高校专业资源转化模式 - 工会牵线搭台 高校专业设计 企业参与支持 形成产教融合平台 将高校专业资源转化为现实生产力[1][4] - 依托高校深厚的师范底蕴 精准聚焦幼升小必备的七大核心能力进行课程设计 包括视知觉 听知觉 知觉转化 运动协调 语言沟通 数学准备 社会适应能力[2] - 运用“番茄钟”工作法等教学方法 将时间化整为零 实现课堂动静相宜 游戏与知识无缝穿插[2] 项目运营成果与影响 - 暑期夏令营累计提供高端托育服务超2000小时[4] - 项目使师范生收集127个教学案例 反哺3门专业课程的迭代升级[4] - 企业捐赠的幼小衔接教具在真实场景中验证了适用性 为产品优化提供了宝贵数据[4] - 项目收费合理 解决了家长暑期带娃难题 被家长评价为省心又省钱[3] 学生与市场反馈 - 孩子们通过游戏化课程爱上了课堂 例如喜欢“番茄钟”和“听指令做动作”游戏 并学会了用思维图记故事[3] - 孩子们在行为习惯与社交能力上进步显著 例如回家主动用番茄钟写作业 社会适应能力进步神速[3] - 家长对高校老师的专业教学与孩子的成长表示高度认可[3] 模式意义与溢出效应 - 该项目是职教育人的创新闭环 不仅是服务社会 更实现了教学相长[4] - 生动诠释了高校资源“1+1>2”的溢出效应 让高效智慧走出象牙塔 化为惠及大众的教育生产力[4] - 是一场由工会 高校 企业协同发力催生教育新质生产力的多赢教学实践[4]

业绩表现 - 2025年上半年纯利同比增长45%-50% [1] - 新生注册及新客户注册数量增加约7% 收入增加约10% [1] - 2024年股东净利润5.13亿元 同比增长88% [7] - 2024年整体平均学费2.76万元 同比增长3.6% 培训人次约14.63万人次 同比增0.4% [7] 股价与估值 - 今年以来市值累计涨幅超过2.3倍 [1] - 当前PE达到34倍 处于阶段性高点 [1] - 相比于2021年双减前市值仍缩水超过50% [1] - 连续7个月收涨 涨幅超过1.4倍 [4] 政策驱动因素 - 国务院印发《教育强国建设规划纲要(2024-2035年)》 提出建设高水平职业本科学校 [3] - 教育部印发758项新修（制）订的职业教育专业教学标准 [3] - 职业教育板块今年以来累计涨幅超过45% 领涨港股市场 [3] 业务结构 - 旗下五大培训品牌：新东方（收入占比46.6%）、欧米奇（8.3%）、新华电脑（18.54%）、万通（22.2%）及欧曼谛（2.56%） [7] - 所有品牌毛利率均高于50% 其中新东方54.3%、欧米奇56%、新华电脑51.1%、万通50%、欧曼谛54.6% [7] - 欧曼谛毛利率提升28个百分点 [7] - 期间费用率38.87% 同比下降16.75个百分点 [7] 市场资金动向 - 2025年1月淡仓接近3000万股 每日沽空比例平均在10%以内 [6] - 6月中旬淡仓数量达3414万股（今年最高记录） 8月1日淡仓数量2304万股 当日沽空比例17.2% [6] 行业对比 - 学历制职业学校保持双位数增长 例如中汇集团收入增长17% 净利润增长12.3% [8] - 技校标的（如中国东方教育、东软教育）获得更高市值溢价 学历制高教估值持续探底 [8] - 民办高校面临退学率高、下调录取线等问题压制板块估值 [8] 长期发展动力 - 失业率高企环境下 技校行业获得更大市场规模预期 [8] - 公司拥有多领域技能培训能力 品牌口碑行业领先 [8] - 2025年业绩保持高增预期 政策及环境支撑长期发展 [9]

