当地时间8月30日，哥伦比亚贸易、工业和旅游部发布公告称，鉴于针对巴勒斯坦民众的战争行为持续不 断，哥伦比亚贸易、工业和旅游部宣布2025年8月28日第0949号法令生效，该法令严格规定禁止向以色 列出口煤炭。 突发。 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 据悉，哥伦比亚是以色列最大的煤炭供应国，占以色列煤炭进口量的60%。 此前，当地时间8月29日，土耳其外长费丹表示，土耳其决定禁止以色列船只使用其港口，禁止土耳其船 只停靠以色列港口；同时，土耳其已对以色列关闭领空，禁止以色列飞机通行，全面中断与以色列的经贸 往来。 费丹表示，以色列"在全世界注视下，过去两年在加沙实施种族灭绝，公然无视基本人道主义价值"，其政 策已超出加沙范围，正威胁将整个中东地区拖入战乱。 他强调，以色列对加沙、黎巴嫩、也门、叙利亚和伊朗的袭击，充分体现出"无视国际秩序的恐怖主义国 家心态"。土耳其反对任何试图将加沙居民强行迁离的设想，呼吁国际社会尽快行动，遏止灾难蔓延 ...

公司财务表现 - 上半年营收125.8亿元，同比下降4.9%，第二季度营收69.9亿元，同比微增0.1%，环比增长24.9% [1] - 上半年归母净利润21.2亿元，同比下降14.9%，第二季度归母净利润12.6亿元，同比增长12.3%，环比增长45.5% [1] - 上半年扣非归母净利润19.1亿元，同比下降22%，第二季度扣非归母净利润10.5亿元，同比下降3%，环比增长23.4% [1] - 上半年非经常性损益2.18亿元，主要来自1艘老龄Aframax油轮处置收益1.6亿元 [1] - 公司宣布每10股派发现金红利0.7元（含税），半年现金分红加回购占归母净利润比例达41.2% [1] 油运业务分析 - 第二季度油运业务营收23.1亿元，同比下降4.3%，净利润8.1亿元，同比基本持平（+0.1%），环比大幅增长65.5% [1] - 第二季度淡季运价震荡偏强，主要驱动因素包括OPEC稳步进入增产周期和非正规贸易制裁收紧 [1] - 美湾/西非/黑海地区Suezmax与美湾Aframax出口运输需求增长，中小油轮运价强劲间接带动VLCC市场 [1] - 3-5月VLCC-TCE和TD3C-TCE指数分别为3.9万美元/天和4.2万美元/天，同比下降8%和4%，但环比显著增长36%和32% [2] - 公司VLCC船队TCE持续跑赢行业指数，并利用以伊冲突的脉冲机会落实部分长航次，为第三季度业绩奠定基础 [2] 油运市场展望 - 合规供给约束明显，新船交付有限且远低于更新替代数量，老旧船面临拆解或加入影子贸易导致利用率下降 [2] - 需求总量层面，非OPEC美洲稳定增产叠加OPEC进入增产周期，后续将更多体现在出口海运需求 [2] - 需求结构层面，"双轨制"下伊朗/俄罗斯非合规贸易制裁逐步收紧，已延伸至全产业链各环节限制，利好正规市场份额结构性替代 [2] - 旺季催化在即，看好第四季度运价弹性，VLCC正规市场景气向上 [2] 散运业务表现与展望 - 第二季度散运营收20.2亿元，同比下降2%，净利润2.6亿元，同比下降40.6%，但环比大幅增长65.4% [3] - 上半年公司好望角型、超灵便型和散杂货船队TCE分别跑赢指数12.9%、26.9%和12.3%，同时整体保本点降低2% [3] - 第三季度BDI走强，大船受益于远程铝矾土贸易强劲增长和铁矿阶段性集中发货，中小船受益于煤炭和粮食运输需求稳健增长 [3] - 中期散运预计稳健向好：大船供给增速趋缓，需求端运量温和增长（铝矾土、其他小宗商品、粮食），大西洋长途出口利好运距（西芒杜项目投运） [3] - 关注美元降息通道中后期阶段大宗贸易活跃带动的散运弹性 [3] 其他业务板块表现 - 第二季度集运营收18.8亿元，同比增长11.8%，净利润2.9亿元，同比增长115.4%，但环比下降12.5% [3] - 第二季度滚装船营收4.2亿元，同比下降17.9%，净利润0.5亿元，同比下降41.1% [3] - 第二季度LNG船净利润1.8亿元，同比增长7.9%，环比增长23.8% [3] 盈利预测与估值 - 维持2025-2027年归母净利润预测为64.8亿元、76.6亿元和81.8亿元 [3] - 对应当前PE为8倍、7倍和7倍，对应PB为1.2倍、1.1倍和1.0倍 [3] - 考虑公司当前估值性价比，以及油运正规VLCC市场中期景气上行、散运中枢稳健向好，维持"强烈推荐"评级 [4]

