业务战略 - 公司紧密围绕消费者需求变化进行业务布局 [1] - 持续拓宽商品边界并发力首发经济和银发经济 [1] - 围绕"免税+文商体旅康"和"免税+国潮出海"模式吸引顾客 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入281.51亿元，同比下降9.96% [1] - 归母净利润26亿元，同比下降20.81% [1]

海南自由贸易港封关进展 - 距离2025年12月18日封关仅剩120天倒计时 海南正蜕变为全球最大自由贸易港 实施"一线放开、二线管住、岛内自由"政策 [1] 消费与商业红利 - 个人每年享受10万元免税额度 免税商品价格优势显著 例如瑞士名表比日内瓦专卖店便宜7% [3][7] - 77国免签政策刺激商业活动 餐饮等行业迎接国际商机 [3] - 封关后零关税商品覆盖率从21%升至74% 涉及6600种进口商品价格下降 [7] 产业与贸易发展 - 洋浦保税港区加工东南亚原料后销往内地 成本降低25% 构建"海南接单、全球生产、内地销售"模式 [3] - 文昌航天发射场发射成本比内陆省份低30% 两年间航天产业规模增长17倍 今年承接17颗卫星订单 [6] - 博鳌乐城国际医疗旅游区提供低价高端医疗服务 例如欧盟新药治疗费用仅12万美元（美国需30万美元）吸引中东和东南亚客户 [6] 企业投资与税收政策 - 企业所得税率15%（香港16.5%） 实际税负低至14.3% 比新加坡低2.7个百分点 企业可节省数亿元成本 [7] - 个人所得税最高15% 引发全球资本迁移 新加坡星展银行提示亚洲总部需重新评估海南选项 [7] 基础设施建设与挑战 - 美兰机场现有82条国际航线（新加坡樟宜机场550条） 计划明年新增20条洲际航线包括悉尼、迪拜、巴黎直航 [5] - 全省数字人才缺口达11.2万人 本地高校年输送仅2800名毕业生 企业通过安家费、人才公寓、股权激励争夺人才 [5] - 1944公里海岸线部署电子围栏系统 智能监管平台平衡"一线放开与二线管住" [5] 环保与新兴产业 - 儋州拒绝百亿高耗能项目 转向光伏储能基地 高新项目引进完成率60% [8] - 数据中心集群攻克数据跨境流动安全技术 瞄准万亿级国际数据贸易市场 [8] 经济定位与预测 - 摩根士丹利认为海南将开辟旅游消费、航天科技、数字贸易新战场 与香港形成中国开放经济双引擎而非替代关系 [8] - 全岛面积3.54万平方公里（相当于32个香港） 封关运作将重绘亚太经济版图 [10]

深圳新闻网2025年8月14日讯（记者 牛耘）备受关注的深圳首家市内免税店即将登场。据悉，深圳首家市内免税店 位于福田深业上城购物中心一层，处于联通盒子Mall和外广场的黄金"C位"，占地面积近3000平方米。目前正紧锣 密鼓装修施工中，预计将于8月底正式开业，这将为深圳国际消费注入新活力。 利好"深圳智造"品牌 2024年8月，财政部等五部门联合印发《关于完善市内免税店政策的通知》，明确将在深圳等8个城市各设立1家市 内免税店。深圳积极推进，从市内免税店招标选址到筹备落地，再到如今的冲刺开业，成为全国新增市内免税店 项目中最早落地执行的城市之一。 深圳市内免税店由中免集团、深圳免税集团、深业集团联合打造，将以"免税+有税""进口+国产""线下+线上"经营 思路升级市内免税店模式，在引入众多国际知名品牌的基础上，结合深圳特色，大力推广具有深圳元素的国货潮 品，打造深圳链接世界、展示魅力的"城市新客厅"。 深圳市内免税店总经理张海涛透露，店内将涵盖免税商品及有税商品，构建以美妆护肤、腕表首饰、高端酒水为 主，国潮精品、科技电子为特色的多元化商品矩阵，汇聚国际知名品牌、中华老字号非遗品牌及本土化优质国民 科技品牌 ...

核心观点 - 中免集团旗下三亚国际免税城通过引入Care Bears主题咖啡店和快闪店 打造"IP+文旅"新场景 推动从购物目的地向文旅综合体升级 拓展免税消费增量空间 [1][3][15] 业务布局与战略升级 - 公司通过"体验+零售"双线驱动模式：主题咖啡店主攻场景化餐饮 快闪店聚焦限定商品销售 [15] - 未来将继续引入多元IP 打造文商体旅康深度融合生态 为海南自贸港建设注入新动力 [15] 产品与运营特色 - 咖啡店以治愈系空间为核心设计理念 融入IP元素的饮品和甜品 配备休闲互动桌游与DIY手作环节 [6] - 快闪店面积达100平方米 推出三大海南限定系列：海岛度假系列、海岛黑皮系列、海岛黎族套盒（融入黎锦非遗元素） [8][10] - 开业首周海南限定商品销量稳居单日爆款前三 椰子款挂件、泳圈款挂件及美人鱼挂件因城市打卡属性广受欢迎 [10] 营销与客流表现 - 开业当天设置彩虹阶梯与巨型爱心小熊装置 举办三场人偶见面会 吸引大批游客驻足拍照 [4] - 针对进岛旅客在机场发放到店礼券 凭券赠送随机款式海南限定冰箱贴 强化游客记忆 [10] - 本土化产品策略见效：消费者更倾向购买具有本土纪念意义的产品 [10]

