QD-OLED显示器市场 - 预计2025年QD-OLED在OLED显示器出货占比将从2024年68%提升至73% [2] - 技术进步与新产品带动QD-OLED出货量成长 在高阶显示器领域竞争力显著 [2] - 更多品牌和产品线将采用QD-OLED技术 以满足高阶玩家和专业使用者对画质与刷新率的需求 [2] 存储器市场 - 国际形势变化推动存储器供需策略调整 2Q25合约价涨幅预期扩大 [5] - 买卖双方急于完成交易以应对市场不确定性 第二季存储器交易动能增强 [5] LED植物生长灯市场 - 2029年全球LED植物生长灯市场规模有望成长至20 56亿美元 [8] 显示面板行业动态 - 乐金显示广州LCD厂正式交割 TCL华星光电大世代线产能面积占比将提升至22 9% [12] 光伏行业 - 阶段性供需失衡导致产业链价格回吐前期涨幅 [10]

文章核心观点 - 京东方A 2024年度营收和利润均实现同比增长 [1] 分组1：营收情况 - 2024年度营业总收入为1983.81亿元，同比增长13.66% [1] 分组2：利润情况 - 归属于上市公司股东的净利润为53.23亿元，同比增长108.97% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为38.37亿元，同比增长706.60% [1] 分组3：每股收益情况 - 基本每股收益为0.14元，同比增长133.33% [1]

OLED技术应用现状 - 2024年智能手机领域OLED技术渗透率突破60%，折叠屏手机成为亮点，厚度已降至9毫米以下，成本优化显著 [3] - 苹果计划于2026年推出折叠手机，预计以用户体验优先，可能加速行业标准升级和供应链成熟 [3] - 中大尺寸显示设备（如显示器和笔记本电脑）中OLED应用稳步增长，但渗透率仍处于发展初期 [5] 技术挑战与成本问题 - 中大尺寸OLED面临成本与寿命问题，笔记本电脑应用中能耗也是重要考虑因素 [5] - 背板技术影响成本，三星显示选择Oxide技术（成本较低），京东方选择LTPO技术（成本较高但整合LTPS与Oxide优点） [5][6] - 蒸镀技术升级挑战包括FMM开发难度、色偏问题、蒸镀均匀性，Tandem技术提高寿命但良率影响成本 [6] - 蒸镀材料早期被国外垄断，部分价格达100~200美元/克，随着专利到期和国内企业进入，成本有望降低 [8] 生产线与成本分析 - 5.5代线生产Rigid+single RGB OLED成本价70~80美元，6代线采用Hybrid+Tandem技术成本价升至100~120美元 [8] - 高世代线初期成本价高达600-700美元，预计至2029 Q4后生产成本才能与6代线相当 [8] - 苹果若2027年全面采用OLED屏幕，可能优先选择6代线供应，三星显示、京东方、LG Display为候选 [9] 非主流技术发展 - 维信诺无FMM技术（ViP）拥有更高开口率和更低IR Drop，但制程复杂良率挑战大 [10] - TCL华星光电印刷OLED技术可减少材料损耗30%，已试产21.6英寸4K医疗显示器，喷墨精度与均匀性仍需突破 [10] QD-OLED与WOLED竞争 - QD-OLED（三星）色彩纯度更高，WOLED（LG Display）成熟度高且全屏亮度均匀性好 [11] - 31.5吋显示器中WOLED成本略低于QD-OLED，两者价格约250美元，QD-OLED因新厂折旧和量子点材料成本较高 [13] - WOLED设备折旧2025年到期后成本或下降，QD-OLED通过绿色发光层提升能效，WOLED通过独立发光层增强亮度 [13] 行业趋势与未来展望 - 国内厂商在UTG、FMM等关键材料和设备领域突破将加速OLED成本下降 [14] - OLED正通过老化抑制技术、蓝光材料升级和供应链本地化向折叠笔记本电脑、车载显示等领域拓展 [14] - 面板厂商探索高世代生产线、新型蒸镀技术和非主流技术路径，以提升性能并降低成本 [14][15]

美国对等关税对消费性电子产业的影响 - 美国自4月9日起实施对等关税 主要考量贸易逆差 亚洲尤其是东南亚作为消费性电子供应链重镇受波及 [1] - 显示器产业可能面临光学膜片与AMOLED有机发光材料被加征关税 终端需求可能下降且产品售价或调升 [1] - 面板及相关零组件供应链主要位于亚洲 未直接出口美国 液晶显示器面板及相关零组件暂未被波及 [1] 终端产品需求与市场反应 - 美国对等关税政策可能冲击各终端产品应用需求 关税全面上升增加物价上涨机率 影响消费信心 [1] - 消费者预算有限下 电视、笔电等消费性电子装置需求可能下滑 [1] - IT市场商务需求原预期今年恢复 但市场前景不明可能延缓企业IT支出与商务市场回温速度 [1] 供应链短期应对策略 - 消费性电子品牌客户暂缓东南亚相关生产据点出货 评估墨西哥产能以延缓关税压力 [2] - 若关税方向无调整 品牌在美国约有三个月库存 预估最快今年下半年终端售价开始调涨以转嫁成本 [2] 其他行业动态 - 4Q24智能手机产量季增9_2% 受苹果手机年末生产高峰及中国补贴政策带动 [6] - TCL华星光电大世代线产能面积占比将提升至22_9% 乐金显示广州LCD厂正式交割 [8]

