公司股权结构 - 控股股东万卫方解除部分股份质押并办理再质押业务 [1] - 万卫方累计质押股数8000万股 占其持股比例27.57% [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入构成：服务业79.88% 工业19.57% 其他业务0.55% [1] - 当前公司市值72亿元 [1] 业务结构 - 公司主营业务以服务业为主导 占比接近80% [1] - 工业业务贡献约20%收入 其他业务占比不足1% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入19.2亿元 同比下降6.41% [1] - 净利润4519.22万元 同比下降26.38% [1]

板块整体表现 - 通信服务板块当日上涨1.28%，领涨个股为三维通信（涨幅10.06%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股涨幅超2%，三维通信、挖金客（4.18%）、超讯通信（3.85%）涨幅居前[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前三：三维通信（9.52元/10.06%）、挖金客（45.32元/4.18%）、超讯通信（43.99元/3.85%）[1] - 跌幅前三：北纬科技（11.00元/-4.51%）、*ST乙通（10.28元/-3.56%）、润建股份（54.00元/-2.00%）[2] - 成交额前三：三维通信（9.17亿元）、普天科技（9.51亿元）、蜂助手（8.00亿元）[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.61亿元，游资净流出4.54亿元，散户净流入7.15亿元[2] - 三维通信获主力净流入4.42亿元（占比48.15%），居板块首位[3] - 中国联通（主力净流入1.68亿元）、普天科技（7779.97万元）、中国电信（6348.90万元）获主力资金青睐[3] - 游资集中流出三维通信（2.24亿元）、中国电信（6259.87万元）、中国移动（2305.01万元）[3] 重点个股表现 - 三维通信：成交量97.09万手，主力净流入占比48.15%，资金关注度显著[1][3] - 三大运营商：中国联通主力净流入1.68亿元，中国电信净流入6348.90万元，中国移动净流入6069.68万元[3] - ST板块表现分化：ST通脉跌1.56%，ST信通跌0.77%[2]

公司股价表现 - 8月28日股价下跌5.03%至6.98元/股 成交额3.24亿元 换手率6.51% 总市值48.18亿元 [1] 主营业务构成 - 游戏产品收入占比64.97% 技术服务及配套收入占比31.50% 其他收入占比3.52% [1] 机构持仓变动 - 华夏中证动漫游戏ETF二季度增持249.24万股 持股数达1319.45万股 占流通股比例1.91% [2] - 该基金当日浮亏约488.2万元 [2] 相关基金业绩 - 华夏中证动漫游戏ETF最新规模70.73亿元 今年以来收益45.7% 近一年收益99.41% [2] - 基金经理管理总规模180.62亿元 任职期间最佳回报70.2% 最差回报-31.74% [3]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数为7.6万户，较3月31日减少3128户，减幅3.95% [1] - 户均持股数量由5489股增加至5715股，户均持股市值为12.27万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数减少3128户，减幅3.95% [1][2] 行业对比情况 - 通信服务行业平均股东户数为6.88万户，公司股东户数高于行业平均水平 [1] - 通信服务行业户均持股市值为22.37万元，公司户均持股市值12.27万元低于行业平均水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价跌幅15.35% [1][2] - 同期主力资金净流出8.05亿元，游资资金净流出1.5亿元，散户资金净流入9.55亿元 [2] 历史股东数据趋势 - 2025年3月31日股东户数79111户，较2024年12月31日减少2913户，减幅3.55% [2] - 2024年12月31日股东户数82024户，较2024年9月30日增加11394户，增幅16.13% [2] - 2024年9月30日股东户数70630户，户均持股市值13.77万元 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入48.67亿元，同比增长10.02% [1] - 归母净利润3923.24万元，同比下降83.37% [1] - 第二季度归母净利润-3009.55万元，同比下降127.75% [1] - 毛利率13.48%，同比下降19.59%；净利率0.35%，同比下降92.96% [1] - 扣非净利润3215.61万元，同比下降85.9% [1] - 每股收益0.14元，同比下降83.33% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金12.81亿元，同比增长73.8% [1] - 应收账款69.92亿元，同比增长2.1% [1] - 有息负债58.56亿元，同比增长46.8% [1] - 每股经营性现金流-8.89元，同比下降4.5% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达2835.64% [1][3] - 货币资金/流动负债比例为12.11%；近3年经营性现金流均值/流动负债比例为2.79% [3] 盈利能力与投资回报 - 2024年ROIC为2.63%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率2.18%，产品或服务附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数为8.79%，2024年为历史最低水平 [3] - 三费占营收比5.8%，同比下降0.83% [1] 业务模式与资本结构 - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 有息资产负债率达27.24% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达18.61% [3] 机构持仓与市场预期 - 金鹰元丰债券A持有37万股，为新进十大持仓 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.48亿元，每股收益0.88元 [3] - 共有6只基金新进或增持公司股份，包括金鹰民安回报定开A、建信中国制造2025股票A等 [4]

