报告基本信息 - 报告类型为焦炭焦煤日评 [1] - 报告日期为2025年7月18日 [2] - 黑色金属研究团队研究员包括翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 7月17日，焦炭、焦煤期货主力合约2509在前两个交易日回落后明显反弹，焦炭J2509收盘价1519元/吨，涨跌幅1.00%；焦煤JM2509收盘价918.5元/吨，涨跌幅1.55% [5] - 7月17日，焦炭2509合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续小幅下滑；焦煤2509合约日线KDJ指标由前一个交易日死叉转为金叉，焦炭、焦煤2509合约日线MACD红柱继续收窄，但下降速度明显放缓 [8] 后市展望 - 焦炭方面，上周独立焦化厂和钢厂焦炭产量均回落，港口和钢厂焦炭库存有不同表现，吨焦利润连续8周亏损且上周亏损幅度连续3周扩大，7月17日焦炭现货第1轮涨价落地 [9] - 焦煤方面，1 - 5月份进口量同比降幅明显扩大4.0个百分点至 - 7.3%，近5周洗煤厂原煤和精煤库存均大幅回落，独立焦化厂和港口库存回升，钢厂库存小幅回落，焦煤现货价格反弹 [9] - 综合来看，7月初以来焦炭、焦煤期货反弹幅度较大，预计7月下旬前煤焦价格上涨或阶段性持续，可逢低尝试阶段性买入保值或投资，但7月底前需及时止盈 [9] 行业要闻 - 国务院常务会议研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，要深入实施提振消费专项行动等，充分释放内需潜力 [10] - 全方位扩大国内需求调研协商座谈会召开，强调全方位扩大国内需求的重要性 [10] - 上半年全社会能源消费总量同比增长3.9%，增速比一季度加快0.3个百分点，能源消费结构持续优化 [11] - 6月30日 - 7月6日，山西省煤炭均价790.58元/吨，环比上涨0.3%，动力煤价格震荡上行，炼焦煤价格企稳，无烟煤价格以跌为主，预计短期内煤炭价格或将偏弱运行 [11] - 7月上旬，重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材日产环比均下降，钢材库存量环比减少 [11] - 2025年上半年，排名前10家企业原煤产量合计为11.8亿吨，同比增加4026万吨，占规模以上企业原煤产量的49.2% [11] - 新钢股份预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润8900万元到11200万元，扭亏为盈 [11] - 柳钢股份预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润约3.4亿元至4亿元，同比增加530%至641% [11] - 马钢股份预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润 - 0.75亿元左右，减少亏损10.70亿元左右 [12] - 八一钢铁预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 - 6.50亿元到 - 7.00亿元，出现经营亏损但减亏 [12] - 酒钢宏兴预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为 - 63394万元左右，减亏约33492.80万元 [12] - 重庆钢铁预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 - 1.4亿元至 - 1.2亿元，预计减亏5.49亿元至5.69亿元 [12] - 7月14日，国家能源集团日发电量达40.7亿千瓦时，月累发电量同比增长9.2%，光伏发电量创历史新高 [12] - 陕煤集团上半年实现营收2275亿元，利润180.4亿元，完成投资160.3亿元，同比增长52.3% [13] - 瑞茂通预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为5000万元至7250万元，同比减少55.05%至69.00%，业绩下滑因煤炭市场供需宽松 [13] - 甘肃能化预计2025年上半年归母净利润亏损1.8亿元，由盈转亏，因煤炭产品量价下跌 [13] - 7月16日，全国最大电力负荷首次突破15亿千瓦，南方五省区用电增速显著，电力需求攀升受高温与经济驱动 [13][14] - 2025年上半年我国GDP同比增长5.8%，制造业PMI连续4个月处于扩张区间，新型需求拉动电力增长 [14] - 今年1 - 5月，河北省钢铁行业运行平稳，经济效益大幅提升，先进钢铁产业增加值同比增长14% [14] - 2025年上半年新增煤电核准同比增长152%，全年超60GW概率较大，未来发电设备制造业估值有望修复 [14] - 印度在2024 - 2025财年实现2.05亿吨/年的粗钢产能目标，目标2030 - 2031财年达到3亿吨/年，但面临诸多挑战 [14][15] 数据概览 - 报告包含主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表 [16][18][22][26][27][29]

