报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国家政策扶持叠加国际技术合作，智能咖啡机行业加速智能化升级，政策发力激活下沉市场，加速普及与消费升级 [5] - 全球咖啡消费热潮与品质生活需求驱动下，中国智能咖啡机借助“一带一路”和电商海外发展，技术革新推动升级与绿色转型 [9][10] - 智能咖啡机行业形成高端专精与智能细分两大竞争领域，围绕智能操作、稳定出品、精巧设计竞争，从专业走向大众市场 [16][17] - 国际与本土咖啡机品牌形成差异化竞争格局，国际品牌深耕高端，本土品牌拓展大众市场，未来能平衡专业与场景适配的品牌有望引领潮流 [21][22] - 2024年中国咖啡机出口市场滴滤式与泵压式合计占超80%份额，滴滤式操作简易，泵压式萃取精细 [28] - 智能咖啡机围绕认知智能与绿色闭环革新，突破传统场景限制，成为多场景联动的健康生活终端 [29][30] 根据相关目录分别进行总结 政策与市场环境 - 中国智能咖啡机线上出口占比超40%且增速远超传统外贸，国家出台多项支持和规范类政策推动行业发展 [4] - 政策推动智能咖啡机行业智能化升级，引入先进技术，提升产品品质和良品率，降低成本 [5] - 政策激活下沉市场，通过体验式营销和以旧换新加速智能咖啡机普及与消费升级 [5] 技术创新与升级 - 技术革新推动智能咖啡机向“精准化、多功能、互联化”升级，同时加速绿色转型，打造竞争壁垒 [10] - 智能咖啡机技术革新围绕认知智能与绿色闭环展开，实现主动服务和全链条环保创新 [29] 市场竞争格局 - 中国智能咖啡机行业形成高端专精与智能细分两大竞争领域，各品牌围绕智能操作、稳定出品、精巧设计竞争 [16][17] - 国际与本土咖啡机品牌形成差异化竞争格局，国际品牌深耕高端，本土品牌拓展大众市场 [21][22] 产品品类与市场需求 - 2024年中国咖啡机出口市场滴滤式与泵压式合计占超80%份额，滴滤式操作简易，泵压式萃取精细 [28] 场景拓展与市场竞争力提升 - 智能咖啡机突破传统场景限制，从家庭办公延伸至户外露营与智能家居生态，成为多场景联动的健康生活终端 [30]

2024 年业绩增长因素 - 打造“云 - 边 - 端”一体化，推出 AI 赋能高端云服务产品，加大 AI 研发投入 [1] - 智慧存储业务，数据存储设备需求增长，加大软硬件一体化投入 [2] - 智能物联业务，各品类需求向好，硬件销量增长，部分产品量产销售 [2] - 服务器再制造业务，盈利能力稳健，业绩快速成长 [2] - 成本管控，加强无人工厂建设，优化制造成本 [2] 固定资产采购情况及 2025 年业绩展望 - 30 亿元采购事项已完成交付，40 亿元采购事项有序推进，库存满足订单需求，在手订单充裕 [2] - 2025 年围绕“全域智能算力生态”目标，加大算力服务领域布局，拓展协创云业务和算力租赁业务规模 [2] 2025 年经营预期 - 加大算力服务领域布局，构建全域智能算力生态，深耕云服务业务 [2] - 积极布局服务机器人领域，打造先进智能制造能力综合平台 [2] 云业务布局 - 算力云服务，为头部客户提供多场景高性价比智算解决方案 [4] - 跨境电商及 AI 智慧门店等 SaaS 应用，满足用户业务出海及线下门店管理需求 [4] - AIoT VSaaS 服务，为 AIoT 终端用户提供视频云，用户数量增长，ARPU 值提升 [4] 服务器再制造业务 - 控股子公司 Semsotai North Inc.在北美开展回收、拆解业务，国内分公司进行研发、生产和销售 [4] - 2024 年盈利能力稳健，算力服务器再制造业务快速成长，相关产品落地 [5][6] - 获得多项认证证书，废旧服务器再制造利于节约资源和保护环境 [6] - 据 Marketsand Markets 预测，ITAD 市场规模预计从 2024 年的 184 亿美元增长到 2029 年的 266 亿美元，复合增速 7.60% [6] 海外收入情况 - 目前海外收入中直接销往美国占比较低 [6]