广州首家市内免税店开业 - 广州首家市内免税店将于8月26日开业 落址天河区广州友谊国金店一楼 位于CBD核心国际金融中心 [1] - 该店由中免集团、广百股份、岭南控股和白云机场联合打造 是全国首批新设8家市内免税店之一 [1] - 采用"免税+有税""进口+国产""线下+线上"经营模式 增设离境退税业务 定位为"城市会客厅" [1] 经营特色与商品结构 - 汇聚进口国际品牌、中华老字号非遗品牌与国潮岭南本土品牌 涵盖免税及有税商品 [2] - 商品矩阵以美妆护肤、腕表首饰、高端酒水为主 国潮精品、科技电子为亮点 [2] - 设威士忌主题馆、同仁堂知嘛健康空间、Care Bear潮玩、国潮文化馆等沉浸式体验场景 [2] 促销与消费体验 - 开业当天消费者可低价购买免税商品 购买指定爆款赠送米其林/黑珍珠餐饮、度假酒店、景点旅游体验 [2] - 实现免税零售向品质零售、场景零售、体验零售升级 [2] 政策与市场意义 - 将离境免税政策从机场口岸拓展至城市核心商圈 与白云机场提货点形成消费闭环 [2] - 覆盖行前囤货、离境补货、入境焕新全场景需求 推动消费商圈提档升级 [2] - 助力广州打造国际消费中心城市 构建高品质、国际范的消费融合新地标 [1][2]

行业动态 - 广州首家市内免税店将于8月26日开业 落址于广州市天河区广州友谊国金店一楼 [1] - 该店为财政部等五部门2024年8月印发《关于完善市内免税店政策的通知》后全国首批新设的8家市内免税店之一 [3] 商业模式 - 采用"免税+有税""进口+国产""线下+线上"的经营模式 并增设离境退税业务 [3] - 构建以美妆护肤、腕表首饰、高端酒水为主 国潮精品和科技电子为亮点的多元化商品矩阵 [5] - 特设威士忌主题馆、同仁堂知嘛健康空间、Care Bear潮玩、国潮文化馆等沉浸式商业体验空间 [6] 商品与品牌 - 汇聚进口国际知名品牌、中华老字号非遗品牌与国潮岭南本土特色品牌 [5] - 涵盖免税商品及有税商品 [5] 营销策略 - 开业当天到店消费者可低价购买免税商品 [6] - 购买指定爆款将赠送米其林、黑珍珠、自助餐等饮食体验、度假酒店休闲体验、城市知名景点旅游体验 [6] 股东背景 - 由中免集团、广百股份、岭南控股和白云机场联合打造 [3] 战略定位 - 打造融合全球精品、本土特色、文化体验与生活美学的"城市会客厅" [3] - 实现免税零售向品质零售、场景零售、体验零售升级 [6]

交易概述 - 广州白云国际机场股份有限公司与中国免税品(集团)有限责任公司签署T3航站楼出境免税项目经营合作合同 公司将特定场地经营权在合同期限内转让给中免集团 由中免集团经营国家政策允许范围内的免税商品 [1] - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组 且无需提交董事会审议 [1] 交易对方情况 - 中免集团为有限责任公司(法人独资) 注册资本1052598.25066万元 成立于1985年2月8日 经营范围涵盖全国出入境口岸免税店及市内免税店业务 [2] - 中免集团目前为白云机场口岸进境免税店和出境免税店的经营主体 与公司无关联关系 产权业务资产债权债务人员等方面保持独立 [2] - 中免集团未被列为失信被执行人 具备履约能力及付款能力 [2] 交易标的基本情况 - 交易标的产权清晰 无抵押质押及限制转让情况 不涉及诉讼仲裁或查封冻结等司法措施 无权属转移障碍 [3] 合同主要内容 - 经营场地为T3航站楼四层出境免税店3050㎡(图测面积) [3] - 开业分三阶段：第一阶段不少于1200㎡与国际功能启用日同步开业 第二阶段2026年12月31日前累计开业不少于1600㎡ 第三阶段根据客流量协商确定 [3] - 经营权转让期限为10年 自T3航站楼国际功能启用之日起算 [4] - 合同费用包括经营费用及综合管理费 月经营费用取月保底经营权转让费与月实际销售提成额两者中较高值 [4] - 月保底经营权转让费单价为2300元/㎡ 2027年度固定上浮6% 2028年起根据旅客吞吐量变化调整：吞吐量在80%-120%区间时上浮6% 低于80%时按降幅50%下浮 高于120%时按涨幅50%上浮 [5][6] - 销售额提成比例为21% 月综合管理费单价固定为85元/㎡且合同期内不变 [6][7] 交易影响 - 签订合同有助于提升机场口岸服务品质 满足国际旅客出行需求 全面提升航站楼商铺资源价值 [7] - 交易遵循公平公正公开原则 不存在损害公司及全体股东利益的情形 [7]