报告基本信息 - 报告名称：废钢早报 [1] - 报告团队：研究中心黑色团队 [2] - 报告日期：2025年7月18日 [2] 废钢价格数据 - 2025年7月11日至7月17日不同地区废钢价格：华东地区从2180元涨至2196元，华北地区从2267元涨至2272元，中部地区从2025元涨至2032元，华南地区从2195元涨至2200元，东北地区从2204元涨至2225元，西南地区从2110元涨至2125元 [3] - 价格环比变化：华东-1，华北1，中部2，华南-1，东北3，西南0 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场目前处于供需双弱状态，需求将随高温天气进一步走弱，库存预计回升，市场交易弱现实和强预期，期价短线偏强运行，建议维持观望、谨慎追涨 [2] - 铁矿石短期在螺纹、双焦和玻璃价格上涨提振下有望维持强势，技术面短线走势极强，建议暂时维持观望、谨慎追涨 [4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 经济数据显示房地产仍在震荡筑底，中央城市工作会议无重磅利多，供需双弱，需求季节性走弱，库存或回升，市场交易弱现实和强预期 [2] - 螺纹钢主力合约收盘价3133元/吨，较上日涨0.87%，较上周涨0.32%；热轧卷板主力合约收盘价3292元/吨，较上日涨1.20%，较上周涨0.92%等 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.46%，较上周降0.36%；日均铁水量239.81万吨，较上周降1.04万吨，降幅0.43%等 [2] - 全国建材钢厂螺纹钢产量209.06万吨，较上周降7.60万吨，降幅3.51%；热卷产量321.14万吨，较上周降2.00万吨，降幅0.62%等 [2] - 五大品种社会库存922.11万吨，较上周增8.10万吨，增幅0.89%；螺纹社会库存370.16万吨，较上周增10.67万吨，增幅2.97%等 [2] - 全国建筑钢材成交量（7天移动均值，钢银）16.08万吨，较上日降4.41万吨，降幅21.52%，较上周降5.27万吨，降幅24.67%等 [2] 铁矿石 - 钢厂盈利率尚可，铁水产量预计回落，供应端发运上升，港口库存缓慢下降但贸易矿库存偏高，期价有望维持强势 [4] - 麦克粉（青岛港）743元/湿吨，较上日涨10元，涨幅1.36%，较上周涨12元，涨幅1.64%；DCE铁矿石主力合约结算价785.5元/干吨，较上日涨12.5元，涨幅1.62%，较上周涨22.0元，涨幅2.88%等 [4] - 澳大利亚铁矿石发货量1569.9万吨，较上周降15.3万吨，降幅0.97%；巴西铁矿石发货量709.9万吨，较上周增131.0万吨，增幅22.63%等 [4] - 北方六港到货量合计1147.9万吨，较上周降264.1万吨，降幅18.70%；日均疏港量（45港口合计）337.8万吨，较上周增3.61万吨，增幅1.08%等 [4] - 港口库存合计13765.89万吨，较上周降112.51万吨，降幅0.81%；港口贸易矿库存9239.9万吨，较上周降77.15万吨，降幅0.83%等 [4] 产业资讯 - 乌海区域焦化因亏损和环保问题传规模性限产，实际减产幅度有限 [6] - 截至7月17日当周，螺纹钢产量、表需连续第二周下降，厂库由增转降，社库由降转增 [6] - 全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利 -43元/吨，各地盈利情况有差异 [6] - 截止7月17日，全国浮法玻璃样本企业总库存连降4周，创逾5个月新低，本周产量环比增加0.18%，处于3个月高位 [6]

股价表现与交易数据 - 柳钢股份今日涨停 全天换手率6.06% 成交额8.34亿元 振幅14.85% [2] - 沪股通净买入1356.61万元 营业部席位合计净买入1.35亿元 [2] - 日涨幅偏离值达9.71%上榜 前五大买卖营业部合计成交3.00亿元 其中买入2.25亿元 卖出7591.08万元 合计净买入1.49亿元 [2][3] 龙虎榜与资金流向 - 近半年累计上榜龙虎榜8次 上榜次日股价平均涨1.98% 上榜后5日平均涨9.37% [3] - 今日主力资金净流入3.09亿元 其中特大单净流入3.12亿元 大单净流出280.40万元 近5日主力资金净流入4.51亿元 [3] - 沪股通为第四大买入营业部及第四大卖出营业部 买入2580.45万元 卖出1223.84万元 净买入1356.61万元 [2][3] 融资融券数据 - 