市场指数表现 - 恒生指数收报27299.62点，上涨0.43% [1] - 恒生科技指数收报5510.82点，上涨1.1% [1] 行业板块表现 - 黄金及贵金属板块表现活跃 [1] - 汽车板块表现活跃 [1] - 半导体板块走势疲弱 [1] - 保险板块走势疲弱 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨1.76%至27027.16点，恒生科技指数上涨1.34%至5417.60点，国企指数上涨1.52%至9168.33点 [1] - 主板成交额超过2551亿港元，港股通（南向）净流出超过18亿港元 [1] 行业板块表现 - 黄金、有色金属、商业航天、光通讯、生物医药、银行、券商、房地产等行业板块多为上涨 [1] - 港口运输、新能源车企、电信等行业板块有涨有跌 [1] - 石油与天然气、公路及铁路等行业板块多有下跌 [1] 个股表现 - 澜起科技上市首日较发行价上涨63.72%，智谱上涨36.22% [1] - 耀才证券金融上涨9.46%，泡泡玛特上涨5.76%，紫金矿业上涨5.58%，老铺黄金上涨6.35% [1] - 中国平安上涨4.89%，中芯国际上涨4.07%，建设银行上涨1.38%，小鹏汽车上涨2.91% [1] - 中国石油股份下跌1.29%，中国移动下跌2.12% [1] - 小米集团上涨0.06%，美团下跌0.38% [1] 成交活跃个股 - 腾讯控股上涨2.28%，成交额超过146亿港元 [2] - 阿里巴巴上涨1.87%，成交额超过92亿港元 [2] - 快手下跌2.74%，成交额为56亿港元 [2]

港股市场整体表现 - 1月30日港股主要股指全线收跌，恒生指数跌2.08%报27387.11点，恒生科技指数跌2.1%报5718.18点，国企指数跌2.47%报9317.09点，红筹指数跌2.27%报4368.45点 [1] - 本周恒生指数累计上涨6.85%，恒生科技指数累计上涨3.67% [1] - 盘面上大型科技股普遍下跌，其中快手跌3.38%，小米集团跌3.06%，腾讯控股跌2.57%，阿里巴巴跌2.37% [1] - 黄金股与锂矿概念股大幅下挫，赤峰黄金与山东黄金均跌超14%，赣锋锂业跌近11%，天齐锂业跌超10% [1] - 教育股与储存芯片概念股逆势上扬，中国春来收涨22.76%，新东方收涨5.52% [1] 公司业绩预告（消费与医疗） - 锅圈预计2025年收入约77.5亿元至78.5亿元，同比增长约19.8%至21.3%；净利润4.43亿元至4.63亿元，同比增长约83.7%至92.0% [2] - 百奥赛图-B预计2025年营业收入13.69亿元至13.89亿元，同比增加39.61%至41.65%；净利润1.62亿元至1.82亿元，同比增加384.26%到443.88% [2] - 诺诚健华预计2025年营业总收入约23.65亿元，同比增长约134%，并预计首次实现年度扭亏为盈，净利润约6.33亿元 [2] - 歌礼制药-B宣布其FASN抑制剂地尼法司他治疗痤疮的III期研究取得积极顶线结果 [2] - 春立医疗预计2025年净利润2.45亿元至2.88亿元，同比上升96.01%至130.41%，主要因产品线纳入集采后释放增长潜力 [3] - 遇见小面预计2025年净利润约1亿元至1.15亿元，同比增加约64.7%至89.5% [4] 公司业绩预告（工业与科技） - 舜宇光学科技预计2025年净利润45.886亿元至47.235亿元，同比增加约70.0%至75.0% [6] - 大众公用预计2025年净利润3.5亿元到5亿元，同比增加50.12%到114.46%，主要由于联营公司持有的金融资产收益增加 [3] - 新天绿色能源2025年累计完成发电量1521.04万兆瓦时，同比增加7.71% [7] - 金融街证券预期2025年度股东应占溢利同比增加至约3.27亿元 [5] 公司业务动态 - 恒瑞医药创新药注射用卡瑞利珠单抗联合甲磺酸阿帕替尼片新适应症的上市许可申请获受理 [2] - 中国中铁近期中标若干重大工程，中标价合计约432.92亿元 [5] 机构市场观点 - 国元国际认为港股表现或继续优于美股，呈现震荡上行，原因包括美元信用受损趋势有利于非美资产，以及港股估值较低、弹性更好 [8] - 华泰证券指出科技与周期“耗材”有望引领港股回升，宏观上外部压力缓解，资金面上外资与南向资金持续流入，4Q公募港股仓位降至23% [8][9] - 中信证券判断港股自2025年12月下旬以来的春季行情或将延续，春节前大盘股有相对收益，政策支持的成长行业表现更优 [9]

