水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 浑水摸鱼 盘面消息 A股三大指数今日集体走强，截止收盘，沪指涨1.19%，收报3870.28点；深证成指涨 2.40%，收报13224.51点；创业板指涨3.39%，收报3175.91点。 沪深两市成交额达到 18111亿，较昨日放量870亿。 老水看盘 峰回路转，绝处逢生 。 关键点位能够扭转乾坤的莫过于券商板块。下午 1 点 38 分起，券商板块强势拉升，成功化 解了上证指数随时下破 3800 点整数关口的风险，不仅将指数推至 今天的 高点，更有效激发 了市场人气，个股随之全线上涨。 午盘时，个股 下跌 与 上涨 比例约为 2:1 ，到收盘时这一比例完成逆转，上涨个股数量占据 优势；午盘时个股中位数跌幅为 0.75% ，收盘时中位数涨幅转为 0.6% 。龙头股表现亮 眼，中信证券平地起跳，最高涨幅达 2.38% ，带动券商板块指数从下跌 0.9% 一路冲高至 最高 2.1% ，尾盘略有回落，最终板块整体上涨 1.32% 。 其中，华泰证券一度冲击涨停，尾盘虽有回落，但仍收涨约 6% ，不过其 H 股 今天 涨幅相 对有限，仅超 2% 。 券商板块此番异动，据媒体报道 ...

创业板指放量大涨3.39%、沪指涨1.19%，金融股走强、算力硬件股集体爆发。百大集团5连板，胜通能源4连板，一图看懂>> 宏盛股份 公司开发的冷却分配单元CDU及列间空调已批量应用于数据中心液冷系统 滑涌信 OpenAl新模型GPT-5.2发布 通鼎互联 通信线缆全产业链企业;公司聚焦光通信产业的发展,建成了涵盖光纤预制棒、光纤、 光缆、通信电缆、通信设备等多个业务类别较为完整的产业链,可为客户提供一揽子的 产品和解决方案 环旭电子 公司7月底发布新一代1.6T光模块并自建测试实验室,未来将与控股股东合作拓展CPO 光器件及系统组装业务 长飞光纤 全球光纤光缆行业的领先企业;公司空芯技术产能水平领先,并已在相关项目中标 中瓷电子 8天4板 公司为电子陶瓷龙头,上半年高端光模块外壳和基板逐步实现放量,目前公司已可以设 计开发1.6T光通信器件外壳和基板,与国外同类产品技术水平相当。 联特科技 公司专注于光通信收发模块的研产销 光迅科技 1、光模块龙头之一,字节跳动是公司重要客户;此前联合思科推出1.6T硅光模块,发 布OCS全光交换机; 2、公司是浸没液冷智算产业发展联盟会员单位,是相关标准、工 艺研究和实践 ...

