中国人寿设立长三角私募基金 - 中国人寿联合多方设立“汇智长三角（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）” [1] - 合伙企业全体合伙人认缴出资总额为人民币50.515亿元，其中中国人寿认缴出资额为人民币40亿元，占比约79.2% [1] - 国寿资本投资有限公司将作为该合伙企业的管理人 [1] 基金合作方与结构 - 共同成立方包括上海浦东引领区投资中心（有限合伙）、上海国投先导人工智能私募投资基金合伙企业（有限合伙）及国寿基础设施投资管理有限公司，均作为有限合伙人 [1] - 创智和瑞（上海）企业管理有限公司作为普通合伙人，领智盈（上海）企业管理合伙企业（有限合伙）作为特殊有限合伙人参与设立 [1] 基金投资策略与方向 - 基金拟以人工智能引导“科技创新、产业升级”为主线，与上海市和浦东新区市区两级开展合作 [1] - 基金采用参股型私募股权投资方式，重点投向人工智能技术和相关应用，以及包括集成电路、生物医药等其他各类科技创新产业 [1] - 该投资方向符合保险资金的配置需求 [1]

上海三大先导产业母基金第三批GP遴选结果 - 上海三大先导产业母基金公示了第三批基金管理机构公开遴选结果，共涉及17家GP [1] - 遴选结果按三大先导产业方向划分，其中集成电路方向有4家中选机构，生物医药方向有7家中选机构，人工智能方向有6家中选机构 [1] 集成电路方向中选机构及基金 - 集成电路方向中选机构为木澜投资、芯联资本、上海自贸区基金、石溪资本 [1] - 木澜投资将管理“上海澜起先导产业发展及并购基金(拟)” [2] - 芯联资本将管理“上海芯联启辰私募投资基金合伙企业(有限合伙)” [2] - 上海自贸区基金将管理“上海自贸试验区四期股权投资基金合伙企业(有限合伙)(拟)” [2] - 石溪资本将管理“上海石溪兆易智芯创业投资合伙企业(有限合伙)(拟)” [2] 生物医药方向中选机构及基金 - 生物医药方向中选机构为上实资本、德福资本、三生制药、楹联健康、弘盛资本、荷塘创投、本草资本 [1] - 上实资本将管理“上海生物医药产业股权投资基金二期合伙企业(有限合伙)(拟)” [2] - 德福资本将管理“德福上海创新股权投资基金合伙企业(有限合伙)(拟)” [2] - 三生制药将管理“上海三生医药产业投资基金合伙企业(有限合伙)(拟)” [2] - 楹联健康将管理“苏州楹联年丰二期创业投资合伙企业(有限合伙)(以迁址上海后工商登记为准)” [2] - 弘盛资本将管理“和元弘盛产业投资基金合伙企业(有限合伙)(拟)” [2] - 荷塘创投将管理“荷塘医疗创新转化投资合伙企业(有限合伙)(拟)” [2] - 本草资本将管理“上海浦清本草创业投资基金合伙企业(有限合伙)(拟)” [2] 人工智能方向中选机构及基金 - 人工智能方向中选机构为凯辉基金、国泰海通、考拉基金、国投孚腾、同歌创投、临港科创投 [1] - 凯辉基金将管理“凯辉未来智造(上海)私募投资基金合伙企业(有限合伙)” [2] - 国泰海通将管理“长三角数智文化产业私募投资基金(上海)合伙企业(有限合伙)(拟)” [3] - 考拉基金将管理“上海考拉灵犀科技创新基金合伙企业(有限合伙)(拟)” [3] - 国投孚腾将管理“上海具身智创创业投资合伙企业(有限合伙)” [3] - 同歌创投将管理“上海同歌二期创业投资基金合伙企业(有限合伙)(拟)” [3] - 临港科创投将管理“上海临科智慧创业投资合伙企业(有限合伙)” [3]

