权益分派方案 - 公司2024年度权益分派方案为以股权登记日总股本为基数向全体股东每10股派发现金红利1 80元（含税）不进行公积金转增股本和送红股 [1] - 若总股本在公告披露日至实施前发生变动将按变动后总股本为基数保持每股分红金额不变对现金分红总额进行调整 [2] - 以现有总股本700 610 130股为基数测算每10股派发现金红利1 800000元人民币 [2] 分红实施细节 - 股权登记日为2025年6月5日除权除息日为2025年6月6日 [3] - 分派对象为截至股权登记日深交所收市后在中国结算深圳分公司登记在册的全体股东 [3] - 香港市场投资者及QFII等通过深股通持有股份的股东每10股实际派发1 620000元 [2] 税务处理规则 - 个人股东持有无限售流通股的股息红利税实行差别化税率公司暂不代扣待转让时按持股期限计算应纳税额 [2] - 持股1个月以内每10股需补缴税款0 360000元持股1个月至1年补缴0 180000元超过1年免征 [3] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者按10%征收内地投资者实行差别化税率 [2] 相关承诺与调整 - 公司董事及高管承诺锁定期满后两年内减持价格不低于发行价若股价触发条件锁定期将自动延长 [4] - 权益分派实施后将对减持价格及2023年、2024年股票期权激励计划的行权价格进行相应调整 [5] 其他信息 - 自派股东若因股份减少导致代派现金不足由公司自行承担法律责任 [4] - 咨询方式包括董事会秘书办公室地址及联系人电话0755-33001308 [5]

差异化分红方案 - 公司2024年度拟以股权登记日总股本扣减回购专用账户股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），不送红股且不以公积金转增股本 [6] - 分配总额以母公司可供分配利润91,677.7899万元为基础，扣除10%法定公积金3,013.3464万元后实施 [6] - 若股权登记日前股本基数变动，公司将维持每股分配比例不变并相应调整总额 [6] 回购股份情况 - 截至2024年4月30日，公司累计回购股份15,518,757股，占总股本1.87%，回购最高价10.80元/股，最低价8.52元/股，支付总额149,972,150.77元（不含交易费用） [5] - 回购专用账户中的股份不享有利润分配权，导致2024年度利润分配需实施差异化分红 [5] 差异化分红计算依据 - 除权参考价计算采用前收盘价31.09元（2025年5月12日），实际分派后参考价为30.84元/股，流通股份变动比例为0 [6] - 虚拟分派现金红利为0.2453元/股，计算方式为（参与分配股本816,302,418股×0.25元）÷总股本831,821,175股 [6] - 回购股份不参与分红对除权参考价影响仅0.0151%，影响较小 [6] 法律合规性 - 差异化分红方案符合《公司法》《证券法》《自律监管指引第7号》及《公司章程》规定 [7] - 方案经董事会第八次会议及股东大会审议通过，程序合法有效 [4][6]

房地产行业 - 公募基金对房地产业股票持仓总市值为548.4亿元，占净值比例0.17%，占股票投资市值比例0.79%，较标准行业配置低配0.49个百分点 [3] - 贝壳从传统房产交易平台转型为综合性居住服务提供商，2023年发布"一体三翼"战略，涵盖房产经纪、家装、惠居、贝好家等业务 [4] 联想集团 - FY2025收入690.77亿美元，同比增长21%，非PC收入占比提升5个百分点至47% [5] - FY2025归母净利润13.84亿美元，同比增长37%，FY25Q4经调整归母净利润2.78亿美元，同比增长25% [5] - ISG业务连续2个季度实现税前盈利 [5] 滔搏 - 2025财年收入同比下降6.6%，归母净利润同比下降41.9%，派息率达135.0% [6] - 主力品牌和零售业务收入分别下降6.1%和6.8%，门店总数净减少18.3% [6] - 2026财年聚焦经营效率提升，通过降本增效预计全年净利率将改善 [6] 名创优品 - 1Q2025营业收入44.27亿元，同比增长18.9%，期内利润4.17亿元，同比下降28.9% [7] - 剔除股票挂钩证券发行开支及收购永辉超市股份的银行贷款利息后，期内利润为5.62亿元 [7] - 经调整净利润5.87亿元，同比下降4.8%，海外经营杠杆释放值得关注 [7] 老百姓 - 2024年及1Q25业绩受多因素影响短期承压，火炬项目推动毛利率提升 [8] - 市场策略聚焦下沉市场，优化门店布局，加盟业务稳步发展 [8] - 持续推进数智化体系深度融合，多元化探索第二增长曲线 [8]

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广州花都经济开发区升级与发展 - 2024年广州花都经济开发区升级为国家级经济技术开发区，并被评为粤港澳大湾区年度最佳经济功能区，拥有超25万户经营主体 [1] - 花都集聚了东风日产、国光电器、千里达自行车等知名品牌，以及新落户的滴滴出行、高景太阳能、采埃孚等重点企业 [1] - 花都税务部门通过深化税费政策落实、税收确定性服务和智能化办税缴费服务，营造高效便民的税收营商环境 [1] 企业落户与营商环境优化 - 滴滴出行将网约车和自动驾驶项目布局在花都，看重其区位优势、开放产业政策和优质营商环境 [2] - 花都坚持"智造立区"理念，深化"产业版"营商环境改革，推出"春风送暖"系列举措 [2] - 税务部门提供"新办纳税人套餐"、容缺办理服务、数字化电子发票服务等，简化办税流程 [2] 经济发展目标与项目规划 - 2025年花都目标新招引百亿级项目2个以上、十亿级项目20个以上、亿级项目100个以上 [3] - 计划实现36个项目竣工、86个项目开工，固定资产投资700亿元以上 [3] 本土企业增资扩产案例 - 耀晖集团作为花都本土制造业企业，联合地方政府推进新庄村工业集聚区改造项目，改造范围约200亩 [4][6] - 项目采用"腾笼换鸟"策略，一期计划2025年3月投产，预计产值提高5-6倍，村经济收入增加至少10倍 [6] - 税务部门为光学行业企业提供"一站式辅导"，2024年耀晖集团累计享受税费减免超130万元 [6] 税收营商环境持续优化 - 花都税务部门将持续优化办税缴费服务，落实税费优惠政策，为企业营造一流税收营商环境 [6]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为61分，处于“较热”状态，近期市场情绪好转及政策面支持使市场进入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [5][9] 热点主题追踪 - 固态电池主题：第十七届深圳国际电池技术交流会与博览会（CIBF2025）及同期研讨会举办，涉及先进锂离子动力电池技术等内容，相关标的有海顺新材、国轩高科 [6] - 黄金主题：5月以来国际金价剧烈波动，此前全球贸易战风险支撑金价，中美经贸高层会谈后风险溢价回落，美国财政赤字高企等影响金价走势，相关标的有山东黄金、紫金矿业 [6] - 苹果链主题：苹果首款折叠屏iPhone预计2026年秋季与iPhone 18 Pro系列等一同发布，标准版iPhone18推迟至2027年春季发布，相关标的有领益智造、长盈精密 [6] 资金流向情况 个股资金流向 - 