全球重要农业文化遗产新增项目 - 联合国粮农组织新认定6项全球重要农业文化遗产系统 包括中国浙江德清淡水珍珠复合养殖系统 福建福鼎白茶文化系统和甘肃皋兰什川古梨园系统 [1] - 中国全球重要农业文化遗产系统增至25项 数量保持世界首位 [1] - 巴西马黛茶传统农林兼作体系 墨西哥重要粮食作物和生物多样性祖传保护体系和西班牙兰萨罗特岛独特火山景观农业体系同时入选 [2] 浙江德清淡水珍珠复合养殖系统 - 采用"鱼蚌共生"复合养殖模式 以珍珠蚌技术为核心 同时生产珍珠 水稻 丝绸等产品 [1] - 兼具生物多样性保护 粮食安全保障和文化遗产传承功能 为全球可持续农业提供经验 [1] 福建福鼎白茶文化系统 - 以"绿雪芽"母株和自然萎凋工艺为核心 实现茶园与森林 农作物的有机共生 [1] - 保存18个茶树品种和120多个其他农业物种 增强生态与粮食体系韧性 [1] 甘肃皋兰什川古梨园系统 - 融合果树栽培 种植业和养殖业 兼具抗旱防涝能力 适应黄土高原缺水与易侵蚀土壤环境 [2] - 采用传统多元种植模式 减少化学投入品依赖 保护本地植物和昆虫物种 [2] 粮农组织评价 - 优秀农业文化遗产系统被视为人与自然和谐共生的典范 具有世代传承价值 [2]

小麦机械化收割 - 湖北省孝感市孝昌县13.8万亩小麦迎来丰收，农户组织机械设备加紧抢收[1] - 当地投入2100余台套收割机、旋耕机等设备，预计机械化收割率达98%以上[6] - 机械收割效率为3分钟/亩，单日收割面积超100亩，粮食损耗低且秸秆还田可节省化肥成本[4] 精细种植技术应用 - 农户采用深耕测土施肥、精选包衣种子等精细种植技术，小麦平均亩产达1000多斤[3] - 某家庭农场种植800多亩小麦，总收成约80万斤[3] 稻虾共生模式 - 新疆叶城县推广"稻虾共生"模式，面积超5000亩，实现水稻插秧与小龙虾捕捞同步作业[6] - 每亩产出小龙虾100-150公斤、水稻500-600公斤，综合亩产值达8000-9000元[9] - 小龙虾排泄物改良稻田土壤，减少化肥农药使用并提升稻米品质[6][8] 西瓜组合种植 - 山东高青县种植1.4万亩西瓜，预计产量5.7万吨，采用大西瓜地面种植与小吊瓜吊蔓种植的组合模式[13] - 组合种植延长销售期至3月中旬-6月底，带动瓜农增收10%-20%[15] - 某采购商单次采购量达1.5万斤，瓜品销往北京、天津等多地[11][13]

