市场表现 - A股三大指数集体高开 全市场超2700只个股上涨 [1] - 通信 煤炭 计算机等板块涨幅居前 公用事业 建筑材料 汽车等板块跌幅居前 [1] - 中际旭创涨超8% 创业板50ETF华夏（159367）上涨1 39% [1] 台积电财报与AI芯片行业 - 台积电Q2净利润同比激增61% 大幅超出市场预期 [1] - 台积电上调全年业绩预期 以美元计价营收预计增长30%（原预测25%中段） [1] - 业绩上调核心驱动力来自英伟达 AMD等客户对高端AI芯片的旺盛订单 需求规模显著超过现有产能 [1] 通信行业展望 - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期 [1] - AI 量子通信 低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能 [1] - 基站 光缆线路 数据中心等通信设施建设有望持续推进 带来新器件 设备与服务运营需求 [1] 创业板50指数 - 创业板50指数选取创业板指市值前100只流动性靠前的前50股票 代表创业板大盘公司 [2] - 指数覆盖电池 证券 通信设备等行业 体现"三创四新"特征 [2] - 创业板50ETF华夏（159367）具备20%涨跌幅限制 管理费0 15% 托管费0 05% 为同类最低费率档 [2]

美股市场动态 - 美股三大股指期货涨跌不一 道指期货跌0.19% 标普500指数期货跌0.08% 纳指期货涨0.02% [1] - WTI原油2025年8月合约报66.84美元 伦敦布伦特原油2025年9月合约报68.74美元 [2] 宏观经济数据与政策 - 美国6月零售销售数据预期环比增长0.1% 可能影响9月降息预期 [2] - 特朗普计划向150多个国家征收10%或15%关税 主要针对非主要贸易伙伴 [2] - 美联储博斯蒂克支持维持利率不变 指出通胀压力上升迹象 [3] - 纽约联储主席威廉姆斯预计关税对通胀影响将增强 认为当前紧缩政策恰当 [4] 华尔街与美联储动态 - 华尔街大行CEO集体发声支持美联储独立性 包括美国银行、高盛、摩根大通和花旗高层 [3] - 美国五大银行上半年交易营收同比增加100亿美元 创纪录水平 投资银行营收仅小幅增长不到10亿美元 [3] 公司财报与业绩 奈飞(NFLXUS) - 即将公布Q2财报 市场预期Q3每股收益6.70美元 营收113亿美元 同比分别增长24%和15% [5] - 不再披露季度订阅用户数 转向关注收入与利润表现 [5] 百事可乐(PEPUS) - Q2有机销售额同比增长2.1% 每股收益2.12美元超预期 [6] - 重申2025财年目标 预计全年有机收入低个位数增长 供应链成本持续增加 [6] - 拓展健康食品线 增加低糖/无糖产品 调整产品配方应对市场变化 [6] GE航空航天(GEUS) - Q2调整后每股收益1.66美元超预期 调整后营收约102亿美元 [7] - 上调2025年指引 预计调整后每股收益5.60-5.80美元 [7] - 商用飞机业务收入同比增30% 获卡塔尔航空400余台发动机订单 [7] 美国铝业(AAUS) - Q2营收30.18亿美元 同比增长4% 净利润1.64亿美元 [8] - 关税致当季成本增加逾1亿美元 [8] 台积电(TSMUS) - Q2利润135亿美元创新高 上调全年营收增长预期至约30% [9] - Q3营收预期318亿至330亿美元 显著高于上年同期 [9] 诺华制药(NVSUS) - Q2收入140.54亿美元 同比增长12% 盈利40.24亿美元 [10] - 核心产品可善挺销售额16.3亿美元低于预期 新药组合表现强劲 [10] 英伟达(NVDAUS) - 黄仁勋再抛22.5万股股票 价值约3700万美元 [11] - 年内累计出售120万股 总价值约1.9亿美元 计划年内最多出售600万股 [11] 科技与AI行业 - OpenAI引入谷歌云基础设施 构建混合云生态 同时使用微软、CoreWeave和甲骨文资源 [12] - 台积电营收指引上调强化AI投资热潮预期 Meta、谷歌等持续投入数据中心建设 [9] 重要经济数据与事件预告 - 北京时间20:30公布美国6月零售销售月率等数据 [13] - 美联储多位官员将发表讲话 包括理事库格勒、戴利和丽莎·库克 [13] - 奈飞、美国运通等公司将于周五公布业绩 [13]

