公司经营数据 - 公司公布2025年第四季度混凝土销售量为1523.86万方 [1] - 公司2025年第四季度混凝土销售量同比下降5.86% [1]

天益医疗获得新产品注册证 - 公司近日获得国家药监局颁发的《医疗器械注册证》[1] - 获证产品为一次性使用连续性肾脏替代治疗管路 是一套完整集成、专业可靠的体外循环管路系统[1] - 产品采用高度集成的多管路设计与完备的安全配件 旨在更好地满足重症监护环境下连续性肾脏替代治疗的临床操作与安全需求[1] - 该产品适配于日机装Aquarius血液净化设备[1] 金钟股份可转债即将停止转股 - 1月19日为“金钟转债”最后一个转股日 当日收市前持有者可进行转股[1] - 1月19日收市后 未实施转股的“金钟转债”将停止转股[1] - 剩余“金钟转债”将按照100.2元/张的价格被强制赎回[1] - 截至1月19日上午收市后 距离停止转股仅剩半个交易日[1] 北新建材完成超短期融资券兑付 - 公司已按期完成2025年度第二期超短期融资券的兑付[1] - 兑付本息合计10.07亿元[1] - 兑付款项由银行间市场清算所股份有限公司划付至债券持有人指定账户[1]

市场整体两融数据 - 1月16日，沪指下跌0.26%，但市场整体两融余额为27,315.37亿元，较前一交易日增加127.86亿元 [1] - 沪市两融余额为13,731.98亿元，较前一交易日增加127.68亿元，深市两融余额为13,493.58亿元，较前一交易日增加1.76亿元，北交所两融余额为89.81亿元，较前一交易日减少1.57亿元 [1] 行业融资变动 - 分行业看，融资余额增加的行业有20个，电子行业融资余额增加102.79亿元，增幅最大 [1] - 电力设备行业融资余额增加29.25亿元，非银金融行业融资余额增加19.19亿元 [1] 个股融资余额增幅情况 - 融资余额出现增长的股票有1911只，占比50.68%，其中372股融资余额增幅超过5% [1] - 融资余额增幅最大的是艾迪药业，最新融资余额2.78亿元，较前一交易日增幅达74.10%，当日股价上涨2.96% [1] - 星宇股份融资余额增幅为49.50%，科创新材融资余额增幅为43.70% [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨3.31%，涨幅居前的有甬矽电子(20.00%)、宇邦新材(17.20%)、埃科光电(11.52%) [2] - 融资余额增幅前20只个股中，跌幅居前的有川网传媒(-11.99%)、众信旅游(-8.47%)、华电新能(-3.81%) [2] - 融资余额增幅前20只个股详情包括艾迪药业(医药生物，+74.10%，+2.96%)、星宇股份(汽车，+49.50%，-1.15%)、科创新材(建筑材料，+43.70%，+5.42%)、宇邦新材(电力设备，+43.38%，+17.20%)、华银电力(公用事业，+42.75%，+7.98%)、众信旅游(社会服务，+42.12%，-8.47%)、广钢气体(电子，+38.29%，+10.50%)、英诺激光(机械设备，+37.36%，+9.81%)、甬矽电子(电子，+34.77%，+20.00%)、福日电子(电子，+34.63%，+2.56%)、铁拓机械(机械设备，+34.19%，+10.16%)、华电新能(公用事业，+32.78%，-3.81%)、埃科光电(机械设备，+30.16%，+11.52%)、酉立智能(电力设备，+30.13%，-1.56%)、蘅东光(通信，+29.74%，+0.94%)、信凯科技(基础化工，+29.63%，+0.67%)、惠博普(石油石化，+29.60%，-3.32%)、川网传媒(传媒，+25.44%，-11.99%)、晶雪节能(建筑材料，+25.36%，-3.40%)、神马电力(电力设备，+24.39%，+0.26%) [3][4] 个股融资余额降幅情况 - 有1860股融资余额出现下降，其中融资余额降幅超过5%的有304只 [4] - 融资余额降幅最大的是凯华材料，最新融资余额1106.28万元，较前一交易日下降60.79%，当日股价上涨3.69% [4] - 融资余额降幅较大的还有美登科技(下降42.93%)、众诚科技(下降31.57%) [4] - 融资余额降幅前20只个股详情包括凯华材料(电子，-60.79%，+3.69%)、美登科技(计算机，-42.93%，-9.16%)、众诚科技(计算机，-31.57%，-2.36%)、亿能电力(电力设备，-29.77%，+0.16%)、江天科技(轻工制造，-29.45%，-0.93%)、拓日新能(公用事业，-28.53%，-8.04%)、三维通信(通信，-28.51%，-9.98%)、东信和平(通信，-27.23%，-5.02%)、华胜天成(计算机，-24.75%，-9.95%)、博迅生物(医药生物，-24.48%，-1.32%)、志晟信息(计算机，-23.92%，-2.26%)、托普云农(计算机，-23.75%，-11.44%)、流金科技(传媒，-23.09%，-13.95%)、航天机电(电力设备，-22.10%，-8.64%)、海格通信(国防军工，-22.10%，-10.02%)、万邦医药(医药生物，-21.81%，-1.58%)、保丽洁(环保，-19.28%，+1.53%)、三变科技(电力设备，-18.57%，-5.58%)、凯德石英(电子，-18.11%，+20.28%)、德邦股份(交通运输，-18.05%，+10.01%) [5][6][7]

