活动概况 - 活动于10月22日至26日在上海陆家嘴中心绿地举行，主题为“世界的香格里拉·雪山的咖啡&茶” [1] - 活动由中共香格里拉市委、香格里拉市人民政府主办，香格里拉市文化和旅游局承办，以“咖啡+文旅”为纽带 [1] - 展会已吸引超过2万人次驻足 [5] 展区设置与体验 - 藏式茶咖造型空间划分为文旅推介区、咖啡售卖区、周边陈列区和游戏互动区四大功能区 [1] - 文旅推介区循环播放香格里拉文旅宣传片，直观呈现普达措国家公园、松赞林寺等知名景点风光 [1] - 游戏互动区聚集大量亲子家庭与年轻群体，全天开放的景点互动游戏营造热烈氛围 [1] - 10月23日下午在咖啡节A区舞台举行了文旅推介专场，介绍了当地小众线路深度体验、露营观星等特色项目 [3] 产品与销售 - 现场现做现售7款限定特饮，包括手打酥油拿铁、松茸冷萃、梅里星空Dirty、圣域Dawn、五蕴手冲、传统酥油茶和酥油防弹咖啡 [5] - 限定特饮融合高原特色，如牦牛奶、酥油茶、新鲜松茸片、青稞酒等元素 [5] - 周边陈列区销售藏风咖啡杯、海拔坐标香氛、“神山苏醒”咖啡香皂等兼具实用性与收藏价值的文创产品 [1] - 咖啡售卖区前刻有香格里拉山脉轮廓的铜制手冲架成为热门打卡点 [1] 营销与互动 - 通过景点互动游戏吸引参与者，关注活动微信、发小红书笔记并说出3个香格里拉景点即可领取文创礼品 [5] - 活动现场展示了传统酥油茶的手工制作流程 [5]

咖啡消费正在中国崛起并快速渗透。目前，中国整体咖啡产业的潜在市场空间已超万亿，包含在速溶、即饮以及现磨咖啡之内的多种细分业态蓬勃发展。 凯度数据显示，从2022年至2025年，中国咖啡市场的复合增长率预计将达到12.5%；其中代表高品质和体验属性的现磨咖啡增长率为21.56%，高于整体市场 一倍多；特别是在上海、北京、成都等一线和新一线城市，咖啡的消费量非常高。并且，中国大陆咖啡消费远低于一些发达国家和地区，增长空间依旧充 足。 01 中国咖啡消费六大趋势洞察 近几年，中国消费者对咖啡的认知在不断变化，消费方式和咖啡诉求也在更新。 从消费者视角来看，咖啡消费在中国的崛起可以分为三个阶段：最开始咖啡是一个特别"洋气"的饮料，喝咖啡代表对摩登生活的崇拜和向往； 后来咖啡馆的出现，为喝咖啡提供了一个"空间"，咖啡变成了一种社交饮料； 再到过去五年，消费者对咖啡本身有了更多的关注，喝咖啡的场地也有了更多的可能性，也就是说咖啡与传统的空间逐渐脱钩了，所以我们进入到一个产品 体验驱动咖啡消费的时代。 以产品体验为中心，雀巢大中华区咖啡品牌沟通与创新总监赵雪玫分享了中国咖啡用户消费的六大趋势。 1、第一杯...第N杯的变化 ...

昆山全市目前有近600家咖啡门店，当天的这场座谈会，不少主理人聚到一起畅所欲言，心里都涌动着 同一份期待。 顾冬东接着补充道："我们计划做自己的豆子品牌，也会有供应给其他门店的需求。委托生产的方式在 质量把控上面临一定风险，所以我们还是想要自己烘焙，让咖啡呈现更好风味。" "这一方面我们会积极向上申请和反映，比如扩大昆山食品小作坊生产加工食品目录，争取把咖啡豆也 纳入，来解决这样的问题。"该市场监督管理局相关负责人回应。 话音落下，在座的陌岸咖啡、原始部落等店铺主理人纷纷点头。看着一家家咖啡店主理人与昆山市商务 局、市场监管局等相关部门负责人面对面交谈，昆山市咖啡协会秘书长於文静说："知道要参加座谈会 时我很激动，这意味着政府部门在倾听咖啡门店的诉求、建议。" □ 本报记者 范昕怡 "我们一直想尝试咖啡门店'前店后厂'的经营模式，食品生产许可证的办理问题该如何解决？"10月22 日，在昆山特色咖啡店主理人座谈会上，金炭咖啡负责人顾冬东提出了困扰他多时的问题。 坐在顾冬东对面的，是昆山市市场监督管理局负责人，听到问题后立马回复道，"目前来看，烘焙出来 的豆子只在本门店使用，不需要办理生产许可证；如果烘焙的豆子需 ...

