公司基本信息 - 投资者关系活动类别为媒体采访和业绩说明会，于2025年4月29日15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 上市公司接待人员包括董事长毛世权、总经理焦贵廷、财务总监田联东、董秘刘飞虎、独董王涛 [1] 对标公司与业务方向 - 部分对标公司有古鳌科技、恒银科技等 [1] - 公司确定全力聚焦智能制造主业，将系统集成、数字化服务与制造主业紧密绑定，打造“细分产业工业制造企业数字化转型服务商” [4][9] - 公司将积极推动非金融领域的业务拓展，减少对传统金融机具的依赖，培育新的业绩增长点 [2][8][11][19][23] 业绩与财务情况 - 2024年营业收入为1.83亿元，归属上市公司股东的净利润为 - 2.69亿元；2025年第一季度营业收入为2625.99万元，归属上市公司股东的净利润为 - 1405.49万元，亏损幅度较上年同期有所收窄 [14][15] - 2024年度对应收款项、存货、商誉等资产计提信用及资产减值准备合计1.9亿元，对参股企业股权投资确认公允价值变动损失6946.62万元；23年计提约1.55亿，22年计提约2.33亿，已累计计提6.57亿元 [2][4][12] - 公司每股净资产仅0.25元，处于退市边缘 [8][15] 公司措施与计划 - 2025年公司计划通过加速非金融布局、扩大信息化业务规模、降本增效、强化两金压降管控等措施提升业绩 [8][15] - 公司将按照规定于5月初申请撤销其他风险警示，后续按深交所审核要求推进相关工作 [2][5][13] - 公司已在部分办公产品研发中引入人工智能技术，并与客户对接相关产品在政务领域多场景的应用，持续关注产品升级和挖掘AI技术 [6] 其他问题回复 - 美国加征关税对公司主营业务无影响，公司没有对美进出口业务 [11] - 公司在2024年6月18日披露的年报问询函回复中对转让云兴网晟交易等相关情况进行了说明，后续有进展会及时披露 [3] - 若有优质资产注入、重组、注入国资旗下优质资产、收购控股股东或相关方资产、双主业布局等计划，公司将依据法律法规及时履行信息披露义务 [4][5][6][8]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入为9138.69万元，同比下降16.24%，减少1772.51万元，在同业中排名第19 [1] - 归母净利润为-2422.63万元，同比下降127.98%，减少1.11亿元，在同业中排名第20 [1] - 经营活动现金净流入为-858.50万元，在同业中排名第12 [1] 资产负债与盈利能力 - 公司最新资产负债率为44.00%，较上季度增加0.89个百分点，在同业中排名第14 [3] - 最新毛利率为40.17%，较上季度下降3.45个百分点，较去年同期下降1.37个百分点 [3] - ROE为-1.60%，同比下降7.07个百分点，在同业中排名第19 [3] 运营效率 - 摊薄每股收益为-0.03元，同比下降127.95%，减少0.15元，在同业中排名第18 [3] - 总资产周转率为0.03次，同比下降13.78%，减少0.01次，在同业中排名第20 [3] - 存货周转率为0.35次，同比下降4.71%，减少0.02次，在同业中排名第19 [3] 股东结构 - 公司股东户数为6.80万户，前十大股东持股数量为2.25亿股，占总股本30.42% [3] - 前十大股东中徐玉锁持股15.3%，深圳市高新投集团有限公司持股4.95%，陈光珠持股4.71% [3]

业绩表现 - 2024年公司营收166 57亿元 总资产223 07亿元 净资产95 07亿元 经营性现金流6 00亿元 [2] - 新签约订单113 77亿元 已签未销订单69 44亿元 研发费用7 32亿元 新增专利390项 主导编制国家及行业标准184项 [2] - 员工人数19 268人 较上年增长约15% [4] 战略布局 - 聚焦AI技术与智慧供应链 金融科技融合创新 持续加码数据要素价值释放与AI场景化应用 [2] - 升级燕云DaaS为燕云Infinity 成为数据要素价值释放核心引擎 [3] - 覆盖全国2600多个网点 打造数据智能连锁服务模式 解决跨区域服务响应滞后问题 [3] 技术落地成效 - 供应链控制塔项目实现客户风险预警提示率超90% 发货效率提升超20% 场内物流效率增幅超20% 成本节约超5% 耗材用量减少65% [3] - 连续签约长春一汽和上汽通用五菱 形成可复制的典型案例 [3] 治理体系 - 建立业务风控 合规监督 内部审计三道防线 供应商廉洁协议覆盖率100% [4] - 完善人力资源管理体系 总裁室与核心管理层组成讲师团培养高潜干部 [4] 行业机遇 - 