公司业务与产品 - 高新兴的参股公司深圳星联天通科技有限公司专业从事卫星通信和卫星定位“通导一体化”（地空通信）产品及解决方案 [1] - 星联天通的产品主要是运用手持终端建立卫星产业“云+端（星云通管理平台+卫星终端）”的行业解决方案模式 [1] - 具体产品信息可关注该公司官网及公众号 [1]

文章核心观点 - 文章核心为一篇关于梅花创投创始合伙人吴世春带队赴西安的线下产业游学活动推广文案 旨在吸引硬科技领域创业者报名参与 活动聚焦于科技制造产业 通过深度链接、认知提升与资源对接 帮助创业者探索产业机会并实现破局 [1][2][7] 活动概述与导师背景 - 活动由梅花创投创始合伙人吴世春亲自带队 计划于1月22日至24日带领100家企业家在西安进行线下游学 [2] - 活动主题为走进科技制造产业 探索产业生态协同 旨在打开万亿赛道蓝海 [7] - 带队导师吴世春为梅花创投创始合伙人 黑马实验室加速导师 被称为“最懂创业者”的天使投资人 其累计管理基金规模超100亿人民币 投资企业达600家以上 已有13家企业上市 [10][11] 活动核心内容与收获 - 参与者将进行一场产业重做的深度链接之旅 与独角兽企业及梅花投资人交流 以占据产业链关键卡位并共建协同生态 [9] - 活动包含3天深度沉浸式学习 内容涵盖从技术创新到商业化实现、从破局战略到破局战术的多维认知提升 [9] - 活动将传授N个创业破局方法论 帮助参与者掌握资本热捧赛道的核心逻辑与底层破局密码 [9] - 参与者将与100位硬核创业者同行并进行思维碰撞 促成现场合作并解决问题 [9] - 行程亮点包括导师授课《科技创新与产业破局的下一站》、巅峰对话吴世春、案例课堂《卫星制造模式变革与卫星商业化之路》以及参观秦兵马俑等文化体验 [16] 聚焦行业与投资案例 - 活动受众覆盖多个硬科技行业领域 包括泛机器人、智能制造、低空经济、航空航天、硬科技+消费以及新材料等 [18][19][20][21][22][23] - 文中以星移联信作为部分投资案例展示 该公司聚焦卫星互联网领域 已完成五轮融资 投资方包括梅花创投等 其首颗试验星“中国移动01星”已于2024年成功发射 [13][14] 活动费用与报名 - 活动原价为15800元每人 早鸟特惠价为12800元每人 [24] - 费用包含2晚酒店住宿、2顿午餐、2顿晚餐、活动物料及景区门票 不包含往返机票等 [25]

公司战略与投资布局 - 公司于2024年底出资3000万元参股卫星核心零部件企业鸿擎科技，以强化卫星互联网上游关键部件布局 [1] - 公司认为蓝箭航天“朱雀三号”的发射将显著增强下游星座运营商对鸿擎科技“一站式”卫星制造与组网服务的信心，有助于鸿擎科技加速获取国内外商业订单 [1] - 作为鸿擎科技的共同股东，公司与蓝箭航天保持常态化的密切沟通，三方协同有助于公司在卫星互联网上游产业链形成更深的卡位优势 [1] 产品体系与市场应用 - 公司已建立覆盖“星—地—端”全链条的卫星通信产品体系，具体包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用三大类 [1] - 卫星通信载荷以支持Ka、Ku频段的星载相控阵天线为代表，已实现低轨通信卫星的小批量应用 [1] - 终端应用重点发展动中通天线，并成功拓展至跨境高铁（提供精确定位与高速乘客上网）、能源物联（为偏远地区电网、光伏系统提供物联网监控）及民航通信（机载天线）等新兴领域 [1] 未来发展支撑 - 公司在卫星互联网上游的布局及协同，将为公司未来在通信终端、地面设备等环节的技术开发和市场拓展提供前瞻性的支撑 [1]