活动规模与增长 - 第十届陆家嘴国际咖啡文化节以"十年，在一起"为主题，汇聚全球300余家品牌，较第一届的24个品牌增长超过十倍 [2][6] - 前九届活动累计服务85万人次线下参与者，第十届预计迎来第100万名参与者 [6] - "国际城市漫游"板块规模同比扩大3倍，涵盖19个国家32座城市的48家品牌 [6] 国际化与产业影响 - 活动吸引5位咖啡世界冠军携自创品牌参与，提升专业标杆 [6] - 法国精品咖啡品牌TANAT等国际品牌通过活动拓展中国市场，本土品牌白鲸咖啡连续十届参展 [6] - 本土智能咖啡机品牌"咖爷CAYE科技"在伦敦咖啡节签约3家欧洲代理商，获超千万元订单 [14] 跨界融合与创新 - 本届活动联动58家生活方式品牌、36家文创品牌及12家文博机构，深化"咖啡+文旅商体展"模式 [8][13] - 推出十周年限定文创产品百余款，包括与插画艺术家、西塔星球联名的限量版软糖及咖啡器具 [12] - 联合爵士音乐节、香氛展会、插画艺术节及国民公路G318打造多维感官体验 [12] 产业生态建设 - 首创"5+3"双会场模式，主场活动5天后增设3天精品咖啡专场，搭建行业交易平台 [13][14] - 陆家嘴咖啡文化产业中心具备品牌孵化等五大功能，推动"云南制造×浦东创造"合作项目 [14] - 澳洲品牌stitch coffee通过活动完成中国首秀并落地首店，12家国际品牌入驻常设体验空间"COFFEE CUBE" [15]

合作举措 - 星巴克中国与中国东方航空联合推出“云南咖啡主题航班”并顺利首航 [1] - 双方合作于2024年7月正式达成 重点聚焦云南咖啡共创及探索“咖啡+航旅”业态融合 [1] - 主题航班将在为期一个月的时间内执飞更多航线 [2] 产品与供应链 - 星巴克自2012年在云南普洱建立种植者支持中心 持续提升云南咖啡品质 [1] - 自2023年10月起 星巴克中国每一杯经典浓缩咖啡饮品均含有云南咖啡豆 [1] - 2025年星巴克臻选首次推出产自云南的黄波旁品种咖啡豆 并新增两位咖农合作伙伴 [3] - 2025年10月星巴克全球咖啡月期间 将以“每一杯，有云南”为主题开展系列活动 [3] 市场推广与客户体验 - 首航航班客舱以“每一杯，有云南”为主题进行特别布置 旅客获得专享伴手礼 [2] - 邀请2025年世界咖啡冲煮大赛冠军彭近洋在四个城市开启线下大咖秀活动 [3] - 计划在全国7800余家门店举办咖啡教室 推广品尝云南单一原产地咖啡豆 [3] 企业社会责任与文旅融合 - 公司持续探索“咖啡+文旅”模式 2021年12月在普洱市投入捐赠超1700万元资金发起“共享价值美丽星村”项目 [2] - 2024年8月投入400万元公益资金启动“共享价值寻豆云南”项目 帮扶10个咖啡种植村庄 [2] - 公司在杭州、南京、苏州等地开设非遗概念店 并在敦煌、玉龙雪山等知名景区布局主题门店 [2]

合作项目与战略举措 - 公司与中国东方航空联合推出“云南咖啡主题航班”并于10月22日成功首航 [1] - 公司与东航于今年7月达成全面合作，重点聚焦云南咖啡共创等领域 [1] - 公司连续第9年推出来自云南的星巴克臻选咖啡豆，并在2025年首次推出云南黄波旁品种 [2] 咖啡+文旅业务探索 - 公司在云南普洱市白沙坡村投入捐赠超1700万元资金发起“共享价值 美丽星村”项目，探索咖旅融合的乡村振兴新模式 [1] - 公司于2024年8月投入400万元公益资金启动“共享价值 寻豆云南”项目，帮扶普洱市思茅区的10个咖啡种植村庄 [1] - 公司在杭州、南京、苏州等地开设非遗文化概念店，并在敦煌、玉龙雪山、九寨沟等景区布局主题门店 [1] - 公司在今年9月上海旅游节上发布了与小红书携手打造的“兴趣社区空间”项目 [1] 公司愿景与产品定位 - 公司旨在将云南咖啡的醇香带向更广阔的世界，并通过全新体验让更多人遇见并爱上云南咖啡 [2]