市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨0.51%至27968.09点，当日低开199.80点后震荡走高，最终上涨141.18点 [1] - 恒生科技指数收盘下跌1.00%至5841.10点，当日低开后震荡整理 [1] - 国企指数收盘上涨0.42%至9552.58点 [1] - 主板成交额超过3319亿港元，港股通（南向）资金净流入超过43亿港元 [1] 行业板块表现 - 券商、银行、石油与天然气、房地产等板块整体上涨 [1] - 黄金、有色金属、航空、新消费、新能源车企、建材水泥等板块表现分化 [1] - 芯片、生物医药、科网、风电等板块整体下跌 [1] 个股表现 - 涨幅显著的个股包括：融创中国上涨29.13%，碧桂园上涨16.36%，英矽智能上涨9.72%，中国平安上涨3.31%，紫金矿业上涨3.08% [1] - 跌幅显著的个股包括：天齐锂业下跌3.33%，中芯国际下跌2.59%，耀才证券金融下跌1.61%，比亚迪股份下跌0.97% [1] - 其他主要个股：中国海洋石油上涨1.30%，建设银行上涨1.62%，中国银行上涨1.93%，长实集团上涨1.47%，快手上涨0.79% [1] - 成交额前三的个股：腾讯控股上涨0.16%，成交额超过142亿港元；阿里巴巴下跌0.12%，成交额超过116亿港元；小米集团上涨0.83%，成交额超过66亿港元 [2]

市场指数表现 - 恒生指数收于26559.01点，下跌0.1% [1] - 恒生科技指数收于5723.52点，下跌0.4% [1] 领涨板块 - 石油及天然气板块领涨 [1] - 煤炭板块领涨 [1] - 地产板块领涨 [1] 领跌板块 - 黄金及贵金属板块领跌 [1] - 农业产品板块领跌 [1] - 信息科技器材板块领跌 [1]

美股市场表现 - 美股周三整体走势向下，三大指数均录得跌幅收市 [1][4] - 科技股表现受压，纳斯达克指数跌幅较为显著 [1][4] - 美元汇率反复回软，美国十年期国债收益率回落至4.13%水平 [1][4] - 金价持续强势，而国际油价则呈现先升后回的走势 [1][4] 港股市场开盘情况 - 港股三大指数今日集体低开 [1][4] - 恒生指数开盘下跌0.10%，报26972.36点 [1][2][4][5] - 恒生科技指数开盘下跌0.55%，报5875.78点 [1][2][4][5] - 国企指数开盘下跌0.11%，报9305.13点 [1][2][4][5] 港股板块及个股表现 - 科技网络股表现分化，百度股价上涨近1%，而携程股价下跌超过14% [1][4] - 黄金股延续涨势，中国黄金国际股价上涨超过1% [1][4] - 汽车股多数下跌，其中小鹏汽车股价下跌超过2% [1][4]

港股市场整体表现 - 港股上午盘三大指数盘初冲高后持续走弱，临近午盘曾集体转跌 [1] - 恒生指数最终上涨0.03%，国企指数上涨0.04%，恒生科技指数微幅下跌0.06% [1] 大型科技股表现 - 大型科技股走势出现分化 [1] - 京东、阿里巴巴股价上涨近3% [1] - 美团、百度股价下跌超过2% [1] 有色金属行业 - 巴克莱大幅上调了金、银、铜的价格预期 [1] - 黄金股领衔有色金属股上涨 [1] - 招金矿业股价在盘中创下历史新高 [1] 光伏行业 - 据报道，有6家光伏龙头企业被约谈 [1] - 光伏股股价走低 [1] 房地产与航空行业 - 内房股集体表现弱势 [1] - 航空股集体表现弱势 [1]

市场整体表现 - 香港恒生指数收于26815.69点，当日上涨1.78% [1] - 恒生科技指数收于5868.24点，当日上涨2.21% [1] 领涨行业板块 - 黄金及贵金属板块领涨 [1] - 一般金属及矿石板块领涨 [1] - 其他金融板块领涨 [1] 领跌行业板块 - 消费者主要零售商板块领跌 [1] - 信息科技器材板块领跌 [1] - 工用支援板块领跌 [1]

