股票期权激励计划调整 - 公司2022年股票期权激励计划行权价格由33.8141元/份调整为33.6273元/份，2024年限制性股票激励计划授予价格由25.94元/股调整为25.7532元/股，调整原因为2024年度利润分配派息[6][7][8] - 调整方法采用公式P=P0-V，其中P0为调整前价格，V为每股派息额0.18676元[8] - 调整已通过第四届董事会第五次会议和第四届监事会第四次会议审议批准[6][8] 股票期权注销 - 注销涉及21.4万份首次授予和3.4万份预留授予股票期权，原因为13名首次授予激励对象和3名预留授予激励对象离职[9] - 另注销18.95万份预留授予股票期权，因2024年度业绩未达考核目标[10] - 总注销数量为43.75万份，符合《2022年激励计划（草案）》规定[10] 行权条件成就 - 2022年激励计划首次授予股票期权第二个行权期将于2025年7月10日届满[10][11] - 行权条件满足：公司未出现财务报告否定意见、激励对象未受监管处罚、2023年除屏蔽膜和锂电铜箔外其他产品营业收入达1.67亿元（超目标值6,000万元）[12][13] - 43名激励对象个人绩效考核均为"优秀/良好"或"合格"，可行权比例为100%[13][14] 公司治理程序 - 本次调整、注销及行权事项已通过董事会、监事会审议，并取得股东大会授权[4][5][6] - 公司需持续履行信息披露义务，包括公告相关决议文件及行权进展[14][16]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 海外CSP持续加码AI投资，GPU+ASIC需求强劲，带动AI PCB量价齐升 [1] - 高阶HDI是发展趋势，胜宏科技有望引领行业发展 [2] - 胜宏科技完善高多层板布局，发展再添新动力 [3] - 伴随新产品放量及产能爬坡，公司业绩有望持续高增 [3] 根据相关目录分别进行总结 海外AI持续高景气，GPU+ASIC需求强劲 - 海外CSP 2025年资本开支维持高位增长，2025Q1海外四大CSP合计资本开支711亿美元，同比增长64% [12] - 英伟达FY26Q1营收440.62亿美元，同比+69%，GB200 NVL向终端客户交付，GB300量产在即 [17][19] - 推理端需求爆发，英伟达全球AI基建合作计划将带来芯片巨大需求量 [20] - 2028年定制加速计算芯片市场规模有望达429亿美元，2023 - 2028年CAGR为45% [22] - 北美四大CSP加速自研ASIC芯片，谷歌、亚马逊、Meta、微软均有进展 [28][29] - 台股25年5月营收表现中，纬创最为亮眼，5月营收2084亿新台币，同比+162% [32] PCB：AI驱动量价齐升，市场空间广阔 高阶HDI性能优异，服务器架构创新驱动用量显著增长 - HDI是PCB高密度化先进技术体现，相比传统PCB，制造工艺、性能表现和应用场景更优 [35][37] - 英伟达推动采用HDI方案，海外及国产算力供应链有望跟随，HDI将是AI服务器相关最大增量 [48][49] - 汽车智能化和5G通信建设推动HDI高端PCB需求增长 [54][56] - 高阶HDI加工产能需求大幅提升，产能稀缺 [57] 高多层板产值高速增长，层数增加带动ASP大幅提升 - 高多层板面临高频信号传输、热管理、机械强度和稳定性等挑战 [59] - 服务器平台升级推动PCB向更高层板发展，18层以上PCB单价约是12 - 16层的3倍 [61] 胜宏科技：高良率+产能扩建+客户绑定铸就核心壁垒 - 胜宏科技深耕PCB领域二十余年，2024年位列内资PCB供应商第4名 [64] - 公司围绕“CPU、GPU”布局技术，实施“三大战略”，推进“四个创新” [65][69] - 引入APS系统，打造智慧工厂，数字化升级成效显著 [70][71] - 采购中心优化成本，构建全球服务体系，高效交付产品 [74][76] - 参与大客户新产品预研，突破新技术，实现新材料应用 [76] - 车载电子领域产品布局完备，销售额逐年增长 [78] - 胜宏科技在AI领域有望多点开花，产能、客户、功能、管理等方面有优势 [79][83] - 公司HDI及高多层产能持续扩充，定增加码泰国及越南工厂建设 [84]