（来源：海运经纪） 8月29日，君正船务与武昌船舶重工集团有限公司（下称"武昌造船"）合作的25900载重吨不锈钢化学品船6号船在武昌造船顺利开工。 君正船务运营3000-40000载重吨各类化学品船近80艘，通过BASF、SHELL、XOM等知名公司的TMSA审核以及SHELL、BP 等大石油公司SIRE检查和化 工品分拨协会（CDI）的检查。在全球精细液体化学品运输领域，如PMDI、TDI、HMD、PO等货物的水上运输占据领先地位。 该船舶融入中国船级社先进规范体系，通过搭载高效节能动力系统与前瞻性甲醇燃料预留设计，不仅将显著提升环保性能与智能化运营水平，更增强了其 在全球航线的核心竞争力，充分体现了君正船务推动船队向高质量、可持续方向发展的决心。 君正物流常务副总经理兼君正船务总经理吴贵荣，武昌造船副总经理洪涛，中国船级社武汉分社副总经理何伟等嘉宾出席了仪式。 关于君正船务 ...

核心财务表现 - 营业总收入3.44亿元，同比下降30.86% [1] - 归母净利润123.02万元，同比扭亏为盈，增幅达108.25% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.79亿元，同比下降36.66%，归母净利润373.43万元，同比上升150.98% [1] 盈利能力指标 - 毛利率4.77%，同比大幅提升599.37个百分点 [1] - 净利率0.36%，同比提升111.93个百分点，实现由负转正 [1] - 扣非净利润83.89万元，同比上升105.62% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1563.84万元，三费占营收比4.55%，同比增加26.69% [1] - 营业成本同比下降33.71%，主要因无船承运业务量减少 [2] 资产负债状况 - 货币资金1.39亿元，同比增加81.20%，主要因新增借款3500万元 [1][3] - 应收账款6204.08万元，同比下降26.11% [1] - 有息负债4705.35万元，同比上升71.30% [1] - 每股净资产0.45元，同比下降13.19% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.0元，同比改善89.56%，因经营业绩扭亏为盈且经营性现金流入大于支出 [1][2] - 投资活动现金流净额同比下降191.46%，因支付在建工程款增加 [2] - 筹资活动现金流净额同比大幅上升756.38%，主要因新增借款 [2] - 现金及现金等价物净增加额同比上升351.74% [3] 业务运营情况 - 营业收入下降主要因无船承运业务量减少 [2] - 历史数据显示公司近10年中位数ROIC为7.34%，2024年ROIC为-14.72% [4] - 公司上市以来31份年报中出现6次亏损 [4]

财务表现 - 营业总收入53.38亿元，同比下降6.99% [1] - 归母净利润10.72亿元，同比上升41.59% [1] - 第二季度营业总收入27.69亿元，同比下降6.25%，归母净利润5.25亿元，同比上升42.5% [1] - 扣非净利润8.24亿元，同比大幅增长94.28% [1] - 毛利率23.36%，同比增幅84.84%，净利率20.1%，同比增幅51.66% [1] - 每股收益0.51元，同比上升41.67%，每股经营性现金流0.61元，同比上升30.8% [1] 成本与效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元，三费占营收比2.48%，同比下降13.72% [1] - 货币资金86.25亿元，同比增长26.58%，应收账款4.4亿元，同比下降11.14% [1] - 有息负债91.32亿元，同比小幅上升1.70% [1] 资本结构与回报 - 每股净资产4.98元，同比增长4.88% [1] - 去年ROIC为9.81%，净利率16.34%，历史中位数ROIC为22.55% [3] - 有息资产负债率达36.06%，需关注债务状况 [3] - 预估股息率4.37% [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩19.84亿元，每股收益均值0.94元 [3] - 泓德致远混合A持有184.88万股但减仓，最新基金规模9.08亿元，近一年上涨19.96% [4] - 多只基金新进十大持仓，包括中邮睿信增强债（170万股）、中欧红利智选混合A（111.53万股）等 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入116.42亿元 同比下降2.55% [1] - 2025年上半年净利润18.69亿元 同比下降29.16% [1]