核心观点 - 报告对港股市场维持“优于大市”评级，认为开年市场整体上涨，但风格与概念板块表现分化[1][4] 全球市场表现 - **港股市场**：本周恒生指数上涨2.0%，年初至今上涨2.8%；恒生科技指数表现更强，本周上涨4.3%，年初至今上涨4.0%[12] - **A股市场**：表现相对疲弱，沪深300指数本周下跌0.6%，上证指数微涨0.1%，创业板指下跌1.3%[12] - **美股市场**：主要指数普遍回调，标普500指数本周下跌1.0%，纳斯达克100指数下跌1.7%[12] - **其他市场**：欧洲斯托克50指数本周上涨1.8%；日经225指数下跌0.8%；韩国综合指数表现突出，本周上涨4.4%[12] - **汇率与商品**：美元指数本周微涨0.4%；COMEX黄金价格本周下跌4.8%；NYMEX WTI原油价格本周微涨0.7%[12] 中观表现汇总：投资收益 - **整体市场**：恒生指数本周价格收益为2.2%，近52周累计收益达38.7%（含股息复投为43.3%）[14] - **风格表现**：大盘股（恒生大型股+2.0%）表现优于中盘股（+0.8%）和小盘股（-0.3%）[1] - **主题指数**：恒生汽车指数本周表现最佳，上涨6.9%；恒生生物科技指数下跌1.4%[14] - **选股策略**：国信海外“自由现金流30”策略本周上涨2.7%，“ROE策略进攻型”下跌2.1%[1][14] - **行业表现（中信分类）**：本周22个行业上涨，7个下跌[1]。领涨行业包括国防军工（+8.9%）、石油石化（+5.6%）、电子（+4.4%）、汽车（+4.2%）和传媒（+4.1%）[1]。领跌行业包括基础化工（-2.1%）、食品饮料（-2.0%）、农林牧渔（-1.9%）[1] 中观表现汇总：估值水平 - **整体估值**：恒生指数动态市盈率本周上升1.4%至11.7倍；恒生综指市盈率上升2.2%至11.7倍[2] - **主题指数估值**：恒生汽车指数估值上升5.1%至14.3倍；恒生生物科技指数估值下降5.0%至25.9倍[2] - **选股策略估值**：“自由现金流30”策略估值上升10.8%至11.1倍；“ROE策略防御型”因成分调整估值大幅下降32.5%至8.9倍[2] - **行业估值变化**：本周14个行业估值上升，16个下降[2]。估值上升幅度较大的行业有房地产（+28.1%）、石油石化（+4.8%）、电子（+3.3%）[2]。估值下降幅度较大的行业有基础化工（-5.8%）、医药（-4.9%）、建材（-4.7%）[2] 中观表现汇总：盈利和股息 - **整体盈利预期**：恒生指数未来12个月EPS预期本周上修0.8%；恒生综指EPS预期微降0.5%[3] - **主题指数盈利**：恒生生物科技指数EPS预期上修3.7%[3] - **选股策略盈利**：“ROE策略防御型”EPS因成分调整大幅上修48.3%；“自由现金流30”策略EPS下修7.3%[3] - **行业盈利预期**：26个行业EPS上修，3个下修[3]。上修幅度较大的行业包括国防军工（+11.8%）、综合（+7.7%）、建材（+6.2%）[3]。下修幅度较大的行业是房地产（-22.0%）[3] - **股息率**：恒生指数未来12个月预期股息率为3.2%；恒生高股息指数预期股息率达6.0%[21]

港股市场2026年首个交易日表现 - 2026年1月2日港股主要指数全线上涨，恒生指数收涨2.76%至26338.47点，恒生科技指数收涨4%至5736.44点，国企指数收涨2.86%至9168.99点，红筹指数收涨1.7%至4083.91点 [1] 半导体与科技板块领涨 - 半导体板块表现强劲，华虹半导体股价上涨超过9%，中芯国际股价上涨超过5% [1] - 科技股集体大涨，百度集团股价上涨超过9%，网易股价上涨超过6%，阿里巴巴与腾讯控股股价均上涨超过4% [1] 个股重大事件与资本运作 - 壁仞科技在香港交易所上市首日股价大幅上涨超过75%，成为“港股通用GPU第一股” [1][2] - 百度集团公告其子公司昆仑芯已于1月1日以保密形式向香港联交所提交主板上市申请表格 [2]