行业与市场表现 - 春运首周（2月2日至2月8日）离岛免税购物金额达11.06亿元，购物人数为19.19万人次，购物件数达89.5万件 [1] - 与上一周期相比，购物金额环比提升6.3%，购物人数环比提升26%，购物件数环比提升9.4% [1] - 今年是海南自贸港全岛封关后的首个春运，免税消费热度持续升温，客流和消费力超出预期 [3] 消费趋势与客群变化 - 消费趋势出现“返乡”变“出游”的新变化，推动免税消费 [3] - 利用“即购即提”方式购买“年货”的海南岛内居民明显增多，正成为离岛免税消费的新势力 [3] - 自2025年11月1日起，海南岛内居民凭本自然年内历史离岛信息，可不限次数购买“即购即提”商品，使免税品向日常消费进一步转变 [3] 商品供应与营销策略 - 各家免税店在春运首周推出满额赠礼、积分加倍等优惠活动 [3] - 为迎合春节氛围，增加了年货礼品、进口巧克力、高端酒水、新春限定化妆品等商品供应 [3] 政策与监管支持 - 离岛免税新政效应与春运销售旺季叠加，促进了消费 [3] - 海口海关优化监管服务，支持免税企业开展“年货”促销活动，加快免税品物流周转监管效率 [5] - 海关保障免税品进出库即到即放、快速上架，并通过“同车运输、快速配送”等方式优化配送流程，以提升旅客购物体验 [5]

春运首周海南离岛免税市场表现 - 春运首周（2月2日至2月8日）海南离岛免税购物金额达11.06亿元，购物人次为19.19万人次，购物件数达89.5万件 [1] - 各项数据环比显著提升，其中购物金额环比提升6.3%，购物人次环比提升26%，购物件数环比提升9.4% [1] 市场趋势与消费动力 - 2025年是海南自贸港全岛封关后的首个春运，在“返乡”变“出游”的新消费趋势推动下，海南成为游客举家团圆的理想目的地，旅游客流与春运客流叠加 [1] - 离岛免税新政效应与春运销售旺季叠加，推动客流和消费力超出行业预期 [1] 行业促销与商品供应策略 - 各家免税店在春运首周推出满额赠礼、积分加倍等优惠活动，并特别增加了年货礼品、进口巧克力、高端酒水、新春限定化妆品等春节氛围浓厚的商品供应 [1] - 海关优化监管服务，支持免税企业开展“年货”促销，通过加快物流周转、即到即放、快速上架以及“同车运输、快速配送”等方式优化流程，提升购物体验 [5] 政策影响与消费群体变化 - 自2025年11月1日起，海南岛内居民凭本自然年内历史离岛信息，可不限次数购买“即购即提”方式下的离岛免税商品 [4] - 新政使免税品进一步丰富了岛内居民的购物选择，推动消费向日常化转变，临近春节，利用“即购即提”购买年货的岛内居民明显增多，成为离岛免税消费的新势力 [2][4]

政策与资格审批 - 海南省商务厅于2月8日发布公告，准予15家企业获得海南自由贸易港岛内居民消费的“零关税”进境商品经营资格 [1] - 该资格审批依据《海南自由贸易港岛内居民消费“零关税”进境商品经营主体及免税店管理办法（试行）》进行，由海南省商务厅会同财政厅、海口海关、省税务局、省公安厅审核，并经省政府审定 [3] - 获得经营资格的企业可按照省政府批准的规划，参与市县政府组织的日用消费品免税店项目竞争性谈判 [3] 获批企业名单 - 首批获得经营资格的15家企业名单包括：中国免税品（集团）有限责任公司、北京京东世纪贸易有限公司、海南旺豪阳光实业有限公司、珠免集团（海南）免税品有限公司、儋州夏日百货有限公司、海南王府井海垦免税品经营有限责任公司、海南望海国际商业广场有限公司、中服（三亚）免税品有限公司、海南鸿翔一心堂医药连锁有限公司、全球消费精品（海南）贸易有限公司、海旅免税城（三亚）迎宾有限公司、深圳市罗湖华润万家商业科技有限公司、三亚夏日百货有限公司、三亚夏日站商贸有限公司、中石化易捷（海南）实业有限公司 [3] 行业参与主体分析 - 获批企业主体多元化，涵盖传统免税运营商（如中免、珠免）、全国性零售与电商巨头（如京东、王府井、华润万家）、地方商业企业（如海南旺豪、望海国际）、医药连锁（如一心堂）以及能源企业关联零售（如中石化易捷） [3] - 此名单表明海南岛内居民“零关税”消费市场向更广泛的零售经营主体开放，引入市场竞争 [3]

