英国表示，计划要求本国养老基金投资于私募市场和国内经济，此举遭到伦敦金融城投资管理机构的普 遍反对。英国财政部周四在一份电邮声明中表示，政府"将在养老金计划法案中保留一项权力"，以设定 对养老金投资于私募市场的"强制性资产配置目标"。此外，还将从公共部门雇员的固定收益养老金计划 中安排275亿英镑（369亿美元），用于"本土投资优先事项"。 ...

南开大学数学与人工智能实验班项目 - 南开大学数学科学学院启动数学与人工智能实验班项目，并与多点数智有限公司、智现未来科技有限公司、淡水泉投资管理有限公司签署合作共建备忘录 [1] - 数学与人工智能实验班将于2025年高考启动招生报名工作，纳入"省身班"管理体系 [1] - 采用"数学基础+人工智能技术"双轨培养以及"高校-企业产学研融合"等创新模式，旨在打造兼具数学严谨性与人工智能工程化能力的复合型人才 [1] 合作企业参与情况 - 多点数智有限公司、智现未来科技有限公司、淡水泉投资管理有限公司作为人工智能与投资管理领域的领军企业参与共建 [1] - 企业将深度参与培养方案与课程设置、师资队伍建设、创新创业教育、学生国际化视野培养、实践基地建设及学生实习指导 [1] - 还将有多家校友企业与数学科学学院签订共建备忘录，助力实验班建设 [2] 项目意义与目标 - 项目是响应国家"人工智能+"行动的实践，推动学科交叉融合、促进教育链与产业链深度衔接 [2] - 旨在推动解决智能算法、金融科技、智慧产业等领域的技术难题 [2] - 提升服务国家战略和地方经济社会发展的能力，打造产学研深度融合的典范案例 [2] 项目发展规划 - 合作企业将在课程体系优化、实践平台搭建、师资队伍建设等方面提供支撑 [2] - 推动实验班成为具有国内领先水平的复合型人才培养高地 [2]

与私募基金合作投资概述 - 公司与昆山玖兆康乾投资管理有限公司共同投资设立五河玖兆三旺创业投资基金合伙企业（有限合伙）[2] - 公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资653.40万元人民币，占五河玖兆三旺基金29.8492%的出资额[2] 与私募基金合作投资的进展情况 - 已完成工商登记手续并取得五河县市场监督管理局颁发的《营业执照》[3] - 企业名称为五河玖兆三旺创业投资基金合伙企业（有限合伙），执行事务合伙人为昆山玖兆康乾投资管理有限公司[3] - 企业统一社会信用代码为91340322MAEM6F6G5G，出资额为2189万元人民币[3] - 企业类型为有限合伙企业，成立日期为2025年5月28日[3] - 主要经营场所位于安徽省蚌埠市五河县头铺镇兴潼路20号[3] - 经营范围包括创业投资（限投资未上市企业）和以自有资金从事投资活动[3]

全球经济展望 - 全球经济增长下行风险上升 美国近期加征关税导致对美股持审慎立场 [1] - 欧洲及新兴市场可能继续跑赢美国 因经济数据胜预期且相对估值更吸引 [1] - 特朗普政府政策预计将导致今年美国经济增长率下降至1%以下 [1] - 美国关税措施造成供应冲击 可能导致美国通胀短期内显著上升 [1] - 预计美国整体消费物价指数在今年四季度同比升至4.5%或以上 [1] 亚洲市场分析 - 美国关税对亚洲国家(中国除外)形成负面需求冲击 阻碍经济增长并压抑通胀 [1] - 燃料及硬商品价格下跌加剧亚洲通胀下行压力 [1] - 亚洲通胀率低 具备降息及降低收益率的空间 [1] 资产配置策略 - 看好政府债券及现金作为对抗经济衰退的避险工具 [1] - 若经济数据清晰显示衰退 考虑增加存续期配置 [1] - 经济前景显著恶化时 企业债券将表现落后 [1] - 预计美国投资级别债券将跑赢美国高收益债券 [1] - 短期偏好新兴市场美元债券多于美国信贷 因估值吸引且可能受惠于美元贬值 [2] - 亚洲美元债券可能因基本因素稳定及2025年债券净负供应而受支持 [2] 中期投资观点 - 全球环境动荡加剧 预测市场结果变得更加困难 [2] - 对风险资维持防守立场 更看好政府债券以对冲经济衰退风险 [2]