最新两融余额1.22亿元 其中融资余额1.21亿元 融券余额74.38万元 [3] - 近5日融资余额增加1407.27万元 增幅13.11% 融券余额减少20.63万元 降幅21.72% [3] 财务业绩 - 一季度营业收入171.19亿元 同比下降14.36% 净利润2.60亿元 同比增长594.67% [3] - 上半年预计净利润3.40亿元至4.00亿元 同比变动530.00%~641.00% [3] 营业部交易明细 - 买一国泰海通证券三亚迎宾路营业部买入10912.50万元 [3] - 买二国泰海通证券上海静安区新闸路营业部买入3988.01万元 [3] - 卖一中信证券四川分公司卖出2212.37万元 [4] - 卖二华泰证券溧水珍珠北路营业部卖出1816.41万元 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 热卷产量维持相对高位，终端需求韧性较强，库存降表需增，叠加宏观面政策利好预期，支撑热卷期货止跌反弹，技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，绿柱转红柱，操作上短线偏多交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3292元/吨，环比上涨39元；持仓量1610257手，环比增加60284手 [2] - HC合约前20名净持仓-14016手，环比增加7882手；HC10 - 1合约价差-16元/吨，环比增加2元 [2] - HC上期所仓单日报62501吨，环比无变化；HC2510 - RB2510合约价差159元/吨，环比增加12元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉4.75热轧板卷价格均为3330元/吨，分别环比上涨20元、30元、20元，天津4.75热轧板卷价格3210元/吨，环比上涨10元 [2] - HC主力合约基差38元/吨，环比下降19元；杭州热卷 - 螺纹钢价差60元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿769元/湿吨，环比上涨13元；河北准一级冶金焦1265元/吨，环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢价格为0元/吨，环比下降2210元；河北Q235方坯价格为0元/吨，环比下降2970元 [2] - 国内铁矿石港口库存13765.89万吨，环比下降112.51万吨；样本焦化厂焦炭库存59.77万吨，环比下降1.94万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量637.97万吨，环比增加0.42万吨；河北钢坯库存量103.62万吨，环比增加6.09万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.13%，环比下降0.31%；247家钢厂高炉产能利用率89.87%，环比下降0.40% [2] - 样本钢厂热卷产量321.14万吨，环比下降2.00万吨；样本钢厂热卷产能利用率82.04%，环比下降0.51% [2] - 样本钢厂热卷厂库77.31万吨，环比下降0.50万吨；33城热卷社会库存265.60万吨，环比下降2.15万吨 [2] - 国内粗钢产量8318万吨，环比下降336万吨；钢材净出口量920.80万吨，环比下降89.20万吨 [2] - 汽车产量279.41万辆，环比增加14.56万辆；汽车销量290.45万辆，环比增加21.81万辆 [2] 下游情况 - 空调产量2838.31万台，环比下降109.69万台；家用电冰箱产量904.74万台，环比增加53.74万台 [2] - 家用洗衣机产量950.79万台，环比增加9.59万台 [2] 行业消息 - 7月17日Mysteel资讯显示，本期热卷实际产量321.14万吨，环比降2万吨，钢厂库存77.31万吨，环比降0.5万吨，社库265.6吨，环比降2.15万吨，总库存342.91万吨，环比降2.65万吨，表需323.79万吨，周环比增1.28万吨 [2] - 乘联分会数据显示，7月1 - 13日，全国乘用车市场零售57.1万辆，同比增长7%，环比下降5%，今年以来累计零售1147.3万辆，同比增长11% [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告核心观点 - 成材短期观望，待上涨后逢高试空；原材料短期观望或反弹试空对待 [2] 各部分总结 成材 - 7月上旬重点钢企粗钢平均日产209.7万吨，环比下降1.5%；钢材库存量1507万吨，环比上一旬下降2.4%，比上月同旬下降4.6% [2] - 本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2775元/吨，周环比上调16元/吨，与7月16日普方坯出厂价2950元/吨相比，钢厂平均盈利175元/吨 [2] - 成材昨日延续回调整理，钢价连续反弹后近两个交易日走势趋缓出现调整，最新地产数据偏弱抑制价格，宏观层面国内近期有重要会议，情绪端带动的反弹未结束 [2] 原材料 - 观点为短期观望或反弹试空对待 [2] 后期关注 - 关注宏观政策、供给侧减产情况、下游需求情况 [3]