美国人工智能政策调整 - 特朗普政府撤销拜登政府的"人工智能扩散规则"，转向与各国协商单独交易 [1] - 美国商务部认为原规则会损害与数十个国家的外交关系 [4] - 政策调整允许沙特和阿联酋采购英伟达及超威半导体高端AI芯片 [1] 中东国家AI布局 - 沙特成立Humain公司，计划五年内采购数十万个英伟达处理器，首批1.8万个GB300 Grace Blackwell芯片 [2] - 阿联酋可能获准进口超100万个英伟达芯片，2027年前每年50万个，其中20%分配给G42公司 [2] - 亚马逊与Humain合作投资50亿美元建设沙特AI园区 [2] - 沙特和阿联酋将AI视为经济多元化关键，具备资金和能源优势 [7] 科技企业动态 - 英伟达和超威半导体成为中东AI基建核心供应商 [1][3] - 美国科技企业Global AI与Humain合作金额达数十亿美元 [2] - 思科系统与Humain及G42展开合作 [2] - 芯片制造商寻求减少对微软、亚马逊等"超大规模企业"的依赖 [5] 行业竞争格局 - 英伟达芯片在AI数据处理领域保持领先优势 [3] - 企业游说称出口限制会促使华为等竞争对手发展替代技术 [4] - "主权AI"概念推动各国建设本土AI数据中心 [5] 商业交易联动 - 特朗普访问期间宣布的交易总额约3000亿美元，包括1420亿美元国防销售和48亿美元波音客机订单 [8] - 星链获沙特航空及航运服务授权 [8] - 阿联酋获准购买14亿美元美国武器 [8]

本田停止电动汽车研发 - 本田汽车决定停止研发新的电动汽车，此前曾尝试推出多款纯电新车如Honda e但市场收获不足 [2][3] - 停止研发可能与美国市场取消电动车税收抵免政策有关，从2023年9月30日起7500美元新车抵免和4000美元二手车抵免将取消 [3] - 本田与索尼合资成立的索尼本田移动出行株式会社运营亏损520亿日元（约26亿元人民币），合作新车Afeela市场反响平淡 [4] - 本田2023年搁置了与通用汽车联合开发经济型电动汽车的计划，但中国市场不受停止研发影响 [4] 本田投资汽车芯片开发商 - 本田计划投资日本芯片制造商Rapidus，预计2025财年下半年投入数十亿日元 [5] - Rapidus目前主要股东包括丰田、NTT和索尼，已获得73亿日元投资，目标2027年量产2纳米制程芯片 [5][6] - 本田原计划自主开发自动驾驶芯片，现通过与Rapidus合作确保下一代汽车芯片供应 [5] - Rapidus采用GAA工艺和RUMS商业模式，计划2027年在北海道工厂实现2纳米芯片量产 [6] 战略转型背后的考量 - 投资芯片可降低20%采购成本和30%整车电驱系统成本，破解电动车亏损难题 [7] - 传统车企研发预算正从电池电机转向算力平台和传感器融合等芯片领域 [7] - 本田加入后与丰田、日产形成日本汽车芯片联盟，标志"车企主导+本土代工"模式成型 [7] - 通过芯片投资构建未来竞争力，形成"传统能源供血-智能技术造血"的良性循环 [7] - 暂停电动车研发并非放弃转型，而是重新锚定"技术主权"，掌控芯片这一"数字引擎" [8]