国家推进"数字中国建设"和"人工智能+"行动 《有效降低全社会物流成本行动方案》出台 [4] - 数据智能底层技术与供应链场景深耕契合政策方向 [4]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2024年为0 0376元 较2023年0 0380元下降1 05% [1] - 每股净资产2024年为2 04元 较2023年1 97元增长3 55% [1] - 每股公积金保持稳定 2024年和2023年均为0 45元 [1] - 每股未分配利润2024年为0 43元 较2023年0 41元增长4 88% [1] - 营业收入2024年为5 46亿元 较2023年6 01亿元下降9 15% [1] - 净利润2024年为0 28亿元 与2023年持平 [1] - 净资产收益率2024年为1 84% 较2023年1 93%下降4 66% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有19371 4万股 占流通股比27 14% 较上期增加46 05万股 [1] - 第一大股东徐玉锁持有11326 25万股 占总股本15 88% 持股数量未变化 [2] - 第二大股东深圳市高新投集团有限公司持有3691 00万股 占总股本5 17% 持股数量未变化 [2] - 陈长安减持175 00万股 当前持股945 29万股 占总股本1 32% [2] - 丁爱荣减持26 09万股 当前持股434 64万股 占总股本0 61% [2] - 深圳泽源私募证券基金管理有限公司-泽源利旺田42号私募证券投资基金和吕强为新进股东 分别持有352 95万股和335 76万股 [2] - 大成中证360互联网+指数A和刘存香退出前十大股东 上期分别持有223 82万股和217 75万股 [2] 分红送配方案情况 - 分红方案为每10股派发现金红利0 15元(含税) [3]

公司财务与运营 - 神州数码2025年第一季度报告未经审计，主要会计数据和财务指标发生变动[3][4] - 截至报告期末，公司回购专用证券账户持股数量5,389,400股，持股比例0.76%[5] - 公司向不特定对象发行可转换公司债券规模为133,899.90万元，债券简称"神码转债"，债券代码"127100"[8][9] 可转债发行与赎回 - 可转债初始转股价格为32.51元/股，后调整为32.07元/股[9] - 可转债于2025年2月28日触发有条件赎回条款，公司于2025年3月28日全额赎回未转股的可转债22,688张，支付赎回款2,271,749.44元[10] - 截至赎回登记日，"神码转债"累计转股数41,679,195股[10] 重大合同与项目 - 公司下属控股子公司北京神州数码云科信息技术有限公司中标中国电信服务器集中采购项目，标包4中标金额59.33亿元（含税），中标份额11%，标包9中标金额22.91亿元（含税），中标份额10%[12] - 公司与电信签署《中国电信服务器（2024-2025年）集中采购项目ARM-A服务器（G系列）、GPU服务器（G系列）（神州云科）设备及相关服务采购框架协议》[12] 公司治理与人事变动 - 公司董事会同意郭为不再担任法定代表人，选举王冰峰担任法定代表人[18] - 公司续聘信永中和会计师事务所为2025年度审计机构，2025年度拟收取审计费用243万元，内控审计费用35万元[20][41] 募投项目调整 - 公司增加控股子公司北京神州数码云科信息技术有限公司为"信创实验室项目"实施主体[23][44] - 公司实际募集资金净额为132,770.37万元，用于信创实验室项目、信创产业基地项目等[44][45] 股权激励计划 - 公司调整2023年股票期权激励计划行权价格至20.011元/股[26][61] - 第一个行权期符合行权条件的激励对象380人，可行权股票期权15,032,074份，占总股本2.11%[27][66] - 公司注销42名离职激励对象及4名未达标激励对象已获授的股票期权[29]

文章核心观点 - 全球剧变中印度可能成为新赢家，具备显著的投资机会[1][6][33] - 印度在人口红利、内需市场、政策激励等方面具有竞争优势[9][11][13] - 2018年关税战中印度已受益于产业链转移，此次表现积极[17][23] - 印度股市反弹力度超过其他主要市场，投资工具多样[30][34] - 印度面临基础设施、政府效率、产业链等挑战，但长期潜力仍存[36][43] 人口红利与劳动力成本 - 印度人口14.3亿（2024年），劳动年龄人口占比67%（约9.5亿人），平均年龄28岁[9] - 制造业月均工资180-300美元，仅为中国的1/3[9] - 全球第二大英语使用国（1.25亿人熟练使用）[10] 内需市场潜力 - GDP增速长期保持6%-7%（2023年为7.2%），2030年中产阶级预计突破5亿人[11] - 2023年智能手机出货量1.52亿部（全球第二），汽车销量500万辆（全球第三）[12] 政策激励措施 - "印度制造"计划目标2025年制造业占GDP比重提升至25%（目前17%）[14] - 生产挂钩激励计划（PLI）提供260亿美元补贴，覆盖半导体、光伏等14个行业[15] - 电子制造业补贴4%-6%，半导体行业补贴50%建厂成本（如塔塔110亿美元芯片厂）[15] - 智能手机、电子元件进口关税20%-25%，推动本地化生产[15] 制造业竞争力 - 全球最大仿制药生产国（占全球20%份额），第二大纺织品出口国（2023年出口额440亿美元）[16] - IT产业规模达2450亿美元（2024年）[16] - 2023年iPhone产量占比14%（700万部），目标2025年提升至25%[43] 2018年关税战受益领域 - 手机：2018年产量2.25亿部（全球第二），iPhone组装份额从1%升至3%[17][18] - 纺织业：对美出口82.3亿美元（+10.2%），针织之都Tiruppur对美订单占比升至30%[19] - 钢铁与铝制品：对美钢铁出口546万吨（+46%），铝制品出口15.8亿美元（占出口34%）[19] - 农产品：对美虾出口23.4亿美元（占全球35%），非巴斯马蒂大米出口增长40%[20] - 资本流入：制造业FDI 122亿美元（占总额27.5%，+35%），三星投资7.17亿美元建手机工厂[21] 投资工具 - iShares MSCI India ETF（INDA）：追踪MSCI印度指数，总市值89.84亿美元[34] - WisdomTree India Earnings Fund（EPI）：规模30.27亿美元，依据收入筛选标的[34] - iShares India 50 ETF（INDY）：追踪Nifty 50指数，市值6.65亿美元[34] - 个股包括HDFC银行（1873.6亿美元）、印度工业信贷投资银行（1179.62亿美元）等[34] 挑战与短板 - 基础设施：年均停电6-8小时，物流成本占GDP 14%（中国为8%）[37] - 政府效率：土地征用困难（60%私有），GST税制5档税率，政策突变风险[38] - 产业链：手机60%组件依赖进口，供应链分散增加成本10%-15%[39] - 劳动力：仅5%接受正规培训，法律限制裁员灵活性[40][41] - 社会文化：种姓制度影响管理效率，跨邦法规不统一[42]

公司战略与业务布局 - 公司定位升级为"通信数字网络与能源网络的管理和运维者"，战略布局为"AI引领、三擎驱动、智维百业"，全面推动AI大模型技术应用落地 [27] - 业务模式深化为"线上数字化平台+线下技术服务"，以算力服务、数据服务为基础，通过自研"曲尺"生成式AI平台构建行业模型和解决方案 [4] - 重点发展五大业务板块：通信网络（占比最大）、数字网络（含数据服务）、能源网络、算力网络和海外业务，其中算力网络增速最快（同比+80%） [27][33] 算力与AI技术发展 - 投资10.9亿元建设五象云谷智算中心（广西最高等级T3标准），提供AI大模型训练/推理算力服务，定位辐射东盟市场 [5] - "曲尺"AI平台具备多模态开发能力，集成算法超市、大语言模型开发、软硬一体交付等功能，已开发60+行业智能体应用 [7][10][11][30] - 数据资产积累雄厚：通信网络年增1000万+数据集，能源网络50亿+时序数据点，数字网络3000万+政企场景数据 [6] 核心业务进展 通信网络 - 中国移动A级供应商，通信管维规模最大民企，覆盖5G基站/核心网等全生命周期服务，AI解决方案实现故障预警/自动派单 [14] - 2024年广东/江苏/贵州等多省中标重点项目，业务收入同比+12% [29] 数字网络 - 零碳智慧园区方案实现"四化"目标（业务软件化→资产业务化），教育数字化覆盖精准教学/智能改卷，XR应用布局航空实训/全息教室 [15][17][18] - 乡村振兴领域推进基础设施数字化改造，实施"一村一问一策"定制方案 [17] 能源网络 - 服务储备风光储项目超20GW，运维覆盖15省，低空经济领域无人机巡检里程43万公里 [31] - 虚拟电厂聚合容量1GW+，年交易电量20亿kWh；充电桩管维超2万台 [32] 海外业务 - 聚焦东盟市场，完成20+数据中心项目，700+本地项目，形成四大能力出海标准（设计/技术/人才/AI） [35][23] 财务与资本运作 - 2024年营收91.99亿元（同比+18%），净利润2.47亿元，经营性现金流2.66亿元 [27] - 利润分配预案：每10股派1.3元现金，合计分红3693万元（占净利润14.98%） [3][37] - 计提资产减值3.13亿元（含应收账款坏账1.7亿元、存货跌价7311万元），影响净利润127% [47][64] 行业地位与竞争优势 - 中国软件百强/服务业500强，通信网络管维市占率民营第一，智能运维平台实现"被动监控→主动拨测"转型 [4][5] - 技术壁垒：拥有WEBGPU适配框架、云边融合虚拟电厂系统、无人机巡检全链条方案 [12][21][31] - 生态合作：与阿里云/百度/运营商共建算力网络，东盟市场联合本地龙头推广数字化解决方案 [34][23]