公司股价与市场表现 - 中国中免午前股价上涨8.95%，现报102.30港元 [1] - 成交额达3.98亿港元 [1] 行业前景与驱动因素 - 随着海南覆盖快消品到中高端奢侈品的商品供应链建立与完善，海南对于国内外游客的旅游吸引力及相关产业人才的安居吸引力将显著增强 [1] - 岛民免税政策有望在购物额度、商品种类等方面进一步放宽 [1] - 海南离岛免税零售商将从中持续受益 [1] - 预计海南离岛免税行业景气趋势在春节旺季仍将保持强劲 [1]

公司股价表现 - 中国中免（01880）午前股价上涨8.95%，现报102.30港元，成交额3.98亿港元 [2][3] 行业前景与驱动因素 - 随着海南覆盖快消品到中高端奢侈品的商品供应链建立与完善，海南对于国内外游客的旅游吸引力及相关产业人才的安居吸引力将显著增强 [2][5] - 岛民免税政策有望在购物额度、商品种类等方面进一步放宽，海南离岛免税零售商将从中持续受益 [2][5] - 预计海南离岛免税行业景气趋势在春节旺季仍将保持强劲 [2][5]

公司股价表现 - 中国中免股价大幅上涨，截至发稿涨6.71%，报100.2港元，成交额达2.93亿港元 [1][2] 政策利好驱动 - 财政部、海关总署、税务总局联合发布通知，对海南自贸港岛内居民在指定场所购买的进境商品，在免税额度和清单范围内免征进口关税、进口环节及国内环节增值税和消费税 [2] - 该政策自公布之日起实施，为海南离岛免税行业带来直接政策支持 [2] 行业销售数据强劲 - 2026年1月海南离岛免税购物金额达45.3亿元，购物人数56.0万人次，购物数量336.7万件 [2] - 上述数据同比分别增长44.8%、21.0%和14.0%，显示行业高景气度 [2] 机构观点与行业展望 - 万联证券指出，随着海南覆盖快消品到中高端奢侈品的商品供应链建立与完善，叠加岛民免税政策有望在购物额度、商品种类等方面进一步放宽，海南对游客和产业人才的吸引力将显著增强 [2] - 海南离岛免税零售商将持续受益于上述趋势 [2] - 国盛证券认为，预计海南离岛免税行业景气趋势在春节旺季仍将保持强劲 [2]

公司股价与交易表现 - 中国中免股价上涨6.71%至100.2港元，成交额2.93亿港元 [1] 政策动态与核心内容 - 财政部、海关总署、税务总局联合发布通知，对海南自贸港岛内居民在指定场所购买的进境商品，在免税额度和清单范围内免征进口关税、进口环节及国内环节增值税和消费税 [1] 行业销售数据 - 2026年1月海南离岛免税购物金额45.3亿元，购物人数56.0万人次，购物数量336.7万件，同比分别增长44.8%、21.0%和14.0% [1] 机构观点与行业展望 - 万联证券指出，随着海南覆盖快消品到中高端奢侈品的商品供应链建立与完善，叠加岛民免税政策有望在购物额度、商品种类等方面进一步放宽，将显著增强海南对游客和产业人才的吸引力，离岛免税零售商将持续受益 [1] - 国盛证券认为，预计海南离岛免税行业景气趋势在春节旺季仍将保持强劲 [1]

公司股价与交易表现 - 中国中免港股股价大幅上涨，截至发稿涨6.71%，报100.2港元 [1] - 成交额活跃，达到2.93亿港元 [1] 政策利好驱动因素 - 财政部、海关总署、税务总局联合发布海南自贸港岛内居民消费进境商品“零关税”政策，自公布之日起实施 [1] - 政策规定，海南岛内居民在指定经营场所购买清单内商品，在免税额度和清单范围内免征进口关税、进口环节及国内环节增值税和消费税 [1] 行业近期经营数据 - 2026年1月海南离岛免税购物金额为45.3亿元人民币，同比增长44.8% [1] - 同期购物人数为56.0万人次，同比增长21.0% [1] - 同期购物数量为336.7万件，同比增长14.0% [1] 机构观点与行业展望 - 万联证券指出，海南覆盖快消品到中高端奢侈品的商品供应链建立与完善，叠加岛民免税政策有望在购物额度、商品种类等方面进一步放宽，将显著增强海南对游客和产业人才的吸引力 [1] - 万联证券认为，海南离岛免税零售商将从中持续受益 [1] - 国盛证券预计，海南离岛免税行业景气趋势在春节旺季仍将保持强劲 [1]

