现金管理概况 - 公司使用不超过190,000万元闲置募集资金进行现金管理，资金可循环滚动使用，单个产品持有期限不超过12个月 [2][4][9] - 现金管理受托方为中国建设银行浦东分行和浦发银行闸北支行，产品类型为保本固定收益型定期存款，期限为三个月或六个月 [2][6][7] - 资金来源为2021年非公开发行股票闲置募集资金，实际募集资金净额为49.79亿元，发行价格为每股44.60元，共发行1.12亿股 [5][6] 募集资金使用情况 - 截至2025年4月30日，公司已变更募集资金用途合计11.77亿元用于收购WeHotel 90%股权，该收购于2023年6月完成 [7] - 公司强调本次现金管理不影响募集资金投资项目正常进行，不存在变相改变募集资金用途或损害股东利益的情形 [7] 审议程序及管理措施 - 现金管理议案经2025年6月30日第十一届董事会第二次会议审议通过 [9] - 公司授权经营管理层在额度范围内行使投资决策权，财务部负责跟踪实施，独立董事可监督资金使用情况 [11][12] - 公司严格遵循《上市公司募集资金监管规则》及内部《募集资金管理办法》等规定办理现金管理业务 [12] 现金管理目的及影响 - 目的是降低闲置资金成本，提升资金保值增值能力，保障股东利益 [3] - 通过合理利用闲置资金可提高资金使用效率，增加投资收益，提升整体业绩水平 [13] - 公告显示公司最近十二个月未使用募集资金进行现金管理 [13]

劳动力市场整体表现 - 美国5月JOLTS职位空缺达776.9万人 高于预期的730万人和前值739.1万人 创下去年11月以来最高水平 [1] - 自2022年3月创下1218万人纪录后 JOLTS职位空缺因美联储加息呈下降趋势 但4月和5月数据出现反弹 [3] - 职位空缺数据波动较大 每月变动可达50万个 过去一年稳定在700万至800万区间 [3] 行业分化特征 - 休闲和酒店业推动5月职位空缺增长 占总量四分之三 金融 运输仓储 医疗保健行业也出现温和增长 [3] - 增长集中在单一行业 其他行业表现参差不齐 显示雇主在扩招同时更谨慎保留现有员工 [3] 劳动力供需指标 - 职位空缺与失业人数之比升至1.1 与疫情前水平一致 为数月来首次上升 2022年该比例曾达2.0 [3] - 自主离职人数从321.5万增至329.3万 显示劳动力市场紧张 工人更愿主动寻求新机会 [5] 企业行为变化 - 5月裁员人数降至18.8万 裁员率降至1% 招聘人数从561.5万小幅下降至550.3万 医疗保健和制造业降幅最大 [5] 数据可靠性争议 - JOLTS调查回复率仅为几年前一半 部分经济学家质疑其统计可靠性 [7] - 招聘网站Indeed数据显示5月职位空缺下降 与JOLTS数据趋势不一致 [8] 政策关联性 - 美联储高度关注JOLTS数据 该指标为前财长耶伦重视的劳动力市场核心指标 [7] - 经济学家预计特朗普关税政策将导致未来劳动力市场疲软 但当前数据未反映此趋势 [8]

赴港IPO进展 - 公司于6月29日向港交所递交上市申请书，东方证券国际担任独家保荐人 [1] - 上海市国资委于6月24日批复同意发行H股，发行股数不超过总股本15%（超额配售权行使前），并可授予不超过15%超额配售权 [3] - 公司于6月4日宣布拟在境外发行H股并在香港联交所上市，以推进全球化战略和对接境外资本市场 [3] 国际化战略布局 - 公司董事长表示当前是港股市场流动性恢复的有利窗口，赴港上市将支持国际化战略实施 [4] - 截至2024年底公司已开业酒店13416家（客房129万间），其中境外1171家（法国773家、欧洲其他128家、亚洲/非洲/美洲270家） [4] - 2015年以12.88亿欧元收购法国卢浮酒店集团后，酒店数年增速达129.65% [4] 境外业务表现 - 2020-2024年境外业务持续亏损，分别亏损1.06亿欧元、5811万欧元、2632万欧元、5350万欧元、5689万欧元 [4] - 行业专家指出欧洲、美洲酒店市场竞争压力较小仍存市场空间，但海外经营不确定性较高 [5] - 公司需通过港股IPO破解"规模与盈利失衡"困局 [5]

