公司上市与市场地位 - 松果出行于2025年1月2日向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人 [2] - 按2024年交易额及截至2024年末已投放电单车数量计算，公司是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商，并在中国整体市场中位居第四 [2] 运营规模与用户增长 - 截至2025年9月30日，公司在全国422个市县共投放45.46万辆共享电单车 [2] - 注册用户总数从2023年末的9900万增至2024年末的1.13亿，并进一步攀升至2025年9月末的1.28亿 [2] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前9月，公司收入分别为9.53亿元、9.63亿元及7.46亿元 [2] - 同期，年度/期间亏损分别为1.92亿元、1.51亿元、5998.7万元 [2] - 毛利率呈现持续改善趋势，分别为15.8%、18.9%、24.3% [2] - 2025年前9个月税前亏损为5934.9万元，占收入的8.0%，较2023年同期的13.5%显著收窄 [4] 融资历史与估值 - 公司自成立以来已完成多轮融资，投资者包括Innovation Funds、K2 Funds、蓝驰等知名机构 [4] - 2025年11月完成最后一轮（D+轮）融资，投后估值为9.96亿美元 [5] - 与2018年1月首轮融资后估值2500万美元相比，估值大增38.84倍 [5] - 但最新估值较2021年3月D轮融资的13.82亿美元缩水约27.93% [5] 股权结构与控股股东 - IPO前，翟光龙、朱蓝天、New Glory、Humble Voyage及BroadbandRoute被视为控股股东集团，合计持有公司已发行股份总数的约31.30% [6] 管理层背景 - 联合创始人翟光龙担任公司执行董事、董事会主席兼总裁，拥有中国科学技术大学安全工程及工商管理双学位，曾任职于美团（北京三快科技）并共同创立拼车服务公司 [8] - 联合创始人朱蓝天担任公司执行董事兼首席技术官，拥有清华大学计算机科学及技术工程硕士学位，曾担任腾讯研发工程师并共同创立拼车服务公司 [9] 董事薪酬 - 2023年、2024年，翟光龙薪酬分别为80.4万元、76.7万元，朱蓝天薪酬分别为28.7万元、27.2万元 [9] - 2025年前9月，翟光龙、朱蓝天薪酬分别为58万元、21.4万元，较上年同期分别增加1.4%、4.9% [9]

行业现状与核心问题 - 顺风车行业已从“共享”核心演变为专职营运的集聚地，行业规则被肆意打破，畸形发展可能损害整个出行市场秩序 [1] - 行业存在“伪共享”弊病，其本质应是“顺路互助”的共享出行方式，且必须不以营利为目的 [1][3] 监管政策与措施 - 多地出台政策对顺风车进行监管和规范，以单日接单上限、营运车辆禁入、抽成透明化为主要抓手 [1][3] - 广州市自2025年3月起禁止营运车辆接起终点为广州的顺风车订单，并设定每天接单上限为三单 [3] - 昆明市于2025年8月要求网约车平台公开抽成比例上限，司机端App需实时显示每单抽成，且不得强制接低价单 [2] - 惠州市规定合乘出行提供者只能在一个合乘平台发布合乘计划及线路，不得同时使用多个平台实现多批乘客合乘 [3] 市场反馈与平台操作 - 有顺风车司机反馈平台已严格执行接单限制，一天最多只派三单，超过则提示“完成的路线数已经达到上限” [1] - 平台被建议建立更透明的服务信息披露机制，让消费者在预订时明确知晓车辆可能同时运输的物品类型 [1] - 平台需构建更加灵活、包容的生态系统，以连接不断细分的需求与供给 [1] 未来挑战与解决方向 - 监管与市场需求的平衡仍需破题，需在规范秩序的同时兼顾司机合理诉求与乘客多元出行需求 [3] - 解决行业困局需要监管部门的精细化治理智慧以及平台更具创新性的解决方案，唯有多方合力才能让行业重回健康轨道 [3]

