| | 集运指数（欧线）期货日报 | | | | 2025/7/7 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 最新 | | 数据指标 | | 环比 | | | EC主力收盘价 1888.500 -3.8↓ EC次主力收盘价 | | | 1350 | -12.40↓ | | 期货盘面 | EC2508-EC2510价差 538.50 +30.50↑ EC2508-EC2512价差 | | | 364.60 | +27.70↑ | | | EC合约基差 234.74 -38.60↓ | | | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | -1857↓ | 34521 | | | | | | SCFIS（欧线）（周） 2258.04 134.80↑ SCFIS（美西线）（周） | | | 1,557.77 | 61.42↑ | | | SCFI（综合指数）（周） 1763.49 -98.02↓ 集装箱船运力（万标准箱） | | | 1,227.97 | 0.00↑ | | 现货价格 | CCFI（综合指数）（周） 1342.99 ...

报告日期：2025 年 7 月 7 日 申银万国期货研究所 首席点评：美国设定新单边关税税率 据央视新闻，当地时间 7 月 4 日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起 开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税"十有八九" 从 8 月 1 日开始生效。对于将设定的新关税，特朗普说，"关税税率可能从 60%、70%到 10%、20%不等"。国务院副总理刘国中在广东调研时强调，要加快 推进农业和医疗领域科技创新，因地制宜发展农业新质生产力，提升药品医疗 器械自主创新能力，有力促进产业提质升级和经济高质量发展。要加快构建药 品医疗器械领域全国统一大市场，支持企业参与国际竞争，拓展医药产业发展 空间。欧佩克+同意将 8 月份的石油产量提高 54.8 万桶/日，高于 5 月、6 月和 7 月 41.1 万桶/日，此前市场普遍预期 8 月增幅将继续维持这一幅度。欧佩克+ 代表表示，OPEC+将考虑在下次会议上再增产 54.8 万桶/日。 重点品种：集运、原油、螺纹钢 集运欧线：上周五 EC 午后走弱，08 合约收于 1849.9 点，下跌 1.71%。盘后公布 的 SCFI 欧线为 2101 美元/TE ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 01 PART ONE 主要观点及策略概述 集运指数：现货运价震荡，关注新一轮关税 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | （1）MSK月初爆舱可配月中船期；OA线下畅接；PA联盟舱位充裕。 | | | | （2）欧洲月初空班较多，舱位减少，舱位紧张，价格上调。 | | 现货运价 | 中性 | （3）7月上旬报价：整体2900-3600，中枢3200；GEMINI：MSK报价2900-3000，HPL报价3250；OA：CMA报价3450（环比-100），OOCL报价3500， | | | | EMC报价3700。 | | | | （4）7月下旬报价：GEMINI：MSK报价2950，HPL报价3850；OA：CMA报价3950，OOCL报价3500；PA：ONE报价4050。 | | | | 【1】特朗普：计划征收从60%到70%到10%到20%不等的关税。相关国家将于8月1日开始征收关税。 | | | | 【2】特朗普的助手们设想在总统访华期间带上多位企业首席执行官同行。【3】目前，利率期货的价格反映出美联 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示了多种股指期货价差数据，包括期现价差、跨期价差、跨品种比值等，如IF期现价差最新值为 -46.20，较前一日变化3.86，历史1年分位数为11.00%，全历史分位数为5.60% [1] 国债期货价差日报 - 呈现了国债期货的基差、跨期价差、跨品种价差等数据，如TS基差最新值为1.6501，较前一交易日变化 -0.0151，上市以来百分位数为26.50% [2] 贵金属期现日报 - 涵盖了上金所白银T+D价格，以及黄金和白银的基差、比价、利率与汇率、库存与持仓等数据，如黄金TD - 沪金主力基差现值为 -5.49，历史1年分位数为0.80% [4] 集运期现日报 - 包含现货报价、集运指数、期货价格及基差、基本面数据等，如上海 - 欧洲未来6周运价参考中，MAERSK马士基7月7日报价2978美元/FEU，较7月6日下跌5.13% [7] 海外数据/资讯 - 列出海外宏观数据、农产品相关数据等，如欧元区7月Sentix投资者信心指数将于16:30公布 [9] 国内数据/资讯 - 展示国内宏观数据、各品种经济指标等，如中国6月外汇储备数据将于0:00公布 [9]

跟随紧密。短纤工厂已经出现检修计划。 (1) 市场投机需求有所走弱,纯苯价格小幅回升。 (2) 苯乙烯 苯乙烯 装置负荷回升,苯乙烯持货集中,苯乙烯基差明显走弱。 (1) 宏观情绪较好;(2) 检修较多;(3)需求维持刚需为主, 价格震荡偏强。因外 (1) 检修支撑力度有限:(2) 订单维持刚需:(3) 反内卷激起 盘面价格震荡偏强。 热潮, (1) 反内卷政策对现货利多;(2)检修即将结束,新装置投 PVC (3) 下游迎来季节性淡季,供应压力上升,盘面震荡偏强。 (1) 检修接近尾声:(2) 现货跌至低位:(3)液氮下跌,侵者 氯碱综合利润:(4)但当前仓单数量较少,后续关注液氯变动。 (1) 7月CP价格丙、丁均下调:(2)OPEC超预期增产;(3) LPG燃烧及化工需求季节性淡季; (4) 现货跌幅较慢,PG仍有下 PG 行空间。 (1)预计7月中上旬运价见顶,7、8月圆弧顶走势,运价见顶时 集运 次线 间前置(2)后续几周运力部署较为充足 体报告中的信息均源于公开可获得的资料、国贸淘货力式准确可靠。但不对上述信息的准确性政完整性做任何保证。本报告不拘成个人投资建议、也未 免责声明 别投资者持续的投资 ...