文章核心观点 - 4月上旬面板价格预测显示电视面板价格预计维持稳定，显示器面板价格有望继续上涨，笔电面板价格持续持平 [1] 各应用面板价格情况 电视面板 - 4月全尺寸电视面板保持稳定，65吋均价177美元，最低173美元，最高182美元 [5] - 55吋均价127美元，最低122美元，最高130美元 [7] - 43吋均价66美元，最低64美元，最高67美元 [7] - 32吋均价36美元，最低35美元，最高37美元 [7] 显示器面板 - 4月显示器面板价格有望继续上涨，27吋IPS面板均价62.9美元，较前月增长0.2美元，增长0.3%，最低57.5美元，最高65.6美元 [8] - 23.8吋IPS面板均价49.7美元，较前月增长0.3美元，增长0.6%，最低47.0美元，最高51.3美元 [8] 笔记本面板 - 4月各尺寸笔记本面板价格与前月相同，17.3吋TN面板均价自2023年9月下旬至今稳定在38.3美元，本期最低37.7美元，最高39.8美元 [10] - 15.6吋Value IPS面板均价预期为40.3美元，与前月价格相同，本期最低38.6美元，最高41.9美元 [12] - 14.0吋TN面板价格自2024年7月上旬均价稳定在26.9美元，本期最低26.4美元，最高28.1美元 [10] - 11.6吋TN面板均价自2024年7月上旬以来稳定在25.1美元，本期最低24.2美元，最高26.5美元 [10]

三利谱业绩表现 - 2024年偏光片总销售量达3,307万平方米，同比增长30.40% [1] - 营业收入25.90亿元，同比增长25.25%；归母净利润0.68亿元，同比增长59.07% [1] - 扣非净利润0.76亿元，同比增长128.77%，经营活动现金流净额0.42亿元，同比增长1.70% [2] - 第三、四季度营收连续创单季历史新高，毛利率提升 [2] 三利谱业务发展 - OLED系列产品持续放量，国产替代加速 [3] - 合肥二期新产能建设推进顺利，完成产线试产、良率提升和客户认证导入 [3] - 2024年新提交专利申请29件（发明专利19件），新获授权专利25件（发明专利7件） [3] - 累计申请专利252项（含发明专利100项），已获授权176项 [3] 海信视像业绩表现 - 2024年营业收入585.30亿元，同比增长9.17%；归母净利润22.46亿元，同比增长7.17% [4] - 经营活动现金流净额35.95亿元，同比增长22.79% [5] - 归属于上市公司净资产195.78亿元，同比增长3.62% [5] 海信视像技术布局 - 聚焦ULED、Micro LED、激光显示三大核心技术平台创新 [5] - 在AI大模型、RGB-Mini LED、Micro LED系统方案等领域实现技术领先 [5] - Mini LED背光电视产品在海内外市场出货量增长 [6] - AR领域完成Micro LED超小光机开发（体积0.17cc），具备高亮度、高光效和低功耗特性 [6] 行业研究背景 - 报告覆盖中日韩主要面板制造商/品牌 [11] - 数据更新频率为季度 [11]

京东方L型曲面OLED车载中控屏技术突破 - 公司推出业内首款15.6英寸L型曲面OLED车载中控屏 采用热弯全贴合工艺 通过热压成型实现精准弯曲 显著提升3D造型能力 [1] - 屏幕显示面板、触控集成等多层结构在真空环境中全贴合 薄型化设计厚度仅2.5mm [1] - 以15.6英寸凹面车载显示模组为核心载体 通过135°固定弯折角度与35mm弯折半径设计 突破传统平面显示器物理限制 曲率适配驾驶员手臂自然伸展弧度 [1] 产品性能参数 - 分辨率达2880*1800 亮度大于800nit 确保强光下显示清晰 [1] - 拥有百万级超高对比度 毫秒级响应速度 可实时反馈车辆动态信息 [1] 行业创新应用 - 产品在中关村论坛年会亮相 体现公司在车载显示领域的技术领先性 [1]