行业增长前景 - 晶圆代工行业今年整体收入可能增长17%至18% [1][3] - 台积电凭借市场领先地位销售额很可能增长近30% [1][3] 台积电业绩表现 - 第二季度利润增长60.7%创历史新高并实现连续六个季度的利润增长 [1] - 第二季度营收增长达38.6% [3] - 第二季度净利润3983亿新台币（约合135.3亿美元） [3] - 美股市值约1.23万亿美元跻身全球市值最高十大企业之一 [1] 客户与订单动态 - 主要客户包括英伟达和苹果 [3] - 英伟达推动新一代Blackwell Ultra芯片批量出货 [3] - 英伟达AI芯片H20将恢复对华出口并已收到大量订单 [3] - H20恢复供应和下一代旗舰AI芯片研发将推动台积电订单增长 [3] 供应链影响 - 台积电订单量对上游设备制造商如阿斯麦影响巨大 [4] - 台积电预计今年将订购阿斯麦N2制程所需设备 [4] - 台积电和中国芯片厂商需求好于预期但英特尔和三星不及预期 [4] 投资与产能扩张 - 将在美国投资1000亿美元 [5] - 承诺投资650亿美元在亚利桑那州建设三座工厂其中两座已建成 [5] 政策风险 - 美国关税政策对台积电影响面临不确定性 [4] - 特朗普威胁对不在美生产的台积电征收100%关税 [4]

欧盟预算规模 - 欧盟提出近2万亿欧元(约2 3万亿美元)的七年预算计划 相比上一周期1 2万亿欧元大幅提升 [1] - 预算草案包括5896亿欧元的"竞争力 繁荣与安全基金" 其中4505亿欧元用于欧盟竞争力发展 [1] - 农业预算为2937亿欧元 占比较大 [1] 预算分配重点领域 - 竞争力基金重点投向人工智能 核聚变 量子计算等前沿科技 [4] - 国防军工与安全预算显著增加 预计欧洲军费占GDP比重将从2%升至5% [3][4] - 半导体设备 数字化应用 绿能设备 基建工程机械等行业将获强大资金流入 [4] 半导体行业影响 - 阿斯麦 ASM International BE Semiconductor等半导体设备商将受益于欧盟芯片制造政策 [5] - 高端芯片制造商如台积电 三星将加大在德工厂建设 采购更多欧洲半导体设备 [6] - 原子层沉积设备 EUV光刻机 先进封装设备等核心设备需求激增 [6] 国防军工行业 - 无人机系统 卫星通信 防监听网络等"无人化战争体系"成为欧盟国防重点 [5] - 北约欧洲成员国国防开支预计每年增加2000多亿欧元 [4] - 国防军工支出有望支撑欧洲经济避免深度衰退 [3] 预算程序与背景 - 预算计划将于2028年生效 需在2027年底前敲定 [2] - 欧盟面临偿还疫情债务压力 每年需偿还250亿欧元 [2] - 欧盟存在每年8000亿欧元的投资缺口 [2]

对任何人的投资建议,未经国金证券事先说明即可任何机构或个人严禁以任何形式向会员内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等涉嫌违反上述情形的,我们将保留一切法律禁令感谢您的理解和支持,谢谢 好的各位投资人领导大家晚上好欢迎来到国际宏观国际观察室我是国际宏观分析师赵洪鹤今天是我们国际观察室的第十期了咱们聊一聊中东的局势因为其实过去一周左右的时间中东还是发生了很多事情无论是以色列方面还是匈奴派这些中东的富豪国家还是包括伊朗特别是伊核协议的谈判都出现了一些我觉得值得关注的变化那么我们今天就把这三部分 实际上媒体上也反复的给他造势造舆论其实也就是说在去年的大选立下汗马功劳那么从选票的基本盘来讲那其实就是MAGA群体了是来自美国的这些沉默的大多数所以其实川普第二任期说为什么可以打破这种传统政客的束缚就是他选票的基本盘来自于MAGA资金的基本盘来自于科西罗伊团队目标的基本盘是那些言听计从的忠实的群体所以以上这些我们就说 按照这个逻辑顺序进行一个详细的汇报首先说其实总的来讲吧特朗普这一次中东之行我们看到其实是绕过了以色列没有做任何的接触其实最近的事就是跟内塔尼亚胡有点闹掰了所以美伊两国的关系 在迅速的 ...