元 IEI SCFIS、NCFI运价指数 | 6月30日 | 7月4日 | | --- | --- | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2123.24点，较上期上涨9.6% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1285.2点，较上期下跌7.9% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1619.19点，较上期下跌22.3% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1442.5点，较上期持平 | | 7月4日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1176.6点，较上期下跌24.3% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1763.49点，较上期下跌98.02点 | 7月4日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2101USD/TEU, 较上期上涨3.50% | 中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1342.99点，较上期下跌1.9% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2089USD/FEU, 较上期下跌18.97% | 中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1694.30点，较上期上涨3.3% | | | 中国 ...

美国新关税政策 - 美国政府将从7月4日起致函贸易伙伴设定新单边关税税率，预计8月1日生效，税率范围可能在10%-70%不等 [1] - 特朗普表示将于7月7日向约12个国家通知最新关税水平，涉及不同金额和幅度的关税 [4] 国内政策动态 - 国务院副总理刘国中强调要加快推进农业和医疗领域科技创新，发展农业新质生产力，提升药品医疗器械自主创新能力 [1] - 要求加快构建药品医疗器械领域全国统一大市场，支持企业参与国际竞争 [1] - 今年迎峰度夏期间全国最高用电负荷同比增加约1亿千瓦，电力供需形势好于去年 [4] 原油市场 - OPEC+同意将8月份石油产量提高54.8万桶/日，高于5-7月的41.1万桶/日，并考虑下次会议再增产54.8万桶/日 [1] - 美国原油库存在连续五周下降2200万桶后意外增加68万桶，汽油库存增加192万桶，馏分油库存减少345.8万桶 [3][9] 光伏行业 - 光伏行业连续多个季度亏损，工信部召开座谈会关注"反内卷"，行业已逐渐形成"反内卷"共识 [6] - 硅料、光伏玻璃等环节探索市场化产能出清路径，业内期待标志性案例引领行业破局 [6] 航运市场 - 集运欧线08合约收于1849.9点，下跌1.71%，SCFI欧线为2101美元/TEU，环比上涨71美元/TEU [2][27] - 马士基第29周报价持平第28周，大柜沿用2900美元报价，7-8月周均运力投放约29万TEU [2][27] 钢材市场 - 钢厂盈利率持平，铁水高位缓慢回落，钢材库存延续去化，钢坯出口保持强劲 [3][22] - 6月南方进入雨季，建材需求季节性回落，板材消费进入淡季，叠加海外关税影响，需求预计走弱 [3][22] 有色金属 - 铜价受精矿加工费低位和低铜价影响，冶炼产量受考验，下游电力、汽车行业需求稳定 [16] - 锌价受精矿加工费持续回升影响，汽车产销正增长，基建稳定，家电增速趋缓 [17] - 铝锭社会库存环比提高但仍偏低，沪铝或高位震荡运行 [18][19] 农产品市场 - 美国大豆优良率为66%，低于预期的67%，开花率17%，结荚率3% [24] - 马来西亚6月棕榈油库存预计199万吨，环比降0.24%，产量170万吨，环比降4.04% [26] 化工产品 - 甲醇沿海库存74.09万吨，环比下降0.35万吨，开工负荷78.10%，环比提升0.66个百分点 [10] - 聚烯烃消费进入淡季，价格跟随成本及市场情绪波动，中东冲突降温导致油价回落 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 