报告核心观点 - 4月财政收支均衡程度提升，后续广义财政支出力度或走强，财政政策可能适时加力，内需支持需加强；关税下经济有韧性但供需结构待改善，扩内需政策需适时加力；5月转债估值适中，看好偏股低估风格；《重组办法》新规落地，并购重组未来可期，多个方向有望受益；4月肉鸡价格维持高位，关注季节性鸡病催化价格；地平线机器人是智能驾驶解决方案龙头，首次覆盖给予“增持”评级 [11][16][24][26][32][39] 总量研究 宏观经济 - 4月全国一般公共预算收入20427亿元、支出20766亿元，政府性基金预算收入3339亿元、支出6367亿元 [7] - 4月财政收入改善，狭义财政收入同比增长1.89%，税收收入增速回暖、非税收入增速边际下降，主要税种中所得税表现亮眼，土地类税收分化 [8] - 4月公共财政支出同比增长5.8%，支出进度提升至近5年来最高，支出发力均衡，民生和基建、科技领域投入加大 [9] - 4月卖地收入增速大幅改善，政府性基金收入同比增长8%，支出增速持续走高，专项债和特别国债支撑广义财政支出 [10] - 4月工业增加值同比下滑1.6个百分点至6.1%，工增环比为0.22%，电气机械、有色冶炼表现较好，工业企业产销率处于历年同期最低水平 [13] - 4月服务业生产小幅下滑，租赁商务服务、批发零售等为拖累项，信息软件技术增速加快 [13] - 4月地产投资降幅扩大，销售有降温迹象；制造业增速和设备更新增速回落；广义基建当月同比回落3.0个百分点至9.6%，狭义基建当月同比微降0.1个百分点至5.8% [14] - 剔除基数效应后，4月社零当月同比（两年复合增速）从3月的4.5%降至3.7%，以旧换新和金银珠宝消费表现较好，Q4消费下行压力可能增大 [15] 金融工程 - 截至2025年5月16日，近1月可转债等权指数上涨3.80%，正股等权指数上涨8.82% [18][19] - “百元转股溢价率”滚动三年分位数处于43.5%，滚动五年分位数处于49.8%，转债估值适中 [20][21] - “修正YTM–信用债YTM”中位数为0.11%，偏债型转债配置性价比高于信用债 [22] - 近4周低估值因子在偏股、平衡、偏债三类转债中增强超额分别为1.56%、0.10%、0.18% [23] - 未来两周风格轮动将全仓配置偏股转债低估指数，近4周转债风格轮动收益为8.58%，2025年以来收益为23.98% [24] 中小盘 - 2025年5月16日证监会发布修订后的《重组办法》，从五方面作出规定，有助于提高上市公司并购重组活跃度 [26] - 《重组办法》是“并购六条”政策落地，与2023年相比有多处优化，与2024年征求意见稿相比对部分内容进一步放松 [28] - 科技型、私募基金参与、蛇吞象式、央国企、链主企业主导的并购重组有望受益 [29] - 可从四类线索掘金投资机会，受益标的包括光智科技、电子城、天迈科技、日播时尚等 [30] 行业公司 农林牧渔 - 4月白羽肉鸡销售均价7.42元/公斤，盈利0.04元/羽，环比扭亏为盈，种鸡存栏处于近5年来相对高位 [32] - 4月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比-2.7%，商品代鸡苗销量环比持平，预计5月鸡价或将承压 [33] - 4月蛋鸡苗价格环比-1.16%，鸡蛋棚前批发价环比+14.01%，养殖利润环比-3.13元/羽，5月蛋价需求端有支撑，中长期存在下行压力 [33] - 4月益生股份鸡苗销量环比+3.03%、销售均价环比-0.02元/羽；民和股份鸡苗销量环比-8.43%、销售均价环比+0.03元/羽；晓鸣股份鸡产品销量环比-15.57%、销售均价环比持平 [35] - 4月仙坛股份鸡肉销量环比-10.67%、销售收入环比-2.53%、销售均价环比+9.20%；圣农发展鸡肉销量环比-4.07%、销售收入环比-1.37%、销售均价环比+2.72% [36] - 4月温氏股份肉鸡销量环比-0.87%、销售均价环比+3.21%；立华股份肉鸡销量环比+1.22%、销售均价环比+4.77%；湘佳股份活禽销售环比+17.46%、销售均价环比-1.21% [37] 海外：地平线机器人-W(09660.HK) - 地平线机器人是智能驾驶解决方案龙头，预计2025 - 2027年收入36.44/56.18/81.90亿元，对应同比增速52.9%/54.2%/45.8%，对应净利润-16.34/-9.45/0.75亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [39] - 智驾解决方案市场规模有望快速增长，2030年全球/中国市场规模分别有望达10172/4070亿元，公司推出HSD发力城区NOA智驾解决方案市场，有望提高市场份额 [40] - 公司坚定软硬结合发展路线，可提供1120TOPS算力，推出城区NOA智驾方案，客户资源和量产经验丰富 [41]

巴西政府官员19日说，相关部门正开展基因测序分析，以查明国内商业养殖场发现的高致病性禽流感疫 情是否与事发地附近一动物园暴发的野生禽类的禽流感疫情存在关联。 ...