卫星互联网业务布局 - 公司于2024年底出资3000万元参股卫星核心零部件企业鸿擎科技，强化卫星互联网上游关键部件布局 [4] - 蓝箭航天“朱雀三号”发射有助于鸿擎科技加速获取国内外商业订单，并增强公司与蓝箭航天的协同，在卫星互联网上游产业链形成更深卡位优势 [4] - 公司已建立覆盖“星—地—端”全链条的卫星通信产品体系，包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用三大类 [6] - 卫星通信载荷以支持Ka、Ku频段的星载相控阵天线为代表，已实现低轨通信卫星的小批量应用 [6] - 终端应用重点发展动中通天线，并成功拓展至跨境高铁、能源物联及民航通信等新兴领域 [6] 政策与行业发展 - 工信部设定了到2030年发展卫星通信用户超千万的目标 [5] - 2025年3月，工信部发布《卫星网络国内协调管理办法》，优化协调程序 [5] - 2025年4月，国家网信办等七部门联合发布《终端设备直连卫星服务管理规定》，支持终端直连卫星技术研究及融合发展 [5] - 2025年8月，工信部印发指导意见，明确支持低轨卫星互联网加快发展、支持开展终端设备直连卫星业务 [5] - 2025年11月，国家航天局发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》 [6] - 国内“GW星座”、“G60星链”等大型低轨卫星星座计划正加速推进，GW星座已完成多次组网发射，发射频率显著提升 [5] 投资与产业基金 - 公司参与设立的空天产业基金，累计已实缴出资额12,000万元 [7] - 该基金首期已出资2000万元投资商业航天参研单位上海京济通信技术有限公司 [7] - 该基金将出资1亿元专项投资高超音速技术商业航天企业北京凌空天行科技有限责任公司 [7] - 已投的京济通信及将投资的凌空天行，在业务上与公司均有协同效应 [7] 具体产品与市场进展 - 公司近期推出针对偏远区域电网通信的卫星物联网终端，具备用电信息精准采集、新能源场站高效运维、输电线路智能巡检、设备状态远程监控等优势 [8][9] - 公司的MACRO WIFI产品具备超远覆盖（超千米）、高并发接入与智能稳定的核心优势 [10] - 2025年9月，公司与澳大利亚某客户正式签署MACRO WIFI产品批量采购协议，订单规模达1000副 [10] - 目前，MACRO WIFI产品在欧洲、非洲、北美、阿联酋、尼日利亚及多个东南亚国家在内的约18个国家和地区正处于产品认证阶段 [10]

公司战略与规划 - 公司“十五五”规划全面瞄准国家新质生产力与战斗力，目标是成为通导融合创新能力提供商，建设成为通导信息融合创新产业的最优秀现代企业 [2] 卫星互联网业务布局 - 公司是特殊机构市场卫星通信地面终端主流供应商，是国内拥有全系列天通卫星终端及芯片的主流厂家 [3] - 自主研制的射频、基带芯片已通过验证，成为卫星互联网关键芯片供应商 [3] - “十五五”期间将芯片业务列为重点，目标实现从“产品芯片化”到“芯片产业化”、“形成产业集群”的跨越发展 [3] - 已中标用户首款产品化窄带数据终端及窄带手持终端，市场份额可期 [3] - 多款终端通过测试验证并已交付用户试用，完成某信关站建设和空口自动化测试系统部署 [3] 与中国移动的战略合作 - 双方在北斗高精度服务、芯片、终端及卫星物联网等应用领域展开紧密合作 [4] - 正深化“北斗+”行业应用、空天地一体化、低空基础设施建设、车路云一体化及综合运维等领域的合作 [4] - 联合研发的北斗卫星通导融合芯片项目获中国移动2024年产投协同“十大标杆案例”，是大众消费领域首款“北斗短报文+北斗定位”通导融合芯片 [4] - 合作旨在打造“技术创新共研、市场生态共拓、人才队伍共育”的深度协同机制，共育“北斗+消费电子”市场蓝海 [4][5] - 该战略合作是公司军民共进发展战略的重要举措，为民品市场大发展奠定基础 [5]