报告核心概览 - 报告首次系统性发布《人民币基金业绩基准（2025）》，收录截至2024年底的2465只人民币VC/PE基金数据，旨在为行业提供量化参考坐标 [1] - 报告以基金成立年份为脉络，通过内部收益率、总回报倍数和现金回报倍数三大核心指标，展示2010年至2024年间设立基金的业绩表现 [1] - 报告数据以上四分位数、中位数和下四分位数呈现，力求客观反映行业整体水位与分化情况 [1] 数据样本与研究方法 - 报告收录的2465只基金平均认缴规模为5.31亿人民币 [7] - 基金生命周期分布：处于投资期的基金占比36.2%、退出期占比38.9%、延长期占比11.2%、清算期占比2.1%、已清算基金占比12.3% [7] - 基金策略类型分布：综合盲池基金占比63.8%、单一赛道盲池基金占比16.0%、明池项目制基金占比20.2% [7] - 鉴于国内人民币VC和PE基金主要投资于未上市企业股权，在投资标的和策略上趋同，报告未在统计上区分VC和PE，统称为人民币基金 [1][7] - 报告发布方定位为代表出资人利益的研究与赋能平台，强调其独立性和研究属性，研究范围覆盖基金业绩评价、退出路径分析等多个前沿领域 [2] 历史业绩表现分析 - 成立时间较早的基金整体表现更为成熟，如2010-2013年份基金的各项指标中位数和上四分位数相对稳健 [2] - 近年来设立基金的业绩呈现分化，整体回报倍数与收益率随基金存续期缩短而逐步收敛，符合股权投资基金生命周期的一般规律 [2] - 2010年设立基金的上四分位数业绩：TVPI为3.23，DPI为3.16，净IRR为15.50% [8] - 2011年设立基金的上四分位数业绩：TVPI为4.25，DPI为3.55，净IRR为18.90% [8] - 2012年设立基金的上四分位数业绩：TVPI为4.20，DPI为3.75，净IRR为21.34% [8] - 2014年设立基金中，TVPI最大值异常高达40.80，但上四分位数TVPI为2.64，中位数TVPI为1.84，显示业绩分布极不均衡 [11] 近期业绩趋势 - 2020年及之后设立的基金，因存续期较短，DPI普遍较低，现金回报尚未充分实现 [8][9][10] - 2021年设立基金的上四分位数业绩：TVPI为1.41，DPI为0.13，净IRR为11.06% [8] - 2022年设立基金的上四分位数业绩：TVPI为1.16，DPI为0.09，净IRR为9.06% [8] - 2023年设立基金的上四分位数业绩：TVPI为1.04，DPI为0.00，净IRR为11.63% [8] - 2024年设立基金的上四分位数业绩：TVPI为1.00，DPI为0.00，净IRR为5.03% [8] - 2022年至2024年设立基金的下四分位数净IRR已出现负值，分别为-0.23%、-1.38%和-0.81%，表明尾部基金面临业绩压力 [10] 行业意义与影响 - 该基准报告的发布标志着中国人民币基金市场在透明度与专业化建设上迈出新的一步 [3] - 为专业机构出资人提供了可供对比分析的量化参照系，为基金管理人提供了审视自身业绩行业位置的窗口 [3] - 基于真实数据的研究成果有助于推动股权投资的理性化、专业化发展，引导资本更高效地服务于经济高质量发展 [3] - 报告发布方呼吁更多行业参与者共建数据共享与研究互助机制，共同完善业绩基准体系，为市场长期健康发展注入更多确定性 [3]

交易概述 - 方源资本旗下主体FountainVest Capital Partners GP4 Ltd将通过其全资子公司“川香四溢”，收购四川酱腌菜及复合调味料龙头企业吉香居92%的股权 [1] - 交易前，吉香居自然人股东丁文军持股31.24%并实际控制公司，其他主要股东包括HSG Growth VII Holdco C, Ltd（持股23%）、四川骐汇达科技有限公司（持股10%）和腾讯资本（持股约8.43%）[1] - 交易完成后，方源资本将实现对吉香居的绝对控股，丁文军及前期投资方红杉资本和腾讯资本将几乎完全退出股东结构 [1] 公司背景与历史沿革 - 吉香居成立于2000年，总部位于四川眉山，创始人丁文军以贩菜起家，当年投入150多万元积蓄建厂 [3] - 公司已发展成为以下饭泡菜、下饭酱为核心产品、拥有超百个SKU的食品品牌，产品行销全国并出口至全球20余个国家 [3] - 吉香居与千禾味业有渊源，最初由丁文军与千禾味业股东共同出资成立 [3] - 公司曾经历复杂的股权变更：2011年韩国食品巨头希杰食品入股并逐步获得控股权；2023年7月，希杰食品以约16.8亿元价格出售所持全部股份，接盘方为红杉资本、腾讯资本及管理团队 [3] 上市进程与资本运作 - 吉香居曾计划上市：2020年10月与华兴证券签署上市辅导协议，拟在深交所创业板IPO；2021年2月改聘民生证券作为辅导机构 [3] - 截至目前，其上市辅导期已长达四年，公司控股人已换了两拨，却依然未能成功上市 [3] - 此次方源资本收购距上次控制权变更（2023年7月）不到两年半，控制权再度易主 [3] 行业现状与挑战 - 调味品大类在2025年的销售额同比增速较2024年有所收窄，整体接近零增长，市场承压明显 [4] - 在细分品类中，酱腌菜与中式调味酱成为下滑最明显的两个子类目，其2025年销售额同比跌幅均接近或超过5% [6] - 行业下滑趋势与“三减三健”国家健康倡议的深入推进紧密相关，消费者对低盐、低钠产品的偏好日益增强，直接冲击了传统高盐渍的酱腌菜品类 [6] - 调味料行业增速放缓，竞争加剧，头部品牌如涪陵榨菜、李锦记等加速下沉与品类扩张，挤压中小品牌生存空间 [6] 交易逻辑与未来展望 - 方源资本此次控股吉香居，是私募股权基金在食品消费细分赛道中“投早投精、赋能整合”策略的典型体现 [2] - 在高度分散、CR10普遍较低的酱腌菜行业中，吉香居属于具备“可塑性”的优质标的，契合PE机构通过资本注入、管理优化与资源整合，推动中小企业向行业整合者跃升的投资逻辑 [2] - 吉香居亟需资本支持以突破产能瓶颈、升级供应链、拓展全国渠道 [6] - 方源资本作为深耕中国消费领域的老牌PE，曾成功操盘多家食品企业，其入主有望推动吉香居从区域性品牌向全国化平台转型，提升市场份额与议价能力 [6] - 未来关注点在于方源资本如何依托其资本与产业资源，对吉香居进行产品健康化升级、渠道精细化拓展以应对消费趋势变化，以及是否会重新梳理并加速推动吉香居的上市进程 [6] 公司当前运营状况 - 针对此次股权变动，吉香居公司管理人员表示公司经营一切正常，业务运作与产品供应未受影响 [2] - 公司的日常运营、生产销售及市场策略仍在按照既定规划和原有节奏稳步推进，整体团队稳定，未观察到市场端出现异常波动 [2]

全球私募股权行业新周期与达沃斯峰会 - 全球私募股权投资行业已进入发展新周期 市场体系更完善 参与主体更多元 机制更健全 [2] - 第四届达沃斯全球母基金峰会于2026年1月21日在瑞士达沃斯成功举办 [2][3] - 峰会上全球母基金协会发布了2025全球最佳投资机构榜单并举行颁奖仪式 [2][3] 全球母基金协会背景 - 全球母基金协会于2019年12月12日在瑞士合法注册 [5][6] - 协会由来自美国 欧盟 中国等八个国家和地区的19家当地领先的股权投资及母基金行业协会联合发起 [5][6] - 协会旨在为全球母基金提供信息服务平台 业务合作平台和沟通交流平台 促进行业交流合作与健康发展 [5][6] 2025全球最佳投资机构榜单概览 - 榜单由全球母基金协会邀请欧美 中东等地区的投资协会通过推荐 评比打分选出 [4] - 榜单共包含九大奖项类别 [4] - 在本次榜单中 来自中国的私募股权投资机构与投资人占比近30% 体现了中国在全球私募股权市场的影响力 [9] - 随着中国股权投资行业的成熟与发展 中国的投资力量将在全球崛起 未来全球投资榜单上会出现更多中国机构 [9][10][11] 全球最佳母基金TOP50榜单 - 该榜单排名前五十的全球最佳母基金 [4] - 排名前十的机构依次为 