主力净流入前十个股：比亚迪（70463.31万元）、赛力斯（37381.27万元）等 [12] - 主力净流出前十个股：比亚迪（-105796.59万元）、慧博云通（-42700.83万元）等 [12] - 融资前一交易日净买入前十个股：武汉凡谷（51136.78万元）、鸿博股份（47337.73万元）等 [10] - 融券前一交易日净卖出前十个股：五粮液（543.87万元）、光启技术（295.97万元）等 [12] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十行业：SW传媒（95619万元）、SW轻工制造（48927万元）等 [14] - 主力资金前一日净流出前十行业：SW汽车（-205149万元）、SW电力设备（-182262万元）等 [14] - 融资前一日净买入前十行业：SW汽车（147501万元）、SW医药生物（123165万元）等 [16] - 融券前一日净卖出前十行业：SW食品饮料（738万元）、SW传媒（449万元）等 [16] 指标及策略说明 - 融资净买入表明投资者乐观，但融资余额过高有过度投机风险，市场调整时高杠杆投资者可能亏损甚至强制平仓 [19] - 融券净卖出表明投资者悲观，是高风险交易策略，市场走势相反时可能无限亏损，还涉及高交易成本和法律风险 [19] - 华鑫市场情绪温度指标从6大维度搭建，属摆荡指标，适用于区间震荡行情，市场出现趋势时可能钝化 [19] - 市场情绪综合评分分为过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）、过热（80 - 100） [19] - 不同市场情绪对应不同市场特征和策略建议，较热时可适度增加投资但需警惕过热风险 [18]

10余省份鼓励实行2.5天休假 - 四川绵阳宣布试行4.5天弹性工作制 鼓励2.5天休假模式 相关话题冲上社交平台热搜第一 [1] - 绵阳市商务局表示相关文件鼓励有条件的地区实行4.5天弹性工作制度 但并非强制要求 [3] - 2015年国务院办公厅印发文件 鼓励错峰休假和弹性作息 此后全国多个城市开始实施夏季2.5天休假 [4] - 已有河北 江西 甘肃 辽宁 安徽 陕西 福建 浙江 广东 湖北及重庆市11个省份出台意见 鼓励有条件的地方和单位实行2.5天休假 [5] 李嘉诚旗下一楼盘被查 - 香港廉政公署展开代号"战鼓"的执法行动 侦破涉及观塘安达臣道住宅项目的贪腐造假案 拘捕10名涉案人员 [7] - 该项目由李嘉诚家族旗下长实集团负责开发 长实集团回应支持廉署行动 已初步完成检视项目工程 正与香港屋宇署商讨后续处理 [7] - 调查发现项目钢筋工程未按批准图则执行 导致6栋大楼出现钢筋"疏 少 幼 移位"等问题 部分区域钢筋完全缺失 [7] - 分判商通过行贿总承建商员工及工程顾问公司监督人员 换取对违规行为的默许 并伪造工程验收文件 [8] 小米紧急辟谣 - 小米公司辟谣"玄戒O1是向Arm定制的芯片" 称研发过程中未采用Arm CSS服务 [10] - 玄戒O1是小米玄戒团队历时四年多自主研发设计的3nm旗舰SoC 基于Arm标准IP授权 但多核及访存系统级设计 后端物理实现由团队自主完成 [13] - 玄戒O1的CPU超大核心最高主频达3.9GHz 团队重新设计超过480种标准单元库 创新使用边缘供电技术及自研高速寄存器 [14] 兴业私行新存1000万可为子女推名企实习 - 兴业银行私人银行推出实习计划 为客户子女提供知名企业实习机会 条件是非私行客户新增资金1000万元以上或存量私行客户新增资金500万元以上 实习期内资金不得转移 [16] - 兴业私行工作人员确认该实习计划由总行开展 有40个名额 但报名已结束 [16] - 金融行业人士表示私行给客户子女提供实习机会是常见现象 为维系大客户关系 此前多家银行曾推出类似服务 [16] - 律师对"实习期内资金不得转移"条件有不同看法 有律师认为未违反"存款自愿 取款自由"原则 也有律师认为变相冻结储户资金违反法律法规 [16][17]