节目背景与目的 - 节目旨在服务中国资本市场深化改革，强化投融两端同频共振，践行理性、价值、长期投资理念，并强化央国企、科创板企业的示范效应[1] - 节目为上市公司搭建精准传递投资价值的专业平台，为投资者提供易懂可信的投资逻辑[1] 行业背景与政策动态 - 通信产业是支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性行业[1] - 卫星通信产业作为新型基础设施的重要组成部分，可广泛应用于移动用户、远程操作及相关前沿应用领域[1] - 工业和信息化部在2025中国5G+工业互联网大会上宣布，启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在丰富市场供给并形成可推广经验，以支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展[1] - 此举标志着我国空天地一体化网络建设迈出商业化关键一步[1] 本期节目探讨主题 - 探讨通信行业如何抓住空天地一体化网络建设的发展契机，加强技术能力、开拓应用场景，提升智能化和系统化水平[2] - 探讨如何推动卫星通信和6G的融合，提升信息产业的智能化和协同化水平，并大力发展商业航天，服务国家的经济社会数字化转型[2] 参与嘉宾与机构 - 邀请信科移动董事长孙晓南参与探讨[2] - 邀请航天环宇董事长兼总经理李完小参与探讨[2] - 邀请中信建投证券通信首席分析师阎贵成作为特邀嘉宾进行互动交流[2] - 节目由上海证券交易所、中国上市公司协会、中证中小投资者服务中心主办[6] - 节目由上交所投教基地、中证指数有限公司、第一财经、上证路演中心协办[6] - 节目得到信科移动、航天环宇、中信建投证券的支持[6] 节目播出信息 - 此次活动实况记录将于2025年12月5日15:00在第一财经官网及APP同步上线[3] - 节目提供直播链接可供观看[4]

节目背景与目的 - 节目旨在探讨空天地一体化为通信行业带来的新机遇 [1] - 节目服务于中国资本市场深化改革，强化“投融两端同频共振”，践行理性、价值、长期投资理念 [1] - 节目为上市公司搭建传递投资价值的平台，为投资者提供易懂可信的投资逻辑 [1] 行业政策与动态 - 通信产业是支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性行业 [1] - 卫星通信产业作为新型基础设施重要组成部分，可广泛应用于移动用户、远程操作及前沿应用领域 [1] - 工业和信息化部近日宣布，启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在丰富卫星通信市场供给，形成可复制推广的经验模式，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [1] - 中国空天地一体化网络建设迈出商业化关键一步 [1] 探讨核心议题 - 探讨通信行业如何抓住空天地一体化网络建设发展契机，加强技术能力、开拓应用场景，提升智能化和系统化水平 [2] - 探讨如何推动卫星通信和6G的融合，提升信息产业的智能化和协同化水平 [2] - 探讨如何大力发展商业航天，服务国家的经济社会数字化转型 [2] 参与方与形式 - 邀请信科移动董事长孙晓南、航天环宇董事长兼总经理李完小作为上市公司嘉宾参与探讨 [2] - 邀请中信建投证券通信首席分析师阎贵成作为特邀嘉宾进行互动交流 [2] - 活动实况记录将于2025年12月5日15:00在第一财经官网/APP同步上线 [3]

行业动态与趋势 - 11月以来国内低轨卫星组网进程加速 [1] - 卫星载荷是实现卫星组网通信功能的关键设备 [1] - 星间激光链路是负责卫星间传输的技术，为微波通信的升级技术，技术壁垒高 [1] - 星间激光链路是太空算力从概念走向实用的关键支撑技术 [1] - 预计伴随卫星数量增加、单星算力提升、卫星网络复杂度提升，星间激光链路的重要性将进一步提升 [1] 投资关注方向 - 建议关注当前在卫星载荷端卡位领先的企业 [1]