业绩表现 - 2025年上半年纯利同比增长45%-50% [1] - 新生注册及新客户注册数量增加约7% 收入增加约10% [1] - 高效的营运及成本控制 整体成本在收入增长的情况下保持相对平稳 [1] - 2024年股东净利润5.13亿元 同比增长88% 为近五年高点 [7] - 2024年整体平均学费2.76万元 同比增长3.6% 培训人次约为14.63万人次 同比增0.4% [7] 股价与估值 - 今年以来累计涨幅超过2.3倍 [1] - 连续7个月收涨 涨幅超过1.4倍 [4] - PE达到34倍 估值来到阶段性高点 [1] - 相比于2021年双减前的市值 仍缩水超过50% [1] 政策驱动 - 国务院印发《教育强国建设规划纲要(2024-2035年)》 指出建设一批办学特色鲜明的高水平职业本科学校 [3] - 教育部印发758项新修（制）订的职业教育专业教学标准 [3] - 职业圈教育板块于1月开始反弹 今年以来累计涨幅超过45% 领涨港股板块市场 [3] 市场地位与业务构成 - 国内最大的职业技能教育供应商 [4] - 旗下拥有五个培训品牌 包括新东方、欧米奇、新华电脑、万通以及欧曼谛 2024年收入贡献分别为46.6%、8.3%、18.54%、22.2%及2.56% [7] - 五个品牌毛利率均高于50% 2024年新东方、欧米奇、新华电脑、万通以及欧曼谛毛利率分别为54.3%、56%、51.1%、50%及54.6% [7] - 欧曼谛毛利率提升高达28个百分点 [7] - 期间费用率为38.87% 同比下降16.75个百分点 [7] 资金与市场情绪 - 2025年1月淡仓接近3000万股 每日沽空比例平均在10%以内 [6] - 6月中旬淡仓数量3414万股达今年最高记录 [6] - 截止8月1日淡仓数量2304万股 当日沽空比例17.2% [6] - 逼空行情下的多头反抽 多头强势抢注拉动 [6] 行业对比 - 大部分学历制职业学校保持双位数业绩增长 近三个财年新高教集团及中汇集团收入及股东净利润均以双位数增速 中汇集团分别为17%及12.3% [8] - 技校标的得到资本青睐 东软教育和中国东方教育都录得较高的市值溢价 [8] - 学历制职业高教估值仍在持续探底 [8] - 民办高校学费过高导致较高的退学率 学校招不到学生而下调录取线 压制板块估值反弹 [8] - 失业率高企的大环境下 投资人对生源未来谋生技能扎堆的预期 使技校行业获得更大的市场规模 [8]

教育体系规模与普及水平 - 建成世界规模最大的教育体系 高等教育毛入学率超过60% [1] - 九年义务教育巩固率达95.9% 高中阶段毛入学率达92.0% 基础教育普及水平达世界中上行列 [2] - 高等教育在学总规模4846万人 含普通本科在校生2085.91万人 在学研究生409.54万人 [6] 基础教育普惠共享 - 江苏南通乡镇布局20所高中（含16所四星级高中） 通过优质高中带动乡镇基础教育发展 [2] - 宁夏搭建1200多所数字孪生学校 集聚3000多名学科教师实现城乡线上结对 [2] - 内蒙古/北京/云南利用智慧教育平台与5G技术 实现优质课程跨区域共享 [3] 职业教育体系发展 - 现代制造业等新兴产业70%以上新增一线人员来自职业院校 [4] - 全国职业学校达11133所 在校生近3500万人 年培养技能人才约1000万人 [4] - 内蒙古电子信息职业技术学院与头部企业合作订单班71个 培养1843人且对口率达98% [5] 高等教育与科技创新 - 高等教育整体水平进入世界第一方阵 形成教育科技人才三位一体发展体系 [6][7] - 清华大学设立脑与智能实验室 哈工大推行"创中学"模式 浙江大学成立基础交叉研究院 [7] - 南开大学发现手性螺环配体骨架 复旦大学创制新型介孔催化剂 中科大研制"九章"量子计算原型机 [7] 产教融合与人才培养 - 教育部启动高技能人才集群培养计划 采用企业/学校/行业"三组长"制推动技能转型 [5] - 复旦大学实施"干细胞式"人才培养 天津大学建设14个学科交叉创新平台 [7] - 职业院校通过产学研协同创新平台加速产教融合进程 [4]