宏观与市场策略观点 - 报告核心观点：市场短期调整或已基本到位，中期牛市处于上半场，呈现普涨格局 [6] - 各部委及地方“开年第一会”信号显示政策将主动靠前发力，力争经济“开门红”，关注点包括地方两会目标、财政前置及一季度可能的降准降息 [5] - 金融工程模型显示，上证指数上涨仅走完1浪结构，且市场量价齐升，短期结束概率低；同时，已有27个行业处于周线级别上涨，其中18个行业仅走完1-3浪结构 [6] - 本周择时雷达综合打分为0.01分（上周为-0.19分），转为中性观点；其中资金面发出看多信号（得分1.00分），但估值面（-0.62分）和经济面（-0.50分）仍发出中性偏空信号 [9][10] 固定收益与流动性 - 短期债市或保持震荡，继续调整空间有限，增配机会可能出现在1月下旬或之后；随着债券利率上升，其相对于贷款的票息优势明显提升 [12] - 央行于1月15日下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，以降低社会融资成本 [16] - 本周（1月12日-1月18日）资金价格小幅抬升，R001收于1.37%，DR001收于1.32% [15] 银行业与理财转型 - 政策持续赋能银行理财权益投资，2025年1月六部委方案明确银行理财在权益市场准入方面享有与公募基金同等待遇 [18] - 银行理财行业在提升权益配置过程中面临阶段性挑战，主要源于净值化转型后客户认知与产品波动性的矛盾，以及资金期限错配等问题 [18][21] - 提升权益配置能力是银行财富管理业务转型升级的核心抓手，“固收+权益”产品成为过渡阶段发力方向，长期有助于银行板块打开新的估值空间 [22] 电力设备与新能源 - 美国数据中心电力需求驱动地热需求量价齐升，AI数据中心地热购电价格升至100美元/MWh，较2024年增长45%以上 [23] - 开山股份在美国有在建地热项目合计约62-79MW，若按100美元/MWh测算，预计贡献收入0.5-0.7亿美元 [23] - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计超过4万亿元，较“十四五”提升40%，年均投资达8000亿元 [48][50][53] - 固态电池近期催化密集落地；2025年国内新型储能新增装机59GW/175GWh [54] 环保与公用事业 - 侨银股份作为城市管理服务运营商，2025年前三季度经营活动现金流净额为4.6亿元，同比增长644.76%，主要受益于化债政策落地改善回款 [24] - 公司积极布局AI智慧环卫，通过“无人设备+AI平台+运营服务”闭环，已落地新订单带来超8亿元商业价值 [25] - 新能源汽车废旧动力电池回收管理办法出台，将推动资源循环利用；湖南省推出零碳工厂建设方案，推动非化石能源消费占比提升 [33] 煤炭与能源 - 2025年全球海运煤炭装船量13.331亿吨，同比下降2.8%；出口方面俄罗斯（+6.5%）和南非（+3.8%）逆势增长，进口方面中东南亚创新高达1.48亿吨（+2.8%），欧盟持续收缩至6370万吨（-1.4%） [26] - 