HarbourVest Partners LGT Capital Partners CICC Capital Partners Group Shenzhen Capital Group Adams Street Temasek GroveStreet Abu Dhabi Investment Authority Hamilton Lane [14] - 榜单中包含多家中国机构 如深圳市创新投资集团有限公司 中国国有企业结构调整基金 中国中小企业发展基金有限公司 安徽省新兴产业投资有限公司 深圳天使母基金 重庆高新创投集团 亦庄国投 福建省金融投资投资基金 广东粤科金融集团 长江产业基金等 [14][15][16][18][20] 全球最具潜力母基金TOP30榜单 - 该榜单列出全球最具潜力的三十家母基金 按字母顺序排列 [4][23] - 上榜机构包括57 stars Axon Partners Group BNY Mellon CyberAgent Capital Draper Fisher Jurvetson 福建省产业投资基金 福田引导基金 GCM Grosvenor 广州产业投资资本管理有限公司 合肥高新集团等 [24] - 中国机构占据显著位置 如湖北省投资引导基金有限公司 厦门市产业投资基金 越财创投 越秀产业基金等 [25][26] 全球最佳S基金TOP20榜单 - 该榜单排名全球前二十的最佳S基金 [4][29] - Coller Capital位列第一 HarbourVest Partners位列第二 Blackstone位列第三 [30] - 上榜机构包括Ardian LGT Capital Partners StepStone Group Partners Group 上海科创中心资本等 [30][31] - 多家国际知名机构如TPG Schroders Capital Hamilton Lane Lexington Partners 摩根士丹利 高盛等均在列 [31] 全球最具影响力母基金投资人TOP30榜单 - 该榜单列出全球最具影响力的三十位母基金投资人 按字母顺序排列 [4][35] - 上榜投资人及其所属机构包括 Amit Kaushal (57 stars) Biao Jia (Dubai Holding) Bruce Ou (GroveStreet) Colm Kelleher (UBS Group AG) David Layton (Partners Group) 等 [35][36] - 榜单中包含多位来自中国投资机构的关键人物 如梁龙 (中金资本) 刘苏华 (深创投) 王石狮 (福田引导基金) 徐清 (ORIZA FOFs) 等 [37][38] 全球最佳基金TOP50榜单 - 该榜单排名全球前五十的最佳基金 [4][41] - KKR位列第一 Blackstone位列第二 TPG位列第三 [42] - 排名前十的机构还包括EQT CVC Capital Partners Thoma Bravo HSG 中金资本 The Carlyle Group Warburg Pincus [42] - 榜单中包含众多中国知名基金 如深创投 IDG资本 高瓴资本 招商资本 国新基金管理有限公司 君联资本 启明创投 元禾控股等 [43][44][45][46] 全球最具潜力基金TOP50榜单 - 该榜单列出全球最具潜力的五十家基金 按字母顺序排列 [4][49] - 上榜机构涵盖广泛 包括Ampersand Capital Partners ARCH Venture Partners Balderton Capital Battery Ventures General Catalyst Partners 海尔资本 光速中国等 [50][51][52] - 多家主权财富基金及国际投资机构在列 