TCL华星产能扩张 - 公司完成对乐金显示广州LCD 8.5代线的收购，该产线更名为t11，使公司拥有2条6代、4条8.5代、1条8.6代和2条10.5代LCD产线[1] - 通过并购完成和t9 8.6代线产能提升，公司预计在全球LCD大世代线（5代及以上）的产能面积占比将增长3.6个百分点，达到22.9%[1] - t11初期将以150k sheet大板的产能运营，主要用于生产电视和PID面板[3] 市场竞争格局变化 - t11交割后，前三大面板厂京东方、TCL华星及惠科的供应市占率预估将进一步提升至66%[3] - 电视面板供给结构高度集中化，有助于平衡市场供需并对后续面板报价稳定创造有利条件[4] 公司产品战略调整 - 优化t11产品成本、产品新规划及稳定客户源是并购后的首要任务[3] - 为维持55吋供给领先地位并应对80吋及以上尺寸的扩张策略，t11的加入为公司提供更充裕的产能灵活性[3] - 由于t9厂区IT面板产能受挤压，未来t11可能加入Monitor面板生产计划以支持进一步体量提升[3] 行业需求趋势 - 2024年75吋及以上电视面板出货量年增8.2%，反映出品牌商集中布局超大尺寸产品以提升盈利能力[4] - MiniLED背光电视因节能政策推动，2024年渗透率呈翻倍成长，达4.1%[4] - LCD仍是85吋及以上电视市场的主流技术，面板厂后续将布局116吋以上市场，需求面积持续放大[4]

公司产能与并购影响 - 乐金显示广州LCD8.5代线于4月1日正式交割至TCL华星并更名为t11 [1] - 交割完成后TCL华星拥有2条6代、4条8.5代、1条8.6代和2条10.5代LCD产线 [1] - 并购及t9产线产能提升将推动TCL华星全球LCD大世代线产能面积占比增长3.6个百分点至22.9% [1] - 前三大面板厂京东方、TCL华星及惠科的供应市占率预计将提升至66% [1] - TCL华星接手t11初期将以150k sheet大板的产能运营并进行厂区细部调整 [1] 公司产品与产能策略 - TCL华星t2产线将持续扩张80吋及以上电视面板产能 [2] - t11的加入为公司提供更大灵活性以维持55吋产品的供给领先地位 [2] - 因t9厂区IT面板产能未达目标未来t11可能加入Monitor面板生产计划 [2] - 公司并购后的首要任务是优化t11产品成本、进行产品新规划及稳定客户源 [1] 行业趋势与需求 - 中国大陆自去年8月实施的节能补贴政策带动MiniLED背光电视2024年渗透率翻倍增长至4.1% [2] - 2024年75吋及以上电视面板出货量年增8.2% [2] - 品牌商集中布局75吋及以上产品是超大尺寸电视面板需求飞速成长的主因 [2] - LCD仍是85吋及以上电视市场的主流技术面板厂后续将布局116吋以上市场 [3] - 电视面板供给结构高度集中化有助于平衡市场供需并对面板报价稳定创造有利条件 [3]

公募基金调研活跃度 - 上周136家公募机构对103只A股个股展开调研 合计调研次数达668次[1] - 40只个股被调研频次不低于5次 其中21只获5-9次调研 10只获10-19次调研 6只获20-29次调研 3只获不少于30次调研[1] 个股调研热度排名 - 德赛西威以43次调研位居榜首 参与调研机构包括华夏基金、天弘基金等43家公募[1] - 珀亚股份以41次调研位列第二 塔牌集团以33次调研位列第三[2] - 科兴制药与江河集团均以29次调研并列第四 盛美上海以25次调研位列第六[2] 行业调研分布 - 覆盖24个申万一级行业 其中19个行业调研次数超过5次 4个行业获5-9次调研 12个行业获10-49次调研 3个行业获50次以上密集调研[2] - 电子行业以135次调研大幅领先 共17只个股获调研 覆盖半导体、显示面板、电子元器件等领域[3] - 医药生物行业以77次调研位列第二 共10只个股获调研 计算机行业以68次调研位列第三 共7只个股获调研[3] 机构调研积极性 - 60家公募机构调研次数达到或超过5次 其中45家完成5-9次调研 11家完成10-14次调研 4家完成15次以上密集调研[4] - 嘉实基金以18次调研位居机构榜首 博时基金以16次调研位列第二 富国基金和银华基金均以15次调研并列第三[5] 调研关注个股表现 - 嘉实基金重点关注的浙江荣泰、江河集团和塔牌集团上周股价涨幅显著[5] - 博时基金调研组合中的科兴制药、东方精工和塔牌集团录得可观涨幅[5] - 富国基金调研的科兴制药、塔牌集团和东阿阿胶表现亮眼 银华基金关注的科兴制药、捷顺科技和横店东磁涨幅显著[5]