动力煤市场短期受寒潮影响需求或短暂走高，但春节临近交易活跃度下降，预计窄幅震荡；需关注内蒙灾害治理、美国AI需求拉动出口下滑及印尼产量政策 [40][41] - 焦煤市场因冬储补库开启，现货价格稳中偏强，部分煤种周涨幅50~100元/吨 [42] 有色金属 - 美联储换届生变，但不改长期宽松预期；各品种短期走势分化：贵金属长期逻辑不改，铜价受关税悬而未决影响，镍价因印尼政策缩量预期而震荡上行 [38][39] 房地产与建筑 - 2026年第二周，全国新房成交同比下跌38.1%；三部门延续居民换购住房个人所得税退税政策至2027年底，商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% [35][36] - 报告认为房地产政策仍处“深水区”，最终力度可能超过2008和2014年，建议关注一线及核心二线城市房企及地方国企/城投等标的 [37] - 建筑装饰行业将受益于电网投资大年，国家电网“十五五”年均投资较“十四五”显著提升，投资侧重特高压、配电网改造及数字化/微电网建设 [50] 电子与通信 - 从台积电业绩看全球AI需求爆发，其FY25Q4业绩超预期，3nm/5nm等先进制程需求强劲；公司预计2026年资本开支达520–560亿美元，约70-80%用于先进制程扩产 [60][61] - 光通信产业高景气，增长叙事深化至产业链细分环节；“四小龙3.0”代表下一代技术路线，核心在于精准卡位光模块迭代与AI集群演进的关键节点 [51] - 光子集成光路（PIC）是光通信产业规模扩张后的必然结果，利用半导体工艺实现高精度、可扩展制造，将重塑产业格局 [71] 交通运输 - 快递行业方面，极兔与顺丰拟交叉持股战略结盟，共同加强跨境物流与网络扩张合作 [56] - 油运市场因地缘风险溢价持续，运价攀升，建议继续持有油运标的 [56] 食品饮料 - 白酒春节旺季动销逐步启动，茅台动销与批价反馈有望引领行业改善；速冻板块处在销售旺季，需求环比回暖，价格战边际趋缓 [65][66] - 华润饮料因行业竞争加剧及渠道改革，2025年经营承压，但新任管理层上任后，中长期利润率提升逻辑明确 [72][73] - 海底捞创始人张勇重新接任CEO，并新任命多位具一线经验的执行董事，旨在提升服务质量和经营效率 [74][76] 医药生物 - 众生药业控股子公司众生睿创与齐鲁制药达成合作，授权后者在中国地区商业化GLP-1/GIP双靶点创新药RAY1225注射液 [29] 纺织服饰 - 部分服饰制造公司2025年营收公布：丰泰企业、儒鸿、裕元集团（制造业务）全年累计收入同比分别为-4.5%、+3.2%、+0.5% [31] - 李宁2025年第四季度流水同比下降低单位数，符合预期，营运稳健 [78] - 运动鞋服板块在波动环境下经营韧性强，长期增长性看好；服饰制造行业2026年订单有望在谨慎中改善 [31][32] 商贸零售与计算机 - 小商品城正从传统外贸平台转型为AI驱动的数字化贸易生态平台，AI应用渗透与成效验证处于加速释放期 [77]

