市场整体表现 - 1月15日早盘A股主要股指震荡下探，沪指跌0.6%报4101.52点，深证成指跌0.44%，创业板指跌1.02%，科创50指数跌1.86% [1] - 沪深北三市合计成交额约1.9万亿元，全市场超3600只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 旅游出行、有色等行业板块逆市拉升，锂矿、磷概念、固态电池概念表现活跃 [1] - 军工、零售、券商、医药、煤炭、钢铁、半导体等板块走低，GEO概念大幅回落 [1] 机构观点与市场展望 - 银河证券指出，自2025年12月下半月以来A股市场开启“躁动”行情，预计春季躁动行情将持续 [1] - 市场持续性的观察点在于基本面支撑力度，1月进入年报业绩预告披露窗口，需重点关注业绩预告和经济数据 [1] - “十五五”开局之年的政策预期有望强化市场信心，随着大盘创下近年新高，短期市场波动或加大，应重点布局结构性投资机会 [1]

核心观点 - 报告核心观点为：基于2025年12月及全年外贸数据，中国出口展现出超预期的韧性，特别是对东盟出口增长强劲，机电与高科技产品出口表现突出；同时，多个产业呈现积极信号，包括PCB产业链因覆铜板涨价盈利改善、券商行业受益于市场活跃预期、电力设备行业受北美电网增容及数据中心需求驱动、锂电行业迎来新一轮扩产周期，以及消费龙头公司通过双重上市拓展全球布局 [3][4][5][6][9][10][12][13][15] 宏观经济：中国外贸数据分析 - **12月外贸数据超预期**：以美元计，中国12月出口同比增速为**6.6%**，远高于Wind预期的**2.2%**；进口同比增速为**5.7%**，也远高于Wind预期的**-0.3%**；12月贸易顺差为**1141亿美元**，高于预期的**1054亿美元** [4] - **对主要贸易伙伴出口分化**：以美元计，12月对东盟出口同比增速从11月的**8.2%**回升至**11.2%**；对欧盟出口从**14.8%**回落至**11.6%**；对美出口从**-28.6%**回落至**-30%**；对日本出口从**4.3%**回升至**5.3%** [4] - **2025年全年贸易表现强劲**：以美元计，2025年全年贸易总额增长**6.2%**，其中出口增长**5.5%**，进口增长**0%**；全年累计贸易顺差达**11890亿美元**，同比**2024年**的**9926亿美元**增长**19.8%** [5] - **重点产品出口结构优化**：2025年1-12月，机电产品出口增速为**8.4%**，高科技产品出口增速为**7.5%**；细分行业中，集成电路出口金额同比**26.8%**，汽车（包括底盘）同比**21.4%** [5][6] 产业综合：公司业绩与行业展望 - **浙江华正新材 (603186.SH) 扭亏为盈**：公司预计2025年实现归母净利润**26,000万元到31,000万元**，实现扭亏为盈；主要受土地搬迁补偿款（增加税后利润**1.9亿元**）影响，剔除该非经常性损益后，预计扣非净利润为**6,000万元到9,000万元**；2025年第四季度扣非净利润中值为**0.25亿**，为季度最高值；公司前三季度收入净利**80%**来源于覆铜板，覆铜板涨价覆盖了原材料上涨，增加了盈利 [9] - **中信证券 (600030.SH) 业绩超预期**：公司2025年实现营业收入**748.30亿元**，同比增长**28.7%**；实现归母净利润**300.51亿元**，同比增长**38.5%**，高于市场一致预期的**277亿元**；2025年第四季度扣非净利润**72.8亿**，同比增长**50.9%** [10] - **行业观点**：尽管交易所提高融资保证金比例以调控市场，但在人民币升值和反内卷政策预期下，A股市场大概率仍有较好表现，看好券商行业业绩高增长 [10] 先进制造：电力设备与锂电行业 - **北美电力需求与变压器景气度**：北美电力紧约束强化，人工智能数据中心(AIDC)具有大体量、集中化、高可靠性要求特征，推高电网侧增容需求；近期变压器爆炸事件放大了对电网可靠性的关注；美国电价自2022年以来持续上涨至2026年；AIDC的长期稳定负荷仍需依赖变电站扩容及输配电增容，国内大型电力变压器产业链有望受益于北美电网增容及数据中心集群接入带来的景气度上行 [12] - **锂电行业开启新一轮扩产**：根据行业调研，2026年锂电新增预计扩产已突破**1TWh**，大部分锂电设备厂商在2026年的新增订单有望创历史新高；头部厂商已锁定材料厂的巨额订单及新增产能；锂电设备行业将率先受益；材料端，六氟磷酸锂和隔膜已在电池厂端实现大幅涨价，若春节后排产回升且供给偏紧，价格谈判可能在Q1末及Q2初重新强化 [13] 消费：公司上市与战略布局 - **东鹏饮料赴港上市**：公司于1月14日通过港交所聆讯，迈入"A+H"双地上市通道，市场预期募资约**10亿美元**；公司是国内功能饮料绝对龙头，近年收入与利润保持**30%+**高增速；赴港上市有助于夯实"高增长消费龙头+全球化软饮公司"定位 [15] - **募资用途与未来看点**：募资主要投向"产能+供应链"、"品牌+渠道"、"东南亚出海+潜在并购"，并配套数字化、研发及补充营运资金；旨在保障国内主业供给与渗透，并为东南亚等区域的本地化产能、仓储和品牌推广提供支持；后续需跟踪H股发行节奏与定价、募投项目落地进度及海外收入占比是否实质提升 [15]

市场整体表现 - 上证综指收盘报4126.09点，下跌0.31% [1] - 深证成指收盘报14248.60点，上涨0.56% [1] - 创业板指收盘报3349.14点，上涨0.82% [1] - 两市成交额合计39413.89亿元，其中沪市成交16070.41亿元，深市成交23343.48亿元 [1] 行业板块表现 - 保险、银行、地产、酿酒、券商等行业板块走低 [1] - 传媒、半导体、石油等行业板块上扬 [1] - AI应用、云计算、算力概念等主题板块表现活跃 [1]

市场整体表现 - 2026年1月14日A股市场冲高回落，主要指数涨跌不一，上证指数收报4126.09点，下跌0.31%，深证成指收报14248.60点，上涨0.56%，创业板指收报3349.14点，上涨0.82%，科创综指收报1835.41点，上涨1.63% [1] - 沪深北三市成交额达39869亿元，接近4万亿元关口，持续刷新A股单日成交额纪录 [1] - 盘面上，AI应用、半导体设备、券商及商业航天等板块表现活跃 [1] AI应用与电商行业 - AI应用方向持续走强，GEO（生成式引擎优化）概念活跃，值得买以20%幅度涨停，利欧股份实现4连板 [1][2] - 在GEO概念带动下，易点天下、天龙集团自2026年以来股价累计涨幅超100%，中文在线股价累计上涨53.90% [2] - AI电商概念走势活跃，美登科技以30%幅度涨停，壹网壹创、凯淳股份以20%幅度涨停，丽人丽妆、三江购物等多股涨停 [2] - 行业催化方面，谷歌于1月12日宣布与沃尔玛、塔吉特等全球头部零售商合作，推出专为AI智能体购物场景设计的通用商务协议新标准 [2] - 华源证券研报指出，生成式AI产品正成为信息获取核心入口，GEO有望适配AI新入口时代的新型营销范式，通过优化内容提升品牌信息在AI生成答案中的引用率与可见度 [2] 半导体行业 - 半导体板块盘中走强，灿芯股份、晶丰明源、龙芯中科涨超10%，佰维存储、矽电股份、泰凌微涨幅居前 [3] - 佰维存储发布2025年业绩预盈公告，预计2025年实现营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%，预计实现归母净利润8.5亿元至10.0亿元，同比增长427.19%至520.22% [3] - 