贸易关税影响 - 美国总统特朗普设定的90天"关税暂缓期"临近 7月9日若各国未与美达成贸易协议 "对等关税"将生效 投资者担忧情绪加剧 [1] - 当前实际关税税率徘徊在15%左右 若特朗普不尽快巩固贸易协议 企业将价格上涨转嫁给消费者 经济或面临重大痛苦 [4] - 低于10%的关税对经济破坏性较小 但分析师对特朗普将关税降至这一水平不抱希望 甚至认为可能提高制药、半导体和木材等行业关税 [4] 经济衰退预期 - 美国经济今年大概率衰退 美股将大幅下跌 衰退可能性从75%降至60% 标普500指数将跌至4500点左右 较上周五收盘价下跌25% [3] - 自2022年初以来 职位空缺呈下降趋势 削弱了劳动力市场的"隔离带" 5月非农数据可能被夸大 预计第三次估算数据中5月份就业人数将下调至10万人左右 [3] - 消费者拖欠率上升是经济放缓的信号 2025年第一季度信用卡拖欠率达3.05% 为2011年以来最高 5月份房屋开工量下降9.8% [3] 政策影响分析 - "大而美"法案通过减税可能提振经济 但无资金支持的减税可能推高债券收益率 抵消刺激措施 [4] - 分析师强调 即将到来的经济衰退中"没有其他路可走" [4]

监管政策核心内容 - 国家金融监管总局下发文件规范分红险分红水平 旨在防范利差损风险并增强业务稳健性 [1] - 监管意见设定六类重点情形 包括拟分红率对应的投资收益率超账户过去三年财务或综合投资收益率较低者 分红保险账户特别准备金为负等 出现任一情形需充分论证并报资产负债管理委员会审议通过 [3] - 新政本质是"动态约束" 通过多维度指标强制分红水平与险企实际能力匹配 防止透支和恶性竞争 [3] 行业影响分析 - 低利率环境下分红险因"固定收益+浮动红利"特征成险企主推产品 但盲目抬高分红易埋下利差损隐患 [3] - 监管将责任下放 对头部险企是合规框架内争取更高分红的机遇 对中小险企则是挑战 [3] - 行业或将加速分化 头部险企优势凸显 中小险企空间被压缩 [3] 市场现状与趋势 - 人身险产品预定利率研究值呈下降趋势 市场分红险产品预定利率已逐步进入"1.5%时代" [3] - 保险行业正围绕"固定+浮动"收益机制布局 [3] - 监管部门已下调人身险产品预定利率上限 建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制 [3] 企业应对策略 - "限高令"实施后部分险企希望突破分红上限 此次文件在"反内卷"前提下给予"好公司好产品"可能性 但突破限高需充分论证必要性 合理性和可持续性 [3] - 严监管背后是行业利差损风险持续堆积 利差损风险影响险企现金流和偿付能力 危害险企和投保人利益 [3]

6月23日，美埃科技涨4.47%，成交额6885.75万元，换手率3.77%，总市值48.42亿元。 异动分析 中芯国际概念+光刻机+芯片概念+节能环保+PM2.5 1、据招股说明书：公司长期为中芯国际供应 FFU、高效/超高效过滤器、化学过滤器等产品，用于保障 中芯国际系的历代产品线（包括中芯国际最先进的 14nm和 28nm 制程）对空气洁净度的要求。 2、公司上市保荐书：公司为上海微电子装备（集团）股份有限公司开发国内首台 28 纳米光刻设备工艺 制程所需的机台内国际最高洁净等级标准（ISO Class 1 级）洁净环境提供 EFU （超薄型设备端自带风 机过滤机组）及 ULPA（超高效过滤器）等产品，亦已验收合格，助力国内光刻机事业突破卡脖子技术 难题。此外，在海外市场，公司系Intel、 ST Microelectronics 等国际半导体厂商的合格供应商，为其提 供空气净化产品。公司在前述产品核心技术指标、客户信赖度等方面，可与国际品牌平行竞争，处于国 内品牌领先的地位。 技术面：筹码平均交易成本为36.36元 该股筹码平均交易成本为36.36元，近期该股有吸筹现象，但吸筹力度不强；目前股价靠近支 ...

