江苏制造业整体实力 - 2024年江苏制造业增加值达4.63万亿元，占GDP比重33.8%，连续4年稳居全国第一制造业大省 [1] - 制造业高质量发展指数连续5年全国第一，两化融合发展水平指数连续10年全国第一 [1] - 拥有国家级先进制造业集群14个，数量居全国第一 [1][4] 企业创新与研发实力 - 弘元新材料量产N型TOPCon电池片转换效率从25.8%提升至27.1%，接近28.7%的理论极限 [2] - 光伏电池转换效率每提升1个百分点，可为下游电站节约5%以上成本 [2] - 江苏汉邦科技“生产级小分子液相色谱系统”国内市场占有率稳居榜首 [3] - 宇特光电在光纤现场连接领域完成全部国产化替代，部分产品市场占有率国内第一，并保持每年超营收4%的研发投入 [3] - 江苏5.7万家高新技术企业贡献近八成研发投入和九成专利授权 [4] 数智融合与绿色转型 - 徐工矿业机械建成全球首个成套化矿用设备产业基地，其纯电动无人矿卡在-40℃环境下可无衰减工作 [5] - 徐工无人驾驶矿车平均每年每台可减少碳排放40多吨 [5] - 徐工新能源挖运设备使施工生产力提升20% [6] - 江苏实施制造业“智改数转网联”行动，累计完成改造项目5.6万个，创建国家领航级智能工厂培育对象2家、卓越级智能工厂67家、全球“灯塔工厂”15家 [6] 产业集群与生态构建 - 中科煜宸宁淮智能制造产业园预计全部达产后可形成20亿元产能，带动上下游超100亿元产业链价值 [7] - 江苏系统构建以16个先进制造业集群和50条产业链为重点的“1650”产业体系 [8] - 江苏14个国家级先进制造业集群占全国总数近1/5 [8] - 江苏建立“筑峰强链”企业库，目前入库6030家企业 [8]

公司再融资审核状态 - 山东矿机向特定对象发行股票的申请于2025年3月21日获得深圳证券交易所受理 [1] - 公司于2025年4月3日收到深交所的审核问询函，并分别于2025年5月9日、9月5日、9月24日提交及更新了回复报告 [1] - 深交所于2025年12月20日出具通知，中止了公司本次发行上市的审核 [1] 审核中止原因 - 审核中止的直接原因是公司本次发行的审计机构永拓会计师事务所被中国证监会江苏监管局行政处罚，并被禁止从事证券服务业务 [1] - 深交所依据《深圳证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》第二十条规定作出中止审核决定 [1] - 公司声明其自身与导致中介机构被行政处罚的事项无关 [2] 公司后续计划与影响 - 公司计划聘请新的会计师事务所以推进审核进程 [2] - 公司表示将在满足恢复审核条件后及时向深交所申请恢复审核 [2] - 公司声明本次申请中止审核不会影响其正常的生产经营活动 [2] 再融资事项进展与不确定性 - 本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并获得中国证监会同意注册的决定后方可实施 [2] - 该事项最终能否通过审核并获得注册批准，以及具体时间，均存在不确定性 [2]