财务数据和关键指标变化 - 第四财季净收入3.233亿美元，报告基础上环比增长1.3%，固定汇率基础上增长2.6% [7] - 全年净收入12.66亿美元，报告基础上下降1.5%，固定汇率基础上下降1.7% [12] - 第四财季调整后营业利润率为21.4%，去年同期为20.9%，上一季度为19.3% [19] - 全年调整后营业利润率为19.5%，较上一年下降110个基点 [23] - 第四财季净其他收入为1690万美元，去年同期为80万美元净收入，上一季度为90万美元净支出 [20] - 第四财季有效税率为23.2%，去年同期为21.7%，上一季度为22.8% [20] - 第四财季调整后净收入为662亿美元，去年同期为539亿美元，上一季度为470亿美元 [21] - 第四财季调整后摊薄收益为每股1.45美元，去年同期为1.12美元，上一季度为1.04美元 [21] - 截至2025年3月31日，现金和投资余额总计2.674亿美元，债务为2350万美元 [21] - 第四财季经营活动产生现金5340万美元，收购支出6340万美元，资本支出1860万美元，偿还债务3300万美元 [21] - 第四财季DSO为34天，去年同期和上一季度均为33天 [21] - 第四财季末总员工数为64505人，流失率为39%，去年同期为33%，上一季度为32% [21] - 全年全球流失率为35%，办公室办公比例从去年的68%增至72% [25] - 预计2026财年净收入在13.52 - 14.04亿美元之间，报告和固定汇率基础上同比增长7% - 11% [25] - 预计2026财年调整后净收入在1990 - 2110亿美元之间，调整后每股收益在4.43 - 4.7美元之间 [26] - 预计2026财年资本支出最高达6500万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四财季新增9个新客户标志，拓展50个现有客户关系 [8] - 第四财季签署两个大型转型交易，预计2026财年上半年开始产生收入 [8] - 第四财季在线旅游业务收入降至公司收入的3% [70] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Kippi.ai，增强数据工程、高级分析、AI和数据科学等方面能力 [8][9] - 投资加强AI、数据和分析以及技术和自动化能力，创建可重复使用和定制的数字资产 [10][11] - 业务模式具有防御性和经常性，专注于为客户提供数字化转型和成本降低服务 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境动荡，但业务转型和成本降低服务需求稳定健康，业务具有韧性 [16] - 2026财年开始时对收入指引中点有90%的可见性，预计收入增长9%，调整后每股收益增长超11% [17] 其他重要信息 - 2025财年因客户特定收入逆风面临挑战，但通过非经常性收益抵消部分压力 [12][13] - 公司从IFRS转为美国GAAP报告，并被纳入罗素2000和MSCI美国小盘股指数 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除两个大型交易外，客户签约、参与度提升和支出行为情况如何 - 客户虽对宏观环境有不确定性，但在数字化转型和成本降低方面积极行动，公司业务加速成交，客户谨慎乐观 [30][31] 问题2: 2026财年增长节奏中有机趋势与并购贡献如何分配，利润率节奏如何 - 收购在3月中旬完成，2026财年第一季度有完整季度贡献；第一季度通常是收入淡季，预计营业利润率在17% - 17.5%，全年营业利润率持平在19.5% [40][41] 问题3: 两个大型交易的影响、服务类型及2026财年是否还有大型交易 - 大型交易最低年度合同价值1000万美元，目前正在积极推进，一个预计第二季度全面投入运营，另一个在上半年逐步投入运营；一个是银行和金融服务领域，提供风险运营等服务，另一个是旅游领域，提供运营和履行等服务；业务管道健康，有一些后期对话，但指导仅包括已签署交易 [44][46][47] 问题4: 大型交易合同的特点，如合同期限、生产力提升预期及客户对AI集成的期望 - 