RWA行业概况 - RWA是一种基于区块链的数字资产证券化投资项目，通过将现实世界中的实物或金融资产进行区块链标记，实现资产代币化分割，大幅提升流动性和降低投资者门槛 [1] - 截至2025年7月16日，RWA链上资产规模达255.2亿美元，拥有310573名资产持有者和251家发行商 [1][2] - RWA作为稳定币重要使用场景快速发展，相比传统资产和一般加密资产具有多重优势 [1][2] 主要应用场景 国债代币化 - 国债代币化通过将主权债务转化为可拆分、可编程的数字代币，提升二级市场流动性和降低跨境交易成本 [3] - 贝莱德的代币化基金BUIDL采用白名单机制，支持7*24小时交易，主要投资美国短期国债并提供稳定币/法币双重赎回方案 [3] 房地产代币化 - RealT是最早的房地产RWA项目，通过代币化分割房产（如32.3万美元房产拆分为52.1美元/代币）并将租金分配给持有者 [4] - Reinno提供房地产代币化抵押贷款服务，通过创建SPV公司和智能合约实现以代币为抵押品的借贷 [4] 股票代币化 - xStocks采用实物股票托管模式，每个代币与对应股票价格保持同步并可兑换现金价值 [5] - Robinhood的代币化股票产品价格实时挂钩NASDAQ标的资产，但属于金融衍生品而非实际股权 [5] 中国市场实践 - 2024年朗新集团与蚂蚁数科在香港完成国内首单1亿元人民币新能源RWA融资 [6] - 中国内地推出马陆葡萄RWA纪念币，以农业产出作为背书资产实现产融结合 [6] 监管挑战 - RWA依赖底层资产权属清晰和价值稳定，但存在产权纠纷、抵押登记不合规等风险 [8] - 未被监管的RWA规模扩大会对国家金融体系构成系统性风险 [8]

July 21, 2025 03:03 PM GMT July 22, 2025 MORGAN STANLEY RESEARCH Asia Pacific MORGAN STANLEY ASIA LIMITED+ Gek Teng Khoo Asia Macro Strategist Strategist Gek.Teng.Khoo@morganstanleymufg.com +852-3963-0303 Asia Macro Strategy Themes for 2H25 All information as of July 18, 2025, unless otherwise indicated. Morgan Stanley does and seeks to do business with companies covered in Morgan Stanley Research. As a result, investors should be aware that the firm may have a conflict of interest that could affect the obj ...

21 July 2025 | 4:04PM CST China Healthcare: 1H25 preview: UIH bottom out/MR still in trough; Weak IVD/cataract, strong insulin Per our recent conversations with clients, we see focus areas for investors include: Medtech: 1) The progress of capital equipment VBP and the subsequent stimulus strength of the trade-in policy, 2) progress of channel destocking, 3) import substitution trend post VBPs (incl. IOLs and IVD); Retail pharmacies: 1) market-clearing trend, 2) policy impact from Four-Same policy; Hospital ...

J P M O R G A N Asia Pacific Equity Research 21 July 2025 Taiwan PCB, CCL and substrates Key recent questions from investors In this note, we address some key questions from investors on the PCB, CCL and substrates markets. Technology Jerry Tsai AC (886-2) 2725-9867 jerry.tsai@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities (Taiwan) Limited Jennifer Hsieh (886-2) 2725-9868 jennifer.hsieh@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities (Taiwan) Limited Gokul Hariharan (852) 2800-8564 gokul.hariharan@jpmorgan.com J.P. Morgan Securit ...

July 24, 2025 10:38 AM GMT Powering AI: Capital, Power Bottlenecks and Mapping Adoption July 24, 2025 Vishwas Patkar – Head of US Credit Strategy | Strategist Carolyn Campbell – ABS Strategist | Strategist Lindsay Tyler – IG TMT Credit | Analyst Stephen Byrd – Global Head of Thematic and Sustainability Research | Equity Strategist Jamil Ohayia – Thematic and Sustainability Research | Equity Strategist Todd Castagno – Head of Global Valuation, Accounting & Tax (GVAT) David Arcaro – U.S. Power, Utilities, and ...

核心观点 - 公司2025年第二季度GAAP每股收益0.35美元超出预期0.33美元但GAAP营业收入50.7百万美元略低于预期51.2百万美元 [1] - 公司上调全年盈利指引并展示强劲租赁需求和高入住率同时持续关注成本控制 [1] - 公司作为夏威夷商业地产REIT拥有21个零售中心14个工业物业4个办公楼总计约400万平方英尺管理面积 [3] 财务表现 - GAAP每股收益同比增长169%至0.35美元FFO每股增长71%至0.48美元 [2][5] - 营业收入同比增长5.1%至51.7百万美元同店NOI增长5.3%较上年同期提升4.4个百分点 [2][6] - 土地运营利润因一次性项目从0.17百万美元跃升至13.9百万美元但管理层提示不可持续 [8] 业务运营 - 整体组合出租率达95.8%零售和工业出租率分别提升260个基点和达98.2% [6] - 新签52份租约覆盖183,800平方英尺带来6.1百万美元年化租金整体租金溢价6.8% [7] - 在建项目包括Komohana工业园105,000平方英尺预租给Lowe's及毛伊岛商业园仓库预计2026年Q1完工 [9][10] 资产负债与分红 - 期末流动性307.6百万美元净债务/EBITDA从3.6倍降至3.3倍 [11] - 维持季度股息0.225美元/股无近期重大债务到期 [11][13] 未来展望 - 上调2025年EPS指引至0.91-0.96美元FFO指引调高至1.35-1.40美元 [12] - 同店NOI增长预期升至3.4%-3.8%但CRE相关FFO指引1.12-1.16美元基本不变 [12] - 目前无重大租户退租风险夏威夷市场高准入门槛支撑业务稳定性 [4][13]