巴菲特价值投资理念 - 巴菲特在美股泡沫阶段高位减持美股 伯克希尔哈撒韦账上现金及等价物达3500亿美元(主要为美国国债) 计划未来五年逐步减少至500亿美元以下 [3] - 伯克希尔哈撒韦60年间净资产增长55000倍 体现长期价值投资的复利效应 [5] - 价值投资同样适用于A股市场 过去30年存在涨幅超百倍的公司和回报超千倍的投资者案例 [3] 中国科技创新领域突破 - DeepSeek大模型技术突破改变全球对中国AI能力的认知 商业应用领域已显现领先优势 [4] - 中国在"AI+"应用场景具备绝对优势 预计2025年为人形机器人量产元年 产业链完整且成本优势显著 [5] - 互联网时代已验证中国商业化能力 拥有全球最大消费市场 孕育阿里腾讯等科技巨头 [4] 投资认知提升方法论 - 巴菲特日均阅读500页文件 强调知识复利效应 格雷厄姆《聪明的投资者》被奉为投资圣经 [6] - 芒格提出"学习机器"概念 持续知识积累可形成认知层面的马太效应 [6][7] - 专业投资者需深度研读公司年报及脚注 可超越华尔街98%从业者的信息处理水平 [6] 中美资本市场比较 - 巴菲特判断美股短期机会有限 但五年内可能出现重大投资机遇 [3] - A股市场当前存在历史性机遇 通过优质股票或基金布局可把握未来十年财富增长窗口 [7] 科技产业赛道展望 - AI机器人有望成为中国继家电、手机、新能源汽车后的第四大产业赛道 操作系统突破后将打开全球市场空间 [5]

公司管理团队构成 - 团队成员来自证券、银行、期货、IT等多元行业，丰富的从业经历为公司的稳健发展注入强大动力 [1] - 核心管理人员中多位在证券行业深耕多年，熟悉各类证券交易规则和市场波动规律 [1] - 银行系统人才引入严谨规范的风险管理理念和成熟的客户服务体系 [4] - 期货专业人士带来独特的风险管理和投资视角，深谙期货套期保值、套利等复杂交易策略 [4] - IT精英主导构建先进的投资管理系统，实现投资数据的实时采集、精准分析和高效处理 [5] 证券行业背景成员贡献 - 在股票、债券、基金等证券产品的投资运作上拥有精准的市场洞察力和果断的决策能力 [1] - 无论是牛市中的激进布局还是熊市里的风险规避，都能制定出合理的投资策略 [1] - 在一次大型房地产项目投资中，证券专家分析宏观经济形势和行业发展趋势，认为项目具有较大投资潜力 [6] 银行背景成员贡献 - 擅长构建全面的风险评估模型，对信用风险、市场风险、操作风险进行细致排查 [4] - 优化公司服务流程，提升客户满意度，吸引和留住众多优质客户资源 [4] - 在房地产项目中，银行专家对项目方的信用状况和资金流进行详细评估，确保资金安全 [6] 期货背景成员贡献 - 在大宗商品投资业务中利用期货工具对冲价格波动风险，锁定合理利润空间 [4] - 凭借对期货品种的深入研究和敏锐的价格走势判断能力，为公司创造可观投资收益 [4] - 在房地产项目中，期货专家通过建材期货市场分析，利用期货合约锁定部分建材成本 [6] IT背景成员贡献 - 通过大数据分析和人工智能算法快速筛选海量投资信息，挖掘潜在投资机会 [5] - 开发的风险预警系统能实时监测投资风险指标，及时发出风险警报 [5] - 在房地产项目中，IT专家通过数据分析模型对周边房地产市场供需情况进行深入研究 [6] 团队协作模式 - 来自不同行业背景的成员相互协作、优势互补 [6] - 在复杂投资项目中，各领域专家分工明确，共同保障项目成功 [6] - 房地产项目的成功彰显了团队协作的强大力量 [6]

穆迪下调美国主权信用评级的影响 - 美国20年期国债收益率升至5.105%，30年期国债收益率升至5.086%，均为2023年10月以来最高水平 [3] - 20年期美债拍卖最高中标利率达5.047%，投标倍数从2.57降至2.46，显示市场吸引力下降 [5] - 美债收益率突破5%心理阈值可能引发更多抛售，导致收益率进一步上升 [6] 美债市场疲软的原因 - 穆迪下调评级导致美债价格疲软，吸引力下降 [5] - 美联储增持美债近似增发美元，可能引发美元贬值 [6] - 美国财政部发行新债需提供更高票面利率，融资成本上升 [6] - 美国联邦债务总额已接近37万亿美元，依赖"借新还旧"加剧财政赤字 [6] 财政赤字与债务可持续性问题 - 穆迪预计美国联邦赤字将从2024年占GDP的6.4%升至2035年的近9% [11] - 联邦债务负担预计从2024年占GDP的98%升至2035年的134% [11] - 利息支出占财政收入比例将从2024年的18%升至2035年的30% [11] - 美国各级政府利息负担占财政收入的12%，远高于Aaa级国家的1.6% [12] 美元地位与市场信心 - 美债吸引力下降可能导致避险资金流出美国，影响美元地位 [6] - 投资者对美元资产信心受打击，"卖出美国"情绪升温 [8] - 美元作为主要储备货币的地位仍提供重要信用支持 [15] 评级下调的长期影响与市场反应 - 穆迪认为美国财政指标下降，优势无法完全抵消债务问题 [13] - 华泰证券研报指出评级下调冲击或有限，市场已部分定价债务问题 [15] - 美国经济规模大、增长潜力强，仍具稳健支持 [15] - 高收益率可能创造投资机会，如2023年10月美债收益率回落后的收益 [16] 政策与市场观察 - 特朗普税收法案可能增加3.8万亿美元减税成本，加剧债务问题 [7] - 立法机构对减税政策的阻力或缓解财政赤字负担 [17] - 惠誉2023年下调评级后美债收益率先升后降，市场存在波动机会 [16]

