格水平和房地产销售情况 [6][9] - 中长期国内财政货币双宽推动金融企稳和经济复苏，或处于向实物再通胀转折点 [2][36] - 配置上1 - 2个月战术视角耐心等待，6 - 12个月战略视角关注红利和小盘科技成长 [2][7][8] 大势研判 短期保持耐心 - 对增量政策保持耐心，财政政策国补资金剩余1380亿元下半年分批下达，地方专项债6月发行放缓；货币政策受美联储鹰派态度影响宽松空间降低 [10] - 聚焦国内需求与价格水平，当前价格水平较低，M1回升待观察，实际利率短期难降，利润回升动能待积蓄 [18] - 关注房地产销售情况，一二手房量价表现待提升，房产是居民核心资产 [32] 中长期乐观 - 国内财政货币双宽推动金融企稳和经济复苏，上半场金融再通胀已演绎，或转向实物再通胀，关注价格修复进程 [36] 配置观点 红利 - 基于盈利稳定性对现金流及分红能力保障的分化行情，今年红利行情分化，低波类资产跑赢 [39] - 推荐方向：稳定视角关注银行、港口、公路、白电龙头；改善视角关注工业金属、白酒；进攻弹性视角关注电信运营商 [2][39] 小盘科技成长 - 关注AI&TMT，基于政策支持和剩余流动性宽松占优 [3][8] - 细分方向关注电子、信息化、人形机器人、传媒 [3][8]