08震荡整理，10空单轻仓持有；过去一周，集运指数先涨、后震荡整理，主力2508合约收盘于1849.9点，次主力2510合约收盘于1341.9点 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 欧线即期运费 - 7月上旬船司FAK均值约为3400美元/FEU，对应7月上旬SCFIS指数或在2350点左右；7月下旬马士基、MSC运价沿用，OA联盟定价劈叉，其他船司有宣涨计划；8月班轮公司仍有“宣涨计划”，尤其是OA联盟 [5] - Gemini联盟马士基29周上海至鹿特丹开舱价2950美元/FEU，其他欧基港口开舱价2900美元/FEU；赫伯罗特7月下旬电商平台宣涨报3500美元/FEU [5] - OA联盟7月上旬FAK均值3545美元/FEU，7月下旬OOCL和达飞宣涨300美元/FEU，长荣7月第三周上海港降价 [5] - PA联盟7月上旬FAK价格均值3350美元/FEU，7月下旬ONE电商平台宣涨报4000美元/FEU附近 [5] - MSC 7月上旬NAC价格报3640$/FEU，7月下旬运价沿用，线下延续2600 - 2800美元/FEU特价收货 [5] 欧线基本面 - 7月已无待定，周均运力30.2万TEU/周，环比+2.5%；8月空班数量维持4艘不变，待定航次从1艘下修至0艘，周均运力31.5万TEU/周，环比+4.2% [5] - 7月底运力偏饱和，对船司8月宣涨成功率形成拖累；8月大概率供增需减，分歧在于后续运费回落速度 [5] - 受FOB货量支撑，长协或指数约比例较高的船司装载表现乐观，长协比例相对较低的船司面临一定收货压力 [5] - 欧洲港口拥堵有加剧迹象，8月上旬船期受堵港影响较小，8月下旬船期延误概率较大 [5] 宏观及地缘事件 - 加沙停火谈判未达成一致，也门胡塞武装袭击以色列机场 [5] - 中欧围绕稀土问题进行贸易谈判，中方对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税，在政府采购活动中对部分自欧盟进口的医疗器械采取相关措施 [5] - 美国总统表示将设定新的单边关税税率 [5] 盘面交易逻辑及策略建议 - 前期上涨因马士基7月第3周运价沿用，好于市场预期，2508合约小幅补贴水；未来基本面博弈点在于7月下旬OA联盟提涨落地幅度以及8月运费回落速度，短期2508合约或围绕1850 - 1950点区间震荡 [5] - 10月是欧线传统淡季，船司需主动停航缓解运费下跌斜率；2510基于“美国补库预期”以及“估值低”逻辑，下跌过程未必流畅，空配节奏建议以波段为主 [5] - 底部中性估值锚参考上半年内船司最低报价区间1450 - 1850美元/FEU，对应SCFIS指数最低点1250点；极端情形下运费可能跌至欧线现金流成本价区间1300 - 1500美元/FEU，对应SCFIS指数约为900 - 1050点 [5] - 策略为2510空单轻仓持有，上方压力位参考1500点 [6] 历史运费（月度） - 展示了不同月份之间运费的环比涨跌幅数据 [8] 价格 即期运费、现货指数追踪 - 6月30日SCFIS指数报2123.24点，涨幅9.6%，折算成即期运费约为3050美元/FEU；EC2506最终交割结算价为1919.3点 [12] - 提供了不同班轮公司不同时间段的即期运费数据及SCFIS欧洲航线指数数据 [11] 全球主要航线运费季节性走势 - 展示了SCFI上海至欧洲、地中海、南美、美西、美东、西非等航线以及NCFI各主要航线的运费季节性走势 [15][16][17] 需求端 美国进口 - 提供了美国自全球、中国、越南、印度、泰国等主要国家进口集装箱量的周度和月度数据，以及按主要进口行业的箱量数据 [20][23][32] - 6月美国进口箱量238.1万TEU，同比-2.1%，环比+1.9%；自中国进口76.16万TEU，同比-24.9%，环比+1.4% [23] 中国出口视角 - 5月中国对美出口跌幅进一步拉大，对东盟出口增幅走缩，对非洲、欧盟出口维持高增 [33] 亚洲出口视角 - 4月亚洲对欧洲出口箱量为164.2万TEU，环比+1.9%，同比+8.9%；对北美出口箱量为170.5万TEU，环比-13.4%，同比-10.4% [47][48] - 4月亚洲对中南美洲出口箱量为48.7万TEU，环比+7.8%，同比+23.6%；亚洲内贸箱量为39.8万TEU，环比-3.1%，同比+10.4% [49][50] - 