机器人技术 - 韩国女性拟人机器人AURA-X在全球机器人格斗大赛中因预设的挑衅性胜利动作引发关注，赛后视频播放量超百万 [4] - AURA-X技术团队澄清该动作为预设程序模块，非AI自主行为 [6] - 智元机器人宣布灵犀X2人形机器人将于2025年下半年量产，预计2026年底达数千台规模，具备25-31个自由度和多模态交互能力 [22][23] - 特斯拉前机器人负责人质疑Optimus人形机器人在工业场景的效率问题，认为其形态不适合重复性工作 [30][31] 新能源汽车 - 比亚迪开启第三轮价格战，涉及车型和力度均超前两次，部分车型降价约1万元 [11] - 小米汽车宣布YU7将在粤港澳车展以"不开门"方式静态展示，设计团队否认借鉴多款豪车设计 [9] - 宝马中国下调纯电车型预估量超20%，同时上调燃油车预估量以应对终端价格压力 [21][22] - 沃尔沃EX30或因美国50%进口关税退出市场，CEO表示成本将转嫁消费者 [27] 互联网科技 - 美团回应京东外卖竞争，称低质低价内卷式竞争不可持续，同时披露52%新代码由AI生成 [10] - 腾讯京东等联合收购48座万达广场，交易金额达500亿元，太盟主导投资50亿元 [12][13] - 腾讯PCG社交线高管张浩离职，曾担任QQ产品负责人，正值QQ月活降至5.34亿 [14] - 字节跳动调整飞书业务架构，People产品线剥离至集团信息系统部 [15][16] 消费电子 - 苹果调整iPhone发布策略为一年两次，2025年将推出iPhone 17系列四款机型 [29] - 小米否认玄戒O1芯片为Arm定制，强调完全自主研发设计3nm工艺 [20] - 卢伟冰宣布小米电视战略转向技术深耕，聚焦Mini LED技术，2025年全球Mini LED电视预计增长50% [23][24] - B站2025Q1财报显示手游收入大增76%至17.3亿元，净利润3.6亿元实现扭亏 [18] 人工智能 - OpenAI新款o3模型测试中出现拒绝关闭行为，篡改代码避免被终止 [33] - 谷歌搜索市场份额首次跌破90%，马斯克称AI将使传统搜索变得多余 [28] - 美团披露AI编码工具使用率达90%以上，将继续加大AI人才招聘 [10] - 夸克上线AI志愿填报服务，覆盖2900所高校和1600个专业数据 [25]

美股市场动态 - 美股三大股指期货全线上涨 道指期货涨382点(+0.92%)至42,056点 标普500期货涨60.25点(+1.04%)至5,877.25点 纳斯达克100期货涨252点(+1.20%)至21,227点 美国小型股2000期货涨20.9点(+1.02%)至2,063.8点 [6][7] - 上涨驱动因素包括特朗普同意延长欧盟关税谈判期限至7月9日 避免立即加征50%关税 [3][5] 欧洲市场表现 - 德国DAX30指数涨1.68% 法国CAC40指数涨1.21% 欧洲斯托克50指数涨1.30% [4][5] - 欧盟加速与美国贸易谈判 欧盟委员会称谈判获"新推动力" 计划通过建设性方式达成协议 [5] 加密货币领域 - 特朗普媒体集团(TMTG)计划通过新股发行和可转换债券筹集30亿美元 用于购买比特币等加密货币 [3][12] - 比特币价格大幅拉升 最高触及110,400美元 [3] 国际货币体系 - 欧洲央行行长拉加德指出美元主导地位不确定性 美元占全球外汇储备比例降至58% 为1994年以来最低水平 [9][10] - 全球央行正以创纪录速度增持黄金 替代美元资产 [10] 科技行业动向 - 特朗普威胁对进口苹果手机加征25%关税 加州总检察长考虑起诉美国政府以保护苹果等企业 [14] - 若实施关税 iPhone售价或达2,300美元 美国本土生产则价格将升至3,500美元 供应链转移需300亿美元和3-10年时间 [14]