全国政协十四届常委会第十二次会议开幕 王沪宁出席 据新华社，政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议23日上午在京开幕，围绕"进一步深化经 济体制改革，推进中国式现代化"协商议政。中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁出席开幕会。 全国政协副主席胡春华主持开幕会。他表示，全国政协常委会组成人员要坚持以习近平新时代中国特色 社会主义思想为指导，深入贯彻落实中共二十大和二十届二中、三中全会精神，深刻领悟"两个确立"的 决定性意义，增强"四个意识"、坚定"四个自信"、做到"两个维护"，切实增强履职尽责的责任感使命 感，紧紧围绕"进一步深化经济体制改革，推进中国式现代化"深入协商议政、积极建言献策，努力为推 进中国式现代化贡献智慧和力量。 开幕会听取全国政协有关专门委员会关于开展"加强重点水利基础设施建设，确保粮食等重要农产品稳 定安全供给"、"完善促进生育支持政策"、"推动人工智能更好服务'四个面向'"、"强化粤港澳大湾区规 则衔接、机制对接"、"推进文化和科技深度融合"等调研情况的报告；听取关于《中国人民政治协商会 议全国委员会协商工作规则（修订草案）》、《中国人民政治协商会议全国委员会专门委员会通则（修 订 ...

业绩总结 - CytoSorbents的核心业务在过去12个月的产品销售额约为3400万美元，几乎全部来自美国以外市场[8] - 2023年TTM销售额为3370万美元，同比增长11%[88] - 第三季度产品收入为860万美元，同比增长11%[89] - 2024年第一至第三季度的产品销售额为2640万美元，同比增长11%[88] - 第三季度毛利率为61%，较2024年第二季度的75%有所下降[89] - CytoSorb的产品毛利率为70%，预计在2025年下半年实现现金流平衡[93] 用户数据 - CytoSorb设备在76个国家累计使用超过250,000台[8] - 在医院中，等待药物“洗脱”的平均时间为美国4天，加拿大3.7天，使用DrugSorb-ATR可将手术时间缩短至1.6天[62] - 使用DrugSorb-ATR可为医院节省每位患者每天约3704美元（美国）和3018加元（加拿大）的费用[64] 新产品和新技术研发 - DrugSorb-ATR系统获得FDA的两项突破性设备认证，旨在紧急心血管手术中去除抗凝药物[31] - DrugSorb-ATR的FDA市场申请于2024年9月27日提交，并于2024年10月被FDA接受，目前正在进行实质性审查[56] - DrugSorb-ATR在CABG手术中与标准护理相比，减少了严重出血的发生，NNT（治疗所需人数）为6，以预防一次重大出血事件[56] 市场扩张 - 在美国和加拿大，每年约有60,000名使用Brilinta的患者需要紧急CABG手术，初步市场规模约为3亿美元[67] - DrugSorb-ATR的目标是将Brilinta打造成唯一可逆的抗血小板抑制剂，预计市场潜力超过6亿美元[67] - CytoSorb的初始市场机会预计超过3亿美元，未来机会预计在10亿到20亿美元之间[68] - CytoSorb在美国和加拿大的CABG手术中，Ticagrelor去除的近端机会超过6亿美元[68] 财务状况 - 现金余额截至2024年9月30日为1220万美元，其中包括650万美元的限制现金和570万美元的非限制现金[92] - 2024年第二季度现金消耗为270万美元，较第一季度的500万美元有所减少[90] 负面信息 - 第三季度毛利率为61%，较2024年第二季度的75%有所下降[89]