4月亚洲对中东和印度出口箱量为95.8万TEU，环比+5.3%，同比+23.1%；对非洲出口箱量为38.2万TEU，环比+11.4%，同比+29.1% [53][54] 供应端 欧线船期表 - 7月周均运力30.2万TEU/周，环比+2.5%；8月周均运力31.5万TEU/周，环比+4.2% [58] - 7月底运力偏饱和，影响船司8月宣涨落地；8月上旬船期受欧洲堵港影响小，8月下旬船期延误概率大 [58] - 提供了各联盟不同航线不同时间段的船期安排及运力变化情况 [59] 欧线周度、月度有效运力 - 展示了中国 - 欧基不同时间段的周度、月度周均运力数据，按联盟划分 [62] 动态运力 – 闲置运力、航速 - 过去一周，12 - 16,999TEU集装箱船队航速维持在15.5节附近，闲置数量3艘；17,000 + TEU集装箱船队航速维持在15.7节附近，闲置数量5艘 [64] 周转效率 – 区域拥堵情况 - 北欧高温致路基火灾增多，德国汉堡和荷兰鹿特丹陆运受影响；安特卫普受此前罢工挤压问题影响 [69] - 展示了北美东海岸、西海岸、中国、英国/欧陆、地中海/黑海沿岸、东南亚等港口集装箱船在港运力情况 [70] 静态运力 – 近三个月12000TEU+新船下水情况 - 6月前十大班轮公司12,000 - 16,999TEU集装箱船接收7艘，17,000 + TEU集装箱船接收2艘；1 - 6月累计接收情况也有提及 [71][72] 静态运力 – 待交付12000TEU+新船 - 预计7 - 12月前十大班轮公司12,000 - 16,999TEU集装箱船接收36艘（55.8万TEU），17,000 + TEU集装箱船仅长荣有1艘2.4万TEU大船交付计划 [74] - 提供了前十大班轮公司未来三个月待交付12000TEU+新船明细 [75]

7月4日，红枣期货重挫近5%，集运欧线、玻璃、沪铜、短纤、纯碱、对二甲苯、PTA、焦煤、锰硅跌超1%；上涨品种不多，涨幅均不足1%。 截至4日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1389.49点，较前一交易日下跌2.75点，跌幅0.2%；中证商品期货指数收报1926.42点，较前一交易日下跌3.81 点，跌幅0.2%。 苯乙烯偏强震荡 多晶硅涨势趋缓冲高回落 7月4日，国内商品市场大面积下跌，其中仅有少数品种收涨且涨幅均未超过1%，截至收盘，苯乙烯主力合约以0.71%的涨幅领涨。苯乙烯受到成本端的支撑 夜盘大幅上涨，一方面是煤炭价格的上涨；另一方面，纯苯需求继续回升，周产量供需差继续走扩。不过今日煤炭及原油价格支撑减弱，苯乙烯价格重心稍 有下移，但维持偏强震荡运行。展望后市，国投期货表示，纯苯后市国产量增加预期较强，并且进口仍维持高位水平，价格继续偏弱运行。供需基本面上， 需求延续弱稳局面。供应端开工率继续提升，累库预期较强。供需面支撑不足，各地市场主流价格下调。 在宏观情绪与减产预期的支撑下，多晶硅近日表现强势，但宽松的基本面限制了盘面的上行空间。不过展望后市，银河期货认为，短期多晶硅交易政策预 期，情绪依旧 ...

瑞达期货研究院 「2025.7.4」 集运指数（欧线）期货周报 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 本周集运指数（欧线）期货价格震荡为主，主力合约EC2508收涨3.01%，远月合约收得-1-2%不等，现价指数持续 改善，支撑主力合约期价运行。最新SCFIS欧线结算运价指数为2123.24，较上周回升186.1点，环比上行9.6%。最新 数据显示，美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期的11万人，4月和5月就业人数合计上修1.6万人。失业率意 外降至4.1%，预期为升至4.3%。美国上周初请失业金人数23.3万人，创六周新低。数据公布后，市场放弃对7月美联 储降息的押注，9月降息的概率也下滑至80%左右，目前预计美联储从10月份开始降息、在年底前降息51个基点，低于 报告发布前约66个基点的预期。此外，在关税预期缓和及德国财政扩张政策支撑下，欧元区经济显现触底迹象，德国 ZEW经济景气指数创三年新高，5月CPI持稳于2.3%，但工业产出环比骤降2.4%，制造业仍相对承压。 总的来看，头部船司 ...