行情回顾 - 市场全天震荡调整，沪指、深成指均跌超1%，创业板指跌逾2% [1] - 零售等消费股逆势走强，永辉超市、安记食品等多股涨停 [1] - 无人驾驶概念表现活跃，浙江世宝、北汽蓝谷等封板 [1] - 数字货币概念股拉升，翠微股份、恒宝股份等涨停 [1] - 光伏板块调整，中利集团跌停；可控核聚变概念下挫，国机重装跌停 [1] - 个股跌多涨少，沪深京三市下跌个股超4300只，今日成交1.75万亿 [1] 无人驾驶 - 无人驾驶板块大涨，三羊马2连板，浙江世宝、索菱股份等多股涨停 [4] - 12月15日，工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安、极狐旗下两款车型分别在重庆、北京指定区域开展上路试点，标志着国内L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用阶段 [4] - 当地时间12月15日，特斯拉在美国奥斯汀启动无安全员Robotaxi测试，Model Y车型实现全无人运营，马斯克计划年底前将当地车队规模扩大至500辆，目前已有31辆在运营 [4] - 国海证券认为，2025-2027年将形成清晰的“标准制定-过渡实施-全面生效”三阶段路径，L3正式准入节点有望在2026年后到来，当前正处于产业链布局关键窗口期 [5] - 从投资视角看，应重点关注政策合规驱动的市场需求（如驾驶员监测系统DMS、数据记录系统等）以及技术升级引领的产业机遇（如智能驾驶域控制器、车规级芯片、线控执行机构等） [6] - 国泰海通预计L3级别单车激光雷达装配量将提升至3至6颗，主雷达正向高端型号升级，单车价值有望提升至约500至1000美元 [7] - 相关公司包括：三羊马（最新价52.00元，涨+10.01%，流通市值18.21亿）、浙江世宝（最新价13.15元，涨+10.04%，流通市值77.07亿）、索菱股份（最新价5.28元，涨+10.00%，流通市值45.16亿）、北汽蓝谷（最新价8.24元，涨+10.01%，流通市值403.08亿）等 [5][16] 大消费 - 大消费板块继续活跃，百大集团4连板，茂业商业、安记食品、永辉超市等多股反包 [8] - 12月16日出版的第24期《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》 [8] - 申万宏源表示，为响应十五五规划建议，多部门陆续提出提振消费政策相关细则，消费市场有望更多受益于政策支持及经济复苏 [10] - 受益方向包括：服务消费政策刺激下的出行产业链、海南封关背景下的免税板块、金价驱动下的优质黄金珠宝品牌、积极推进数字化改革的贸易服务商、推进门店调优和经营效率升级的新零售板块 [10] - 相关公司包括：利群股份（最新价4.99元，涨+9.91%，流通市值45.61亿）、黑芝麻（最新价6.68元，涨+10.05%，流通市值49.35亿）、永辉超市、安记食品等 [10][16] 数字人民币 - 数字人民币概念异动，航天信息2连板，翠微股份、恒宝股份等涨停 [11] - 12月14日，商务部发布通知，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效 [11] - 华创证券认为，未来数字人民币的定位和功能有望从M0逐步升级至M1、M2 [12] - 目前推广使用数字人民币的外部条件已经具备，对于数字人民币的定位和基础设施建设都将升级 [13] - 下游发展需求催生出相关IT系统升级的市场需求，同时数字人民币“支付即结算”流程中清算机构及钱包侧机构的退出有望拓展收单业务利润空间 [13] - 相关公司包括：航天信息（最新价10.65元，涨+10.02%，流通市值197.33亿）、翠微股份（最新价12.84元，涨+10.03%，流通市值83.75亿）、恒宝股份（最新价20.38元，涨+9.98%，流通市值122.22亿）等 [12][16][17] 其他热点 - 航天板块分化，智能电网零星表现 [13][17] - 马斯克暗示SpaceX可能明年进行IPO，报道称估值可能达1.5万亿美元 [17] - 英伟达邀请数据中心电力初创公司参加峰会；美股燃气轮机公司大涨 [17] - 部分公司股价创历史新高，如美之高（涨幅29.97%）、天力复合（涨幅18.49%）、欢乐家（涨幅10.74%）、通宇通讯（涨幅10%）、航天电子（涨幅9.99%）等 [18]

热点分析：【人气与风口】 为什么今天的体感差？因为涨的是消费与防御性质，大消费有20家涨停看假很强，但上周五只有8家，是弱变强的表现，但龙头呢？又换了，也就是他的天 花板不高，当你发现趋势二板时第三板已是极限，这是吸引不了人气的。航天13家排第二，这个走得就比较好，龙头6连板而且是充分换手的，如果今天市 场有啥亮点，我觉得这就是唯一的亮点。但军工的权重太低，对整体市场带动效果不强。然后呢？没有了。看今天的涨停数据：20-13-6-5-4，断层感特别 大，20-13有7家的断层，13-6又是7家，即市场的预期全一致，在震荡市中可不是好事，一致后就是分歧，又是看谁跑得快的游戏了。电网与福建国庆节不 够，其实炒的还是妖股补涨逻辑，这个高潮已过，如果前期已经赚够了，我认为游资也不会在尾货中挑，所以越到后期，别看刚刚崛起，接力风险其实是很 大的。 上周五市场给我的感觉是个股拒绝下跌的意愿强，今天其实也一样，有人会说，这不对吧，进补的情况是上周五只有一半的个股是上涨的，今天也是一样， 别看指数回落，上涨个股与下跌个股比依旧是1：1，这就回到上周说的情况：是不是真的涨一天要调三天？坦白说，我觉得是，而且现在完全没有主动向上 ...