公司业务发展 - 乌兹别克斯坦青年李浩宇在西安注册跨国贸易公司，将中国制造商品销往俄罗斯、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦等国家 [4] - 公司最初从事电子产品出口，后续新增建筑材料和建筑设备业务，规模显著扩展 [4] - 2023年开始接到雪糕订单，实现业务"清凉升级"，得益于物流效率大幅提升 [4] - 公司计划增加网络电商业务，在平台开设店铺，进一步扩展业务范围 [5] 行业物流效率 - 货物最快15天直达塔什干，比过去缩短近一周 [4] - 中欧班列(西安)今年以来开行超2500列，开行量、装车量、发运量均同比增长超30% [4] - 中欧班列(西安)连续两年开行中亚方向超700列，位居全国前列 [4] - 西安国际港站成为西北最大铁路物流中心，平均100分钟一趟中欧班列驶出或抵达 [4] 市场机遇与支持 - 中国成熟的物流网与庞大市场供应链显著降低公司跨境成本，高效实现出口贸易 [4] - 西安当地政府和学校提供免费办公室、政策帮办、工作居留许可等支持 [4] - 中欧班列为公司提供重要物流支持，成为业务发展的关键因素 [4] - 留学生在中国觅得实习和创业机遇，西北工业大学与企业创建国际人才共育基地 [5] 客户与供应链 - 公司最初客户靠网络广告，现在老客户带新客户，订单自动上门 [5] - 李浩宇通过义乌小商品城、深圳电子厂、西安雪糕生产线等渠道建立供应商网络 [5] - 手机中有多个供应商微信群，被视为当代丝绸之路的"驿站" [5] - 语言和文化差异曾是沟通挑战，现已解决，为业务扩展铺平道路 [5]

华东理工大学2025年本科招生政策 - 2025年计划扩招350人 招生规模达4520人 覆盖全国31个省级行政区 招生类别包括普通类本科 艺术类 国家专项计划等12种[5] - 新增"教育部拔尖基地班" 扩大双学士学位项目招生名额 包括化学工程与工艺和工程管理 计算机科学与技术和金融学等交叉学科组合[5] - 新增智能制造工程 人工智能 机器人工程 储能科学与工程 电子信息材料5个专业 聚焦国家战略新兴产业需求[4] 学科建设与认证体系 - 3个学科入选"双一流"建设（化学 材料科学与工程 化学工程与技术） 11个学科进入ESI全球前1% 其中化学 工程学 材料科学进入前1‰[2][3] - 19个专业通过工程教育认证 包括化学工程与工艺（中国大陆首个ABET认证专业） 计算机科学与技术等 商学院获AACSB EQUIS AMBA&BGA三重认证[3] - 拥有12个学科门类 32个一级学科硕士点 18个一级学科博士点 16个博士后流动站 国家/上海市重点学科合计25个[3] 人才培养特色 - 实施7类培养模式：工科试验班 双学士学位 拔尖创新计划等 本科一 二年级转专业比例达15%[2][6] - 63个本科专业中国家一流专业建设点41个 上海市一流专业6个 卓越工程师计划专业7个[3] - 2024届本科生深造率51.94% 毕业去向落实率93.25% QS全球就业竞争力排名大陆高校第16位[9] 就业市场数据 - 2024年毕业生岗位供需比5.98:1 70.48%就业集中于上海 14.30%分布在华东六省 行业覆盖化工医药 金融商贸等[9] - 世界500强企业招聘活跃 就业单位包括上海医药 万华化学 金龙鱼等知名企业[7][9] 奖助学金体系 - 年度奖助学金总额超2000万元 覆盖40%在校生 包含政府 学校 社会三类来源[6][7] - 社会奖助学金设立方包括上海化学工业区 宝钢教育基金会等 校友设立华谊奖助学金等专项[7]

红色文化传承与创新 - 瑞金作为"共和国摇篮"，其红色文化基因持续吸引年轻一代关注，热播剧《追风者》推动青年游客增长 [3][5] - 红色资源深度开发，中华苏维埃共和国国家银行旧址等景点成为热门打卡地，游客量显著提升 [5] - 红色勤廉文化融入当代治理，情景剧《反腐第一枪》常态化演出，强化廉政教育 [8][10][16] 区域经济开放与合作 - 瑞金与上海瑞金医院建立深度技术合作，平移7项优势医疗技术，填补江西省房颤消融术空白 [5] - 主动对接粤港澳大湾区，三年选派40余名年轻干部赴深圳学习，引进5亿元氢能源装备制造项目 [7] - 外地客商占比达规上工业企业七成，136家企业中招商引资成效显著 [15] 产业升级与重大项目 - 瑞金经开区招商干部谢忠推动青岛昊宇重工50亿级项目落地，项目全部投产后预计税收超亿元并解决数千就业 [17][19][23] - 特种线缆企业实现12项技术进口替代，产品应用于航空航天发动机领域 [20] - 瑞金经开区全国排名一年内跃升78位至第116名，展现强劲发展势头 [25] 营商环境优化 - 政府败诉率从63.6%降至7.1%，通过行政复议纠错、减少行政处罚7万余件 [12][14] - 实施入企检查扫码制度，清理基层执法乱象，企业信心显著增强 [10][14] - 深圳客商沈涛等创业者认可当地作风转变，投资黏性提升 [10][15] 创新创业典型案例 - "新农人"刘剑春创办农产品电商公司，年销售额突破8000万元，带动上千脱贫户增收 [20] - 岗背村党支部书记钟小斌六次创业，最终打造出"国字号"紫灵芝品牌并实现出口 [22] - 国企改制企业成功抵御外资收购，转型为高技术制造标杆 [20]