六月中那会上海像是下了一场不知什么时候才是头的雨，想找一个地方躲躲雨把自己晾干。一看，整个南方到东南亚都在下雨，那么北方去吧！可是北 京，还有这么近那么美的河北都很热，于是，我又到了东北。 时隔一年半，廖某又回到了他忠诚的沈阳。沈阳的六月简直是全年最好的季节。（除了前几天超热）晴晴朗朗，不燥不热，清风徐徐，而且酒店价格大约 是全年最低的时候。 这回来沈阳也没啥事，除了找朋友吃吃喝喝，就是去了那些常去的店，常去的路随便逛。 都说"贴秋膘"，不过在六月东北的室外撸串才是最享受的。 沈阳的夏天，是从大家纷纷在室外撸串开始的。几个串下肚，喝几杯冰凉的啤酒，聊天声音随着酒越多而越大，天不那么热，偶尔还敷衍地来个几道凉 风。互相吹牛逼好像也没那么讨厌了，马上都被几道敷衍散漫的凉风给吹走。 烧烤，就是沈阳的bistro！在沈阳吃烧烤的唯一讲究就是不用那么讲究。感觉我每次来沈阳就是在补充蛋白质。 吃饱喝足，顺着街随意走。这季节大多数烧烤摊都会把位子摆到门面外头，那在南方窄窄的人行道上挺难想象。许多人家里吃饭也是如此做法，走过整条 街听到的尽是欢声笑语。见到一只可爱的狗狗竟然戴着小帽子，原来是这位独自吃着烧烤的胖大哥，自制的立 ...

公司背景与历史 - 澳洲资产管理巨头Salter Brothers起源于2015年Atlas Capital SIV基金，该基金由Paul Salter与Michael Gu联合创办，专门吸引中国富豪通过500万澳元投资获取澳洲签证 [1][4] - 公司目前管理约40亿澳元资产组合，核心资产为酒店与地产基金Series K，目标年回报率6%，收取2%管理费及25%业绩提成 [1][4] - 现拥有约5000间酒店客房，计划将25亿澳元酒店组合上市，目标成为亚太最大上市酒店平台之一 [5] 当前经营状况 - Series K基金单位价格从2015年0.98澳元跌至0.83澳元，目前处于赎回冻结和分红暂停状态 [5] - 国际旅客恢复速度低于预期，国内旅游受生活成本压力影响，导致酒店资产表现不佳 [5] - 近期收购Bannisters酒店集团（含名厨Rick Stein餐厅），并曾尝试以9.4亿澳元重组Star娱乐集团债务未果 [5] 关联方风险事件 - 联合创始人Michael Gu的iProsperity集团2020年崩盘，遗留超6000万澳元债务，其个人被曝挪用29万澳元投资者资金购买兰博基尼 [3][6] - 公开资料显示Gu与Paul Salter在香港注册实体中存在共同股东关系，双方通过SB Investments和Elephant Tribe Capital交叉持股 [8] - Salter Brothers董事Fuyin Fan同时担任Gu控股公司Magic Jade的董事，该公司持有iProsperity187万澳元可转债 [8] 投资者困境 - 中国投资者通过澳星移民（Austar Immigration）渠道投入资金，部分已锁定9年无法退出，基金赎回通道持续冻结 [1][4][5] - 投资者最初通过重大投资者签证（SIV）计划参与，承诺500万澳元投资换取居留身份 [4] 品牌重塑行动 - 公司已从宣传资料中彻底移除Michael Gu相关信息，正推进资产上市以重塑品牌形象 [3] - 业务扩张聚焦悉尼、墨尔本、布里斯班等地的奢华酒店开发与收购 [3][5]