【12月15日连板股分析：连板股晋级率超五成 算力硬件股遭重挫】今日共59股涨停，连板股总数13 只，其中三连板及以上个股7只，上一交易日共13只连板股，连板股晋级率53.84%（不含ST股、退市 股）。个股方面，短线资金抱团少数几只高位股，平潭发展涨超9%再创阶段新高，航天机电缩量加速 走出12天7板，太阳电缆一字涨停录得10天6板。不过值得注意的是，龙洲股份尾盘封板未遂，再升科技 虽然晋级6连板但盘中多次炸板分歧巨大。板块方面，受上周五美股AI板块大跌影响，算力硬件股遭重 挫，跃岭股份、长飞光纤跌停，仕佳光子跌超10%，永鼎股份、长芯博创跌超8%；大消费板块强势反 弹，百大集团3连板，美凯龙5天3板，中锐股份2连板，皇氏集团、阳光乳业、皇台酒业等涨停，消息面 上，茅台新控量政策消息传开后，市场价格立即予以反应。12月13日茅台酒价大反攻，飞天茅台酒价格 跳涨4次。 转自：智通财经 ...

核心观点 - 2026年中央经济工作会议为“十五五”规划开局之年奠定“稳中求进、以进促稳”的总基调，宏观政策将保持连续性与协同性，确保经济平稳开局[7] - “因地制宜发展新质生产力”被置于前所未有的战略高度，将成为驱动经济结构优化与产业升级的核心引擎[7] - 投资策略建议沿“政策支持确定性”与“新质成长空间”两大主线布局，重点关注内需修复、科技创新及绿色转型领域的结构性机会[1][7] 宏观政策解读 - 宏观政策定调积极明确，强调“加大逆周期和跨周期调节力度”，并特别注重“提升宏观经济治理效能”与“增强宏观政策取向一致性”，旨在系统性提振社会信心与市场预期[8] - 财政政策将“继续实施更加积极的财政政策”，具体提出“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，并“适当增加中央预算内投资规模”以推动投资止跌回稳[9] - 财政政策同时强调“优化支出结构”、“规范税收优惠与补贴”，并重视解决地方财政困难与积极有序化解地方政府债务风险[9] - 货币政策定调为“适度宽松”，首要考量是“促进经济稳定增长、物价合理回升”，并将“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”[10] - 货币政策强调“畅通货币政策传导机制”，引导资金精准流向扩大内需、科技创新、中小微企业三大重点领域[10] 八大任务与投资主线 - 会议部署的八大重点任务中，“内需主导”与“创新驱动”位居前两位，指明了短期稳增长与中长期动能转换的路径[13] - **主线一：内需修复与国内大市场建设**：政策从收入和场景两端发力，收入端首次提出“制定实施城乡居民增收计划”，场景端通过“深入实施提振消费专项行动”、“释放服务消费潜力”、“高质量推进城市更新”等创造新需求[13] - **主线一**：投资上，“推动投资止跌回稳”是明确指令，中央预算内投资、专项债、新型政策性金融工具将协同引导资金投向“两重”项目（重大战略、重大安全）和激发民间投资[13] - **主线二：科技创新与新质生产力培育**：会议提出制定“教育科技人才”一体发展方案，建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大国际科技创新中心，并实施新一轮重点产业链高质量发展行动，深化拓展“人工智能+”[14] - **主线二**：投资上，人工智能、算力基础设施、商业航天/低空经济、生物制造等前沿科技领域，以及半导体、工业母机等关键产业链的战略地位将空前提升[14] - **主线三：深化改革与安全底线守护**：改革聚焦于制定全国统一大市场条例整治“内卷式”竞争、深化国资国企改革、完善民营经济促进法配套等[14] - **主线三**：风险化解聚焦房地产与地方政府债务两大攻坚战，房地产领域提出“因城施策控增量、去库存、优供给”并“鼓励收购存量商品房用于保障房”[16] - **主线三**：地方政府债务领域措辞严厉，要求“不得违规新增隐性债务”并“优化债务重组和置换办法”[16] - 其他重要任务包括：“对外开放”强调“制度型开放”与“一带一路”高质量发展；“双碳”引领推动新型能源体系建设；“民生为大”部署将催生银发经济、职业教育等长期赛道[16] 投资建议 - **核心配置（进攻性仓位）：拥抱新质生产力核心赛道**[17] - 科技自立：重点关注人工智能（算力、算法、应用）、半导体设备与材料、工业软件、高端装备制造[17] - 绿色转型：聚焦新型电力系统（智能电网、储能）、新能源技术迭代（氢能、新材料）及碳交易市场建设受益领域[17] - 生物经济：关注合成生物学、创新药产业链、高端医疗器械[18] - **基础配置（防御性仓位）：把握内需复苏与价值重估**[18] - 大消费：择优布局受益于收入预期改善和场景修复的服务消费（文旅、医疗健康）、以及具备品牌力和渠道优势的必需消费品[18] - 稳增长：关注受益于中央加杠杆和城市更新的核心区域基建龙头、以及安全边际较高、分红稳定的公用事业板块[18] - **困境反转（选择性参与）**：在房地产领域，关注重点城市存量资产盘活与“好房子”建设相关的优质房企和建材企业；在金融领域，关注资产质量稳健、受益于风险化解的头部机构[18]