如穆巴达拉投资公司 沙特公共投资基金(PIF) 卡塔尔投资局(QIA) 土耳其财富基金等 [52][53] 全球最佳VC/PE投资人TOP30榜单 - 该榜单列出全球最佳的三十位VC/PE投资人 按字母顺序排列 [4][57][58] - 上榜投资人及其所属机构包括 朱啸虎 (金沙江创投) David Layton (Partners Group) Duane Kuang (启明创投) 熊晓鸽 (IDG资本) Neil Shen (红杉中国) 等 [59][60][61] - 国际顶级投资人如Henry Kravis (KKR) Marc Andreessen (Andreessen Horowitz) Stephen A. Schwarzman (Blackstone) 等均在列 [59][60][61] 全球最佳风投城市TOP30榜单 - 该榜单列出全球最适合风险投资的三十个城市 [4][64] - 上榜城市包括阿布扎比 北京 波士顿 迪拜 伦敦 纽约 巴黎 旧金山 上海 深圳 新加坡 东京 苏黎世等 [64][65][66] - 中国多个城市入选 包括北京 广州 杭州 合肥 香港 上海 深圳 苏州 [64][65][66] 全球发展最快风投城市TOP50榜单 - 该榜单列出全球发展最快的五十个风投城市 [4][68] - 上榜城市包括阿姆斯特丹 柏林 成都 重庆 哥本哈根 大连 都柏林 南京 青岛 三亚 天津 武汉 厦门 西安 郑州等 [68][69][70][71][72] - 中国城市在该榜单中表现突出 有大量城市入选 [70][71][72]

核心观点 - 恒旭资本完成第四期旗舰基金首轮关账，规模超20亿元人民币，计划终关规模达35亿元，成为开年标志性人民币募资事件，其“产业资本+深度赋能”的模式及稳固的“产业方+金融机构+地方政府”LP结构，在当前募资环境下展现出强大吸引力 [2][8] - 公司正将其在汽车产业链验证过的投资与赋能体系，系统性地拓展至人工智能、半导体、航空航天、生物制造等更广阔的硬科技领域，致力于成为连接技术、制造与市场的产业共创者 [9][13] - 通过前瞻性的产业链布局和深度的生态协同，公司已构建起独特的竞争优势，六年收获19家上市企业，2025年投资19个项目总额近14亿元，并有多家企业正在IPO进程中，展现了出色的投资与退出能力 [2][10][15][16] 募资情况与LP结构 - 第四期旗舰基金首轮关账规模超20亿元人民币，计划终关规模达35亿元 [2] - LP结构稳固，包括重要股东上汽集团复投、国泰君安证裕和海通开元等金融机构复投、长三角多个地方政府支持以及多家上市公司与产业集团新加入 [3][8] - 基金结构创新，拆分为常州与宁波两支基金，以更精准响应不同属性LP的差异化诉求，并通过“双基金”协同构建覆盖企业全周期的投资生态 [3] - 采用“基金+基地”模式，在募资过程中已同步推动卓驭科技、什方科技等多个重大项目落地常州，并与宁波临近签约多个大型产业项目，形成“资本投入-产业落地”的良性循环 [4][6] 投资策略与赛道布局 - 投资策略从汽车生态向以新兴产业为核心赛道、健康消费为重要补充进行战略性跃迁 [10] - 2025年投资了包括东方算芯、望圆科技等在内的19个项目，投资总额近14亿元，其中投早投新的项目占比超过20% [10] - 重点布局硬科技领域，包括人工智能、半导体、航空航天、量子科技、核能、生物制造、脑机接口等 [9] - 在具身智能领域积极落子，例如参与人形机器人独角兽银河通用的天使轮融资，以及在它石智航成立不到两个月时便出手投资 [10] - 在半导体领域重仓了VCSEL芯片研发制造商老鹰半导体，该公司在2024年10月完成超7亿元B+轮融资 [11] - 在商业航天赛道出手投资垣信卫星，该公司A轮融资额达67亿元 [11] - 