国家级职业教育教师教学创新团队建设 - 教育部公示第二批国家级职业教育教师教学创新团队名单，沈阳市3所职业院校教学团队成功入选，涉及物流服务与管理、旅游服务与管理、云计算技术应用3个专业 [1] - 国家级职业教育教师教学创新团队建设项目于2019年启动，旨在通过团队协作与校企合作提升职业院校教师的教学创新能力，服务国家战略性重点产业与民生紧缺领域 [1] - 全国7000余所中职学校中仅有44支团队入选，沈阳此次入选的3所职业院校中有两所中职院校，这也是辽宁省中职院校首次入围国家级团队建设单位 [1] 沈阳职业院校的教学创新成果 - 2021年7月教育部确定第二批国家级团队立项建设单位240个、培育建设单位2个，沈阳3所职业院校团队在教学管理机制、团队成长模式及教学实践模式方面深入探索 [1] - 沈阳职业院校团队打通职业发展链条，提升教学创新能力，为地方经济注入活力，最终通过严格评审并顺利验收 [1] 沈阳市教育局的后续规划 - 沈阳市教育局将充分发挥国家级团队的示范引领作用，深化教师队伍建设改革，带动市级、校级团队整体规划和建设布局 [2] - 推动职业院校加强高素质"双师型"教师队伍建设，引领教育教学模式改革创新，为培养高素质技术技能人才、能工巧匠、大国工匠提供师资支撑 [2]

对口支援成果 - 山东省对口支援新疆生产建设兵团第十二师10年，755名齐鲁儿女参与援建，鲁兵情谊深厚 [1] - 山东援兵团采取"大专科、小综合"医疗帮扶模式，累计开展手术2000多台，诊疗服务群众100余万人次，免费治愈765名白内障患者 [3] - 山东10所优质职院校支援十二师职业技术学校，该校平面设计、矿井救援等专业在各级技能大赛中斩获多项大奖 [3] 教育支援 - 山东援疆教师团队扎根十二师教育一线，定期组织教学观摩等活动，为兵团培养示范引领名师 [4] - 十二师整体纳入国家级教学改革实验区，教学质量位居全兵团前列 [4] - 十二师学校普遍设立传统文化和红色文化教育阵地，凝聚各族学生 [10][11] 人才与科技合作 - 创建十二师人才就业数智赋能平台，运营首月发布岗位420余项，举办招聘4场 [5] - 推动十二师与10多家山东新型研发机构和20多家高校院所成立科研平台，10余项先进技术在兵团推广 [5] - "全国小麦重点实验室新疆创新基地"等3个重要创新平台在十二师落地 [5] 产业协作 - 山东高速新疆国际物流产业园月吞吐量10万吨，服务鲁疆及"一带一路"商贸物流 [7] - 推动十二师与青岛西海岸新区签署合作倡议，首次实现兵团与国家级新区陆海联动 [8] - 山东卡森细胞治疗公司在十二师建设全师首个高科技生物医疗项目 [8] 双向投资 - 齐河县与新疆天润乳业合作投产15万吨液态奶项目，是十二师国企出疆投资首例 [8] - 新疆恒丰农业集团投资6亿元在滕州建设"边疆来客"科技产业园，是十二师民企赴鲁投资首例 [8] 文旅合作 - 实施"好客好品"工程，在两地互设特色产品展厅，累计销售额超1亿元 [11] - 在临沂、枣庄设立兵团1954"优选好物"分销中心，济南和德州打造"优选好物"巴扎 [11] - 新疆游客集散中心和鲁商集团分设甄选好物市集，展销鲁疆特色产品120余类 [11]