公司股价异动与投资公告 - 公司股票于2025年12月1日及12月2日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，构成股票交易异常波动 [2] - 公司于2025年6月以1.1亿元人民币投资北京轨道辰光科技有限公司，获得其19.30%的股权 [2] 被投公司业务概况 - 轨道辰光主要业务为通过将算力卫星发射至晨昏轨道，组建太空数据中心，为客户提供算力服务 [2] - 公司经营范围包括卫星技术综合应用系统集成、卫星导航服务、卫星移动通信终端制造与销售等 [2] 业务协同与商业化前景 - 公司现有业务未与轨道辰光的业务产生协同效应 [2] - 轨道辰光的“天数天算”业务可能在未来5年内有明确的商业价值 [2] - 轨道辰光的太空数据中心“地数天算”业务可能在未来5-10年逐步具备与地面数据中心竞争的优势 [2]

行业投资评级 - 强于大市 [1] 核心观点 - 报告认为“朱雀三号”运载火箭首飞在即，其可重复使用技术有望显著降低卫星发射成本，从而为国产低轨卫星产业，特别是低地球轨道（LEO）卫星通信行业的发展注入核心动能，建议关注相关投资机会 [2][4][7][32] 行业事件与主题分析 - “朱雀三号”运载火箭由北京蓝箭航天自主研发，已进入首飞倒计时阶段，是国内首款瞄准卫星互联网组网等任务的可重复使用液氧甲烷火箭，将填补国内相关技术空白；其箭体直径4.5米，整流罩直径5.2米，全长76.6米，起飞质量约660吨，起飞推力达900吨 [7][8] - “朱雀三号”技术发展历程：2023年12月正式发布，2024年完成首次大型垂直起降及十公里级垂直起降试验，2025年10月完成推进剂加注合练及全系统静态点火试验，技术状态已满足首飞条件 [8][11] - 相较于SpaceX的猎鹰9号 Block5，“朱雀三号”采用高强度不锈钢箭体、4.5米箭体直径及液氧甲烷推进剂，具备差异化技术特征 [11][12] - SpaceX作为全球商业航天领军企业，其猎鹰9号是全球首款轨道级可重复使用火箭；2024年SpaceX火箭发射量达138次，占全球发射总量的52.47% [12][17] - 可回收火箭技术是低轨卫星产业发展的关键助力；LEO卫星轨道高度低于2000km，传输时延仅20-25ms，在覆盖范围、组网灵活性等方面具备优势；火箭发射成本在卫星全流程成本中占比最高 [4][20][22][24][26] - SpaceX猎鹰9号火箭在复用10次以上后，发射成本逐步稳定在约1700万美元，验证了可回收技术的降本实效 [29][32] 全球产业动态 - 阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，收入约2478亿元人民币，同比增长4.8%；其中云智能集团收入398.2亿元，同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度保持三位数增长 [33] - 软银集团完成对美国半导体设计公司Ampere Computing的全部股权收购，以强化其在AI计算领域的布局 [34] - 华为举行2025秋季发布会，推出Mate 80系列旗舰机、Mate X7折叠屏及多款全场景智能新品；Mate 80 Pro Max屏幕1% APL峰值亮度达8000nits，20% APL峰值亮度为4500nits [35][36][37] - 阿里旗下夸克发布AI眼镜，接入千问大模型；S1系列最低到手价3799元，亮度可达4000nits；G1系列重量约40克，最低到手价1899元起 [38][39] 本周市场表现 - 本周SW电子行业指数上涨6.05%，在31个SW一级行业中排名第2位，同期沪深300指数上涨1.64% [4][40] - SW一级行业涨幅前五分别为：通信（+8.70%）、电子（+6.05%）、综合（+4.43%）、传媒（+4.23%）、轻工制造（+4.17%） [4][40] - SW电子三级行业中，集成电路制造（+11.54%）、印制电路板（+8.87%）、光学元件（+8.75%）涨幅居前；面板（+2.38%）、电子化学品Ⅲ（+3.93%）、半导体材料（+4.44%）涨幅相对较小 [4][45] - SW电子行业个股涨幅前十包括昀冢科技（+60.35%）、长光华芯（+59.33%）、赛微电子（+44.85%）等 [46] - 费城半导体指数（SOX）本周上涨9.66%；恒生科技指数上涨3.77%；中国台湾电子指数中各板块普遍上涨，电子零组件板块涨幅达7.46% [53][54]