核心观点 - 新股次新板块自元旦以来已进入活跃周期，但短线情绪回升过快，可能导致板块呈现博弈加剧的震荡行情，建议在积极择机的同时，重视节奏并适度警惕局部过热风险 [1][2][12] 市场表现与趋势分析 - **近期板块表现**：上周（报告发布当周）沪深新股次新板块平均涨幅为3.1%，实现正收益的个股占比约70.7%，但赚钱效应较此前一周（平均涨幅6.8%，正收益占比89.0%）有所收敛 [1][12] - **活跃周期特征**：元旦以来，新股板块已连续2周呈现强势活跃行情，资金热度持续推升，做多氛围良好 [2][12] - **短期展望**：考虑到活跃周期开启时间尚短，且仍有不少具备估值性价比的标的，略微拉长时间看，震荡活跃走势或将延续 [1][2] - **潜在风险**：本轮活跃周期拉升急剧，短端情绪指标已快速从低位抬升至高位，叠加交易所提高融资保证金比例、证监会强调防止市场大涨大落，以及商业航天等热门主题出现事件纷扰，政策和热点主题的微调可能引发标的剧烈分化与波动 [2][12] 具体投资方向建议 - **科技主线**：算力AI、机器人、商业航天等具备持续事件催化且长期发展空间巨大的新质生产力主题产业链仍是资金长期聚焦的重点，建议持续关注并寻找有业绩支撑的标的，同时可适度进行高低切换 [3][12] - **轮动机会**：对于人气阶段性关注但近期表现平抑的主题行业，如创新药、新消费、新型能源等，可把握节奏适度进行轮动布局 [3][12] 上周新股市场数据详情 - **发行表现**：上周共有3只新股网上申购（1只科创板，2只北证），平均发行市盈率为26.1倍，平均网上申购中签率为0.0244% [5][20] - **上市表现**： - **首日表现**：上周上市的沪深新股首日平均涨幅高达213.4%，较此前一周平均涨幅约64%大幅回升，显示首日交投热情基本恢复至元旦节前常态 [5][24] - **二级市场表现**：上周上市新股在首日之后的平均涨幅为-18.8%，显示首日再定价充分后，短期休整压力增强 [5][24] - **年内上市新股表现**：从2025年至今上市的新股来看，上周沪深新股平均涨幅为3.1%（70.7%个股上涨），北证新股平均涨幅为2.4%（81.5%个股上涨） [6][25] - **涨跌结构**：涨幅居前的个股主要集中于半导体材料、AI应用、固态电池等人气主题产业链；跌幅居前的则主要集中于首日再定价较为充分的新近上市新股 [6][26] 本周（报告发布当周）新股动态 - **即将上市新股**：本周共有3只新股完成申购待上市，包括爱舍伦、恒运昌、国亮新材 [4][30] - **即将申购新股**：本周有3只新股将开启申购（2只主板，1只北证），由于发行定价克制且资金氛围活跃，申购赚钱效应未改，建议积极关注 [7][30] - **即将询价新股**：本周有2只新股将开启询价（1只科创板，1只主板），分别为北芯生命（心血管创新医疗器械）和世盟股份（第三方综合性物流服务商），建议在定价合理前提下适当关注 [7][31] 重点个股关注列表 - **短期关注（近端新股）**：报告建议适当关注同宇新材、丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团等具备估值性价比或热点事件催化的标的 [8][39] - **中期关注（次新股）**：报告建议关注骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、合合信息、思看科技、国科天成等个股的可能投资机会 [8][39] - **本周待上市新股简介**： - **爱舍伦 (920050.BJ)**：从事康复护理与医疗防护领域一次性医用耗材，2024年营收6.92亿元，归母净利润0.81亿元，预计2025年归母净利润增长10.63%至22.01% [34][36] - **国亮新材 (920076.BJ)**：从事高温工业用耐火材料整体解决方案，2024年营收9.05亿元，归母净利润0.71亿元，预计2025年归母净利润增长12.47% [34][37] - **恒运昌 (688785.SH)**：自研等离子体射频电源系统等产品，2024年营收5.41亿元，归母净利润1.42亿元，预计2025年归母净利润减少19.54%至28.21% [34][38]