中南职业教育合作项目 - 南非职业技术学院教师数控加工技能培训项目于2024年3月启动 由南非高等教育与培训部联合南非中国文化和国际教育交流中心 杭州科技职业技术学院 浙江工贸职业技术学院共同实施 吸引南非多地10所院校上百名教师参与 [1] - 项目通过引进中国数控机床 选派中国职教老师赴南非现场教学 助力南非提升职业教育教学水平 [1] - 南非政府提出到2030年职业技术类学院在校人数达到250万的目标 中方与南非在多平台多领域积极展开职业教育合作 [2] 数控机床技术培训成效 - 南非教师通过数控机床实训课完成从三维建模到工件加工的全流程学习和操作 包括编程 建模 数据及机械校准 机床操控等一系列工序 [1] - 培训课程设置包括理论讲解和实际操作 每两周学习一次共持续9周 学员实操水平提升较快 [2] - 中国教师采用生动语言讲授数控技术知识 课程结课前组织学员讨论 教学方案获得学员高度认可 [2] 数字经济与绿色能源领域合作 - 近5年来中企与南非多所院校联合开展大数据 电子商务 人工智能及云计算等专业人才培养 培训规模超过1500人次 [3] - 依托中企在南非承建及运维的风电 光伏等基建项目 建立职教领域校企合作机制 中企提前"预订"南非职业院校学生 [3] - 通过项目实习及派遣赴华进修等形式持续培养南非技术人才 南非将数字经济 绿色能源作为未来发展重点方向 [3] 合作前景与官方支持 - 南非高等教育与培训部工业与制造业培训署署长表示中国在数控机床领域拥有丰富经验和先进技术 南非教师技能将显著提高并为制造业人才培养提供支撑 [2] - 南非高等教育与培训部副总司长认为中国职业教育发展成就令人赞叹 南非与中国的职业教育合作拥有广阔前景 [3] - 中南职业教育合作已成为两国务实合作的一大亮点 获得南非政府高度重视 [2][3]

中南职业教育合作项目 - 南非职业技术学院教师数控加工技能培训项目于2024年3月启动，由南非高等教育与培训部联合南非中国文化和国际教育交流中心、杭州科技职业技术学院、浙江工贸职业技术学院共同实施，吸引了南非多地10所院校的上百名教师参与 [1] - 项目通过引进中国数控机床、选派中国职教老师赴南非现场教学等方式，助力南非提升职业教育教学水平 [1] - 南非政府提出到2030年职业技术类学院在校人数达到250万的目标，中方与南非在多平台、多领域积极展开职业教育合作 [2] 数控机床技术培训 - 南非学员在中国老师指导下完成从三维建模到工件加工的全流程学习和操作，课程包括理论讲解和实际操作，学员实操水平提升显著 [1][2] - 南非高等教育与培训部工业与制造业培训署署长莫克戈特桑表示，数控机床技术是国家工业化发展的基础，中国在这一领域拥有丰富的经验和先进的技术 [2] - 来自杭州科技职业技术学院的李嘉宁已连续两年赴南非担任数控机床培训项目主讲教师，学员们学习热情很高，学习能力较强 [2] 数字经济与绿色能源领域合作 - 近5年来，中企与南非多所院校联合开展大数据、电子商务、人工智能及云计算等专业人才培养，培训规模超过1500人次 [3] - 依托中企在南非承建及运维的风电、光伏等基建项目，中南建立职教领域校企合作机制，不少中企提前"预订"南非职业院校的学生 [3] - 南非高等教育与培训部副总司长萨姆尔·尊古表示，中国职业教育的发展成就令人赞叹，南非与中国的职业教育合作拥有广阔前景 [3]

财务业绩 - 公司预计2025年上半年营收不少于人民币14.72亿元，净利润不少于2.15亿元，经调整净利润不少于2.60亿元 [1] - 业绩承压源于招录类考试培训行业短期内保持激烈竞争态势 [1] AI产品商业化进展 - AI刷题系统班于2025年4月推出，截至6月30日已销售约5万人次，收款约2000万元，年度销售额有望突破1亿元 [2] - 90%的AI课程学员为2025年前已注册但未付费用户，通过定价399元的AI刷题系统班实现付费转化 [3] - AI面试模考大赛2025年上半年参与人次近150万，98.43%受访用户愿意推荐该产品 [3] 用户与市场规模 - 2025年国考报名人数达341.6万人，同比增长12.6%，录取竞争比例约为86:1 [2] - 截至2024年底公司注册用户超过7274万且持续增长 [3] - 考编培训领域市场规模相对小于K12，但具备AI驱动能力的公司仅粉笔一家，竞争格局优于K12 [4] 技术研发与战略布局 - 公司开发出首个专注于招录类考试的AI垂域模型，实现公考学习生命周期全覆盖 [2] - 计划以每年30%增速加码AI研发投入，联合顶尖机构共建教育大模型实验室 [6] - AI已全面应用于内部运营和教研环节，计划年内推出更多科目AI大班课及AI硬件产品 [3][6] 行业竞争态势 - 公考培训行业核心矛盾从规模竞争转向价值竞争，聚焦产品效果与用户体验 [5] - 头部机构具备教研团队稳定性、迭代能力和规模化招生优势，市场份额向大机构集中 [5] - 国家发改委强调人工智能应用处于关键窗口期，公司持续投入AI研发与教研体系建设 [5] 竞争优势与增长逻辑 - 公司凭借技术功底、数据壁垒和大班课程体系形成AI领域核心竞争力 [6] - AI产品矩阵有望创造第二增长曲线，通过高性价比产品获取市场份额 [3][4] - AI技术助力师资培养流程优化，用户满意度保持高位，第三方投诉平台位列红榜 [6]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年营收不少于14.72亿元 净利润不少于2.15亿元 经调整净利润不少于2.60亿元 [1] - 业绩承压源于招录类考试培训行业竞争激烈 [1] - 管理层对发展前景持乐观态度 计划升级AI课程产品矩阵以挖掘增长潜力 [1] 行业需求与竞争 - 招录类考试培训需求强劲 2025年国考报名人数341.6万人 较2024年增长12.6% 录取竞争比例约86:1 [2] - 考编培训市场规模相对小于K12 但具备AI驱动能力的公司仅粉笔一家 竞争格局优于K12 [4] - 行业核心矛盾从规模竞争转向价值竞争 聚焦产品效果和用户体验 [5] - 头部机构具备教研团队优势 市场份额向大机构集中趋势明显 [5] AI产品商业化进展 - AI刷题系统班于2025年4月推出 截至6月30日销售约5万人次 收款约2000万元 年度销售额有望突破1亿元 [2] - 90%的AI课程学员为原有注册用户转化 定价399元的课程推动付费意愿提升 [3] - AI面试模考大赛参与人次近150万 AI面试点评工具获98.43%用户推荐意愿 [3] - AI产品矩阵实现公考学习生命周期全覆盖 包括AI老师、面试点评和刷题系统等 [2] 用户与市场基础 - 截至2024年底公司注册用户超过7274万 且持续增长 [3] - 核心用户群体展现高度粘性 为业务深耕提供基础 [3] - AI产品通过高性价比定价策略获取市场份额 市场前景广阔 [3] 技术研发与战略投入 - 公司开发首个招录类考试AI垂域模型 基于成熟AI技术和十余年行业数据积累 [2] - 每年以30%增速加码AI研发投入 计划联合顶尖机构共建教育大模型实验室 [6] - AI已全面应用于内部运营和教研环节 提升运营效率和资源利用率 [6] - 公司持续投入AI技术研发、高门槛教研体系和全域服务优化 [5] 产品与业务拓展 - 计划年内推出更多科目AI大班课 加速获取市场份额 [3] - AI硬件产品预计于年内上市 [3] - 公司通过AI转型重构增长逻辑 重新定义行业价值 [3] - 先发竞争优势和AI课程体系有望加速市场拓展和利润改善 [6] 政策与行业环境 - 国家发改委指出人工智能应用处于关键窗口期 社会需求强烈 [5] - 公司深耕"AI+职业教育"领域 助力教师降本增效和用户体验提升 [6]