传统招聘依赖关键词匹配，效率低下，而AI Agent通过大模型理解需求，主动筛选人才，帮助优化简历 评估与面试环节。 "企业HR平均筛选1000份简历才能找到1个合适人选，每天耗费4小时处理人才信息——这种低效状态竟 持续了近30年。"7月25日，自猎科技创始人彭讲建在接受21世纪经济报道记者专访时表示。 在他看来，互联网招聘仍困在"关键词+标签"的原始匹配阶段。 近年来，AI技术、大模型在极速发展，AI与产业融合越来越深，AI在垂直领域的应用也越来越多， 2025年也被行业称为AI Agent商用的元年。 彭讲建认为，AI Agent有望彻底改变招聘行业的工作方式。未来，招聘求职行业将向"人机协同"模式进 化，AI Agent将成为核心驱动力。 从"人力筛简历"到"AI猎头" 这位在猎头行业深耕19年的创业者，亲历了中国招聘市场的膨胀与悖论："各大招聘平台财报连年增 长，但企业招人难、求职者就业难的双向困境愈演愈烈。" AI Agent，即人工智能体，通常是指有能力主动思考和行动的智能体，能够以类似人类的方式工作，通 过大模型来"理解"用户需求，主动"规划"以达成目标，使用各种"工具"来完成任务，并最终"行 ...

PRESS RELEASE Paris – July 25th, 2025 Bureau Veritas expands its footprint in new strongholds through acquisitions in Cybersecurity, Nuclear and Transition Services Bureau Veritas, a global leader in Testing, Inspection, and Certification services (TIC), announces three targeted acquisitions in the fast-growing sectors of Cybersecurity, Nuclear, and Transition Services as the company creates new portfolio strongholds. Bureau Veritas has signed an agreement with Dornier Group to acquire its Dornier Hinnebur ...

科创板开市6周年总体情况 - 科创板自2019年7月22日开市至2025年7月22日累计上市591家公司（含退市2家）[1] - 总IPO募集资金达9271.56亿元 总市值突破7万亿元[1] - 65家券商参与承销保荐 其中中信证券以99家承销数量居首[1] - 国泰君安与海通证券合并计算后承销112家 位列第一[1] 券商承销排名（按金额） - 前五名券商承销金额：国泰海通（2137.77亿元） 中信证券（1670.69亿元） 中金公司（1302.54亿元） 中信建投（880.15亿元） 华泰证券（622.88亿元）[4] - 第六至十名券商承销金额：国联民生（248.71亿元） 招商证券（247.65亿元） 东方证券（190.19亿元） 申万宏源（173.36亿元） 国信证券（144.94亿元）[2] 中小券商表现 - 东兴证券承销7家科创板IPO 累计金额49.85亿元 承销收入3.91亿元[5] - 东兴证券因保荐泽达易盛（欺诈发行）被立案调查 缴纳1.05亿元惩戒金[6] - 泽达易盛虚增营收3.42亿元（占招股书披露55.25%） 虚增利润1.87亿元（占161.21%）[5] 东兴证券业务影响 - 2024年投行业务质量评级降至C类（2023年为B类）[6] - 2021年8月后无新增科创板IPO项目 当前在审IPO项目仅3家（无科创板）[6] - 2024年IPO承销保荐收入为0 撤否率高达100%（7家）[6] - 其他保荐项目（杰美特等4家创业板公司）存在上市后业绩"变脸"现象[7]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 厦门证监局近日公布的一纸行政处罚决定书，将长城国瑞证券员工郑瀚违规炒股的行为公之于众。 处罚书显示，郑瀚在长城国瑞证券有限公司任职期间，于2022年2月7日至2024年2月1日使用"李某叶"长 城国瑞证券账户买卖股票及可转换公司债券，总成交金额高达576.67万元。然而，长达两年的违规操作 并未带来收益，其交易累计亏损达48，555.17元。 《证券法》第四十条的明确规定，证券从业人员在任职期间或法定期限内，严格禁止直接或以化名、借 他人名义持有、买卖股票或其他具有股权性质的证券。郑瀚在任职期间长期借用他人证券账户进行股票 及可转债交易，最终不仅亏损4.8万余元，更被处以4万元罚款，甚至影响个人声誉和公司声誉，为违规 行为付出了沉重代价。 | 赏 引 号 | bm56000001/2025-00008854 | 分 类 | 行刻处罚关于对执法 | | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | 发文日期 | 2025年07月23日 | | 名 | 中国正学监督管理员会副门总副局行政处罚央记书 [2025] 4号 ...