习惯沿产业链进行系统化布局，从芯片、传感器等核心部件，到算法、域控制器等关键系统，再到终端场景与前沿基础设施，构建彼此衔接协同的硬科技生态链 [12] 产业赋能与生态构建 - 核心定位是成为市场化程度最高的产业资本之一，以财务回报为核心，将汽车产业的产业链认知与生态资源转化为覆盖多元领域的战略共创能力 [13] - 能为已投企业对接真实、高要求的应用场景，例如让自动驾驶算法在百万辆规模的车辆数据中验证，或让机器人产品在现代化工厂流水线上试运行 [13] - 通过前瞻性投资，已构建起覆盖新材料、智能驾驶、半导体等关键领域的产业生态圈，并主动链接已投企业形成产业链的生态协同与赋能 [13] - 建立起覆盖“投后管理—人才引进—后续融资—上市规划”的全链条赋能体系，帮助已投企业构建系统化竞争壁垒 [14] - 目标是成为企业“非拿不可”的钱和“非有不可”的伙伴，提供加速产业化的接口和完整解决方案 [15] 投资业绩与退出 - 自2019年设立以来，六年已收获19家上市企业 [2] - 过去一年（指2024年）有6个IPO，包括长风药业、图达通、西安奕材、瑞博生物等 [2] - 2025年共有12个项目通过二级市场减持、并购、股权转让、回购等方式实现退出，另有30余家已投企业完成后续融资，估值持续增长 [9] - 近期典型案例包括：西安奕材从IPO受理到2025年过会仅历时8个多月，并于同年10月登陆科创板，成为千亿市值A股公司 [15]；瑞博生物于2026年1月9日登陆港交所，成为“中国小核酸药物第一股”，恒旭资本在其C轮融资时进入 [15] - 目前还有盛合晶微、长鑫科技、时代华鑫等十余家已投企业正在IPO进程中 [16] 市场展望与公司定位 - 认为当前投资市场已从“市场红利驱动”转向“技术主权重构”，新质生产力加速培育，硬科技赛道正迎来政策、资本与技术共振的历史性机遇 [16] - 公司凭借充足的资金和在复杂产业链中锤炼出的方法论，正为下一个科技未来进行长远布局 [16] - 公司被视为私募股权投资市场中稀缺的兼具产业背景及市场化机制的CVC之一 [2]

案件核心法律关系 - 案件核心争议在于被告王某收取原告545余万元款项是否构成不当得利 法院基于已有合同关系及生效判决 认定王某收款具有合法依据 驳回了原告的诉讼请求[6][9] 投资结构与协议安排 - 2011年2月及11月 原告、被告及多名案外人签署两份《共同投资协议书》 共同出资设立私募股权投资基金项目 并明确了出资比例、利润分享与亏损分担机制 原告系主要出资人之一[2] - 各方授权被告王某作为代表 以其名义代持相关基金份额及后续转化形成的股份 并负责执行日常投资事务[2] - 2014年6月 全体投资人签署《投资备忘录》 将前述基金投资转化为北京某投资管理股份有限公司在新三板挂牌的股份 继续由王某代持并处理减持事宜[2] - 2014年6月 王某与案外人某投资有限公司及某投资控股有限公司签署《收益补偿协议》 约定若王某所持股份出售实现年化收益率超过15%（单利） 需将超额收益部分的20%作为担保费支付给某投资有限公司 若收益率低于12%则无需支付 该协议构成对投资收益的风险对冲安排[2] 款项支付与争议起因 - 2015年4月 王某根据授权减持部分代持股份 某投资有限公司于4月21日及22日出具两份《股份减持确认书》 要求王某在减持完成后三个工作日内支付担保费共计545余万元[3] - 王某向共同投资人通报需支付该笔费用 原告于2015年4月委托案外人向王某转账320余万元 王某另从应分配给原告的售股款中直接扣留223余万元 合计收取545余万元[3] - 2020年10月 原告经核实得知某投资有限公司从未实际收到该笔款项且表示不会收取 原告遂要求王某返还 王某承认款项仍由其持有但拒绝退还 理由是该费用系依《收益补偿协议》应支付之担保费 因剩余股份尚未全部处置完毕故暂未结算[3] - 2021年 