文章核心观点 - 中国免税行业正经历深刻转型 市内免税店加速布局 消费场景从口岸延伸至城市核心区 成为拉动消费的新增长极 [1] - 入境旅游与免税购物结合持续激发消费潜力 高科技国货与非遗文创产品成为入境旅客购物新宠 推动国货品牌通过免税渠道走向世界 [2][3][4][5] 行业趋势与消费潜力 - 入境旅游市场火热 飞猪平台数据显示最近两周外国人春节假期机票预订量同比增长超400% 热门目的地包括上海 广州 香港 北京 成都 主要客源国为泰国 韩国 马来西亚 越南 新加坡 [2] - 离境退税数据印证入境消费活力 2025年办理离境退税的境外旅客数量同比大增305% 退税商品销售额与退税额分别同比增长95.9%和95.8% [3] - 免税经济在春节等重大节日能放大乘数效应 直接拉动销售额并促进旅游 文创 交通等相关产业协同发展 [3] - 免税消费偏好发生转变 以往消费者偏爱国际奢侈品 如今高科技国货与融合现代设计的非遗文创产品成为入境旅客购物清单上的新宠 [2][3] 政策与市场转型 - 政策支持国货销售 2025年10月财政部等五部门发布通知 要求口岸出境免税店和市内免税店用于销售国产品的经营面积原则上不少于其经营面积的四分之一 [4] - 免税市场经历深刻转型 从“游客最后一站”转向“城市消费新地标” 广州 成都 深圳等地位于核心商圈的免税店正在改变传统消费场景与逻辑 [4] - 深圳市作为首批市内免税政策试点城市 在政策发布后迅速行动 于2025年11月20日推出举措 包括在免税区域新增电子专属柜台集中上架国产手机等尖货 以及在有税区域升级“科技之光”二期专区引入更多国产电子科技产品 [5] - 海南离岛免税政策调整支持国货 自去年11月1日起 新规允许部分能展现国货风尚和海岛特色的国内商品在离岛免税店免税销售 包括服装服饰 鞋帽 陶瓷制品 丝巾 咖啡 茶等 [5] 国货品牌崛起与国际化 - 国潮专区及高科技国货产品深受国内外消费者欢迎 成为境外旅客感知中国文化的重要窗口 例如大疆无人机 荣耀折叠屏手机等在免税店体验区人气旺盛 [2][3] - 免税店为国货搭建了直面全球消费者的舞台 助力提升国货国际知名度 是国货走向全球市场的重要窗口 [3][5] - 企业积极把握政策机遇 例如深圳市内免税店通过增设专属柜台和升级专区 全方位拓宽国货展示场景 助力国产好物触达更多出入境旅客 [5]

事件与战略举措 - 珠海免税拱北口岸进境免税店苹果Apple专区于2月8日正式启幕，标志着苹果首次进驻中国口岸进境免税渠道，也是智能电子产品首次正式进入口岸进境免税销售[1] - 该店是全国首个在财政部等五部门发布《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》后，实现智能电子产品落地开业的口岸进境免税项目[1] - 专区采用双层功能布局，一楼为产品展示体验空间，二楼为集收银、提货、激活于一体的服务专区[1] - 公司正加快推动将国家补贴及省级补贴引入免税渠道，若后续成功落地，消费者在享受免税价基础上可再获最高500元的优惠补贴[2] - 苹果进驻是品类革新的开端，潮玩品类已同步上架，黄金饰品等高热度品类也将紧随其后，旨在以“性价比+高品质”引导境外消费回流[2] 产品与定价 - 首批上架销售的产品包括新一代iPhone及AirPods等高热度产品，iPhone机型以iPhone 17、iPhone 17 Pro及iPhone 17 Pro Max等旗舰机型为主，重点覆盖256GB、512GB等版本[2] - 以iPhone 17 256GB为例，官方售价为5999元人民币，免税价为6099港元，汇率折算下已较官方售价优惠近10%[2] 财务与业务表现 - 2025年上半年，珠免集团的免税业务板块实现营业收入11.31亿元，净利润3.91亿元，经营活动产生的现金流净额4.56亿元[3] - 2024年末，公司通过重大资产置换新增核心免税业务板块，并持续深挖粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区、海南自由贸易港等战略机遇[3] 公司战略与扩张 - 公司计划在2026年持续深耕粤港澳大湾区、攻坚海南市场、拓展全国布局，通过存量优化、增量拓展和场景赋能重构品类体系[3] - 珠免集团（海南）免税品有限公司三亚湾壹号分公司于2026年1月22日成立，经营范围涵盖海关监管货物仓储服务、酒类经营、食品销售、玩具销售、母婴用品销售等[3][5]