增持计划基本情况 - 增持主体为华宝投资有限公司 为中国宝武钢铁集团有限公司全资子公司 [1] - 增持计划时间为2024年7月18日至2025年7月17日 为期12个月 [1] - 计划增持金额区间为1.5亿至3亿元人民币 价格上限不超过2.00元/股 [1] 增持实施结果 - 实际增持数量为13,745.97万股 占总股本1.55% [1] - 累计使用资金1.505亿元 达到计划增持金额下限 [1] - 增持方式为通过上海证券交易所集中竞价交易 [1] 股东持股结构变化 - 增持前中国宝武及其一致行动人合计持股2,465,311,944股 占总股本27.85% [2] - 增持后合计持股增至2,602,771,624股 占总股本比例提升至29.40% [2] - 增持期间公司总股本因回购减少66,838,500股 [2] 增持主体信息 - 华宝投资在增持前未持有公司股份 [1] - 中国宝武通过重庆长寿钢铁等10家一致行动人控制公司股权 [1][2] - 主要一致行动人包括重庆长寿钢铁(持股23.69%) 宝武集团中南钢铁(持股2.54%)等 [1][2]

柳钢股份市场表现 - 公司今日涨停，成交额达8.34亿元 [1] - 换手率为6.06% [1] - 沪股通专用席位买入2580.45万元并卖出1223.84万元 [1] - 国泰海通三亚迎宾路(佛山西)席位净买入1.09亿元 [1]

关税政策 - 美国商务部长卢特尼克表示对原材料钢不征收关税 [1] - 美国仅对成品钢实施关税措施 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，7月供需基本平衡，但下半年需求易跌难涨，供应宽松，价格上涨驱动不足，可观察螺纹3100和热卷3300附近突破情况[1] - 铁矿石短期震荡偏强，单边建议逢低做多铁矿2509，套利建议9 - 1正套操作[4] - 焦炭现货筑底反弹，期现建议逢高套保焦炭2601合约，投机建议回调时逢低做多焦炭2509，套利建议9 - 1正套操作[6] - 焦煤现货基本面改善，单边建议回调时逢低做多焦煤2509，套利建议9 - 1正套操作[6] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格有不同涨跌，如华东螺纹钢现货跌10元/吨，热卷05合约涨6元/吨[1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格不变，各地区螺纹和热卷成本及利润有变动，如江苏电炉螺纹成本涨29元/吨，华东热卷利润涨17元/吨[1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量等均下降，如日均铁水产量降至239.8万吨，降0.5%[1] - 库存：五大品种钢材库存基本持平，螺纹库存降0.9%，热卷库存升0.2%[1] - 成交和需求：建材成交量涨5.0%，五大品种表需等下降，表需呈季节性回落[1] 铁矿石产业 - 价格及价差：仓单成本、基差、现货价格等有涨跌，如卡粉仓单成本涨2.2元/吨，09合约基差降47.3元/吨[4] - 供应：45港到港量周度增7.2%，全球发运量周度降0.3%，全国月度进口总量降4.9%[4] - 需求：247家钢厂日均铁水等有变动，如247家钢厂日均铁水降0.4%[4] - 库存：45港库存降0.4%，247家钢厂进口矿库存升0.7%[4] 焦炭产业 - 价格及价差：焦炭各品种价格及基差有变动，如焦炭09合约涨6元/吨，09基差降6元/吨[6] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量下降，如全样本焦化厂日均产量降0.3万吨[6] - 需求：247家钢厂铁水产量降0.4%，7月铁水或保持238万吨/日左右[6] - 库存：焦炭总库存基本持平，焦化厂库存去库，钢厂库存增加，港口库存回升[6] 焦煤产业 - 价格及价差：焦煤各品种价格及基差有变动，如焦煤09合约涨7元/吨，09基差降2元/吨[6] - 供给：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量增加，如原煤产量增2.9万吨[6] - 需求：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量下降，下游高炉铁水产量降，7月铁水或保持238万吨/日左右[6] - 库存：汾渭煤矿精煤库存降7.5%，全样本焦化厂焦煤库存升5.2%，港口库存回升[6]