东海证券研报分析称，2025年12月全球半导体需求持续改善，PC、智能手机保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴设备、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在2026年1月或将继续复苏 [3] - 博通、美光四季度业绩在AI推动下高速增长，AI仍是未来很长时间内的主线叙事 [3] - 从市场角度看，半导体板块多数核心标的维持震荡向上趋势 [3] 商业航天与脑机接口行业 - 商业航天板块局部回暖，海格通信实现3连板 [1] - 华金证券研报认为，商业航天和脑机接口可能成为春季行情主题投资的主线 [5] - 商业航天受政策和海内外产业趋势共振，发展空间巨大，至2035年太空经济规模有望达到1.8万亿美元 [5] - 脑机接口也受政策扶持，市场规模可能不断扩张 [5] 后市展望与配置策略 - 信达证券研报认为，春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强，但1月可能会有一些波动 [4] - 配置层面建议主题活跃，逢低增配弹性品种：科技板块在春季行情中通常有明显超额收益，行情可能围绕产业催化扩散；周期板块也是春季行情中的弹性品种，政策和盈利均有预期；有色金属、储能等行业供需格局较好，价格持续上行；军工行业产业催化较多，在业绩空窗期主题活跃阶段容易表现较强；金融板块中，非银的弹性有望逐步增加 [4] - 中银证券首席策略分析师王君发布2026年度策略报告称，2025年全A非金融累计盈利增速有望处于2.4%至5.5%区间，盈利修复趋势仍有望延续，为本轮权益市场上行夯实盈利基础 [4] - 考虑到科技产业趋势及“反内卷”工作的进一步展开，2026年整体盈利修复趋势或延续 [4] - 当前A股指数虽估值较高，但尚未进入类似2007年及2015年的过度泡沫化阶段，2026年指数空间仍较为充足 [4] - 中泰证券策略资深分析师张文宇认为，后续市场或难以呈现单边普涨行情，但结构性机会有望持续活跃，市场整体或呈现以主题驱动为主、资金在不同产业主线间快速轮动的运行特征 [5]

港股市场行情 - 2026年1月14日，港股三大指数收涨，恒生指数涨0.56%，国企指数涨0.32%，恒生科技指数涨0.66% [2] - 市场全天成交额达3403.93亿港元，创近两个半月新高，但恒指在27000点一线遭遇抛压，收盘未能站稳该点位 [5] - 总沽空金额为364.44亿港元，占恒指成交额的10.71%，沽空占比较低，其中阿里巴巴-W、腾讯控股、阿里健康沽空金额位居前三，分别为40.31亿港元、25.53亿港元和17.76亿港元 [5] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一，阿里巴巴-W大涨超5%，实现短线4连涨，最新价169.000港元，涨9.100港元 [3][4] - 腾讯控股涨5.500港元至633.000港元，百度集团-SW涨2.700港元至145.100港元 [4] - 美团-W跌超3%，下跌3.400港元至101.500港元，京东集团-SW跌1.500港元至115.900港元 [3][4] 行业板块动向 - 上涨板块中，AI医疗、餐饮、博彩等消费股活跃，黄金、有色板块延续强势，石油、家电、半导体板块也不同程度上行 [4] - 具体板块指数显示，互联网医疗指数涨71.062点至1007.168点，黄金股指数涨109.156点至7142.823点，人工智能指数涨21.249点至1432.738点，半导体指数涨77.520点至5655.959点 [6] - 