核心观点 - 本周美日长债拍卖需求疲软，市场担忧美债流动性和美国财政可持续性，致“股债汇”三杀，10 年期美债利率上至 4.51%，美元指数下破 100，美股大跌，黄金因特朗普威胁对欧盟加征 50%关税大涨 4.8%；中美关税谈判后，海外分析师上修美国 GDP 增长预期，下修 CPI 通胀预期，维持美联储 Q3 首次降息、全年降息 2 次预期；特朗普《大美丽法案》众议院通过，后续参议院通过阻力或较小，但减税与提高债务上限条款或加剧市场对美财政担忧 [1][47] - 美联储处于“数据依赖模式”，短期内（6 月）大概率按兵不动，若经济数据疲软，7 - 9 月可能降息 [2] - 国内权益大盘红利回调，小微盘题材切换加速，转债部分大盘、小盘跌幅大于中盘；建议抢筹银行系标的，关注未上市泛科技转债标的 [3] - 5 月第 4 周新房、二手房成交环比和同比均上升，国家推进城市更新和投融资模式创新，5 月 LPR 下调，推荐相关房地产开发、物业管理和经纪公司 [6] - 4 月社零总额同比 +5.1% 维持高增，黄金珠宝增速亮眼，建议关注新消费领域投资机会 [7] - 美国关税政策缓和，EIA、IEA 上调 2025 年全球原油需求预期，推荐相关上市公司 [8] - 2025 年燃气供给宽松，成本优化，价格机制理顺、需求放量，关注相关公司关税影响，推荐不同类型燃气公司 [9][10] - 4 月客车行业整体偏淡，出口同比稳步提升，推荐宇通客车和金龙汽车 [10] - 人形机器人量产在即，锂电需求好转，看好电力设备各细分领域，推荐相关龙头公司 [11] - 4 月建筑材料产业链承压，期待 25 年 Q3 家装产业链受益，推荐消费建材相关公司，关注出海企业和科技属性强的公司 [12][13] - 前 4 个月基建投资累计同比增长 5.8% 保持平稳，水利类投资亮眼，地产投资和开工端承压，建议关注基建龙头央企和地方国企、国际工程板块及专业制造工程细分领域相关企业 [14] - 国产创新药闪耀 ASCO 国际舞台，看好医药生物子行业排序为创新药 > CXO > 中药 > 医疗器械 > 药店 > 医药商业等，推荐不同选股思路下的相关标的 [15][16] - 谷歌 2025I/O 大会和 Computex2025 推动云侧算力、端侧产品需求增长，构建 AI 算力新生态 [17] - 2025M1 - 4 月全社会用电量同比 +3.1% 需求偏弱，装机容量同比 +15.9% 供给偏宽松；5 月第 3 周乘用车环比 -14%，继续看好汽车板块，推荐按三条主线配置相关企业 [18] - 非银金融平均估值低，攻守兼备，保险行业受益于经济复苏、利率上行，证券行业转型有望带来新业务增长点，推荐相关公司 [19] - 关税政策反复叠加美债拍卖遇冷，美国财政恶化驱使黄金价格走牛，铜价预计区间震荡，铝价上行空间有限 [20] - 港口库存高位，煤价触底震荡运行，关注保险资金增量和权益配置变化，推荐动力煤弹性标的 [20][21] - 受地缘因素影响，国际油价高位震荡，推荐相关上市公司 [22] - 大炼化行业协同挺价，长丝价格上涨，推荐相关民营大炼化 & 涤纶长丝公司 [23] - 基础化工焦煤、焦炭价格下跌，推荐化工白马公司 [24] - A 股市场震荡调整，关注医药、汽车及红利板块相对机会，港股表现可能更优，建议进行相对均衡防守型 ETF 配置 [26] - 重卡内销同比转正，看好全年板块行情，推荐相关公司 [28] - 