其二，市场资金对于中央经济工作会议的观望。 经历了两天的普涨行情后，今日A股迎来调整。截至收盘，上证指数跌0.37%，深证成指跌0.39%，创业 板指涨0.61%，北证50跌1.72%，全市场成交额1.92万亿元，较上日成交额缩量1340亿元，超4000只个股 飘绿。板块题材上，CPO、电路板、零售板块活跃，有色金属、房地产、多元金融、海南板块表现不 佳。相信今天很多投资者的体感都是不太理想的。 为何今天A股会出现普跌呢？在我看来，原因主要有三： 其一，短线资金的获利了结。 上周五大盘探底回升走出了久违的中阳线，而在上周末"券商适度加杠杆"等多重利好的驱动下，昨日A 股继续迎来放量普涨，且市场成交额也重回2万亿元大关。不过在经历了两天的普涨过后，短线资金存 在获利了结的需求，叠加当前大盘正处于震荡调整区间，并且当前已到达3930点附近的"M顶"颈线压力 位，技术上也难以一次性突破，因此今天的普跌也就在情理之中。 就基本面而言，当前国内总需求不足、地产收缩等问题依然存在。虽然日前的中央政治局会议重申了适 度宽松的货币政策和积极财政政策，起到了"定心丸"作用，但对于具体政策的力度和见效时间，市场仍 在等待更明确的 ...

你说今天市场走弱吧？CPO他两连涨，而且上涨力度还不少并创新高，明显有资金流入这个方向，试想想这么大的一个题材，如果主力是出货的，怎么可能 越出越高。同样的道理，白酒也是一样的，不存在主力资金在流入，资金流入了反而每天新低。也就是说，现在的盘面依旧如11月那样，只是结构化存量博 弈，有些板块受资金青睐，有些板块被资金抛弃，至于谁对谁错一时间无法判断，但对市场来说，看好科技的今天其实是有收益的，其它板块基本凉凉。再 往深一些说，连续反弹两天只是技术修复而已，如果资金流入结束科技板块进入轮动，又可能引出低位题材重新表现。对了，近期福建板块是最强的，游资 炒妖非常明显，市场也认可这种题材，更说明当下除了妖就是妖，没有其它新的故事。这个时候除了抱团，我实在想不出有什么好机会，至于抱团什么时候 又不行了，那是后话了，别想太远，珍惜当下。 中线策略分析：【整体情况】 今天买盘力量1300+，比昨天少，但能维持在周一的水平，所以我们还看到市场是有主线的，今天市场回落卖盘力量只有360+，未达散户流出的极值，抛压 并不大，正是这样的情况市场就涨不动了，可想而知如果机构也出逃，市场重心继续下移的概率很大。另一个情况是T-5、T ...