下跌板块中，风电股连续走弱，金融、航空、光伏、军工等板块下行，风电股指数跌37.660点至2231.861点，光伏太阳能股指数跌15.585点至1325.264点 [5][6] 市场结构与热点 - 市场内部进行高低切换，热门板块继续分化，但AI热潮向医疗等应用领域扩散，黄金有色板块继续强势，市场主线热点清晰 [5] - 宏观层面，海关总署公布的外贸出口数据为行情提供了基本面支撑，汽车、机械、光伏等板块走势出现分化 [6] - 综合来看，港股处于“开门红”后的震荡上行期，科技与周期股轮动上行，但进一步走高可能需要更多利好催化 [6] 跨市场比较与机构观点 - 同日A股市场情绪因“上调融资保证金比例”消息而明显降温，沪深两市成交额3.94万亿元，较上一交易日放量2904亿元，连续第3个交易日突破3.5万亿元，显示有过热迹象 [7] - 华泰证券指出，此前A股大幅走强而港股相对滞涨，AH溢价指数已上升至122.7的阶段高点，对应指标的港股情绪得分来到历史最低水平，而A股情绪处于高位 [9] - 该机构预计，在2月春节假期及假期前，可能重现港股追涨A股的行情 [9]

中信证券2025年业绩 - 2025年营业收入748.3亿元，同比增长28.75% [1] - 2025年净利润300.51亿元，同比增长38.46% [1] - 业绩增长得益于资本市场上行、交投活跃，公司经纪、投行、自营及境外业务收入均实现较快增长 [1] 宏达电子半导体投资 - 控股子公司思微特拟投资10亿元建设特种器件晶圆制造封测基地项目 [2] - 项目分两期：一期（2026-2028年）投资3亿元建封测产线；二期择机投资7亿元建芯片流片线 [2] 上纬新材股价异动风险 - 公司股票自2025年7月以来累计涨幅较大，股价严重脱离基本面 [3] - 如股价进一步上涨，公司将申请停牌核查 [3] - 公司具身智能机器人业务仍处开发阶段，尚未量产及形成营收 [3] 科达制造资产重组 - 筹划以发行股份及支付现金方式收购控股子公司广东特福国际少数股权，并募集配套资金 [4] - 交易构成关联交易和重大资产重组，公司股票自2026年1月15日起停牌 [4] 紫光国微收购瑞能半导 - 拟通过发行股份及支付现金购买瑞能半导体科技股份有限公司100%股权，并募集配套资金 [5] - 交易旨在整合功率半导体产品矩阵，补齐制造环节，完善产业链布局，公司股票1月15日复牌 [5] 五矿发展资产置换 - 拟以原有业务主要资产及负债与五矿矿业100%股权、鲁中矿业100%股权中的等值部分进行资产置换 [6] - 交易有助于公司实现主业转型，整合铁矿资源，公司股票于2026年1月15日复牌 [6] 航天发展股东减持 - 第一大股东中国航天系统工程有限公司在2025年12月15日至2026年1月13日期间累计减持2064.09万股 [7] - 股东航天科工资产管理有限公司于2025年12月10日累计减持609.68万股 [8] 天地在线合同诈骗案 - 控股子公司全时分享遭遇合同诈骗，涉案金额5508.53万元，已向公安机关报案 [9] - 目前已追回款项1586.93万元，公司成立专项工作组处理此事 [9] 彩讯股份发行可转债 - 拟发行可转债募资不超过14.6亿元，用于智算中心建设、AI平台升级及AI智能体应用开发项目 [10] - 智算中心建设项目将新增12,000P算力服务 [10] 惠博普控制权变更 - 控股股东水业集团将持有的25.60%公司股份（3.41亿股）以每股3.44元转让给天津百利机械装备集团 [11] - 交易完成后，公司实际控制人将变更为天津市国资委，股票1月15日复牌 [11] 天力锂能子公司停产检修 - 全资子公司四川天力将于2026年1月14日至2月28日对磷酸铁锂产线进行停产检修 [12] - 预计减少磷酸铁锂产量1500吨至2000吨，预计对生产经营不会产生重大影响 [12] 其他公司业绩预告 - 金海通：预计2025年净利润1.60亿元-2.10亿元，同比增加103.87%到167.58% [16] - 