公司财务状况 - 布丁酒店2022-2024年连续三年经审计的期末净资产为负值，2024年底资产负债率达104.01%，净资产为-1570.09万元 [6][7][9] - 公司货币资金仅1758万元，其中银行存款1734万元，库存现金6.9万元，另有3000元ETC冻结资金因过路费押金被查封 [9][10][12] - 2022-2024年营业收入分别为1.85亿元、2.81亿元、2.39亿元，净利润分别为-8130.55万元、555.2万元、-1513.56万元，2024年营收下滑归因于全国酒店业绩下降 [13][14] 门店运营与加盟商关系 - 2023-2024年门店数量从821家增至962家，客房量从50213间增至54949间，但加盟商违约金收入同比增加22.56%至339万元，应收账款中多笔加盟商管理费因"无法收回"被核销 [16][18][19] - 旗下某门店因卫生安全问题被博主列为"评分最低的酒店"，反映运营管理存在漏洞 [21] 品牌战略与市场定位 - 集团名称从"住友酒店集团"更名为"心逸酒店集团"，但行业认知度低，品牌延续性不足 [25][26][27] - 战略重心从经济型品牌"布丁"转向中高端品牌"智尚"，财报首页展示图片从"布丁精选"更换为智尚酒店 [28][30][32] - 公司2006年以"紧凑型有限服务连锁酒店"定位起家，主打互联网+模式，但未能将互联网红利转化为持续竞争优势 [35][36][37] 行业发展趋势 - 经济型酒店行业进入分化阶段，头部品牌如汉庭、如家通过运营效率保持竞争力，而速8等品牌逐渐掉队 [39][40] - 当前市场呈现"经济型酒店中端化"趋势，需在极致性价比或中端市场细分中做出选择 [47][48] - 小房量酒店模式重新受投资人关注，但需平衡用户体验与投资回报，强化供应链和数字化能力 [45][43][44]

6月23日上午，上海锦江国际酒店股份有限公司（下称"锦江酒店"，600754.SH）在上交所举行2024年度 暨2025年第一季度业绩发布会。会上，公司海外市场的调整及其赴港上市进展等受到投资者高度关注。 2024年，公司旗下法国卢浮集团实现营业收入5.56亿欧元，净亏损1079万欧元。对此，相关人士向《华 夏时报》记者表示，卢浮集团将通过制定五年计划积极推进复苏计划的各项措施，包括聚焦资产处置、 翻新改造、系统贡献率提升等，全面提升和改善卢浮经营情况，提高业绩水平。同时，值得一提的是， 截至2024年，锦江酒店境外有限服务型酒店全年RevPAR已恢复至2019年度的112.27%，较2023年度增 长0.35%。 中国企业资本联盟副理事长柏文喜建议，中国酒店品牌"出海"时应优先选择轻资产模式、寻找优质合作 伙伴实现共赢："海外市场竞争激烈，中国酒店品牌需要不断提升自身的竞争力，通过差异化服务、创 新产品等方式吸引客户。同时，关注竞争对手的动态，及时调整市场策略。" 卢浮酒店集团推进"复苏计划" 年报显示，2024年，锦江酒店实现营业收入140.63亿元，同比减少4%。在"全服务型酒店营运及管理业 务""有限 ...

