2 国泰君安期货·能源化工 胶版印刷纸周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年6月15日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 行情走势 02 供需数据 03 行情研判 04 行情研判 行业资讯 现货价格 成本利润 季节性特征 供给 需求 库存 进出口 行情研判 Special report on Guotai Junan Futures 2.【国内双胶纸周度企业开工负荷分析】据卓创资讯数据统计，本周双胶纸开工负荷率在46.36%，较上周下滑1.35个百分点，本周降幅较上 周扩大0.58个百分点。周内湖南地区停机产线陆续复产，但山东地区新增个别停机检修产线，拖累双胶纸开工继续下滑。 综述 1 行情研判 Special report on Guotai Junan Futures 4 资料来源：Qinrex ➢ 行情回顾：本周双胶纸市场价格主流维稳，华北部分市场规格下跌。据卓创资讯数据显示，本周70g木浆高白双胶纸市场均价为5163元/ 吨， ...

公司概况 - 公司成立于1999年，是专注湿巾类产品研发、生产与销售的制造商，2021年12月3日登陆深交所创业板，募投项目稳步推进 [2] - 2025年第一季度营业收入为1.24亿元，净利润为1006.27万元 [2] 项目进展 - 美国湿巾工厂项目处于建设期，计划明年投产 [2] - 控股子公司洁创医疗处于战略调整期，公司现阶段对其保持审慎投入 [3] 业务情况 - 2025年以核心客户海外业务为突破口加速全球布局，预计本年度外销业务占比提升至50%以上 [3] - 业务模式是以销定产，存货积压风险较小 [3] - 有宠物湿巾，但营收占比较低 [3] - 绵柔巾产品附加值低、毛利率不高，但市场渗透率提升快 [4] 成本与利润 - 美国工厂虽人工成本高，但产品溢价空间高，将减少辅助部门人员降低运营成本 [3] - 2024年第四季度利润大幅下滑主要受年底计提大额资产减值影响 [3] - 2024年面膜类产品收入和毛利率下滑，因主要客户欧莱雅集团调整战略转为自产 [3] 影响因素 - 当前关税政策对公司整体业务影响相对有限 [3] - 公司股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素综合影响，生产经营活动正常，无应披露未披露重大信息 [4] 股份相关 - 公司实际控制人目前无减持计划，IPO时承诺限售股锁定期满后两年内，股票减持价格不低于发行价，若有减持计划将依规及时披露 [4]

证券代码：603863 证券简称：松炀资源 公告编号：2025-028 广东松炀再生资源股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购方案首次披露日 2024/6/13 回购方案实施期限 2024 年 6 月 13 日~2025 年 6 月 12 日 预计回购金额 1,500.00万元~3,000.00万元 回购价格上限 20.00元/股 □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 回购用途 □用于转换公司可转债 □为维护公司价值及股东权益 实际回购股数 108.50万股 实际回购股数占总股本比例 0.5302% 实际回购金额 1,501.88万元 实际回购价格区间 11.82元/股~18.94元/股 一、 回购审批情况和回购方案内容 广东松炀再生资源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 12 日召 开第四届董事会第十一次会议审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股 份的议案》，根据回购方案，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式 ...

董事会决议公告 - 公司第九届董事会第二十七次会议于2025年6月11日以通讯表决方式召开，应出席董事7人，实际出席7人，会议由董事长吴明武主持，符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 会议审议通过《2025年员工持股计划（草案）》，计划通过二级市场回购不超过52,631,578股A股普通股作为标的股票，占公司总股本0.96%，关联董事陈银景、许云、游知回避表决 [3] - 董事会提请股东大会授权办理员工持股计划相关事宜，包括设立、变更、终止、登记结算等9项具体事项，授权有效期自股东大会通过至计划实施完毕 [4][5][6] 员工持股计划核心内容 - 计划参与对象不超过1,000人，含8名董事/监事/高管，筹集资金上限1亿元，资金来源为员工自筹薪酬或合法收入，公司不提供财务资助 [35][44] - 股票受让价格为1.90元/股（董事会决议前一日收盘价），存续期24个月，锁定期12个月，锁定期内不得交易且需遵守敏感期限制 [37][48][52] - 计划设管理委员会自主管理，持有人会议为最高权力机构，锁定期满后可出售股票或非交易过户至个人账户 [53][56] 股东大会安排 - 公司将于2025年6月27日召开第二次临时股东大会，审议员工持股计划及授权议案，采用现场+网络投票方式，网络投票通过上交所系统进行 [7][11][12] - 需回避表决的关联股东包括员工持股计划参与对象及其他利害关系方，中小投资者表决单独计票 [15][16] 职工代表大会决议 - 职工代表大会审议通过员工持股计划草案，确认计划遵循自愿参与原则，无强制摊派情形，符合证监会及上交所监管要求 [28] 计划实施条件与影响 - 计划需经股东大会批准后方可执行，实施后员工持股总量不超过公司股本10%，单个持有人持股不超过1% [36][46] - 计划旨在建立员工与股东利益共享机制，提升公司治理水平和竞争力，不改变公司股权分布及上市条件 [38][47]