金隅集团：预计2025年净亏损9亿元-12亿元 [16] - 沪硅产业：预计2025年净亏损12.8亿元-15.3亿元 [16] - 海格通信：预计2025年净利润为负值 [16] - 嘉美包装：预计2025年净利润8543.71万元-1.04亿元，同比下降43.02%-53.38% [16] - 帝科股份：预计2025年净亏损2亿元–3亿元 [16] 股东减持信息 - 安恒信息：股东阿里创投拟减持不超1%股份 [16] - 财达证券：股东唐山港口拟减持不超1%股份 [16] - 青木科技：股东孙建龙拟减持不超1%股份，董事刘旭晖拟减持不超0.68%股份 [16] 重大项目合同签订 - 中国电建：签订伊拉克巴士拉海水淡化项目合同，金额约171.93亿元 [16] - 高能环境：中标7148.8万元锦州市餐厨垃圾处理项目 [16] - 陕建股份：2025年12月公司及下属子公司中标5亿元以上施工项目共3个 [16] - 易普力：2025年新签爆破服务工程类合同150.19亿元 [16] 深圳机场经营数据 - 2025年旅客吞吐量同比增长8.15% [14] 多家公司发布股价异动风险提示 - 多家公司（如友邦吊顶、金桥信息、浩瀚深度、光云科技、岩山科技、中国科传、兆驰股份、湖南白银、引力传媒、国际医学）发布公告，提示AI、脑机接口等相关业务未形成收入或占比较小，或股价异常上涨可能申请停牌核查 [12][13]

市场整体表现 - 沪指早盘强势拉升一度逼近4200点，但午后回落翻绿，收盘跌0.31%报4126.09点 [1] - 深证成指收盘涨0.56%，创业板指涨0.82%，科创50指数涨2.13% [1] - 沪深北三市全天成交额约3.99万亿元，较前一日增加约2880亿元，逼近4万亿元大关并再度刷新历史纪录 [1] - 港股两大股指小幅走高 [1] 金融板块表现 - 保险、银行板块午后快速下探，中国人寿跌近3%，中国人保、浦发银行跌约3%，招商银行、兴业银行等跌逾2% [1][3] - 券商板块午后亦回落，国信证券、国泰海通跌近2% [6] - 招商银行、紫金矿业、中国平安、恒瑞医药、贵州茅台等多只权重股尾盘出现巨额压单 [2] - 中国平安、浦发银行、招商银行等个股尾盘集合竞价期间现巨额压单 [4] - 消息面上，沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [7] 半导体板块表现 - 半导体板块盘中强势上扬，灿芯股份涨近15%，晶丰明源涨逾13%，龙芯中科涨超10%，海光信息、恒玄科技等涨超6% [8] - 具体个股表现：灿芯股份涨15.90%，晶丰明源涨13.18%，龙芯中科涨10.49%，海光信息涨6.76%，恒玄科技涨6.19% [9] - 消息面上，美国政府批准英伟达向中国出口其人工智能芯片H200，但相关销售需经美国商务部审批和安全审查，并收取约25%的费用 [9] - 东海证券指出，2025年12月全球半导体需求持续改善，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在2026年1月或将继续复苏 [10] - 东海证券认为，中美关税政策有一定缓和，英伟达H200出口中国获批，但部分技术密集型领域美国政策或保持高压，长期半导体国产化有望加速 [10] AI应用概念表现 - AI应用概念持续活跃，GEO概念表现亮眼，值得买20%涨停并续创历史新高，近4个交易日累计大涨超80% [11] - 壹网壹创、光云科技、科大国创均涨停，易点天下涨超16%亦创出新高 [11] - 具体个股表现：浩瀚深度涨20.01%，壹网壹创涨20.01%，科大国创涨20.01%，光云科技涨20.00%，值得买涨20.00%，易点天下涨16.15% [12] - 机构表示，AI产业催化不断，AI应用商业化具备广阔发展空间，以生成式引擎优化（GEO）为代表的AI应用方向正在不断探索 [12] - 华源证券指出，生成式AI产品逐渐成为信息获取核心入口，GEO有望适配AI新入口时代的新型营销范式，模式仍在早期 [13] 其他活跃板块 - 算力概念拉升，宏景科技20%涨停，艾可蓝涨超16% [1]