文章核心观点 共享电单车相比共享单车，凭借更高的客单价、更优的需求模型、更高的使用频次以及聚焦下沉市场的精细化运营，率先跑通了可持续的盈利模型，而共享单车则因商业模式先天缺陷、低客单价和高昂的固定成本，长期陷入亏损泥潭 [6][10][13][14][25] 共享电单车与共享单车的商业模式与财务表现对比 - **共享单车（以哈啰为例）长期亏损且盈利困难**：哈啰2018至2020三年累计亏损近50亿元人民币，其共享两轮业务毛利率在2019年和2020年分别仅为6.4%和6.7% [3][6] 单辆共享单车制造成本约700-1100元，按3年折旧，日均折旧成本约0.6-1元，加上0.5-1元的日均运维成本，每日固定成本在1.1-2元之间 [6] 即便多次涨价后起步价达2元，大部分单次骑行客单价集中在1.5-2元，一辆车每天需被有效骑行1-2次才能覆盖成本，但大量车辆闲置难以达到该“翻台率” [6][7] - **共享电单车（以松果出行为例）已实现盈利**：松果出行2025年前九个月营收达7.46亿元，毛利率从去年同期的19.9%提升至24.3%，经调整后净利润为2639.6万元，迈过盈亏平衡点 [3] 单辆共享电单车制造成本在2000-2500元，是单车的2-3倍，日均运维开销约3元 [8] - **盈利差异的核心驱动因素**：共享电单车起步价通常在2-3元，是单车的两倍左右，用户平均单次骑行花费为2.4元 [10] 共享电单车解决了3-10公里中短途出行痛点，用户平均骑行距离为2.91公里，平均时长13.1分钟 [10] 共享电单车日均使用频次远高于共享单车，傍晚17-19点出行高峰中约50%用户有固定高频骑行习惯，其创收能力约是共享单车的5倍 [13] 共享电单车通过AI和大数据分析优化调度、规范停车，降低了损耗和管理成本 [8] 市场定位与竞争策略差异 - **共享电单车聚焦下沉市场**：由于安全和管理考虑，北京、上海等一线城市明确不发展或严格限制共享电单车，迫使企业转向二、三、四线及以下城市 [16] 下沉市场公共交通不发达，城市半径适中，居民出行距离恰好落在电单车擅长的3-10公里范围，且私人电动车普及使得用户接受度高 [17] 下沉市场竞争压力较小，地方政府通过招标、限制投放数量进行有序管理，避免了无序烧钱大战，且当地人力、仓储、租金等运营成本更低 [17][18] 松果、人民、小溜等中型企业通过深耕下沉市场，合计占据约30%的市场份额 [18] - **企业战略路径对比**：松果出行商业模式高度专注垂直，几乎所有收入来自共享电单车，构建了从自主设计、生产到运营管理的全价值链体系，并通过AI运营管理系统优化效率，截至2025年9月30日已积累1.28亿注册用户 [14] 哈啰则是“大而全”的挣扎案例，业务版图已延伸至共享电单车、顺风车、网约车及电动车租赁，但共享单车业务仍是其最大的成本中心，2020年仅车辆折旧一项就高达24.73亿元 [14] 哈啰在2024年底将电动车业务重心从“卖车”转向“租车”，旨在抓住高价值用户建立持续服务关系 [19][20] 行业竞争格局与未来展望 - **行业竞争加剧**：哈啰于2025年10月高调宣布入局电动车租赁业务，试图分羹电单车赛道 [4] 哈啰、美团、滴滴青桔等背靠巨头的玩家已意识到电单车的价值，它们的持续加码预示着下沉市场竞争将日趋激烈 [22] - **企业应对策略**：松果出行选择此时上市，意图募集资金用于购买更多电单车、加强技术研发和补充运营资金，以准备迎接巨头竞争并构筑护城河 [23] 哈啰面临的挑战复杂，需在维持共享单车基本盘的同时，分兵进入电单车、电动车租赁等新战场，对公司战略定力和资源调配能力要求极高 [24] - **行业发展趋势**：行业竞争焦点正从野蛮生长转向回归商业本质，即能否为用户创造真实价值并建立可持续的盈利模型 [25]