咖啡价格趋势 - 咖啡价格持续下探，出现2.9元/杯的低价及免费供应模式 [1][3] - 过去五年间咖啡价格下降约90%，从三四十元一杯降至三四元一杯 [5][9] - 2025年茶饮品牌加剧价格商战，古茗推出首杯咖啡4.9元起活动，并将早餐咖啡降至2.9元 [7] 市场参与者和策略 - 古茗通过咖啡产品线使门店业绩提升约20%，部分门店咖啡日销量超100杯 [9] - 瑞幸、库迪、幸运咖等品牌通过价格战将咖啡价格降至9.9元以下，幸运咖打出6.9元喝咖啡 [5][7] - 餐厅、酒店、家居用品店等将免费咖啡作为引流产品或增值福利，例如宜家餐厅、魏家凉皮、亚朵酒店 [3] 消费群体与市场普及 - 低价吸引了学生、年轻白领、蓝领工人等价格敏感新用户，降低了消费决策成本 [5][14] - 咖啡消费成瘾性在价格下探中凸显，出现需要"每天一杯"的客群 [7] - 消费者进入刚需阶段，对价格、口感、便捷性更敏感，而非场景和仪式感 [9] 行业规模与发展阶段 - 中国咖啡馆数量从2020年底的10.8万家增长至目前的23.3万+家，五年内数量翻倍不止 [14] - 中国已成为全球咖啡馆数量最多的国家，超过美国的70431家 [18] - 咖啡在中国完成从舶来品到成熟产业的关键跃迁，大众化时代真正到来 [18] 未来市场展望 - 京东通过"七鲜咖啡"正式切入现制咖啡赛道，计划开出1万家门店 [18] - 咖啡有望像免费茶水一样在餐厅普及，但目前阶段因消费群体和功能属性限制尚未实现 [10][12] - 中国咖啡市场容量仍可容纳更多品牌，未来国民咖啡品牌排位尚未确定 [18]

县域消费市场崛起 - 县域经济发展和基础设施完善推动消费崛起，消费大品牌纷纷抢滩布局县城及中小城市[3] - 国家统计局数据显示县乡市场活力增强，前三季度县乡市场规模占社会消费品零售总额比重达38.8%，较1~8月份提高0.1个百分点[5] - 县域商业体系建设扎实推进，乡镇商业设施日益健全，新能源汽车下乡等举措持续激发县乡消费市场发展潜能[5] 山姆会员商店下沉战略 - 山姆会员商店加速向下沉市场拓展，在县级市开出第三家门店（张家港店），此前两家为江苏昆山店和福建晋江店[3] - 张家港店门店层高9米、通道宽3米，设约1000个停车位，精选约4000种商品并首发五款新品[3] - 山姆重点覆盖经济实力强的县级市，已在江阴开工新店，推进引入义乌店，常熟设云仓，慈溪、宜兴覆盖"极速达"业务[3] 县域经济实力数据 - 中国GDP超3000亿元的县域达到5个，包括"苏南四小龙"（昆山、江阴、张家港和常熟）及闽南的晋江[4] - 浙江慈溪、义乌GDP超过2500亿元，宜兴GDP达到2455亿元，这些超级县集聚大量人口且消费力很强[4] 国际消费品牌县域布局 - 国际酒店品牌希尔顿、万豪、洲际、温德姆等纷纷发力县域市场，如希尔顿花园酒店在山西万荣县开工[6] - 星巴克中国门店总数达7758家，覆盖超1000个县级市场，在下沉市场加速本土化创新[6] - 电影院线加快县域布局，江阴作为江苏省首个乡镇数字影院全覆盖县级市，拥有33家影院、206个影厅、26056个座位[6] 县域市场发展优势 - 相比一二线中心城市市场饱和、竞争激烈，县城市场仍有较大空间，且经营成本较低[7] - 县域经济快速发展带动城镇化水平和收入水平提升，交通基础设施完善，消费不断崛起[7] - 县城集中较好教育医疗资源，高品质小区与大城市差距不大，吸引人口集聚并带动消费娱乐设施发展[7]