中国供应链的AI优势 - 中国供应链因AI和机器人技术应用而更具吸引力，正成为高质量典范[1] - 自2018年以来全球189个工厂数字化应用案例中41%位于中国[1] - 中国企业渴求新技术，AI质量控制工具在中国市场潜力巨大[1] 政策与行业实践 - 中国计划到2030年培育100家全国数智供应链领军企业[4] - 宇乐磁铁使用AI系统精准推荐采购行业和下游厂商[4] - 柳钢集团通过数字人和智能平台实现生产线透明化管理[4] AI技术突破传统模式 - AI工具可分析20亿商品数据和40万亿产品关系对，重新定义供需逻辑[5] - 探迹科技构建3亿+市场主体知识图谱，实现产业链多级上下游智能识别[7] - AI解决传统供应链"目标客户画像模糊"和"区域市场饱和"难题[8] 企业级AI应用差异 - 大型企业主要需求是跨系统数据整合和技术底座支撑[8][9] - 中小微企业更需要降低营销成本和精准客户定位[11] - 探迹太擎平台帮助大型企业解决系统数据孤岛问题[9] 市场规模与区域分布 - 2024年中国制造业数字化转型市场规模达1.55万亿元[12] - 预计2025年增长至1.76万亿元，年复合增长率14%[12] - 广东、江苏、浙江、山东为数字化转型先行区域[12] AI在制造业的具体应用 - 柳钢工人使用AI构建设备管理系统，降低生产成本13元/吨[15] - 百丽时尚8000家门店运用AI培训系统提升销售业绩[17] - 使用AI练货的品牌销额贡献率最高达两位数增长[23] 国际视角 - 摩根士丹利指出中国更专注AI市场应用而非算力竞争[13] - AInvest认为中国正成为AI驱动的高质量制造中心[23] - 全球供应链变革中心在中国，AI工厂是关键粘合剂[23]

人身险 - 2025年寿险业务质态不断提升，NBV普遍高增且个险渠道人力基本企稳，银保渠道表现优异，价值贡献不断提升 [1] - 新单保费预计继续承压，结构质态有望改善，NBV预计延续正增长，除新华保险外预计维持负增长 [1] - 个险人力有望筑底企稳，预计2025年下半年头部上市险企个险渠道人力规模将实现季度环比正增长，人均产能继续提升 [1] - 银保渠道深化合作，预计银保新业务价值率(NBVM)持续提升，成为同步贡献规模和价值的重要渠道 [1] - 利率下行下分红险占比预计将持续提升，应对潜在利差损需求上升 [1] 财险 - 车险预计稳健增长约4–6%，2025年末保费规模有望接近10,000亿元，新能源车险成为核心驱动因素 [2] - 非车险增速预计继续高于车险，政策性业务和创新型业务共同推动较快增长 [2] - 承保盈利改善明显，2025年开年以来自然灾害偏轻，1Q25赔付明显改善，COR持续优化 [2] - 头部"老三家"市场份额有望继续提升，马太效应或持续强化 [2] 投资端 - 险资长期资金入市，权益投资有望贡献弹性，成为投资收益核心变量 [3] - 债券和权益投资比例持续提升，人身险公司纯股票配置占比8 4%(同比+0 9pct)，财险公司纯股票占比7 6%(同比+0 4pct) [3] - IFRS9下OCI有望持续增配，以高股息高分红标的寻找确定性 [3] 内含价值 - NBV有望持续改善，长期投资收益率假设调整的负面影响逐步消化，潜在利差损压力减轻 [4] - 资产负债更为匹配、业务结构和渠道质态较好的险企更受益，ROEV整体表现有望显著回暖 [4]