农业绿色转型金融支持 - 四川广元市依托绿色金融改革试点契机，聚焦畜禽粪污减排和农副产品低碳加工领域，农业转型贷款余额达12.13亿元[1] - 中国人民银行广元市分行联合多部门印发《广元市农业转型金融标准试用实施方案》，建立项目库并创新金融产品，入库项目159个，授信36个，发放贷款31.7亿元[2] - 推出财政贴息政策，单项最高贴息200万元，期限最长5年，并配套优惠担保政策降低融资成本[2] 畜禽粪污资源化利用 - 四川省鹤仙农牧发展有限公司获苍溪农商银行300万元信用贷款（利率3.1%），引进智能粪污处理系统后新增5万羽蛋鸡产能，有机肥年增收60万元[3] - 广元市通过"转型+普惠+链长"模式发放肉牛羊行业畜禽粪污治理贷款1004万元[3] - 旺苍县木门镇推广沼液肥使化肥使用量减30%，每亩成本降35元，茶叶产量增5%-10%且品质提升[4] 农副产品低碳加工升级 - 苍溪县猕猴桃食品有限责任公司获农业银行970万元贷款（利率2.95%），数字化改造后生产线损耗率下降，单位产值能耗降低10%[5] - 广元市通过"碳账户+再贷款"模式发放农业转型贷款1808万元，累计为24个项目提供3.4亿元贷款支持[5] 政策与机制创新 - 建立市级领导小组统筹农业转型金融标准实施，10家试点银行开设授信绿色通道[2] - 中国人民银行广元市分行推动"绿金贷"等政策产品落地，强化核心企业信用赋能产业链[3][5]

报告核心观点 - 各行业呈现不同发展态势，医药行业创新驱动发展，传媒行业关注港股财报与潮玩产业，农林牧渔受猪价、禽流感等因素影响，金属新材料铝价受关税等因素上涨，公用环保建议增配公用事业与关注储能收益，北交所关注运动营养和AI+产业企业 [3][4] 各行业报告要点 医药行业 - 本周（5月12 - 16日）医药指数涨1.27%，相对沪深300超额收益+0.16%，题材性个股表现好，建议关注创新药、业绩落地估值低个股、Ai/科技+医疗相关标的 [6] - 生长激素承压多年有望维持百亿体量，长春高新2020年后研发投入提升，创新管线初具规模，估值有望修复，生长激素集采风险释放，创新药研发进展顺利 [8] - 2025年医药板块具备积极因素，完成新旧动能转换，建议关注创新药械、出海、国产替代等方向，本周和五月分别给出建议关注组合 [9][10][11] 传媒行业 - 腾讯等港股互联网公司披露财报，凸显基础业务稳健性，AI业务纳入估值思考，建议关注组织架构调整和AI+平台业务效能优化，重视卡牌、潮玩等线下产业 [13] - 互联网方向关注头部企业战略价值和AI发展价值重估；卡牌潮玩方向关注产业链布局公司；游戏方向关注AI+游戏融合突破和新游产品周期；电影方向关注暑期重点影片出品方和院线票务公司；AI应用方向关注新技术应用和AI端侧产业升级；国有出版方向关注新业态探索和产业并购整合 [14][15][16] - 本周传媒(申万) -0.77%排名第29，行业有多项要闻和公司动态，建议把握AI+应用落地和商业模式延展，沿新渠道+新内容布局 [19][21][22] 农林牧渔行业 - 生猪价格短期震荡，中长期弱势，4月第三方产能略增，建议关注优质生猪养殖龙头；肉鸡因巴西禽流感价格或回暖，关注种源端标的；饲料推荐海大集团；宠物关注自主品牌放量；农产品价格或上涨，农业板块配置价值上升 [23][24][25] 北交所科技成长产业 - 鸿蒙发布首款电脑，构建全场景流量生态，在中国市场份额增长，全球仍有提升空间，北交所AI+产业链有28家企业 [35][36] - 本周北交所科技成长股股价涨跌幅中值+1.11%，多数企业上涨，各行业市盈率和市值有变化，球冠电缆实验室通过认可评定 [37][38][39] 金属新材料行业 - 铜价短期震荡，关注美国进口调查和经济通胀数据，建议关注相关企业；铝价因关税等因素上涨，氧化铝有反弹空间，电解铝或“淡季不淡”，建议关注相关企业；锂价探底，关注供给减产和需求改善；钴关注刚果金政策变化反弹机会 [41][42][43] 公用环保行业 - 基金新规落地，公用事业有望受益，电网企业和部分供应商收益 - 风险比高，建议优选水电、风电、火电相关企业，关注部分供应商 [46][47][48] - 储能出口订单高增，国内电化学储能电站利用提升，各地出台收益改善措施，储能系统供应商有望受益，建议关注相关企业 [50][51] 北交所消费服务产业 - 功能饮料市场规模增长，电解质饮料空间大，北交所康比特在电解质饮品赛道有产品且线上销量可观，成长能力良好 [52] - 本周北交所消费服务股股价涨跌幅中值+3.71%，多数企业上涨，各行业市盈率和市值有变化，盖世食品和锦波生物有股权激励相关公告 [53][54][55]

