核心观点 - 公司控股股东一致行动人张烈寅女士通过集中竞价和大宗交易方式减持股份，导致其与一致行动人合计持股比例由36.10%降至35.00%，触及5%的整数倍变动阈值 [1][2][4] 权益变动基本情况 - 公司总股本从1,050,276,214股增至1,154,374,574股，主要因2024年2月5日完成以简易程序向特定对象发行104,098,360股A股 [2][3] - 信息披露义务人（含纪立军、张烈寅及诺毅集团）合计持股数量从411,702,257股变动至404,031,100股，持股比例从39.20%降至35.00%，累计减少4.20个百分点 [2][3][4] - 权益变动时间跨度为2024年2月5日至2025年8月13日 [3][4] 股东持股变动明细 - 张烈寅通过集中竞价和大宗交易累计减持12,641,157股，持股比例从4.45%降至3.36% [2][4] - 纪立军持股数量未变（288,271,253股），但因总股本增加导致持股比例从27.45%被动稀释至24.97% [2][4] - 诺毅集团通过集中竞价增持4,970,000股，持股比例从6.24%升至6.67% [2][4] - 一致行动人合计持股中无限售条件股份从141,471,542股增至187,827,660股，有限售条件股份从270,230,715股降至216,203,440股 [4] 减持计划与实施 - 张烈寅女士原计划自2025年7月25日起三个月内减持不超过23,087,490股（占总股本2%），其中集中竞价和大宗交易各占1% [2][5] - 截至2025年8月13日，已累计减持9,071,657股（占股本0.79%），减持计划尚未实施完毕 [2][5] - 本次减持与已披露计划一致，且不违反相关法律法规 [5][6]

核心观点 - 公司计划以7187.69万元公开挂牌转让全资子公司亚染租赁100%股权 旨在盘活闲置资产、缓解资金压力并优化资产结构 [1][6][7] - 公司连续六年累计净亏损27.64亿元 主要受环保停产、行业竞争及需求低迷影响 [2][3] - 2024年公司控股权变更为国资背景的国经集团 持股29.64% 实际控制人调整为常州市武进区国有资产管理办公室 [4] - 2024年营业收入同比增长7.80%至7.01亿元 亏损同比减少3.13亿元至2.65亿元 呈现减亏趋势 [3] 财务表现 - 2019-2024年营业收入分别为14.21亿元、6.53亿元、8.41亿元、9.66亿元、6.51亿元和7.01亿元 [2] - 同期扣非归母净利润连续亏损 分别为-2.12亿元、-6.17亿元、-3.65亿元、-6.96亿元、-6.51亿元和-2.23亿元 [2] - 2024年总资产账面价值4820.69万元 总负债133.44万元 [6] 资产出售 - 转让亚染租赁100%股权预计产生2367万元溢价 直接缓解短期资金压力 [6] - 亚染租赁成立于2024年3月 主营住房租赁及家政服务等非核心业务 [6] - 2023年底至2024年初曾以1.85亿元打包转让三家子公司股权 包括闲置搬迁企业及未启动投资项目 [7] 股权变更 - 2024年10月原控股股东亚邦集团持股从22.35%降至1.49% 国经集团持股从8.79%升至29.64%成为控股股东 [4] - 实际控制人变更为常州市武进区国有资产管理办公室 [4] 行业环境 - 印染行业面临环保整治停产、市场竞争加剧及下游需求不足等多重压力 [3] - 染料行业呈现充分竞争和区域高度集中格局 生产企业普遍承压运行 [3] - 国际地缘冲突及贸易保护主义进一步加剧行业挑战 [3]

公司业务范围 - 公司染料产品主要用于纺织面料 未涉及PEEK材料在打印机打印头或医疗灭菌诊断设备零部件中的应用 [1] 投资者关注焦点 - 投资者询问公司产品原材料是否涉及PEEK材料 特别关注打印机打印头和医疗灭菌诊断设备零部件领域 [1] 公司回应内容 - 公司通过投资者互动平台明确回应业务范围 强调主营业务为纺织用染料产品 [1]

资产处置 - 公司通过江苏省产权交易所公开挂牌转让持有的连云港市亚染住房租赁有限公司100%股权 [1] - 首次挂牌转让底价为7187.69万元人民币 [1] - 评估基准日为2025年6月30日 全部权益价值评估结果为7187.69万元人民币 [1] 评估备案 - 资产评估报告由江苏中企华中天资产评估有限公司出具 报告编号苏中资评报字(2025)第1187号 [1] - 评估价格已完成国有资产监督管理机构备案确认手续 [1]

知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 数据来源：中国海关，智研咨询整理 根据中国海关数据显示：2025年5月中国合成有机染料出口数量为2.32万吨，同比下降2.5%，出口金额 为1.01亿美元，同比下降6.4%。 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国染料行业市场竞争态势及投资方向分析报告》 ...