上市计划与公司概况 - 公司于2025年1月2日正式向港交所递交招股说明书，华泰国际为独家保荐人，拟通过上市募资用于扩大地区覆盖、深化市场渗透、研发、探索电单车销售商业化、探索海外扩张及寻求策略性投资和收购机会 [1] - 公司曾于2021年向美国SEC秘密提交招股文件，后因资本市场状况不利而转向香港联交所上市 [1] - 公司是中国第四大共享电单车品牌，以交易额计市场占有率为6.6%，以已投放车辆数计市场占有率为5.9%，同时也是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务运营商 [2] - 公司创始团队拥有国内核心互联网平台创业经验，联合创始人翟光龙曾任职于美团（系创始团队成员）、蚂蚁短租，并与朱蓝天共同创立天天用车，朱蓝天曾为腾讯研发工程师 [7] - 公司最近一轮D+轮融资发生在2025年11月17日，投后估值为9.96亿美元，IPO前主要机构投资方包括创新工场（持股23.23%）、险峰（持股14.12%）和蓝驰创投（持股11.85%） [6] 市场与行业格局 - 中国共享电单车服务市场交易价值从2019年的人民币22亿元增至2024年的人民币166亿元，复合年增长率为49.7%，预计到2032年市场规模将达到人民币1083亿元，2024年至2032年复合年增长率达26.4% [2] - 2024年，中国共享电单车总交易额达人民币166亿元，前五大企业占据约77.0%的市场份额，市场高度集中 [2] - 行业在2020-2024年经历了从投放数量扩张到优化运营效率的转变，2025年进一步转向更市场化、标准化、精细化的运营模式 [3] 业务模式与运营策略 - 公司在哈啰、青桔、美团主导一二线市场的格局下，采取“农村包围城市”的差异化路线，从全国各县域运营共享电单车起家 [3] - 公司是唯一自建并运营生产工厂，且所投放车辆大部分为自产车辆的共享电单车品牌，也是国内唯一的全国性专业共享电单车平台，不依赖于任何其他大型互联网平台生态 [5] - 截至2025年9月30日，公司在全国422个市县共投放45.46万辆共享电单车，注册用户总数达1.28亿，逐年上升 [3] - 公司认为中国的县级行政区划单位蕴藏着可观的潜在用户群体与未被满足的出行需求 [3] 财务表现与运营数据 - 公司近三年累计亏损超4亿元人民币，2023年、2024年及2025年前三季度分别录得年度/期间亏损1.92亿元、1.51亿元及近0.6亿元 [9] - 2025年前三季度营收为7.46亿元，与上年同期基本持平，但亏损同比减亏约40% [9] - 2023年、2024年及2025年前三季度营收分别为9.53亿元、9.63亿元和7.46亿元 [9] - 作为营收支柱的共享电单车服务收入持续负增长，2024年该收入同比减少0.16%至9.34亿元，2025年前9个月该收入同比减少3.8% [10] - 2025年前9个月，共享电单车的日订单量降至100.6万单，但每日活跃的松果电单车日均订单数量为3.08单，单次行程均价为2.94元，此二项指标均逐年上升 [11] - 公司解释订单量下降主要由于退出了某些营运回报较低的市县市场，以优化收入组合并向更高收入增长的市场进行战略转型 [11] - 公司收入主要来自共享电单车服务（占总收入九成以上），但该服务收入占比呈现逐步下降趋势，其他收入（平台服务、广告服务、销售电单车及备件）占比在逐年上升 [8] 未来战略与资金用途 - 公司计划持续多元化收入结构，以补足共享电单车业务，并计划进一步发展及扩展电单车的销售渠道，以增加销量并支持收入进一步增长 [8] - 公司未来将通过增加电单车投放、在市场规模更大的城市实现更高订单价格、提升营运效率、多元化收入结构等手段提升盈利能力及财务表现 [12] - 上市募资将用于扩大地区覆盖范围及深化市场渗透，人工智能及大数据分析等研发，探索电单车销售的商业化，以及探索海外扩张机会，并选择性地寻求策略性投资和收购机会 [1]