值得关注的是，筹备北交所上市的挂牌公司实力突出，近两年（2023年至2024年）营业收入和净利润平均复合增长率分别 为9.76%和7.56%。其中，约半数为国家级专精特新"小巨人"企业，近两成属于高端装备制造、生物医药等战略性新兴产业。 本报记者 孟珂 5月21日，国家金融监督管理总局等八部门联合印发的《支持小微企业融资的若干措施》提出，支持小微企业开展股权融 资。支持符合条件的小微企业在新三板挂牌，规范成长后到北交所上市，引导社会资本更多向创新型中小企业聚集，带动同行 业、上下游小微企业共同成长。 北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林对《证券日报》记者表示，明确支持小微企业股权融资，能够吸引更多 有潜力的公司在新三板挂牌，从而有效扩充北交所的后备企业队伍，为北交所贡献大批量优质"生源"。对中小企业而言，有利 于其更好地利用资本市场发展壮大，提升规范治理水平，进而增强抗风险和抗周期能力。 "此次政策导向明确，有助于强化多层次资本市场功能：一方面，该政策通过拓宽小微企业股权融资渠道，可缓解其长期 面临的融资难题，降低对传统信贷的依赖；另一方面，引导资本向创新型企业聚集，形成'投资—培育—退出'良性循环， ...

5月22日，由香港投资管理有限公司（以下简称"港投公司"）主办的首届"国际耐心资本论坛"在香港揭 幕。约400位来自全球15个国家和地区的80家"耐心资本"机构代表出席。相关机构的总资产管理规模达 20万亿美元。 首届"国际耐心资本论坛"在香港揭幕。（图/主办方提供） 与会的"耐心资本"机构包括主权基金、退休基金、大学基金、家族办公室、企业创投机构等。同时，也 有不同领域的初创企业和投资机构代表也有参与本次论坛。 本次论坛为国际"耐心资本"投资者提供平台，聚焦如何捕捉未来科技创新与商业转化的市场增长趋势及 投资机会。与会者看好内地及香港积极增长势头与机遇，并指出投资及政策环境稳定、应用场景丰富、 技术与产品不断突破和创新，以及香港作为国际化平台等优势，为国际市场的长期投资人提供了全球机 遇，尤其是与内地及香港相关的科技创新机遇，可以搭建畅顺衔接的高效平台。 港投公司还宣布了多项具体成果，包括： 一、与戈壁创投合作成立"耐心资本专项基金"，撬动更多包括主权基金在内的国际长期资本，结合在香 港的大专院校跨界协作，推动新一代的科技创新； 二、与蓝驰创投合作成立"共同投资伙伴计划"，推进一篮子的共同投资项目，重点支持 ...

首届"国际耐心资本论坛"由香港投资管理有限公司(下称"港投公司")主办，论坛汇聚全球80家耐心资本 机构、合共约400位嘉宾，分别来自全球15个国家，总资产管理规模达20万亿美元。这些来自欧洲、美 国、澳洲、日本，以及包括中东和东南亚在内的全球南方市场的耐心资本机构，包括主权基金、退休基 金、大学基金、家族办公室、企业创投机构等。论坛亦有不同领域的初创企业和投资机构代表参与。 "本次论坛正好搭建起国际的平台，汇聚各地的耐心资本，连接尖端科技项目。作为国际金融和创科中 心，香港致力高效联通资金，技术与人才，并与国际伙伴共拓创科的新路径，实现共赢。"陈茂波说。 5月22日，香港财政司司长陈茂波在首届"国际耐心资本论坛"致辞时表示，科技变革正加速重塑全球经 济，新技术、新路径不断涌现，这既是机遇，也意味着探索未知的挑战。"在此进程中，我们需要具有 长远视野的耐心资本，支持科技创新、加速商业转化；同时也需国际资本合力，将这些创新与突破转化 为普惠全球的成果。" 港投公司行政总裁陈家齐也在本次论坛上致辞，其表示，论坛汇聚众多国际顶尖耐心资本机构，反映全 球长期资本对科技变革，尤其是人工智能爆发阶段战略布局的殷切需求。香 ...