股东减持计划 - 公司董事、副总经理周火良计划减持不超过1,962,500股，占公司总股本的0.29% [1] - 减持方式为集中竞价，减持期间为2025年8月25日至2025年11月24日 [2] - 减持原因为个人资金需求，拟减持股份来源为IPO前取得 [2] - 截至公告日，周火良持有公司股份7,850,000股，占总股本的1.16% [2] 公司IPO及发行情况 - 公司于2017年6月15日在上交所主板上市，发行数量为10,000万股，发行价格为17.20元/股 [2] - 首次公开发行募集资金总额为172,000万元，募集资金净额为163,248.24万元 [3] - 发行费用总额为8,751.76万元，其中承销保荐费为7,795.57万元 [4] - 目前该股处于破发状态 [2] 募集资金用途 - 募集资金用于多个染料生产项目，包括年产11,250吨高性能分散染料、7,500吨高溶解性高强度酸性系列染料等 [3] - 其他项目包括年产3,000吨1-氨基蒽醌技术改造、年产2万吨H-酸(二期)生产线技改等 [3] - 部分资金用于补充营运资金 [3] 历史权益分派 - 2018年年度权益分派以总股本500,000,000股为基数，每股派发现金红利0.45元(含税) [4] - 以资本公积金向全体股东每股转增0.4股，共计派发现金红利225,000,000元，转增200,000,000股 [4] - 分配后总股本增至700,000,000股 [4]

行业标准化进展 - 中国染料工业协会团体标准化技术委员会在宁夏银川召开第二届第四次会议暨2025年年会 [1] - 2024年主要完成《分散黑NP-PX 300%》等14项标准的审查、报批和发布工作 [1] - 2024年还完成《分散黑PLUS 500%》等14项标准的工作组讨论以及团体标准组织综合绩效评价 [1] - 2025年主要完成《C.I.颜料黄127》等19项标准的立项和标准工作组组建 [1] 标准审查与讨论 - 会议期间对《C.I.颜料红 48∶1》等16项标准送审稿进行分组审查 [1] - 对《C.I.颜料黄127》等18项标准草案进行分组讨论 [1] - 团标委全体委员会议听取了审查标准中存在的问题和修改建议 [1] - 2024年度送审的16项标准全部通过审查投票表决 [1]

现金管理概述 - 公司使用部分闲置募集资金进行现金管理，目的是提高资金使用效率并获取财务收益 [3] - 本次投资金额为人民币5,500万元，资金来源为闲置募集资金 [4] - 投资种类为单位大额存单，符合安全性高、流动性好、保本要求 [6][7] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票3,334万股，每股发行价格32.21元，募集资金总额10.74亿元 [5] - 扣除发行费用后，募集资金净额为9.74亿元 [5] - 募集资金已全部存放于专项账户，采取专户存储制度 [5] 审议程序 - 公司董事会、监事会和股东大会已审议通过现金管理议案 [8] - 批准使用最高不超过8.6亿元的闲置募集资金进行现金管理 [8] - 额度自股东大会通过之日起12个月内有效，可循环滚动使用 [8] 投资风险控制 - 投资产品为安全性高、流动性好的低风险品种 [9] - 公司将严格筛选发行主体，选择信誉好、规模大的机构 [10] - 财务部门将跟踪产品投向，内审部门监督资金使用情况 [10] 对公司影响 - 不影响募集资金项目建设和正常使用 [13] - 不影响公司日常资金周转和主营业务开展 [13] - 保荐机构认为该事项符合相关规定，无异议 [13]

停产决策 - 公司决定对控股子公司福莱蒽特（嘉兴）新材料有限公司实行停产歇业 以契合战略发展方向并降低运营成本 [1][2] - 停产原因为光伏行业竞争环境激烈及子公司销售不畅、持续亏损 [2] - 该子公司曾于2024年12月因光伏胶膜板块业绩不达预期而临时停产 控股孙公司福莱蒽特新能源也曾于2024年11月停产歇业 [2] 光伏业务困境 - 光伏胶膜产业链2024年全线重挫 胶膜价格暴跌并创历史新低 几乎跌破全行业成本 [3] - 公司光伏胶膜业务毛利率为-15.53% 远低于分散染料主业19.95%的毛利率水平 [3] - 行业集中度极高 2022年CR4超过85% 公司重返该领域可能性较低 [5] 主业经营状况 - 2024年公司实现营业收入9.65亿元 同比增长5.3% 但归母净利润仅2201.84万元 同比下滑23.48% [4] - 近年毛利率持续下降 2024年被进一步压缩至14.25% [4] - 传统染料主业增长乏力 面临持续挑战 [4] 未来战略方向 - 公司将根据市场情况决定子公司是否复产 并积极寻求对外合作机会 [5] - 2024年研发投入占比提升至4.31% 重点布局环保型染料和功能性中间体领域 [5] - 需将分散染料领域技术优势转化为新材料业务竞争力以穿越行业周期 [5]

行业筛选标准 - 亏损程度高 行业集中度高 老旧产能占比高 开工率高的细分化工行业更容易作为反内卷突破口[1] - 同时满足至少2条以上筛选标准的行业包括纯碱 氨纶 染料 煤化工 聚氨酯 钛白粉 有机硅等行业大类[1] 重点关注领域 - 染料行业细分领域包括活性染料和分散染料[1] - 煤化工行业细分产品涵盖DMF 己内酰胺 辛醇 尿素 醋酸酯等[1] - 聚氨酯行业细分产品包括TDI和MDI[1]