进出口总体情况 - 2025年上半年中国进出口金额达21.79万亿元人民币，同比增长2.9% [1] - 出口增长7.2%，进口下滑2.7% [1] 芯片出口表现 - 1-6月芯片出口金额6502.6亿元，同比增长20.3% [3] - 芯片出口数量1677.7亿个，同比增长20.6% [3] - 芯片出口增速显著高于整体贸易出口增速（7.2%） [3] 芯片进口对比 - 1-6月芯片进口数量2818.8亿个，同比增长8.9% [3] - 芯片进口金额1.38万亿元，同比增长8.3% [3] - 进口增速（8.3%）远低于出口增速（20.3%） [3] 芯片产业全球竞争力 - 2024年中国芯片代工份额达21%，全球排名第二，仅次于中国台湾（23%） [5] - 份额超过韩国、日本、美国等传统芯片制造地区 [5] - 英飞凌、恩智浦等国际芯片企业选择在中国设厂生产汽车芯片 [7] 产业发展驱动因素 - 中国新能源汽车市场全球最大，带动本土芯片制造需求 [7] - 本土化生产帮助国际芯片企业紧跟新能源趋势并反哺全球市场 [7] - 中国芯片制造的成本和产业链优势将持续推动出口增长 [7] 未来趋势 - 中国芯片产能扩张将加速抢占全球市场份额 [5] - 本土制造的芯片出口增速可能进一步扩大 [7] - 国际芯片企业需应对中国制造的竞争压力 [7]

基金经理情绪与市场动向 - 专业基金经理现金持有量降至3.9% 触发卖出信号 为十多年来最低水平 [1] - 投资者对企业盈利的乐观情绪创2020年7月以来最大涨幅 风险偏好创纪录飙升 [1] - 净增持科技股比例达14% 高于上月净减持1%的比例 但长期热情仍低于平均水平 [1][2] 科技股表现与估值 - 纳指从4月低点上涨逾33% 创一系列历史新高 英伟达成为首家估值达4万亿美元公司 [2] - 科技股估值被列为头号担忧 基金经理意识到购买的是过去100年来最昂贵市场之一 [2] - 大型科技公司重新占据主导地位 投资者押注"七巨头"能维持盈利快速增长 [2] 资产配置与交易趋势 - 美元空头头寸被视为最拥挤交易 美元指数年内大跌近10% [2][3] - 净20%基金经理增持欧元 为2005年1月以来最大比例 净41%增持欧元区股票 [3] - 做多黄金在截至7月的前3个月里被视为最拥挤交易 [2] 潜在风险因素 - 38%基金经理认为"贸易战引发全球衰退"是最大尾部风险 低于6月的47% [1] - 美国与主要贸易伙伴关税局势可能成为促使基金经理增持现金的导火索 [1]

智通财经7月15日电，眼下，全球市值最大的公司、美国芯片制造商英伟达首席执行官黄仁勋正在北京 访问，这也是他今年以来第三次来到中国。今天上午，黄仁勋到中国贸促会拜会了会长任鸿斌。他在会 谈中表示，人工智能等技术将进一步为供应链服务，促进供应链稳定畅通。他还提到，中国市场的规模 和技术整合能力为全球企业提供了关键支持。 (央视网) 黄仁勋：中国市场和技术整合能力为全球企业提供关键支持 ...