算力产业链市场表现强劲 - 算力龙头股成交额大且股价涨势显著 中际旭创、胜宏科技、新易盛、工业富联上午成交额居A股前四位 [2] - 高价股阵营扩大 A股共有5只个股股价超600元 包括寒武纪、贵州茅台、源杰科技、摩尔线程、中际旭创 [2] - 中际旭创成为上午市场焦点 股价上涨6.94%至609.58元 创历史新高 市值达6773.16亿元 上午成交额155.5亿元居A股第一 [3][4] - 寒武纪股价上涨1.36%至1437.11元 总市值6060亿元 股价超越贵州茅台位居A股第一 [2][3] - 算力产业链多个板块上涨 包括光模块、铜缆高速连接、液冷服务器等 [5] 算力产业链个股具体表现 - 源杰科技股价671.30元 总市值577.0亿元 [3] - 摩尔线程股价611.00元 总市值2872亿元 [3] - 贵州茅台股价1404.01元 总市值1.76万亿元 [3] - 多只算力产业链个股大涨 如陕西华达上涨17.36% 奕东电子上涨10.88% 生益电子上涨10.22% 中餐电子上涨10.01% 超声电子上涨9.99% 致尚科技上涨9.56% 胜宏科技上涨8.96% 生益科技上涨8.12% [7] 算力产业链近期利好催化 - 摩尔线程上周五登陆A股大涨425.46% 盘中市值一度超3000亿元 市场观点认为这打开了国产算力概念股的估值空间 沐曦股份也即将登陆A股 [7] - 百度集团公告正评估分拆昆仑芯独立上市的可能性 [8] - 亚马逊发布自研Trainium3芯片 性能是前代产品的4倍 每个芯片配备144GB HBM3E内存 内存带宽4.9TB/s 提供2.52 FP8 PFLOPs算力 [8] - ASIC芯片制造商Marvell宣布以32.5亿美元收购Celestial AI 交易含10亿美元现金及22.5亿美元Marvell普通股 根据营收里程碑交易总额最高可达55亿美元 [8] - Celestial AI专注于光子互联硬件研发 其核心产品“光子织物”旨在使用光信号提高数据传输速率 降低延迟与能耗 [9] 云厂商资本开支全面上调 - Meta将2025财年资本支出预测从660亿-720亿美元上调至700亿-720亿美元 [9] - 谷歌将全年资本开支指引由850亿美元上调至910亿-930亿美元 [9] - 亚马逊全年资本开支预计约1250亿美元 2026年规模将进一步增加 [9] - 阿里巴巴表示将积极投资于人工智能能力提升 不排除在已承诺的三年3800亿元投资之外进行额外投资 [9] 大消费板块市场表现 - 大消费板块拉升 零售、乳业、食品加工制造等板块上涨 [9] - 零售板块指数上涨1.30% [10] - 多只零售个股涨停 中央商场上涨10.03% 茂业商业上涨10.02% 东自集团上涨9.99% 永辉超市上涨9.95% [10] - 其他零售股跟涨 如宁波中百上涨5.12% 国光连锁上涨4.94% 广百股份上涨4.17% 中百集团上涨4.08% 三江购物上涨3.79% [11] 食品饮料行业观点 - 业内人士表示食品饮料行业新需求、新业态的结构性增长路径表现清晰 功能食品赛道景气更优 量贩等新兴渠道红利仍存 [11] - 行业刚需托底效应显现 啤酒、乳业、饮料等传统行业的龙头企业稳健经营 市场份额企稳回升 [11] - 华创证券建议关注三条主线 一是传统低估值龙头企业 二是餐饮供应链承压后反转机会 三是迎来战略机遇期的黄酒龙头企业及竞争力强化的饮料龙头企业 [11]

今日市场在金融、AI软硬件等权重方向轮番做多带动下，全天呈现高开高走行情，创业板指一度涨逾3%。随着今日两市成交额重返2万亿上方。 | 大涨板块 | 251208 (周1) | 251205 (周5) | 251204 (周4) | 251203 (周3) | 25 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 光通信19 | 福建自贸/海西概念16 | 机器人13 | 培育钻石3 | 標 | | 2 | 福建自贸海西概念21 | 航天16 | 航天9 | 煤炭4 | 57 | | 3 | 航天17 | 光通信9 | 国产芯片7 | 矢约6 | A | | ব | DRAM (内存) 5 | 有色会属8 | 福建自贸/海西概念7 | 福建自贸/海西概念9 | 房 | | 5 | 大金融3 | 机器人11 | 矢约3 | 加天8 | | | 6 | 大消费11 | 大消费8 | 大消费4 | 大消费6 | ટ | | T | 机器人9 | 大金融8 | STHE1 | STH56 | 吴 | | 8 | STH54 | STH57 | 股权转让1 | 风电4 | E ...