累积投票制总则 - 累积投票制定义为股东会选举董事时，每一股拥有与拟选董事人数相同的表决权，股东可集中使用表决权 [1][2] - 实施情形包括选举2名以上独立董事，或公司单一股东及其一致行动人持股≥30%时选举2名及以上非职工代表董事 [1] - 制定依据涵盖《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》及公司章程 [1] 董事候选人提名 - 董事候选人需符合《公司法》《上市公司治理准则》等法规要求，独立董事提名还需满足《上市公司独立董事管理办法》 [2] - 提名人需事先征得被提名人同意，被提名人需提交详细个人资料包括教育背景、工作经历及是否存在任职限制情形 [2][3] - 董事候选人须承诺资料真实性并履行董事职责，董事会审核任职资格后确定候选人名单 [3] 投票与当选规则 - 独立董事与非独立董事选举分开投票，投票权数=持股数×待选董事人数，可集中投给一个或多个候选人 [3][4] - 当选董事需获得超过出席股东会所持有效表决权股份（未累积）的二分之一，按得票数从高到低排序确定 [4] - 若当选董事不足章程规定人数的三分之二，需进行第二轮或两个月内补选；得票相同者需重新选举 [4] 投票执行与附则 - 股东会需明确告知累积投票规则，董事会需提供专用选票并由董事会秘书解释投票方法 [5] - 实施细则修改与解释权归董事会，自公司IPO并在深交所上市后生效 [5]

深圳市京泉华科技股份有限公司 深圳市京泉华科技股份有限公 司 外部信息报送及使用管理 制度 深圳市京泉华科技股份有限公司 外部信息报送及使用管理制度 第一章 总则 第一条 为规范深圳市京泉华科技股份有限公司（以下简称"公司"）定期 报告及重大事项在编制、审议和披露期间公司外部信息的报送和使用管理，规范 公司外部信息使用人的行为，根据《公司法》、《证券法》、中国证券监督管理 委员会《上市公司信息披露管理办法》、深圳证券交易所（以下简称"深交所"） 《股票上市规则》等有关法律、法规、指引和《公司章程》、《信息披露管理办 法》的有关规定，制定本制度。 本制度的制定旨在杜绝内幕交易等违法违规行为，确保信息公平披露，切实 保护投资者的合法权益。 第二条 本制度的适用范围：公司、子公司（包括公司的全资子公司和公司 直接或间接控股 50%以上，或未达到 50%但是依据协议或者公司所持股份的表决 权能对被持股公司股东会的决议产生重大影响的公司）以及上述公司的董事、高 级管理人员和其他相关人员，公司对外报送信息涉及的外部单位或个人。 第九条 公司或公司各部门、附属公司及其工作人员依据法律法规的要求向 外部单位或个人提供公司尚未 ...

公司股价与估值 - 6月10日收盘价19.18元 下跌1.54% 滚动市盈率49.27倍 总市值23.05亿元 [1] - 电子元件行业市盈率平均55.14倍 中值49.04倍 公司排名第87位 [1] - 市净率2.66倍 低于行业平均4.62倍和中值3.33倍 [3] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示5家机构持仓 包括4家基金和1家QFII [1] - 合计持股163.32万股 持股市值0.39亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营微动开关产品的设计研发生产销售 [2] - 主要产品包括家电微动开关及组件 汽车微动开关及组件 电动工具微动开关 智能低压微动开关 [2] 荣誉资质 - 2017年获评浙江省工业设计中心 2018年获评省级高新技术企业研究开发中心 [2] - 2019年获评浙江省重点高新技术产品 2021年获评浙江省隐形冠军企业和专精特新中小企业 [2] - 2021年获评国家级专精特新"小巨人"企业 2023年获评浙江省智能工厂和温州市绿色低碳工厂 [2] - 2024年获评国家级绿色制造工厂和浙江省DCMM贯标试点 [2] - 获得美的战略金鼎奖 美的战略供应商 松下优秀供应商等客户称号 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入6991.81万元 同比增长15.91% [3] - 净利润1107.42万元 同比增长9.21% [3] - 销售毛利率27.78% [3] 行业对比 - 公司PE(TTM)49.27倍 低于行业平均55.14倍 [3] - 静态PE50.27倍 低于行业平均58.85倍 [3] - 总市值23.05亿元 低于行业平均129.21亿元和中值55.55亿元 [3]