员工持股计划审核意见 - 公司董事会薪酬与考核委员会对2025年员工持股计划草案进行审核，认为其符合《证券法》《指导意见》等法律法规及《公司章程》规定 [1] - 员工持股计划不存在损害公司及全体股东利益的情形，且通过职工代表大会征求员工意见，无强制参与情况 [1] - 实施员工持股计划旨在改善公司治理水平，提升员工凝聚力和竞争力，调动积极性促进长期健康发展 [1] 审议程序 - 董事会薪酬与考核委员会同意实施2025年员工持股计划，并将相关草案提交董事会审议 [2]

利润分配方案 - 每股现金红利0.15元，以总股本414,400,000股为基数，共计派发现金红利62,160,000元 [1][2] - 差异化分红送转政策未实施 [1] - 分配方案已通过2024年年度股东大会审议，实施日期为2025年5月19日 [1] 股权登记与红利发放 - A股股权登记日为2025/6/19，除权（息）日为2025/6/20，现金红利发放日未明确 [1][3] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，未办理指定交易的股东红利暂由该公司保管 [1][2] - 公司股东林启军、林启群、林启法、林加连、陈清贤等所持股份现金红利由公司自行发放 [2] 税务处理 - 个人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣税，转让时按持股期限计算应纳税额 [3] - QFII股东需自行向主管税务机关提出退税申请 [3][4] - 香港市场投资者通过沪港通持股，按10%税率代扣所得税 [4] - 其他机构投资者和法人股东自行判断纳税义务，公司不代扣代缴 [5] 咨询方式 - 权益分派事项咨询可通过证券部联系，电话0576-86336000 [5]

抽查结果概览 - 子长市市场监督管理局抽查36批次产品，合格32批次，不合格4批次，合格率88.9% [2][3][4] 产品类别分布 电线电缆类 - 抽查12批次电线电缆产品，9批次合格，3批次不合格 [5][6] - 不合格产品涉及天津市金川电缆厂、鑫源旗胜电线电缆有限公司、上海胜佳电线电缆有限公司生产的聚氯乙烯绝缘电线电缆 [6] 化肥类 - 抽查12批次化肥产品，11批次合格，1批次不合格 [5][6] - 不合格产品为榆林市四丰农资有限公司生产的掺混肥料（26-20-5总养分） [6] - 合格化肥品牌包括史丹利、华强、施可丰等，涵盖复合肥料、控失型肥料等类型 [5] 卫生用品类 - 抽查12批次卫生用品（含卫生巾、纸尿裤、护垫等），全部合格 [5][6] - 涉及品牌包括自由点、七度空间、ABC、安儿乐等，生产企业含恒安、百亚、尤妮佳等 [5][6] 受检单位与生产企业 - 受检单位覆盖子长市五金机电店、母婴馆、超市等零售终端 [5][6] - 合格产品生产企业包括恒安集团、正泰网络、昆仑电线电缆等知名厂商 [5][6]

行业 纸浆日报 日期 2025 年 6 月 10 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 ＃summary＃ 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（ ...

北京市时代九和律师事务所 关于牡丹江恒丰纸业股份有限公司 致：牡丹江恒丰纸业股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》及中国证券监 督管理委员会《上市公司股东大会规则》等法律、法规、规范性文件以及《牡丹 江恒丰纸业股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，北京市时代 九和律师事务所（以下简称"本所"）接受牡丹江恒丰纸业股份有限公司（以下 简称"公司"）的委托，指派杨静律师、陈秋红律师（以下简称"本所律师"） 出席了公司 2025 年第二次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"），并出 具本法律意见书。 本所及承办律师依据《中华人民共和国证券法》、《律师事务所从事证券法 律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本 法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了 勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见所认定的事 实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 海证券报》和上 ...

和第四十四条规定 的议案 关于本次交易符合 《上市公司监管指 引第 9 号》第四条规 定的议案 关于本次交易相关 主体不存在不得参 与上市公司重大资 产重组情形的议案 关于本次交易前十 二个月内上市公司 购买、出售资产情况 的议案 关于本次交易信息 格波动情况的议案 法定程序的完备性、 合规性及提交的法 律文件的有效性的 议案 关于本次交易采取 制度的议案 关于本次交易不存 在《上市公司证券发 行注册管理办法》第 十一条规定的不得 向特定对象发行股 票的情形的议案 关于确认本次交易 相关审计报告、备考 审阅报告和资产评 估报告的议案 关于评估机构的独 立性、评估假设前提 的合理性、评估方法 与评估目的相关性 及评估定价的公允 性的议案 关于本次交易摊薄 即期回报影响的情 况及采取填补回报 措施的议案 关于本次交易不存 在直接或间接有偿 聘请其他第三方机 构或个人的议案 关于提请股东会授 权董事会全权办理 本次交易相关事宜 的议案 关于取消监事会并 部分制度的议案 (三)关于议案表决的有关情况说明 上述议案均为特别决议事项，获得出席会议股东所持有效表决权股份总数的 三、律师见证情况 | 证券代码：600356 ...