宏观经济与市场环境 - 2026年上半年全球政策预计延续宽松，主要受美国中期选举压力、欧日振兴国防诉求和中国稳增长需求推动[2] - 宏观政策的实际空间与边际效应将递减，原因包括利率接近中性水平、通胀仍高于目标、政府债务率攀升和前期政策透支需求[2] - AI热潮在提升效率与股市估值的同时，也加剧了就业走弱和经济K型分化[2] - 下半年通胀可能回升，驱动因素包括全球流动性宽松、美元走弱和中国反内卷共振，流动性预期拐点可能引发高估值资产动荡[2] - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年以来最低[4] - 欧央行连续第四次保持利率不变，重申通胀中期将回归2%目标[4] - 英国央行如期降息25个基点，但决议以5比4投票结果惊险通过，未来降息节奏存在较大不确定性[4] - 德国上调明年发债规模至5,120亿欧元，以支持基建与国防[4] 中国互联网软件行业 - 2026年将是争夺AI时代用户心智的关键之年，关注重点在于降低使用门槛、助力提升决策效率、创造真实价值[2] - 传统互联网业务中，具备稳定主业现金流支撑AI投资、拥有丰富应用场景积累数据、供应链与运营能力突出以支撑出海的公司具备更高长期投资价值[5] - 建议采用“杠铃型”投资策略，同时关注盈利增长的确定性及AI带来的新增量[5] - AI主题方面，建议关注腾讯、阿里巴巴和快手[5] - 盈利增长确定性方面，建议关注网易和携程[5] 海外互联网软件行业 - 2026年大模型行业竞争将进一步加剧，细分领域的AI应用变现有望持续起量[6] - 看好智能体能力提升带来的进一步变现潜力，以及图像编辑及视频生成大模型能力提升带来的付费用户渗透及变现[6] - 目前不担心云厂商存在过度投资风险，认为2026年美股龙头公司盈利增速有望支撑其估值[6] - 建议更加关注AI变现实质性起量、AI相关投资能高效拉动营收和盈利增长的公司，推荐微软、谷歌、亚马逊、派拓网络[6] 半导体行业 - 维持四大核心投资主线：人工智能驱动的结构性增长、中国半导体自主可控趋势、高收益防御性配置、行业的整合并购[7] - 据WSTS 2025年秋季预测，2026年全球半导体市场预计将同比增长26%至9,750亿美元[7] - 以人工智能为核心的细分领域引领增长，其中逻辑芯片预计增长32%，存储芯片预计增长39%[7] - 中国本土半导体板块有望继续跑赢其他板块及大盘指数[7] - 首推标的中际旭创年内涨幅达407%，生益科技上涨172%，北方华创上涨64.9%[7] 科技行业 - 2026年全球科技产业将呈现终端需求分化与AI创新加速并存的格局[8] - 算力产业链景气度持续高企，端侧AI新品落地提速，但中低端消费电子需求预计短期承压[8] - 核心增长动力来自算力需求扩张与端侧AI创新周期[8] - 投资主线一：AI算力基础设施，预期GPU/ASIC服务器双轮驱动，VR/ASIC架构升级带动ODM及零部件量价齐升[8] - 投资主线二：端侧AI，苹果将迎来创新大年，折叠iPhone及AI手机/眼镜/PC产品创新有望加速渗透[8] - 看好立讯精密、鸿腾精密、比亚迪电子、舜宇光学、瑞声科技和小米集团等龙头企业[8] 必选消费行业 - 2026年居民消费核心约束为“资产端缩水 + 收入端预期修复缓慢”[9] - 消费延续“降级”主基调，支出向“不可压缩的刚性需求”与“低成本情绪慰藉”倾斜[9] - 三大投资主线值得关注：消费分层深化、聚焦刚性生存需求与低成本情绪慰藉、出海对冲内需不确定性[10] - 食品饮料板块建议关注农夫山泉及华润饮料[10] - 美妆板块建议关注巨子生物、颖通控股[10] 可选消费行业 - 对2026年中国可选消费行业持“同步大市”评级，预期整体零售销售增长约3.5%，较2025年的约4%略有放缓[11] - 不利因素包括国补及外卖补贴退潮、出口动能放缓、AI应用普及导致职位减少[11] - 预计2026年上半年行业股价承压，下半年反弹空间相对较大[11] - 行业估值目前约15倍PE，较过去8年20倍均值仍不贵[11] - 投资策略按消费属性分为三大主题：生存型消费、补偿型消费及具防守属性的标的[11] - 子板块方面，对茶饮与咖啡、潮玩、服装及纺织行业有“优于大市”评级[11] - 推荐瑞幸、波司登、锅圈、百胜、李宁、滔搏、JS环球等公司[11] 汽车行业 - 预计2026年乘用车零售销量有望同比持平，批发量因出口增长或同比增长2.9%[12] - 新能源乘用车零售、批发量市占率将分别达到61.8%、59.2%[12] - 行业呈现三大核心趋势：竞争烈度升级、插混车型有望重获增长动能、电池价格或上涨[12] - 新能源车竞争将从单一造车延伸至AI，区间交易与逆向投资或成优选策略[12] - 整车板块首选吉利汽车，电池板块关注正力新能[12] 医药与装备制造行业 - 创新药板块未来核心催化剂将由“首付款”转向“里程碑”[13] - CXO行业有望在2026年继续业绩修复[13] - 医疗服务板块部分个股估值已极具吸引力[13] - 医疗器械板块海外市场将是重要增长极[13] - 装备制造2026年主题：矿山机械、数据中心电源、设备更新周期[13] - 全球矿企资本支出预计维持高位，中资矿企出海将拉动中国品牌设备需求[13] - 预计2025-30年间全球数据中心备用发电机组需求将大增70%[13] - 推荐中联重科、三一重工、三一国际、潍柴动力[13] 天然铀行业 - 全球天然铀紧供应将持续，支撑铀价延续上升周期[13] - 2026-2030年的天然铀需求可能会出现超预期上涨，人工智能将在长期推动核电结构性需求增长[13] - 现有铀矿产量将在2027年达到峰值，新矿贡献率将从2027年的4%上升到2030年的17%[13] - 维持对中广核矿业的买入评级[13] 保险行业 - 2026年寿险行业全面转型分红险，负债端有望迎来高质量发展拐点[14] - 伴随传统险和分红险预定利率差值收窄至25个基点，分红险将成为行业共识[14] - 中资寿险公司有望在权益增配叠加资本市场回暖的背景下，迎来“戴维斯”双击[14] - 财险行业关注非车综合治理落地改善承保盈利及车险海外扩张[14] - 人保财险提出车险“出海”战略，目标未来5年车险海外新增保费规模达到30%[14] - 寿险推荐中国平安、中国人寿、友邦保险；财险推荐中国财险[15] 房地产及物管行业 - 预计2025年一二手住宅销售额同比下降6%至14.78万亿元[16] - 预计2026年综合销售额再跌8%至13.55万亿元[17] - 投资主线一：存量市场相关标的，物业服务商迎来价值重估，交易生态龙头将受益[16] - 推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、滨江服务、贝壳[18][19] - 投资主线二：聚焦重资产领域抗风险与弹性优势，关注开发运营并重及拿地质量优异的标的[16][19]