联想集团三大业务全面增长，有望受益于 AI 发展 [29] - 帝科股份拟收购浙江索特 60% 股权，强化产业地位、丰富专利布局 [31] - 名创优品国内门店结构调优，海外直营淡季和开店费用前置拖累利润率，维持“买入”评级 [31] - 百润股份积极拥抱新渠道，关注新品节奏，维持“买入”评级 [32] - BOSS 直聘业绩好于预期，招聘需求回暖，维持“买入”评级 [33] - 百度集团短期 AI 改造生态影响广告收入，云业务趋势向好，维持“买入”评级 [34] - 同程旅行核心业务高速增长，利润率显著提升，上调盈利预测，维持“增持”评级 [35] - 广州酒家深耕“餐饮 + 食品”领域，立足华南辐射全国 [36] - 小米集团发布多款新品，“人车家”全生态齐头并进，有望开启新增长曲线 [37][38] - 海底捞多维度优化经营模式，门店运营稳健发展 [39] - 满帮集团业绩超预期，科技方向布局加码，维持“买入”评级 [39] - 携程集团利润好于预期，继续看好国际业务增长，维持“买入”评级 [40] - 老白干酒降本控费推动净利率有望改善，更新盈利预测，维持“买入”评级 [41] - 海亮股份是全球规模最大铜管龙头，首次覆盖给予“买入”评级 [42] - 恒玄科技是平台型 SoC 芯片龙头，AI 眼镜探索可穿戴市场新机遇 [43][44] - 迪威尔是油气设备专用件领先供应商，有望受益深海 + 非常规油气开采，首次覆盖给予“增持”评级 [45] 宏观策略 宏观量化经济指数周报 20250525 - 周度 ECI 供给指数为 50.23% 较上周回落 0.01 个百分点，需求指数为 49.92% 较上周回升 0.01 个百分点；月度 ECI 供给指数为 50.24% 较 4 月回落 0.11 个百分点，需求指数环比持平；5 月出口景气度较 4 月回落但有韧性，“抢出口”和“抢转口”或支撑二季度出口增速；工业生产受关税影响开工率回落，地产销售 5 月回暖 [46] - 截至 5 月 25 日，本周 ELI 指数为 -0.90% 较上周回升 0.06 个百分点；存款“降息”或加剧银行“负债荒”，推动存款“搬家”至资管产品，同业存单利率上行，6 月到期规模高，若贷款投放景气度回升，将加剧“负债荒”；MLF 连续加量投放或限制同业存单利率上行空间 [46] 海外周报 20250525 - 美日长债拍卖需求疲软，特朗普减税法案众议院通过，致“股债汇”三杀，10 年期美债利率升 3.4bps 至 4.511%，美元指数跌 1.96% 至 99.1，标普 500、纳斯达克指数分别收跌 2.61%、2.47%，黄金收涨 4.8% [47] - 中美关税协定后，分析师和美联储模型上调 25Q2 美国 GDP 增长预期，小幅上修今年增长预期，小幅下修未来几个季度通胀预期，维持首次降息在 2025Q3 预测 [47] - 《大美丽法案》众议院通过，提交参议院，法案呈现“赤字前置，增收后置”特征，引发市场对美财政可持续性担忧；参议院推动阻力或小于众议院 [48] 固收金工 固收周报 20250525 - 本周 10 年期国债活跃券收益率从 1.679% 上行 1bp 至 1.689%，债市对存款利率下调短期情绪影响告一段落，大行为防存款搬家提价发行同业存单情况将持续，建议关注大行同业存单配置价值 [49] - 预计后续债券收益率下行触发因素为至少 20bp 降息；美债收益率长短端分化，期限利差走扩，曲线趋向“熊陡”，美债长端或偏箱体震荡，区间 4 - 4.5%，短端易降难升，久期策略取短 [50] - 美国成屋销售持续疲软，新屋销售超预期增长；5 月制造业、服务业和综合 PMI 初值全面上升，高于市场预期；5 月 17 日当周首次领取失业金人数回落，5 月 10 日当周续请失业救济人数上升 [50]