国务院新闻办公室于2026年1月15日（星期四）下午3时举行新闻发布会，请中国人民银行新 闻发言人、副行长邹澜，国家外汇局新闻发言人、副局长李斌介绍货币金融政策支持实体经 济高质量发展成效，并答记者问。 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 融资保证金比例提高至100%！沪深北交易所出手！ 丨 GEO概念连续大涨！风险提示密集发布！ 丨 特朗普最新提议！金融股重挫！ 丨 深夜公告！603056，拟主动退市！ 丨 上交所出手！两只"商 业航天"概念股，被监管警示 丨 又一家！000638，或触及退市！ 丨 A股，今日回调！603598，7天 6板，提示GEO业务风险 丨 外交部：正密切关注伊朗局势发展 丨 这类交易额达4272亿元 丨 突 发！特朗普：对伊朗所有贸易伙伴征收25%关税，并考虑对伊军事打击 丨 突发！600696，或触及 退市，股价刚3连涨停 证 券 时 报 新 媒 体 矩 阵 高 15 12 JJA TH 人民财讯 券商中国 e公司 数据宝 全景财经 北证 新財富 CHDD TRustway 期货回报 杂志 资 ...

市场整体表现 - 沪指早盘强势上扬一度涨超1%逼近4200点，但午后回落翻绿，收盘跌0.31%报4126.09点 [1] - 深证成指收盘涨0.56%，创业板指涨0.82%，科创50指数涨2.13% [1] - 沪深北三市全天成交额约3.99万亿元，逼近4万亿元大关，再创历史新高 [1] 行业板块表现 - 保险、银行、地产、酿酒、券商等板块走低 [1] - 传媒、半导体、石油等板块上扬 [1] - AI应用、云计算、算力概念等表现活跃 [1] 机构观点与配置建议 - 东莞证券表示年初以来股市整体走势强劲，沪指连续放量突破4000点和4100点关口，形成向上突破态势 [1] - 市场交投活跃，但在短期快速上涨、成交量显著放大后需警惕潜在调整 [1] - 阶段性震荡整理或更有利于基本面改善以消化指数估值，吸引增量资金持续流入，推动A股延续震荡上行格局 [1] - 在配置上，可关注石油石化、建筑装饰、有色金属、TMT及煤炭等板块 [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收涨，恒生指数涨0.56%，国企指数涨0.32%，恒生科技指数涨0.66%，市场录得4连升行情 [1] - 恒生指数盘中一度突破27000点关口，但最终得而复失 [1] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌各异，阿里巴巴上涨5.69%并录得4连涨，腾讯、百度均有涨幅 [1] - 美团跌超3%，京东跌超1% [1] AI应用与医疗概念股 - AI应用相关概念股再度飙升，表现抢眼 [1] - AI医疗方向涨幅明显，阿里健康飙涨近19%，月内累计升幅超50%以上 [1] 餐饮行业 - 餐饮股集体回升 [1] - 海底捞因创始人张勇重掌CEO，股价大涨超9%领涨板块 [1] 博彩行业 - 濠赌股出现反弹，富瑞指澳门今年开局赌收持续强劲 [1] 有色金属与黄金股 - 金银价格继续爆发创新高，带动黄金股等有色金属股延续涨势 [1] - 灵宝黄金、招金矿业、紫金矿业等多股刷新历史新高 [1] 表现疲软的行业与板块 - 风电股继续低迷，龙头金风科技录得2连跌 [1] - 中资券商股午后走低明显 [1] - 重型机械股、军工股、光伏股、航空股、保险股、内银股多数呈现跌势 [1]