项目投资 - 公司宣布对三亚国际免税城一期二号地项目追加投资10.7亿元 主要用于增加建筑面积、停车面积、外立面及幕墙品质提升、机电系统及电力系统配置提升 [2] - 项目总投资额从原计划36.9亿元增加至47.6亿元 追加投资原因为提高项目综合竞争力并综合考虑产品定位和市场条件 [2] - 项目定位为集免税商业与高端酒店为一体的旅游零售综合体 免税商业部分将引进高端奢侈品牌 酒店部分定位地标型国际高端品牌 用地面积10.88万平方米 总建筑面积17.25万平方米 [4] 项目建设进度 - 项目原计划免税商业部分建设周期21个月 预计2023年初完成建设 但当前建设进度不及预期 [1][4] - 截至2023年6月底 项目累计投资额仅10.06亿元 商业部分完成屋面穹顶封闭及装饰幕墙样板段 酒店部分启动地下结构施工 [5] - 建设难度大的原因包括临近海岸导致地下水位高、建筑高度较高、屋面钢结构及维护结构复杂 [5] 财务表现 - 已运营的三亚国际免税城（一期一号地）2018-2020年营业收入分别为80.10亿元、104.65亿元、213.53亿元 净利润分别为11.06亿元、14.21亿元、29.67亿元 [2] - 项目投资内部收益率预计为10.8% 静态回收期15.0年 动态回收期15.7年 [4] - 2020年海南离岛免税店总销售额320亿元 其中三亚国际免税城占比超60% [3] 行业背景 - 2023年海南离岛免税购物金额437.6亿元 同比增长25.4% 恢复至2021年495亿元的近90%水平 [3] - 三亚国际免税城是海南离岛免税政策主要受益者 2020年其销售额占海南离岛免税市场总额超六成 [3]

政策实施成效 - 海南离岛免税购物新政策实施五周年累计购物金额达1958.2亿元 购物人数2858.9万人次 购物件数2.4亿件 较新政前五年同期分别增长315.3%、123.3%、288.8% [1] - 2020年政策调整后离岛免税购物额度从3万元提升至10万元 取消单件商品8000元免税限额 新增手机及酒类等7类商品 品类扩至45种 [1] - 2021年新增邮寄送达和返岛提取提货方式 2023年4月推出即购即提和担保即提方式 显著提升消费便利性 [1] 消费生态建设 - 形成线下门店+线上平台+旅游消费全链条生态 免税店打造游购娱一体化消费生态圈 设立威士忌博物馆及国潮专区等特色场景 [2] - 五一假期海口海关监管离岛免税购物金额5.1亿元 购物人数7.91万人次 三亚国际免税城作为4A级景区打造沉浸式文旅消费新场景 [2] - 海控免税联合美团团购打造快闪店日均引流近万人 其中60%为岛外年轻消费者 展现免税+娱乐模式客流吸引力 [2] 产业协同效应 - 免税购物与旅游文化体育深度融合 上半年海南接待游客5521.29万人次（同比增长8.1%） 游客总花费1189.27亿元（同比增长8.4%） [2] - 入境过夜游客达65.29万人次（同比增长31.7%） 显示国际客流恢复态势 [2] 国际消费回流 - 政策实施前中国超过七成奢侈品消费在境外完成 新政通过丰富商品种类与价格优势促使海外购转向海南购 [3] - 免税+旅游模式形成政策引流-消费集聚-产业升级良性循环 成为参与国际消费竞争的制度工具 [3] - 政策不仅促进消费潜力在国内市场落地 还为涵养国内税源及优化税收结构提供支撑 [3]

股价表现 - 8月5日收盘报5.78元，较前一交易日下跌0.02元，跌幅0.34% [1] - 当日成交量为99805手，成交金额达0.58亿元 [1] - 8月5日主力资金净流出878.52万元，近五日累计净流出2510.01万元 [1] 业务动态 - 主营业务为免税商品零售，旗下拥有珠海免税商场等商业项目 [1] - 三亚湾壹号项目的开业筹备及招商工作正在有序推进中 [1]