公司概况与市场地位 - 公司为共享电单车服务提供商，于2025年1月2日正式向港交所递交主板上市申请 [1] - 公司成立于2017年，由美团创始团队成员翟光龙创立 [1] - 按2024年交易额及车辆投放量计算，公司在中国下沉市场排名第一，在全国整体市场中位列第四 [1] - 截至2025年9月，公司业务已覆盖全国422个市县，投放超45万辆电单车，累计注册用户达1.28亿 [1] - 以2024年交易额计，公司市占率为6.6%，而行业前三大参与者（美团、哈啰、青桔）合计占据67.4%的市场份额 [2][9] 财务表现与盈利状况 - 公司2023年、2024年营收分别约为9.53亿元、9.63亿元，增长近乎停滞 [1][3] - 公司2023年、2024年及2025年前三季度净亏损累计超过4亿元 [1] - 公司2023年、2024年经调整净亏损分别约为8008万元、4407万元 [3] - 公司2025年前9个月实现经调整净利润2640万元，首次扭亏为盈 [1][3] - 公司2023年、2024年毛利分别约为1.51亿元、1.82亿元；2025年前9个月毛利约为1.81亿元 [3] - 公司2025年前9个月期内亏损约5999万元，期内亏损率为8% [3] - 共享电单车服务是公司主要收入来源，其收入占比从2023年的98.1%降至2025年前9个月的93.6% [3] 商业模式与运营策略 - 公司采取聚焦下沉市场（外围发展区域）的垂直策略，避免与巨头在一二线城市正面竞争 [1][7] - 公司决策链条短，在县域市场的本地化运营上更为灵活，形成了涉及政府、硬件、安全、运营等模块的管理经验 [4][7][8] - 公司缺乏生态协同，作为单一业务线公司必须直面盈利压力，而生态型巨头可将共享电单车作为战略亏损换取用户活跃度的一环 [4] - 公司单次行程均价持续攀升，2023年、2024年及2025年前9个月分别为2.73元、2.85元及2.94元 [6] - 公司计划通过增加车辆投放、扩张网络、投入研发人工智能运营管理系统以及提升订单价格来进一步提高盈利能力 [5][6] 行业背景与市场环境 - 中国共享电单车市场规模预计将从2024年的166亿元增长至2032年的1083亿元 [9] - 共享电单车行业整体尚未实现可持续盈利，是“弯腰捡钢镚”的生意 [4] - 在“双碳”政策导向下，短途绿色出行仍有政策红利 [4] - 行业规范化加速推进，有利于已建立合规运营体系的企业淘汰不规范的小型竞争者 [10] 融资历史与股权结构 - 公司已获得创新工场、险峰、蓝驰创投、软银、诺基亚投资基金、红杉中国等知名机构投资 [8] - IPO前，创新工场、险峰和蓝驰创投分别持有公司23.23%、14.12%和11.85%的股份，创始人翟光龙持股26.08% [8] - 公司曾于2018年获得百度投资，但百度于2020年2月基于战略方向原因撤资 [8] 上市募资用途与发展挑战 - IPO募集资金净额计划用于：扩大地区覆盖与市场渗透、研发、探索电单车销售商业化、探索海外扩张及寻求策略性投资和收购、一般公司用途及营运资金 [9] - 有分析认为，公司募资用于“市场拓展、技术研发、海外布局”的战略设想与当前业务状况存在相悖之处，因国内县域市场增量收窄而一二线城市被巨头把控，海外市场则存在文化、政策与运营复杂性 [9] - 公司面临增长瓶颈、盈利压力和巨头挤压三重挑战，需通过业务模式创新和战略转型寻找“第二增长曲线” [11] - 公司积累的海量县域出行数据，若能转化为用户洞察或与智慧城市建设结合，可能开辟新的价值空间 [10]

公司上市申请与市场地位 - 松果出行于2025年1月2日向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人 [2] - 公司成立于2017年，是中国共享电单车服务供应商 [2] - 按2024年交易额及截至2024年末已投放电单车数量计算，公司是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商，并在中国整体市场中位居第四 [2] 运营规模与用户数据 - 截至2025年9月30日，公司在全国422个市县共投放45.46万辆共享电单车 [2] - 注册用户总数从2023年末的9900万增至2024年末的1.13亿，并进一步攀升至2025年9月末的1.28亿 [2] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前9月，公司收入分别为9.53亿元、9.63亿元及7.46亿元 [2] - 同期，年度/期间亏损分别为1.92亿元、1.51亿元、5998.7万元 [2] - 毛利率呈现持续改善趋势，分别为15.8%、18.9%、24.3% [2] - 2025年前9个月，税前亏损为5.93亿元，占收入的8.0%，较2023年同期的13.5%和2024年同期的15.5%显著收窄 [4] 融资历史与估值变动 - 公司自成立以来已完成多轮融资，投资者包括Innovation Funds、K2 Funds、蓝驰等知名机构 [4] - 2025年11月完成最后一轮（D+轮）融资，投后估值为9.96亿美元 [5] - 与2018年1月首轮融资后估值2500万美元相比，估值大增38.84倍 [5] - 但最新估值较2021年3月D轮融资的13.82亿美元峰值缩水约27.93% [5] 股权结构与主要股东 - IPO前，控股股东集团（包括联合创始人翟光龙、朱蓝天及相关实体）合计持有公司已发行股份总数的约31.30% [6] - 李开复旗下Innovation Funds持股23.23%，K2 Funds持股14.12%，蓝驰持股11.85% [7] 管理层背景 - 联合创始人翟光龙担任公司执行董事、董事会主席兼总裁，是美团创始团队成员之一，并曾共同创立天天用车 [9][10] - 翟光龙拥有中国科学技术大学安全工程及工商管理双学位学士学位 [11] - 联合创始人朱蓝天担任公司执行董事兼首席技术官，拥有清华大学计算机科学及技术专业工程硕士学位，曾任职于腾讯 [9][12] - 朱蓝天也曾共同创立天天用车 [12]

公司上市与市场地位 - 松果出行正式向港交所主板递交上市招股书，由华泰金融控股（香港）担任独家保荐人 [1] - 按2024年交易额及截至2024年底已投放电单车数量计算，公司号称是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商，并在中国整体市场中位居第四 [1] - 截至2025年9月30日，公司在全国422个市县共投放454,627辆共享电单车 [1] 用户增长与业务模式 - 注册用户总数由2023年底的9900万增至2024年底的1.13亿，并进一步攀升至2025年9月30日的1.28亿 [1] - 商业模式是依托松果人工智能运营管理系统，为用户提供中短途出行解决方案，共享电单车服务是核心 [2] - 平台服务、广告服务、电单车及备件销售成为业务生态系统的补充部分 [2] - 公司采取“农村包围城市”的差异化发展策略，长期深耕县域及低线城市等外围发展区域 [9] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前9个月，公司总收入分别为9.53亿元、9.62亿元和7.45亿元 [3] - 同期，共享电单车服务的收入分别为9.35亿元、9.33亿元和6.98亿元 [3] - 同期，毛利分别为1.5亿元、1.81亿元及1.81亿元，毛利率分别为15.8%、18.9%以及24.3% [3] - 同期，净亏损分别为1.92亿元、1.51亿元及5999万元 [3] - 经调整净亏损分别为8008万元、4407万元，而2025年前9个月实现经调整净利润2640万元 [3] - 截至2025年9月30日，公司持有的现金及现金等价物为1.57亿元 [6] 成本与费用结构 - 报告期内，研发开支分别为1.28亿元、1.22亿元及8520万元，支出逐年走低 [4][5] - 报告期内，销售及营销开支占收入比例从3.0%降至2.8% [4] - 报告期内，一般及行政开支占收入比例从9.9%降至8.7% [4] - 报告期内，应收款项分别为790万元、1760万元和2020万元，逐年走高 [5] - 报告期内，分别录得应收款项亏损拨备910万元、1790万元及2710万元 [5] 