公司财务表现 - 2025上半年营收达148.7亿元，净利润27.2亿元，在六家新茶饮上市公司中表现领先[3] - 复星国际证券预测2025年全年营收有望达到297亿元，同比增长20%[3] - 华鑫证券预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为15.11元、17.87元、20.32元[3] 公司股价表现 - 股价自6月创下618.5港元/股高点后经历漫长回落，近两周开启显著反弹[1] 核心产品与供应链风险 - 冰鲜柠檬水年销量超10亿杯，定价4元，复星国际证券预计其占2025年营收比重达15%-20%[4] - 公司通过四川安岳、重庆潼南等柠檬主产区自建生产基地进行垂直整合，形成重资产模式[4] - 2025年受极端天气影响，国内核心柠檬产区（占全国产量70%）减产幅度达30%-60%，导致柠檬批发均价同比暴涨近一倍至15元/公斤[4][7] - 海外主产区如西班牙、土耳其、阿根廷也因极端天气面临产量告急[5] - 原料短缺导致部分加盟门店出现“柠檬水暂时售罄”的情况[7] 行业竞争格局与价格压力 - 根据《2025中国饮品行业产品报告》，2024年主流茶饮品牌上新产品中柠檬使用次数达228次，连续两年位居水果应用榜前列[7] - 蜜雪冰城主要使用受价格冲击严重的黄柠檬，而霸王茶姬、奈雪等竞争对手主要使用价格下降的香水柠檬[9][10] - 外卖平台“满12减12”、“满20减10”等优惠券使喜茶、霸王茶姬等中高端品牌产品券后价低至个位数，击穿蜜雪冰城4-6元的价格优势[12] 公司战略调整与应对措施 - 在新品如柠檬奶、香柠红茶霸气桶中更换核心原料，使用香水柠檬以分解黄柠檬的供应链压力[10] - 借鉴成熟行业经验，指出可运用期货合约等金融工具锁定大宗原材料远期价格以平抑成本波动[10] 业务多元化与增长新路径 - 通过推出雪王盲盒等IP衍生品（定价30元以下）将饮品消费转化为情绪价值消费，六一期间消费满19元可参与抽奖活动[13] - 2021年下半年起在线下门店上新素毛肚、小麻花等小零食，定价1-3元，天猫旗舰店中爽脆魔芋单品销量达7000+[15][16] - 产品种类拓展旨在提升门店停留时间，推动门店由茶饮站向高频、全时小吃铺转型[17] - 投资2.97亿元获得鲜啤福鹿家53%股份，切入现打鲜啤赛道，产品定价亲民（500ml售价9.9元）[18][19] - 子品牌“幸运咖”以“5元一杯美式”的低价策略在下沉市场快速扩张，截至2025年9月全球门店数突破8200家，并计划向一二线城市渗透[19] - 山西证券研报显示幸运咖门店数尚有0.9-1.7万家的扩张空间[19]

县域消费崛起背景 - 县域经济发展和基础设施不断完善推动县域消费崛起 [1] - 乡镇商业设施日益健全及新能源汽车下乡等政策激发县乡消费市场潜能 [2] - 前三季度县乡市场规模占社会消费品零售总额比重为38.8%，较1~8月提高0.1个百分点 [2] 山姆会员商店下沉市场策略 - 在一线城市布局趋于饱和背景下，山姆加速拓展下沉市场，重点覆盖经济实力强的县级市与地级市 [1] - 张家港店是山姆在全国县级市开出的第三家门店，门店层高9米，设约1000个停车位，精选约4000种商品 [1] - 目前江阴山姆已开工，义乌正推进引入山姆，常熟设有云仓，慈溪、宜兴已覆盖"极速达"业务 [1] 目标县域市场特征 - 山姆布局的县域为东部沿海经济总量大、民营经济发达、人口多、人均收入高的"超级县" [1] - 我国GDP超3000亿元县域达到5个，包括昆山、江阴、张家港、常熟和晋江 [1] - 慈溪、义乌GDP超过2500亿元，宜兴GDP达到2455亿元，这些县域集聚大量人口且消费力强 [1] 国际酒店品牌县域布局 - 希尔顿、万豪、洲际、温德姆等国际酒店品牌纷纷发力县域市场 [3] - 位于山西运城万荣县的希尔顿花园酒店于今年4月开工，毗邻历史文化景区，建成后将成为城市新地标 [3] - 县域旅游凭借自然风光、民俗文化和高性价比吸引大量游客，消费升级带动高品质住宿需求 [3] 咖啡与影院行业下沉动态 - 星巴克中国门店总数达7758家，覆盖超过1000个县级市场，在下沉市场打响争夺战并加速本土化创新 [3] - 江阴作为江苏省首个乡镇数字影院全覆盖县级市，共有33家影院、206个影厅，26056个座位 [3] 县域市场吸引力分析 - 相比竞争激烈的一二线中心城市，县城市场有较大空间，且经营成本如房价物价较低 [4] - 县域经济快速发展、城镇化水平和收入水平提升，交通基础设施完善，推动县城消费崛起 [4] - 县城集中较好教育医疗资源，高品质小区与大城市差距不大，吸引人口集聚并扩大消费娱乐设施 [4]