大型交易使公司远离传统模式，进入高价值领域；合同期限为五年以上；生产力承诺与客户对AI部署的接受程度有关，整体与以往相似 [52][56][58] 问题5: 客户行为是否会改变，是否应假设自由支配支出下降 - 核心业务不受影响，自由支配支出方面目前不假设改善或下降，若宏观环境或自由支配支出改善将有助于提高收入 [60][61] 问题6: 指导中对旅游业务量的假设及合同最低承诺情况 - 旅游业务管道强劲，在线旅游业务收入降至3%，未在2026财年指导中考虑其改善；在线旅游业务下行风险有限，业务分散无客户集中风险 [67][70][71] 问题7: 公用事业客户逆风的性质及平台服务收入占比 - 是平台迁移项目，在第二和第三财季影响收入，完成后收入下降；该业务占比不大，整体业务量稳定，与客户关系良好 [74][75][77] 问题8: 员工招聘计划、地域及GenAI使用情况、合同类型是否会改变 - 第四财季招聘是为2026财年第一和第二季度大型交易做准备；目前已在约20个客户处部署GenAI解决方案，预计收入贡献将增加；未提及合同类型变化 [82][86][88] 问题9: 2026财年AI相关收入占比、AI人才获取对增长的限制及流失率上升原因 - 目前AI相关收入约占5%，预计会有所增加但无法给出具体数字；人才获取不受限制，可通过多种方式解决；流失率上升集中在入门级，属正常现象，不构成担忧 [93][94][98]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益为-0.0299元，同比下降299.33%，2024年同期为0.0150元 [1] - 每股净资产为5.68元，同比下降0.35%，2024年同期为5.70元 [1] - 每股公积金为3.01元，同比下降3.83%，2024年同期为3.13元 [1] - 每股未分配利润为1.40元，同比上升12.9%，2024年同期为1.24元 [1] - 营业收入为125.45亿元，同比下降18.41%，2024年同期为153.76亿元 [1] - 净利润为-0.34亿元，同比下降300%，2024年同期为0.17亿元 [1] - 净资产收益率为-0.53%，同比下降303.85%，2024年同期为0.26% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有30503.56万股，占流通股比例47.31%，较上期增加2158.37万股 [2] - 中国中电国际信息服务有限公司新进持股20265.02万股，占总股本31.43% [3] - 中国电子进出口有限公司新进持股3839.12万股，占总股本5.95% [3] - 香港中央结算有限公司增持645.38万股至1383.60万股，占总股本2.15% [3] - 吴安减持207.75万股至1169.00万股，占总股本1.81% [3] - 北京君成私募基金管理有限公司旗下两只基金新进持股，分别为768.90万股和751.61万股，占总股本1.19%和1.17% [3] - 诺安积极回报混合A新进持股754.11万股，占总股本1.17% [3] - 南方中证500ETF新进持股575.14万股，占总股本0.89% [3] - 章桂萍增持105.50万股至507.40万股，占总股本0.79% [3] - 韩世红新进持股489.66万股，占总股本0.76% [3] - 中电信息、中电进出口、中国农业银行中证500ETF等股东退出前十大股东 [3] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [4]

一季度业绩表现 - 公司2025年一季度营收3 09亿元 同比减少20 55 [1] - 净利润3146 54万元 同比减少33 24 [1] - 业绩下降主因是项目竣工验收周期性因素 2024年一季度有超大规模人工智能项目集中验收 而2025年一季度无同等规模项目 [1] 业务与订单情况 - 公司业务在各季度分布不均衡 2024年四季度签订订单较多 预计后续季度业绩将逐步体现 [1] - 核心业务为智能矿山和工业互联网 [1] - 公司是煤炭行业信息技术细分领域头部企业 提供矿山 化工 电力 新能源 园区等行业数字化解决方案 [1] 费用与现金流 - 销售费用同比上升50 69 达1153 81万元 主因加大市场开拓导致人力资源费 差旅费 促销费增加 [2] - 研发投入同比下降6 72 为1777 35万元 [2] - 经营现金流净额-2 36亿元 同比减少453 10 主因项目回款以银行承兑汇票形式实现 [2] 历史业绩回顾 - 2022-2024年营业收入同比增长分别为114 69 4 62 18 35 [2] - 2022-2024年归母净利润同比增长分别为42 58 146 17 50 11 [2]