证券日报网讯 1月16日，西藏天路在互动平台回答投资者提问时表示，股价受宏观经济、市场环境、行 业周期等多重因素影响，具有不确定性。 （文章来源：证券日报） ...

东方雨虹公告称，2026年1月16日，公司第九届董事会第四次会议审议通过《关于出售资产的议案》， 同意出售公司及下属子公司部分不动产和下游客户抵债资产。本次交易预计形成资产处置损失2903.68 万元，自2025年12月9日后累计损失3839.66万元，达最近一个会计年度经审计净利润的10%以上。交易 属董事会决策权限，不构成关联交易和重大资产重组。 ...

核心观点 - 报告认为，市场短期在监管逆周期调节及部分板块估值偏高影响下，风险偏好或有所退潮，市场或进入高位震荡整固阶段 [1][2][13] - 报告长期看好A股市场，认为在低利率背景下居民存款搬家趋势延续，政策引导中长期资金入市，A股长期慢牛趋势未变 [2][12][13] 本周走势回顾 - 本周大盘冲高后调整，三大指数周K线涨跌不一，上证指数下跌0.45%，深证成指上涨1.14%，创业板指上涨1.00%，科创50指数上涨2.58%，北证50指数上涨1.58% [1][4][8] - 本周前半周两市成交额接连突破3万亿元大关，两融余额明显上升，沪指再创十年新高，后半周受监管逆周期调节影响市场情绪降温 [1][2][8] - 行业板块涨跌互现，计算机、电子、有色金属、传媒和机械设备等板块涨幅靠前，国防军工、房地产、农林牧渔、煤炭和银行等板块跌幅靠前 [1][8] 下周大势研判：政策释放降温信号，市场短期或有震荡整固 - **国内经济与政策**：2025年12月出口以美元计价同比增长6.6%，单月出口金额突破3500亿美元创历史新高，机电产品尤其集成电路、汽车、船舶出口表现亮眼，全年同比增幅均突破20% [9]。12月CPI同比上涨0.8%，回升至2023年3月以来最高，PPI同比降幅收窄至1.9%，物价环境显著改善，2026年或迎来“温和再通胀” [9]。监管调整融资保证金比例，将融资保证金最低比例从80%提高至100%，旨在给过热情绪降温，引导市场从“资金推动型”向“业绩驱动型”切换 [11][12][13]。央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并增加多项再贷款额度，为全面降息埋下伏笔 [12][22] - **海外市场与政策**：美国2025年12月非农新增就业5万人不及预期，但失业率小幅降至4.4%，市场预期美联储1月暂停降息的概率升至95%附近 [10]。美国12月CPI同比2.7%，核心CPI同比2.6%低于预期，通胀维持相对稳定 [10][22]。美联储主席鲍威尔遭刑事起诉，其独立性面临挑战，且美国总统将在一月公布新主席人选 [2][10] - **市场判断**：短期市场在逆周期调控及部分板块估值偏高影响下，或高位震荡休整 [2][13]。长期来看，居民存款搬家及中长期资金入市趋势支持A股长期慢牛 [2][12][13] 操作建议 - 板块上建议关注有色金属、TMT（科技、媒体、通信）、机械设备、电力设备和基础化工等板块 [2][14] 重要数据与事件一览 - **市场数据**：截至本周收盘，上证指数报4101.91点，沪深300指数报4731.87点 [4][23] - **国内要闻**：2025年12月末M2余额340.29万亿元，同比增长8.5%；全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元；全年人民币贷款增加16.27万亿元 [22]。工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，目标到2028年具有一定影响力的平台超450家 [21]。工信部等三部门召开新能源汽车行业企业座谈会，要求坚决抵制无序“价格战” [22] - **海外要闻**：美国白宫宣布对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税 [22]

核心观点 - 美银证券认为2026年对中国基本金属市场有利，主要受美元疲弱、美国降息、供应紧张及电气化与AI电力基础设施等需求驱动 [1] - 公司看好铝、黄金、铜、锂、钴等行业，看淡太阳能及建筑材料行业，并给出了具体的首选个股与看淡个股名单 [1] 行业观点与驱动因素 - 美元疲弱及美国降息周期利好金属行业 [1] - 铜和铝的供应持续紧张 [1] - 2026年关键需求驱动因素包括：电网投资同比增长10%、电动车电池需求增长27%、储能系统需求增长41%以及AI电力需求 [1] - 反内卷政策更趋平衡，但近期政策执行力偏弱 [1] 行业评级与偏好 - 首选铝业股，因其可作为投资AI供电的替代标的，预测市盈率介乎8至10倍 [1] - 对黄金、铜、锂（包括电池材料）及钴业股持“买入”看法 [1] - 对煤炭行业持中性看法 [1] - 看淡太阳能及建筑材料（如钢铁）行业，主要因需求疲软、反内卷政策短期执行力弱及钢铁利润率下降 [1] 个股推荐 - 首选个股包括：中国铝业(02600)、紫金矿业(02899)、中国宏桥(01378)、山东黄金(01787)及赣锋锂业(01772) [1] - 关键跑输大市的股份包括：通威股份(600438.SH)、信义光能(00968)、鞍钢股份(00347)及华润建材科技(01313) [1]

公司股价表现与市场反应 - 志特新材于1月16日复牌后股价大幅跳水，盘中触及20%跌停，成交额超过13亿元[1] - 该股在复牌前连续6个交易日涨停，累计涨幅接近200%[1] - 公司股价在短期内涨幅达198.57%，显著偏离大盘指数，但公司基本面未发生重大变化[1] 公司业务与基本面澄清 - 公司主营业务为铝模、防护平台、装配式预制件等产品的研发、生产与销售，自上市以来未发生变化[1] - 公司及子公司生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大信息[1] - 公司明确其业务不涉及AI应用、人工智能、量子科技、机器人及商业航天领域，亦未形成相关收入[1] 公司对市场状况的评估 - 公司认为目前股价严重偏离基本面，存在市场情绪过热情形[1] - 公司指出股票交易存在明显的“击鼓传花”效应[1]