货运量表现 - 2025年上半年公司完成货运量1130.5万吨 较去年同期减少525.28万吨 降幅达31.72% [1] - 周转量完成148.35亿吨千米 同比减少75.67亿吨千米 降幅达33.78% [1] 财务表现 - 营业收入实现34368.54万元 同比减少15342.98万元 降幅30.86% [1] - 营业成本为32729.51万元 同比减少16642.93万元 降幅33.71% [1] - 净利润为123.02万元 较去年同期增加1614.22万元 [1]

核心业绩表现 - 2025年上半年公司营收6.41亿美元，同比增长18.67% [1] - 归母净利润1.89亿美元，同比增长221.96% [1] - 销售成本5.14亿美元，同比小幅增长4.23% [1] - 航运运费收入5.86亿美元，同比增长15.8% [1] - 其他航运收入0.56亿美元，同比增长61.3% [1] - 租船租金收入5892万美元，较去年同期1418万美元增长316% [1] 运营量价分析 - 货运量8.18万TEU，同比下滑1.6% [2] - 航运单箱收入715美元/TEU，同比增长17.6% [2] - 单箱成本628美元/TEU，较2024年上半年同比增长5.95% [2] - CCFI东南亚航线运价指数均值约1016点，同比增长28.45% [2] - SCFI中国-东南亚运价同比增长20.50% [2] - NCFI泰越线运价同比增长9.27%，新马线增长11.53%，菲律宾航线增长12.80% [2] 行业供需格局 - 3k TEU以下集装箱船手持订单占比约5.4% [3] - 2025-2026年新船交付带来运力增速分别为2.2%和1.8% [3] - 20年以上船龄占比26%，老龄化问题严重 [3] - 克拉克森预测2025年3k TEU以下供给增长2.0%，2026年下滑0.3% [3] - 产业转移与贸易碎片化推动中长期需求 [3] 公司运力规划 - 手持订单11艘共计87800TEU，占自有运力比重约74% [3] - 包括3艘1.4万TEU船（2027年交付）、2艘7k TEU船（2026年交付）、6艘5300TEU船（2028年交付） [3] - 2025年4月新增亚洲-墨西哥航线 [2] 业绩驱动因素 - 红海绕行导致运价上涨 [1] - 中长航线布局增加及租船业务扩张 [1] - 期租价格持续攀升，2000TEU船期租价格达28950美元/天，较年初增长21% [1] - 外租船舶数量增加，2024年租船租金同比增长626% [2]

财务表现 - 上半年营业收入116.42亿元 同比下降2.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润18.69亿元 同比下降29.16% [1] - 基本每股收益0.3919元 [1]

核心业绩表现 - 2025H1营收19.3亿港元同比增长10% 归母净利润4.9亿港元同比增长26% 业绩超预期 [1] - 公司计划年中分红0.33港元/股 近5年派息率维持约100%水平 假设全年派息率99%对应2025年股息率9% [2] - 上调2025-2027归母净利润预测至8.3/8.7/9.1亿港元（原预测7.4/7.6/8.0亿港元） 对应PE 11/11/10倍 [3] 涂料业务 - 涂料生产与销售业务收入8.2亿港元同比增长38% 分部税前利润2.0亿港元同比增长20% [1] - 集装箱涂料销量同比增94%至2.9万吨 主因集运绕行、老旧箱替换及港口拥堵等因素 [1] - 工业用重防腐涂料销量同比增4%至1.1万吨 船舶涂料销量增19%至0.7亿升（新造船涂料增24%至0.5亿升/维修保养涂料增7%至0.2亿升） [1] 船舶贸易代理业务 - 船舶贸易代理业务收入1.0亿港元同比增长97% 分部税前利润0.8亿港元同比增长124% [1] - 业绩提升主因新造船交付量同比增长及新客户开拓带动佣金收入上升 [1] 其他业务板块 - 保险业务收入1.2亿港元同比增长7% 税前利润0.8亿港元同比增长11% [2] - 船用设备收入8.9亿港元同比下跌3% 分部税前利润0.5亿港元同比下滑5% [2] 战略布局与财务优势 - 与吉电股份、上港集团成立合资公司（持股35%）生产绿色甲醇 计划构建20万吨年产能 预计2026年投产 [2] - 截止2025年中流动存款及现金等价物51亿港元 非流动银行存款10亿港元 25H1财务收益1.1亿港元占归母净利润23% [2]