展会概况与历史地位 - 展会全称为南非约翰内斯堡国际矿山与电力博览会 始创于1972年 是非洲大陆规模及影响力最大的专业展览会 享誉51载[3] - 展会每两年举办一届 由英国的蒙哥马利展览集团公司所属的南非专业展览有限公司主办[3] - 该展通过矿山机械 工程机械 电力能源 工业制造及自动化等主题领域联动 已发展成为世界顶尖水平的全球国际性大展 是非洲唯一且最具影响力的顶级专业博览会[3] - 该展影响力遍及南部非洲乃至整个非洲大陆 甚至将南非宝马国际工程机械展彻底击败并挤出了当地市场[3] 展会规模与影响力 - 2024年展会突破历史记录 吸引了来自非洲本土及其他大洲多个国家和地区的950家参展商[4] - 2024年展会净展出面积达到40,000平方米 占用展览馆面积100,000平方米[4] - 2024年展会吸引了来自58个国家和地区的专业观众 人数高达39,885人 为非洲之冠 观众数量是南非法兰克福汽配展的十倍之多[4] - 展会现场报名后 2026年展位已经销售一空[4] - 每届中国展商参展超过150家企业 展览效果极为显著[4] 举办地与市场背景 - 展会举办地为约翰内斯堡 是非洲的门户和最繁荣的城市[4] - 南非矿产资源丰富 是世界第四大矿产国 黄金和钻石的储量和产量均居世界首位[3] - 世界上已探明的150种地下综合性矿产资源在南非及非洲其他地区均有储藏 包括与发展科技产业和促进经济可持续发展密切相关的50多种贵重稀有矿产品及新能源行业依托的核心矿种[3] - 南非交通四通八达 道路维修 改建和扩建等一直在进行 市政建设热度不减 加上矿产丰富 对各类工程机械的需求逐年增加[3] 参展商与观众构成 - 世界主要矿产资源大国以及设备制造大国均来参展 包括美国 英国 法国 德国 俄罗斯 加拿大 日本 印度 韩国 瑞典 澳大利亚 南非 赞比亚 博兹瓦纳 安哥拉等[4] - 专业观众主要来自南非和南部非洲众多国家 如莫桑比克 津巴布韦 刚果 赞比亚 纳米比亚 加纳 博茨瓦纳 莱索托 斯威士兰等[4] - 上届展览部分参展企业包括TEREX ALSTOM SIEMENS DEUTZ DIESEL CUMMINS DIESEL SHELL SKF GOODYEAR等全球知名企业[6] 展品范围 - 采矿设备：包括采掘机械 矿山技术 重型采矿机械 运输机械 原材料处理设备 安全健康及环境设备 动力传动与控制 电气自动化技术等[8] - 工程机械：包括工程车辆 建筑机械 建材机械 发动机及动力传动设备 液压与气动 升降设备 各类轴承及零部件等[8] - 电机工程与能源设备：包括火力与水力发电设备及附件 输变电设备 大中小型电机 微电机 绝缘材料 电线电缆 高压开关 电力电容器 电焊机 电动工具等[8][9] - 石油化工设备：包括石油钻井 采油 集输设备 炼油化工设备 泵阀门和仪表等[9] 同期活动 - 2024年展会同期举办了3个产业论坛及32个会议[4]