股价表现 - 股价报6.40元，较前一交易日下跌0.31元，跌幅4.62% [1] - 盘中最高触及6.75元，最低下探至6.38元 [1] - 成交量为49.7万手，成交金额达3.27亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出6895.38万元，占流通市值的1.98% [1] - 近五个交易日累计净流出1.21亿元，占流通市值的3.47% [1] 公司背景 - 属于通信服务行业，总部位于广东珠海 [1] - 是珠海早期科技重奖政策培育出的企业之一，与金山软件、远光软件等企业共同成为当地科技产业发展的代表 [1]

股权质押情况 - 股东浙江三维股权投资管理有限公司向国泰海通证券股份有限公司质押1060万股 占总股本1.31% [1] - 该股东累计质押股份达2360万股 占其持股总数44.17% [1] 财务表现 - 2025年中报主营收入44.1亿元 同比下降24.91% [3] - 归母净利润261.68万元 同比下降24.18% [3] - 扣非净利润-527.96万元 同比改善44.23% [3] - 第二季度单季收入21.2亿元 同比下降30.75% [3] - 第二季度归母净利润129.94万元 同比上升110.46% [3] - 第二季度扣非净利润-274.86万元 同比改善84.76% [3] - 毛利率5.07% 负债率42.57% [3] - 投资收益1181.04万元 财务费用1156.59万元 [3] 主营业务构成 - 通信业务涵盖无线覆盖/无线网络/无线安全系统解决方案 及卫星通信/5G基础设施运营服务 [4] - 互联网营销业务包含互联网广告服务/自媒体运营/游戏推广与联运业务 [4]

**润建股份 2025 年上半年电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为润建股份 业务覆盖通信网络 能源网络 数字化的智能数字化服务商[2] * 行业涉及通信运维 新能源智能运维 算力服务 AI应用 数字化解决方案[2][5][7] **核心财务表现** * 2025年上半年营收49亿元 同比增长10%[2][4] * 净利润受股权激励股份支付及存货减值影响下滑 扣除后净利润约2亿元[2][4] * 存货增长至26亿元 主要为项目提前储备[12] **业务进展与订单情况** * 在手订单总额197亿元 2025年预计实现50亿元 2026年92亿元 2027年及以后55亿元[2][11] * 订单分布：通信类75亿元 数字化业务41亿元 能源类66亿元 算力相关15亿元[11] * 新能源智能运维业务快速拓展 新能源电站装机总容量达25GW[2][7] * 算力业务布局GPU维修维护 五象云谷一期可容纳两个万卡集群 二期计划容纳6-8万卡[5][12] **AI与数字化战略** * 开发通信运维大模型和能源运维大模型 推动业务流AI化改造[3][14] * 数字网络业务上半年未达预期 但下半年将受益于AI赋能及国务院《AI+行动纲领》[2][9][10] * 面向东盟提供算力云服务 主权大模型建设及行业垂直应用出海[8][20][21] **增长动力与未来展望** * 能源网络业务从一季度到二季度保持70%以上增长[22] * 算力板块增长最快 自算云业务与阿里云 百度等大厂合作深入[5][12][22] * GPU维修维护业务年市场规模约5%投资额 海外算力市场预计规模四五百万片[19] * 2026年起公司增速预计修复并保持较高水平[2][6] **其他重要信息** * 公司设立南A中心参与国家面向东盟的AI战略[10] * 已开发100多个智能体 可应用于海外市场[21] * 与三四十家行业合作伙伴建立生态 东盟地区拥有超200名当地员工[20]

营业收入表现 - 集团营业收入为人民币2.74亿元 较上年同期下降27.55% [1] 利润表现 - 集团利润总额为人民币2991万元 较上年同期上升35.81% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为人民币2562万元 较上年同期微升0.61% [1] 每股收益表现 - 每股基本收益为人民币0.28元 与上年同期持平 [1]