养殖ETF表现 - 养殖ETF（159865）盘中涨幅超过1%，基金最新规模达35.35亿元，在同类ETF中规模排名第一 [1] - 前一日净流入资金1.05亿元，过去三天净流入1.32亿元，过去五天净流入2.53亿元，过去十天净流入2.98亿元 [1] - 跟踪中证畜牧指数（930707），覆盖畜禽养殖、饲料加工、疫苗兽药等畜牧业全产业链上市公司 [1] 农林牧渔行业动态 - 濉溪县孙疃镇循环农业产业园通过集约化、信息化养殖模式实现年出栏肉鸡800多万只，成为乡村振兴典型案例 [1] - 农业农村部印发《养殖业节粮行动实施方案》，提出通过精准饲料配方、智能饲喂设备降低玉米大豆依赖，推动高效可持续转型 [1] - 中央一号文件持续强调扶持畜牧业发展，政策聚焦生猪产能调控、养殖加工一体化，推动产业规模化、数智化升级 [1] 农产品价格走势 - 玉米、小麦现货价格上涨，豆粕价格下跌，华北地区玉米价格涨至高位，东北深加工企业因春耕补库小幅提价收购 [2] - 国内粮食进口一季度明显下降，玉米、小麦进口量同比减幅显著，中期受政策托底影响粮价或继续上涨 [2] - 生猪产能增长停滞，25年3月底能繁母猪存栏环比减少1%，猪价短期或偏弱震荡 [2] 行业前景与投资机会 - 种植产业链景气有望触底反转，转基因产业化在粮食安全背景下有望加速，种业政策环境持续优化 [2] - 行业估值处于历史低位，长期配置价值凸显，建议关注国泰中证畜牧养殖ETF联接A（012724）和联接C（012725） [2]

乡村与青年双向奔赴 - 习近平总书记指出乡村振兴需要大量人才和优质劳动力，强调青年与乡村的双向流动 [7] - 系列报道聚焦青年与乡村相互成就的故事，展现乡村振兴的青春力量 [7] 农业现代化案例 湖南郴州"农二代"骆雨 - 骆雨整合分散农田，改造4000亩低效梯田，配套灌溉沟渠和机耕道，230亩抛荒梯田整治后产出稻谷27.6万斤，创造经济价值40万元 [8] - 成立公司统一采购农资降低化肥成本28%，统一销售渠道提高稻谷收购价每斤0.3元，2024年代管农田超6万亩，带动2000户农户户均增收1.5万元 [9] - 创办农机培训班培训超100名农机手，培养12名90后新农人，吸引4名大学生返乡 [9] 贵州威宁博士团队 - 李经纬博士团队推广10多个蔬菜新品种，科技服务覆盖贵阳、黔南、遵义等地，提高产量和品质 [12] - 团队使用生物菌肥减少农药化肥使用，改善土壤结构，尾菜发酵生产有机肥降低成本 [13] - 推广病虫害绿色防控技术，包括免疫诱抗和生物防控，提高农产品市场竞争力 [13] 浙江绍兴大学生王园园 - 王园园创办南野农庄，流转200余亩土地，引进黄金水蜜桃等优质品种，带动8名村民人均年增收4万元 [16] - 开发乡村游带动村里建设民宿、咖啡馆等，年吸引游客超90万人次 [17] - 推动水蜜桃分级销售和品牌化，丁宅乡水果年产量增长25%，果农年增收近4000万元 [18] 政策支持 - 湖南省出台文件加强产业对接扶持、金融保险服务等，对"头雁"对象综合扶持 [9] - 郴州市"人才新政52条"每年培养3000名农村致富带头人，给予优秀人才认定和奖励 [9] - 上虞区实施新农人培育"百千万工程"，出台"虞农共创政策十条" [18]

养殖业板块表现 - A股养殖业板块盘初走弱 [1] - 回盛生物跌超10% [1] - 晓鸣股份跌超5% [1] - 湘佳股份、国联水产、天邦食品纷纷下挫 [1]

养殖业板块市场表现 - 养殖业板块盘初走弱，多只个股出现下跌 [1] - 回盛生物（300871）跌幅超过10% [1] - 晓鸣股份（300967）跌幅超过5% [1] - 湘佳股份（002982）、国联水产（300094）、天邦食品（002124）等公司股价纷纷下挫 [1]