公司基本信息 - 南京伟庆矿山机械科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为陈奥庆 [1] - 公司注册资本为50万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为一般项目，涵盖广泛的技术服务与开发，包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 公司业务涉及机械设备研发 [1] - 公司销售范围包括矿山机械、数控机床、金属成形机床、金属切削机床 [1] - 公司销售机床功能部件及附件、轴承、轴承、齿轮和传动部件、机械设备 [1] - 公司销售高速精密重载轴承、液压动力机械及元件、液气密元件及系统 [1] - 公司销售建筑工程用机械、齿轮及齿轮减、变速箱、泵及真空设备、气压动力机械及元件 [1] - 公司销售工业自动控制系统装置、模具、刀具、金属工具、金属制品、密封件、橡胶制品 [1] - 公司销售机械零件、零部件、金属链条及其他金属制品 [1] - 公司提供通用设备修理、金属制品修理、电子、机械设备维护（不含特种设备）、专用设备修理服务 [1] - 公司提供普通机械设备安装服务 [1] - 公司销售高品质特种钢铁材料、建筑用钢筋产品 [1] - 公司提供市场营销策划、咨询策划服务、信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）、个人商务服务 [1]

公司成立与基本信息 - 江苏绿动机械科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为翟慈泰 [1] - 公司注册资本为10000万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司业务涵盖采矿行业高效节能技术研发、矿山机械制造与销售 [1] - 公司涉及矿业权评估服务和价格鉴证评估 [1] - 公司业务包括新能源汽车整车销售、电附件销售、生产测试设备销售及换电设施销售 [1] - 公司从事新兴能源技术研发、新能源原动设备制造与销售 [1] - 公司业务包含建筑工程机械与设备的制造、销售及租赁 [1] - 公司经营机械零件、零部件销售、技术进出口及进出口代理业务 [1]

公司业绩增长预期 - 公司预计明年业绩将实现增长 [2] - 业绩增长主要来自两个方面：后市场服务板块与海外市场 [2] 增长驱动力：后市场服务 - 后市场服务板块毛利率较高 [2] - 公司计划加大对该板块的拓展力度 [2] 增长驱动力：海外市场 - 随着海外布局深化和基础设施投入见效，海外订单有望实现较快增长 [2] 国内市场展望 - 国内传统整机市场预计将保持平稳 [2]

公司参与海外金矿项目模式 - 公司通过参股及“EPC+O”模式参与津巴布韦Brownhill金矿项目一期 [1] - 项目一期目标为处理地表氧化矿 [1] - 项目旨在带动公司设备销售与运营服务业务，并积累海外矿业项目经验 [1] 项目设计与运营说明 - 项目设计规模及相关经济参数（如品位、回收率）基于前期尽调与设计 [1] - 实际运营结果可能受生产条件、实际资源情况等多重因素影响 [1]

公司项目规划 - Brownhill金矿二期项目（地下原生矿部分）目前尚处于技术方案论证与商务洽谈阶段 合作模式、投资规模及具体时间表均未最终确定 [1] - 公司将持续在海外筛选符合“小而美”标准、能发挥公司运营与设备优势的贵金属资源项目 审慎推进合作 [1] 公司信息披露 - 公司将严格履行相关信息披露义务 [1]

项目基本情况 - 公司通过参股及"EPC+O"模式参与津巴布韦Brownhill金矿项目一期 [1] - 项目一期目标为处理地表氧化矿 [1] - 项目旨在带动公司设备销售与运营服务业务 并积累海外矿业项目经验 [1] 项目运营与设计 - 项目设计规模及相关经济参数基于前期尽调与设计 [1] - 实际运营结果可能受生产条件、实际资源情况等多重因素影响 [1]