行业现象 - 全国多地高星酒店兴起"摆地摊"模式，包括河南三门峡、山西榆林、浙江绍兴等地，涉及澳门天子酒店、金镰酒店、开元酒店、西沙胜利大酒店、沙漠春天酒店、东沙民生酒店、咸亨酒店、绍兴国际大酒店、绍兴银泰大酒店等[1][3][5][6][9][10][12][13] - 酒店将招牌菜品如黄花鱼、红烧排骨、凉拌牛肉、卤鸡爪、酱肘子、臭豆腐、酥鱼、素烧鹅、爆汁肉包等以低价（10-20元/份）摆摊销售，吸引市民和游客排队购买[3][6][10][13][34] - 天津丽思卡尔顿、希尔顿等国际品牌酒店也加入摆摊行列，推出移动汉堡车、街头卤味等产品[15] 驱动因素 - 公务接待市场萎缩，"禁酒令"导致河南信阳等地酒店餐饮生意直接切断，部分酒店此前包厢收入依赖公务消费[22][23][25] - 企业差旅预算削减：60%企业选择削减差旅预算（合思数据），中国企业差旅预算平均下滑15%-20%，科技、金融行业降幅达30%以上（麦肯锡数据）[27][28] - 互联网大厂如蚂蚁集团严控差旅，禁止P8以下员工非必要出差，追溯半年酒店订单[30][31] - 消费降级趋势明显，消费者更注重性价比而非面子消费，20元以下的酒店摊食吸引原本不进店的客群[33][34][36] 商业模式转型 - 正餐快餐化：天津丽思卡尔顿推出58元和牛汉堡，上海静安瑞吉以20元以下英式松饼+咖啡组合切入市场[46][47] - 场景外延：从"人找店"转为"店围人"，通过堂食+外摆+线上即时团购/闪购多渠道获客，河南某酒店虎皮肘子在抖音售出2万多份[50][51] - 流量转化：以低价产品吸引人气后引导顾客回归正餐消费，实现流量二次转化[48] 行业趋势 - 高星酒店传统收入支柱（商务会议+高端宴请）双双受挫，需重构"高端+大众"双线并行的新商业模式[42][55] - 餐饮零售化成为明确方向，结合线上平台（京东/美团/淘宝外卖）拓展销售渠道[52] - 通过反差营销（高端品牌做地摊）创造用户黏性，改变过往依赖形象营销的被动局面[54]

公司H股上市计划 - 公司股东大会审议通过H股发行方案并获上海市国资委批复 计划在香港联交所主板上市 [1] - 本次H股发行数量不超过发行后总股本的15% 并可能授予不超过15%的超额配售权 [3] - 若成功上市将成为国内首家"A+H"架构的酒店集团企业 [3] 国际化战略布局 - 公司已形成酒店(主导)、食品餐饮、其他三大业务板块 截至2025Q1全球开业酒店13,513家 客房130.88万间 规模仅次于万豪集团 [3] - 近年通过收购法国卢浮集团、投资铂涛集团及维也纳酒店加速国际化 境外业务覆盖55国 营收占比超30% [5] - 募资用途明确为拓展海外业务、偿还贷款及补充营运资金 [4] 境外业务经营困境 - 2024年境外业务营收5.56亿欧元(同比-1.8%) 归母净亏损5,689万欧元(同比增亏339万欧元) [6] - 2020-2024年境外业务连续五年累计亏损超3亿欧元(约25亿人民币) [6] - 法国卢浮集团2020-2024年分别亏损9,625/5,166/2,314/3,468/1,079万欧元 成为主要拖累 [7] 业务调整措施 - 卢浮集团正优化债务结构、推进数字化转型以改善盈利 [8] - H股上市将帮助降低卢浮集团资产负债率 优化其资本结构 [8] - 行业专家指出当前境外扩张普遍采用轻资产品牌输出模式 募资首要目的是填补卢浮资金需求 [8]

行业复苏 - 入境游市场迎来复苏 [1] - 华住旗下品牌酒店累计接待外国游客已超过152万人次 [1] - 接待外国游客人次同比增长约72% [1] 公司表现 - 华住集团2025年1月至6月中旬累计接待外国游客超152万人次 [1] - 公司接待外国游客人次实现显著增长 [1]