负债与经营挑战 - 报告期内，公司的流动负债净额约11.27亿元、12.04亿元和14.52亿元，增速有所加快 [7][8] - 公司自成立以来已产生重大亏损，且可能无法在短期内实现或维持盈利 [9] - 公司经营历史相对较短，业绩历史模式未必能反映未来业绩，且共享电单车业务仍处于相对早期的增长阶段 [9] - 公司成功取决于与地方政府建立和保持长期合作关系，以及以符合地方行政标准的方式运营的能力 [10] - 地方政府有权规管公司共享电单车服务的营运规模及方式，例如限制投放数量或营运地理范围 [10][11] - 合作协议可能被撤销、质疑或终止，或条款出现不利变动，从而对业务产生不利影响 [11]

公司上市与融资历程 - 松果出行母公司Pinecone Wisdom Inc于1月2日向港交所递交上市申请，华泰国际担任独家保荐人 [1] - 此次系公司第二次谋求上市，曾于2021年尝试在美股上市但未果 [4] - 公司于2021年4月前完成5轮融资，融资总额为1.56亿美元，D轮融资后总估值为13.82亿美元 [4] - 2025年11月完成D+轮融资，总估值降至9.96亿美元（约合人民币69.66亿元） [4] - 控股股东合计持有公司已发行股份总数的31.30%，创新工场、险峰和蓝驰创投为主要机构投资者 [4] 业务模式与市场定位 - 公司核心商业模式为共享电单车服务，成立于2017年，2018年开始由安徽向全国辐射 [2] - 公司主攻县域市场，截至2025年9月30日，覆盖城市及县域数目为422个 [1][3] - 收入主要来自按次骑行的服务费，并在行程完成时确认收入，同时通过销售优惠卡提供折扣 [2] - 上市募集资金将用于扩大地区覆盖、深化市场渗透、AI及大数据研发、加强电单车销售商业化、探索海外扩张及寻求策略性投资 [5] 运营与财务数据 - 截至2025年9月30日，公司注册用户总数为1.283亿，已投放的松果电单车总数为45.4627万辆 [1][3] - 2023年、2024年及2025年前三季度，营业收入分别为9.53亿元、9.63亿元和7.46亿元 [2] - 同期，经调整净利润分别为-8808.4万元、-4407.1万元及2639.6万元，2025年前三季度实现扭亏为盈 [1][2] - 共享电单车服务业务收入占总营收比重逐年微降，2023年、2024年及2025年前三季度分别为98.1%、97%和93.6% [2] 核心运营指标趋势 - 每日订单量逐年减少，2023年、2024年及2025年前三季度分别为110.19万单、105.51万单及100.60万单 [2][3] - 平均单次行程价格逐年上涨，同期分别为2.73元、2.85元及2.94元 [2][3] - 每日活跃的松果电单车日均订单数量呈上升趋势，同期分别为2.76单、2.85单及3.08单 [3]

"共享骑行"相关的保险理赔纠纷引发关注。1月4日，北京商报记者了解到，近日，成渝金融法院发布的 案例显示，刘某使用前妻手机号注册的账户扫码骑行，发生事故身亡。保险公司以"被保险人"为注册用 户而非实际骑行者为由拒赔。需要关注的是，类似的纠纷在全国多地出现。保险条款复杂、免责事项提 示不充分，常成为争议焦点。 随扫码而生效的意外险，本应是对骑行者的一种守护。然而，在现实情境中，保险条款的复杂性、身份 识别的模糊性、免责提示的隐蔽性，正将这份便捷的保障推向争议的漩涡。那么，实际使用服务并支付 费用的用户是否应受到保障？"共享骑行"背后随之出现的保险理赔纠纷又该如何化解？ 保单上的陌生人：当"谁骑行"难倒"保谁" 共享单车、共享助力车作为便捷的出行方式，其可随单购买的意外险本应是骑行者的一重安全保障，但 在落地中，理赔"症结"频频出现，首当其冲的便是"实际骑行者"与"保单被保险人"的身份错位。 成渝金融法院近日发布的2025年度十大保险纠纷典型案例显示，某保险公司与某科技公司签订合作协 议，并制定"共享助力车保险方案"。2022年，刘乙下班后，使用手机号码153####6668注册的微信程序 扫码使用某科技公司应用 ...