某投资有限公司向人民法院提起诉讼要求王某支付包括上述金额在内的全部担保费 法院于2022年作出生效判决 认定《收益补偿协议》合法有效 王某确负有向某投资有限公司支付担保费的合同义务 并判令其履行付款责任[3] 诉讼主张与抗辩理由 - 原告认为王某长期占有其支付的545余万元却未转付第三方 构成不当得利 要求王某支付545余万元本金及利息 共计674余万元[4] - 王某抗辩称其收取款项系基于《共同投资协议书》《投资备忘录》及授权委托 且系依《收益补偿协议》约定代为暂收 拟用于向第三方履行付款义务 具有合同及法律依据 不构成不当得利[4] 法院判决依据与结果 - 法院采纳被告律师意见 认为本案系共同投资及收益分配安排下的合同履行争议 被告收取款项具有明确合同基础[6] - 证据链条包括2011年两份《共同投资协议书》、2014年《投资备忘录》、投资人《授权书》、某投资有限公司出具的两份《股份减持确认书》及银行转账记录等 证明被告系全体投资人共同授权的代持人 所涉545余万元系依《收益补偿协议》应支付给第三方的担保费 该费用基于投资结构设计的风险对冲安排 非无因所得[6] - 已有生效判决确认《收益补偿协议》合法有效 并判令被告向某投资有限公司支付包括本案所涉金额在内的担保费 这直接证明被告收款具有法律上的原因 不符合不当得利的法定构成要件[6][9] - 最终法院判决驳回原告的诉讼请求[6] 相关法律原则 - 根据《中华人民共和国民法典》第一百二十二条 因他人没有法律根据 取得不当利益 受损失的人有权请求其返还不当利益[9] - 不当得利的成立须以一方取得利益没有法律依据为前提 若取得利益具有合法原因 则不构成不当得利[9] - 根据《中华人民共和国民事诉讼法》第六十七条第一款 当事人对自己提出的主张 有责任提供证据[10]

基金设立与基本信息 - 南充产融先进制造发展私募投资基金合伙企业（有限合伙）于近日成立 [1] - 该基金为有限合伙企业，登记状态为存续（在营、开业）[2] - 基金的组织机构代码为MAK6117K-5，工商注册号为511302200073656 [2] - 基金的营业期限自2026年1月20日至2041年1月19日 [2] - 基金所属地区为四川省南充市顺庆区，登记机关为南充市顺庆区市场监督管理局 [2] - 基金的国标行业为创业投资基金（J6731）[2] - 基金的主要经营场所位于四川省南充市顺庆区丝绸路51号丝绸大厦15层 [2] 基金规模与出资结构 - 基金总出资额为30亿元人民币（300,000万元）[1][2] - 南充产业发展集团有限公司作为有限合伙人，出资比例为99.90%，认缴出资额为29.97亿元人民币（299,700万元）[2] - 南充市商投国欣私募基金管理有限公司作为执行事务合伙人及私募基金管理人，出资比例为0.10%，认缴出资额为300万元人民币 [2] - 南充产业发展集团有限公司由南充市国有资产监督管理委员会100%持股 [2] 经营范围与业务定位 - 基金经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 基金名称包含“先进制造发展”，表明其投资方向聚焦于先进制造领域 [1]

KKR对施尔丰（Sylvan）追加投资 - 全球领先的蘑菇培养和真菌生物技术公司施尔丰获得KKR通过其管理的美元基金及人民币基金完成的新一轮追加投资 此次投资包括KKR旗下首支人民币基金[1] - 施尔丰的背后是中国公司江苏裕灌现代农业科技有限公司 其创始人黄健光被誉为中国“蘑菇大王”[2] - 此轮追加投资标志着KKR对施尔丰下一阶段扩张计划的持续支持 包括提升产能、强化研发能力、拓展高增长产品线 并深化公司在亚洲快速工业化蘑菇及生物制品市场的布局[5] 江苏裕灌与施尔丰的业务背景 - 江苏裕灌创始人黄健光自上世纪80年代开创蘑菇事业 