中国—东盟自贸区3.0版谈判完成 - 中国与东盟宣布全面完成自贸区3.0版谈判，标志着经贸合作跃升新高度 [1] - 自贸区3.0版包含数字经济、绿色经济、供应链互联互通等9个新增章节 [11] - 该协定将促进双方产供链深度融合，拓展新兴领域合作 [11] 广东—东盟经贸合作数据 - 2024年1—4月广东对东盟贸易总额4885.7亿元，同比增长7.5%，其中出口2838.2亿元（+5.2%），进口2047.5亿元（+10.9%） [1] - 越南、马来西亚、泰国、印尼和新加坡是广东在东盟前五大贸易伙伴，贸易额占比分别为27.6%、21.4%、15.5%、11.8%和10.6% [5] - 2023年广东在东盟新设境外企业383家，直接投资额首次突破9亿美元（+168.5%），占广东对外投资总额3.8% [10] 供应链合作三大趋势 - 区域化布局加快：广东企业向东盟延伸至研发设计、生产制造等高价值环节 [6] - 数智化融合发展：华为昇腾AI芯片助力马来西亚构建全栈AI生态系统 [13] - 绿色化转型提速：双方在新能源、生物医药等领域加强技术创新合作 [11][12] 产业协同与贸易循环模式 - 广东对东盟出口前五类产品为机械设备、贱金属制品、纺织品、杂项制品和塑料制品 [5] - 动态贸易循环模式：东盟向广东出口初级产品，进口资本密集型中间品进行生产后再销往第三方市场 [7] - 广东在电子信息、新能源汽车等领域优势与东盟资源、劳动力优势形成互补 [6] 跨境电商与新兴业态 - 广东支持电商平台在东盟布局仓储配送设施，吸引Shopee、Lazada等东南亚平台落户 [14] - RCEP实施带来物流单证无纸化、货物放行时间减少等跨境电商红利 [15] - 本地化策略（如马来西亚蜡染服饰品牌）可提升跨境电商转化率40% [14] 合作机制建设 - 成立"广东与东盟企业国际供应链合作联盟"及五国粤商贸易投资服务中心 [15] - 广东省贸促会与东盟机构签署备忘录，设立中国—东盟商务理事会地方联络办公室 [15] - 中新广州知识城推动新加坡科技企业在粤技术转化应用 [13]

文化产业招商会成果 - 文博会招商会现场签约41个项目，总成交额创新高[1] - 从全国4000多个项目中精选35个精品文化项目进行路演推介[1] - 上海沉浸机遇科技与敦煌市政府签约XR产品《大梦敦煌》，并与携程集团达成全国景点玩乐战略合作[1] - 河南省国脉文化产业园与比亚迪合作打造"非遗传承与科技融合创新"示范高地，签约金额3200万元[1] - 乌鲁木齐文旅局与深圳南粤国际文化传媒签约冰雪大世界项目，金额5亿元[1] - 中传华夏国际文旅与深圳链上旅行集团合作研发"城市文旅AI智能体"，金额1亿元[1] 企业参展成效 - 锦绣克什米尔品牌通过文博会实现销售额从十几万元增长至上百万元，本届获阿富汗采购商千张级地毯订单[2] - 深圳咖啡品牌卡法未来成立不足一年已布点超万台智能咖啡机，深圳市场占比超60%，文博会首两日收获50余组合作意向[2] 分会场项目动态 - 定军山电影科技分会场签约三大项目：AI开源软件影视、互动电影播放技术、XR虚拟现实电影院，聚焦AI剧本创作与沉浸式观影[3] - 中芬设计园分会场企业围绕文创IP孵化、文旅商业空间升级展开协作，万科云城设计公社新增10家AI动画与工业设计企业入驻[3] - 华侨城甘坑新镇启动"卡鲁冰雪世界"项目，计划打造深圳东部最大室内冰雪综合体，融入VR滑雪模拟与全息极光秀[3]