印度政府批准美光半导体经济特区提案 - 印度政府批准美光半导体公司1300亿卢比提案，在古吉拉特邦萨南德设立经济特区设施 [1] - 经济特区审批委员会同时批准Aequs Group旗下公司10亿卢比提案，在卡纳塔克邦达尔瓦德设立电子元件经济特区 [1] 经济特区规则修改细节 - 新规则将半导体行业最小连续土地面积要求从50公顷降至10公顷 [3] - 允许经济特区土地抵押或租赁给政府机构时存在产权负担 [3] - 修订净外汇计算规则，纳入免费接收和供应货物价值 [3] - 允许半导体经济特区单位在缴纳关税后向国内关税区供货 [3] 项目具体规划 - 美光公司将在37.64公顷土地上建立经济特区工厂 [3] - Aequs将在11.55公顷土地上建立电子元件经济特区 [3] 政策影响 - 新规促进印度高科技制造业发展 [4] - 刺激半导体制造生态系统增长 [4] - 创造高技能就业机会 [4]

公司收购动态 - 国巨宣布收购日本芝浦电子 双方将在6月16日于东京讨论潜在合作事宜 [1] - 国巨提出每股6200日元收购报价 高于竞争对手美蓓亚三美的5500日元报价 [1] - 收购完成后国巨承诺保留芝浦电子最先进技术在日本 并实施更严格技术管制 [1] - 国巨计划通过收购扩展AI和汽车领域市场 公司去年营收约40亿美元 [1] - 收购将为芝浦电子带来资源注入 增强研发能力并扩大设备投资 [1] 公司背景信息 - 国巨成立于1977年 是全球第一大芯片电阻及钽质电容制造商 第三大MLCC及电感制造商 [2] - 国巨在全球25个国家拥有29个行销服务据点 61座生产基地 20个研发中心 员工超40000人 [2] - 芝浦电子成立于1953年 是全球热敏电阻市场巨头 员工超4800人 年营收超320亿日元 [2] 战略规划 - 国巨希望通过战略合作帮助芝浦拓展欧美市场 [1] - 双方管理团队将于6月中旬在东京会面讨论收购细节 [1]

印度对中国投资的审批政策 - 印度政府对中国直接投资和中资参股的合资企业实施更严格审批审核 已有六七个投资项目受阻 [1] - 2020年印度"3号通告"要求所有来自与印度有陆地边界国家的投资必须事先得到政府审批 近期政策未松动 [2] 电子制造业合资企业面临的问题 - 印度电子制造企业原计划与中资共建合资企业通过技术转移生产电子元件 现审批拖延影响企业申请7月31日截止的激励补贴 [1] - 印度政府可能对电子类合资企业设定中资持股10%上限 附加技术转让和中资不参与经营条件 [1] - 中资企业难以接受仅10%股份就进行技术转让的条件 导致部分印度公司开始寻找其他国家合作伙伴 [1] 行业供应链现状 - 显示屏和相机模块供应商尤其是经济型智能手机供应商多为中资企业 印度企业寻找替代合作伙伴存在困难 [1] 企业界反应 - 印度私营企业界持续推动政府重新审视对中国投资的政策 但近期审批程序未实际简化 [2]

富信科技股东减持计划 - 控股股东及实际控制人刘富林拟通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过1,320,000股，占总股本2.9918% [1] - 控股股东及实际控制人刘富坤拟通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过1,320,000股，占总股本2.9918% [1] - 董事高俊岭拟通过集中竞价交易方式减持不超过17,500股，占总股本0.0198% [1]

迅捷兴688655技术面分析 - 综合得分69 80分 趋势方向较强 [1] - 主力成本分析：当日21 94元 5日21 31元 20日20 16元 60日16 29元 [1] - 周期内涨跌停：过去一年涨停1次 跌停0次 [1] - 关键价位：短期压力位21 90元 短期支撑位20 18元 中期压力位16 77元 中期支撑位未披露 [1][2] - 股价突破短期及中期压力位 短线和中线均有望走强 [2] K线形态与资金流向 - K线出现★长上影★形态 显示上档压力沉重 升势受阻 [2] - ★红三兵★形态显示每日收盘价上移 可能见底回升 [2] - 2025年06月06日主力资金净流出26 98万元（占总成交额0%） 其中超大单净流出136 73万元 大单净流入109 74万元 散户净流出30 95万元 [2] 关联行业表现 - 电子元件板块下跌0 05% 工业互联下跌0 12% 国家安防上涨0 12% PCB板块微涨0 02% [2]