从最初收购蘑菇加工成罐头做OEM订单业务 到后来创建品牌并扩展外销业务至美国等海外市场[4] - 从中国出口美国的每10罐蘑菇罐头中就有6.8罐是黄健光的企业所生产 使其成为全球蘑菇罐头的主要领导者[4] - 2010年 黄健光创建江苏裕灌 开始自主培育高品质生鲜白蘑菇 白蘑菇（双孢菇）是最重要的食用菌品类之一 中国占全球食用菌总量的75% 白蘑菇约占食用菌总数的40%[4] - 2018年 江苏裕灌获得KKR约20亿元人民币的控股投资 在KKR资金帮助下 其灌南基地成为全球最大的双孢菇生产单体 依靠白蘑菇 江苏裕灌的营收可达5亿元[4] - 同年 在KKR牵线下 江苏裕灌全资收购成立于1932年的美国施尔丰及其两个专门的菌株科研实验室 该公司在全球运营多个生产基地 为65个国家的客户提供服务[5] KKR近期在中国及亚太地区的投资活动 - 截至2025年9月30日 KKR的信贷资产管理规模（AUM）已达7230亿美元（约合5万亿元人民币）[7] - 2025年8月 KKR旗下境内私募投资实体在中国证券投资基金业协会完成基金备案 标志着其首支在岸人民币基金正式落地上海[7] - 几乎同一时间 KKR通过新设特殊目的公司间接收购了远景国际有限公司85%股权 从而将国民汽水品牌“大窑汽水”纳入麾下 也参与了星巴克中国的“围猎” 进入其潜在买家行列[7] - 2026年1月14日 KKR宣布完成25亿美元（约170亿元人民币）亚洲私募信贷基金募资 将重点投资于亚太地区的非公开市场优质信贷资产 本次募资包含18亿美元的KKR亚洲信贷机遇基金二期 及7亿美元的专注于同类投资机会的独立管理机构账户 募资完成后 KKR将拥有专注于亚太市场的最大区域性优质私募信贷基金[7] - 此前 KKR首只亚太地区私募信贷基金——KKR亚洲信贷机遇基金在2022年完成11亿美元的首期募集 是当时亚太地区最大且首次募集的区域性信贷基金[8] - 自2019年以来 KKR通过其亚洲信贷策略已在亚太地区完成逾60笔投资项目 其中约83亿美元由KKR出资 交易总值达275亿美元 涵盖针对医疗、教育、房地产、物流和基础设施等行业的大型企业与金融投资人提供的控股收购融资和定制化资本解决方案[8]

公司动态 - 科勒资本宣布其史上规模最大的基金Coller International Partners IX已完成最后关账 [1] - 该基金将投资全球范围内的LP主导型及GP主导型二级交易，重点关注高质量投资组合 [1] - 该基金延续公司成熟的私募股权二级投资策略，旨在为投资者搭建多元化的高质量股权资产配置，实现优异的风险调整后回报，同时保持稳健的业绩 [1] - 该基金的募集共有超过250位有限合伙人参与 [1] - 有限合伙人基础涵盖主要养老金、保险公司、主权财富基金、资产管理机构以及其他金融机构 [1] - CIP IX的资金已投入超过70%，为投资者提供了私募股权二级市场的多样化投资机会 [1] - 截至目前，科勒资本管理资产总额已达到500亿美元 [2] - 公司在全球11个办事处拥有77名专业投资人士，是业内规模最大的专注于二级市场投资的团队之一 [2] - 公司具备在全球范围内处理超大规模及高度复杂交易的卓越实力与丰富经验 [2] - 凭借超过35年的二级市场投资业绩记录，公司已将业务拓展至专门的信贷二级基金、面向财富市场的股权及信贷永久基金，以及保险和结构化产品解决方案领域 [2] 行业与市场 - 科勒资本私募股权二级市场平台累计募集资金达到170亿美元，该平台涵盖集合基金、共同投资工具、单独管理账户及永久股权基金 [1] - 2025年是二级市场再创纪录的一年 [2] - 伴随市场波动加剧以及流动性需求攀升，越来越多投资者开始关注并认可二级市场所具备的多重优势 [2] - 二级市场已不再仅被视为用于战术性调整投资组合的工具，而是成为多元化投资组合中的核心组成部分 [2]