文章核心观点 - 共享骑行随单意外险在实际理赔中频繁出现纠纷 核心争议点在于“实际骑行者”与“保单被保险人”身份错位 以及保险条款复杂、免责提示不充分等问题 这揭示了传统保险模式与共享经济新业态之间的深刻矛盾 [1][3][6] - 法院在典型判例中确立了“实质重于形式”的裁判原则 认定实际使用服务并支付费用的用户应享有保险利益 判决保险公司向死者家属支付保险金5万元 [3] - 解决行业性理赔难题需要平台、保险公司、监管方和消费者四方协同努力 包括优化身份核验、创新保险产品、明确政策规则及提升用户风险意识 [7][8] 行业现状与问题 - 共享骑行保险理赔纠纷在全国多地出现 已成为行业性难题 [1] - 纠纷主要症结在于身份错位 即“实际骑行者”与“注册用户/保单被保险人”不一致 这常因用户使用家人手机、朋友共用账号、手机号变更未更新信息等日常操作导致 [3][4] - 保险条款复杂、免责事项提示不充分或隐蔽 常成为争议焦点 有案例因保险公司未尽到提示义务 导致免责条款被法院认定为无效 [1][5] - 共享骑行具有高频、短期、碎片化特点 其风险模型与传统为稳定标的设计的意外险产品大相径庭 现有“一刀切”式随单保险可能无法精准覆盖灵活多变的风险 [6] 典型案例与司法观点 - 成渝金融法院2025年度典型案例：刘乙使用前妻手机号注册的账户扫码骑行共享助力车 发生事故身亡 保单显示被保险人为其前妻鲜某 保险公司以此拒赔 [3] - 法院判决保险公司向刘乙父母支付保险金5万元 核心理由是认定保险合同关系应“实质重于形式” 实际使用服务并支付费用的实名用户应当受到保障 [3] - 法律界观点认为 实际骑行者与注册者不一致不能作为免赔事由 在骑行者无重大过错且符合平台规则的情况下应当赔偿 [4] - 另有案例显示 若保险公司未能对免责条款（如赔付比例）尽到提示说明义务 该条款不产生效力 [5] 解决方案与各方责任 - **平台方责任**：应优化技术与管理 例如推广人脸识别、实名认证 确保“扫码人”即为“投保人”和“驾驶人” 从源头解决身份错配 同时需以弹窗、短视频等显著方式 在用车前重点提示保险责任、免责条款和理赔流程 [7][8] - **保险公司责任**：应推动产品创新与服务升级 开发适应共享经济特点的保险产品 例如将保障对象聚焦于“每次骑行的实际使用者” 而非固定账号 还可与平台数据打通 利用骑行行为数据进行更精准的风险定价和理赔核查 [7][8] - **监管方责任**：可出台指导性意见 对共享经济下的保险关系认定、平台责任边界、免责条款的提示标准等作出更清晰界定 为行业提供稳定预期 [8] - **消费者责任**：应坚持“谁骑行 谁扫码” 避免使用他人账号骑行 扫码前务必留意保险信息页面 了解保额、保障范围及免责事项 规范账号使用是保障自身权益的第一步 [8]