AI家电行业核心观点 - AI大模型成为推动家电行业智能化变革的核心引擎，特别是DeepSeek以"低成本+高性能+开源"优势加速AI普惠进程 [1][15][24] - AI家电智能化演进分为三个阶段：语音交互时代(2016-2022)、感知决策时代(2023起)、自主行动时代(未来) [2][16][27] - 当前处于"看得见"的感知决策时代，AI视觉技术通过多模态环境感知重构人机协作范式 [4][16][27] - 海尔智家通过"AI之眼"技术实现家电从被动响应到主动服务的跨越，成为智慧家庭典范 [6][7][58] - 未来AI家电将实现全场景自主协同与泛在智能，构建高度协同的智能生态系统 [8][18][111] AI家电智能化演进阶段 语音交互时代(2016-2022) - 基于语音识别技术实现基础人机交互，破除物理按键限制 [27][29] - 仅能执行线性指令，缺乏环境感知与自主决策能力 [2][27] - 催生第一代智能家电如语音控制开关、基础问答设备 [27][29] 感知决策时代(2023起) - Transformer架构与多模态大模型突破使家电具备"看得见"能力 [2][27] - 实现毫米级环境感知，如烟灶监测锅具温度、洗衣机识别衣物材质 [30][31] - 形成"感知-决策"闭环，家电从"执行工具"进化为"智能管家" [31][35] 自主行动时代(未来) - 家电将具备全局性统筹与操作能力，实现自动化取放物品 [27][32] - 家庭机器人成为重要方向，预计2030年中国市场规模达1,766亿元 [32][33] - 海尔洗护机器人Hai 1已实现衣物识别分类与机机协同洗烘 [32] "看得见"阶段的三重革命 用户体验升维 - 空间感知：构建"环境-人-设备"立体感知体系，如卡萨帝空调毫米波雷达动态调节 [35][36] - 时间感知：实现跨时段预测，如冰箱追踪食材存储时长并推荐使用提醒 [38] - 情感维度：通过行为数据分析输出价值建议，如微波炉健康提醒功能 [39][40] 技术聚变 - 多模态融合感知：视觉、听觉等多传感器联合建模提升意图理解能力 [42][43] - 云边端协同：边缘端实时响应结合云端复杂运算，如AI洗衣机本地快速启动 [45] - 小样本学习：解决数据稀缺场景难题，如洗碗机仅需5次清洗实践适配新餐具 [46] 场景进化 - 多场景互联协同：海尔"三翼鸟"方案实现"1+3+5+N"全屋智慧场景 [49][51] - 个性化场景定制：通过数字孪生模型洞察需求，如"周末家庭影院模式"一键配置 [52] - 开放生态构建：打破品牌界限，提供高端卡萨帝鉴赏家Pro与年轻化小红花2.0套系选择 [53] 海尔智家AI技术应用 食材与烹饪管理 - 智能烟灶：AI之眼实现防溢锅与防空烧，烟机自动调节高度匹配排风量 [63][64] - 智能烤箱：识别食材种类/重量并推荐菜谱，全程监控熟度 [67] - 智能冰箱：AI智慧眼®识别210种食材，蓝莓存储7天花青素留存率99.8% [68][71] 清洁与维护 - 智能洗衣机：AI之眼识别衣物颜色/数量，护色模式解决混色问题 [79][81] - 扫拖机器人：AI主动寻污科技实现全屋0死角清洁，脏污识别精度提升 [83] - 智能洗碗机：AI智感双面洗技术自动检测油污程度匹配洗涤程序 [86] 环境管理 - 智能空调：人体位置追踪送风避免直吹，支持多命令语音交互 [90] - 智能热水器：AI零水冷大模型学习家庭成员习惯实现即开即热 [93] - 智能净水机：智慧鲜活水AI模式自动调节运行状态匹配饮水习惯 [94][95] AI家电未来趋势 家庭机器人 - 具身智能实现物理操作与认知决策闭环，覆盖陪护、家政、养老等场景 [105] - 海尔布局陪伴和康养机器人矩阵，集成触觉感知与情感识别技术 [105] - 端到端原生机器人大模型结合强化学习优化服务品质 [106][107] 自我学习与成长 - "认知代谢"能力实现自组织性、跨模态迁移性、需求驱动性进化 [108][110] - AI冰箱可能实现脑机接口直连，从厨房存储进化为家庭健康管理中心 [109] - 功能进化、交互进化、场景进化三大跃迁路径 [109] 全场景智能 - 数字孪生构建家庭空间四维模型(x/y/z+时间轴)实现场景化服务 [111] - 家庭内外协同，如浴室防跌倒系统多设备联动预案 [111] - 与智慧城市互联互通，实现能源管理、医疗安防等外部协同 [112]