公司近期动态与财务表现 - 2025年12月31日，公司完成5亿美元的新一轮融资，由IDG领投，阿里、腾讯等老股东超额认购，投后估值达43亿美元 [5] - 公司当前现金持有量超过100亿元人民币，创始人杨植麟在内部信中表示“短期并不着急上市” [9] - 2026年，公司将大幅提高员工激励，平均激励将是2025年的200%，并大幅上调期权回购额度 [9] 战略转型与业务调整 - 2025年初，公司进行重大战略调整，停止激进的C端产品投流，砍掉Ohai、Noisee等多个C端产品尝试，并暂停多模态方向，选择All in模型能力和Agent [11][12] - 战略重心从闭源转向开源，并从产品到商业化策略均转向海外市场 [13] - 公司一改原有To C宣传策略，积极投入开源社区建设，通过推特、小红书、知乎等渠道与开发者互动以积累口碑 [14] 产品与技术进展 - 2025年7月，公司开源K2模型，其在编程和Agent能力上达到领域SOTA水平，在OpenRouter趋势榜上一周内攀升至全球第二，仅次于Grok 4 [13] - 在模型之外，公司自2025年5月起持续推出Agent功能及新产品，包括Researcher、OK Computer、PPT、Kimi Code等 [14] - 公司计划未来继续投入预训练，通过“垂直整合模型训练和Agent产品taste”，让下一代K3模型更具差异化 [9] 市场竞争格局与挑战 - 行业共识已转向追求模型能力，大模型最大支出在于租算力和训练模型，与巨头进行“流血式”的投流竞争对创业公司不现实 [10] - AI助手市场已形成字节豆包、腾讯元宝、阿里系（千问/夸克/灵光/阿福）“三国杀”的局面 [10] - 2024年上半年，公司在与字节豆包的交锋中显得力不从心，主要因粮草储备（如腾讯投放元宝三个月花费超7亿元）和投放阵地（字节曾禁止外部AI应用在抖音投放）不及对手 [6] 商业化成果与市场表现 - 公司海外商业化取得指数增长，海外和国内付费用户数平均月环比（MoM）增长超过170% [9] - 2025年9月至11月，公司海外API收入增长4倍 [9][14] - 公司Web端流量自2025年6月开始反弹，访问量环比增长30% [14]

发布会概况与市场反响 - 罗永浩时隔7年再次举办大型科技发布会，活动名称为“罗永浩的十字路口之2025年度科技创新分享会”，于12月30日晚在上海举行 [1][2] - 发布会原定19时开始但推迟近50分钟，原定22时结束最终延迟至接近12月31日零时才结束 [2] - 发布会举办地点为上海西岸国际会展中心，现场观众约4000人，座无虚席且以年轻观众居多 [5] - 发布会门票价格分为300元、600元、800元和1000元等多个价位，开售2小时后即告售罄，抢票热度堪比热门演唱会 [5] - 罗永浩现场宣布活动门票全免，共计167万元的门票收入将全额退款，但公司仍将以购票人名义将款项用于公益捐赠 [3][5] 发布会商业模式与产品介绍 - 发布会核心模式是由罗永浩及其团队筛选并介绍科技产品，包括成熟企业的创新产品和初创公司的不成熟创新产品，形式类似“带货会” [6] - 对于大企业的创新产品，通过选品审核后会按商业合作收费；对于初创公司的产品则相对灵活 [7] - 罗永浩明确表示会把收到的大部分费用投向格外看好的初创公司 [8] - 在长达4个多小时的发布会上，介绍的产品包括大疆NEO 2无人机、极壳外骨骼、拓竹科技3D打印产品、清闲人体工学椅、厘刻洗碗机、影翎全景无人机以及字节旗下的豆包等 [8] 公司AI业务与创业进展 - 罗永浩团队的自研AI产品“且听”在发布会上曝光并演示，这是一款集合AI功能的听书与分析软件，特点是对书籍进行背景延伸和书本外的知识补充 [3][8] - 罗永浩此前已宣布“再创业”，成立专注于智能硬件及AI技术领域的北京细红线科技有限公司 [8] - 工商信息显示，细红线科技已在AR眼镜佩戴检测、虚像距调节、屏下眼动追踪等AR及智能硬件领域拥有多项专利 [8] - 罗永浩表示，进入AI时代后，公司内部一直在开发实用的AI软件，希望借此发布会进行分享 [8] 个人业务动态与财务状况 - 罗永浩近期出圈的动作是一档名为“罗永浩的十字路口”的深度播客节目，于2025年8月19日在哔哩哔哩平台首播，每集时长3至5小时 [9] - 罗永浩透露其播客节目从播出第一天起就“日进斗金”，商单接不完，非常赚钱，但其志不在此，仍希望继续从事科技行业 [9] - 罗永浩公开回应债务化解问题，表示过去几年其超过90%的收入用于还债，只有不到10%给了家人 [3][10] - 罗永浩称，通过直播带货等方式，其在短短两三年时间里偿还了大几亿元的债务，目前供应链债务已几乎全部还清，尚存一些其他纠纷 [9][10]

腾讯AI战略与组织变阵 - 公司近期进行AI部门重组，在技术工程事业群新成立AI Infra部、数据计算平台部，原数据平台部更名为AI Data部，并撤销原机器学习平台部 [1] - 公司任命前OpenAI科学家姚顺雨为AI Infra部负责人、首席AI科学家，其以95后身份直接向总裁刘炽平及技术工程事业群总裁卢山双线汇报，在技术体系中属不寻常安排 [1] - 公司对姚顺雨的入职信息处理克制，从9月辟谣传闻到12月正式公告间隔3个月，显示其不愿对外暴露内部AI真实进度 [1] - 公司AI人才招揽加速，字节Seed大模型视觉团队前负责人冯佳时已入职，担任AGI研究中心多模态团队负责人 [2] - 公司内部战略认为大模型发展需时间，不会着急，策略是保持模型不掉队，同时尝试在应用层突破 [2] - 公司今年以来对大模型战略进行多轮调整，包括集中管理分散的AI应用、在主力产品中快速置入AI功能以避免体验落后、以及重组技术工程事业群大模型板块以解决团队分散问题 [11] - 一系列重组、启用关键人才的动作显示出公司矛盾心理：一边强调战略定力，一边又想找回创业公司干劲尝试猛追 [14] 腾讯AI应用与生态挑战 - 相较于字节豆包和阿里千问快速打通内部业务并拓展场景，公司的AI应用场景仍显匮乏，用户感知更多集中在微信生态内的公众号、视频号评论区功能 [2] - 公司在AI应用层需要更多场景实验以提高存在感，避免在竞争中脱节 [2] - 公司旗下AI助手“元宝”在微信生态内功能受好评，但缺少如豆包与千问般的“战略纵深”，更多作为生态产品融入腾讯文档、输入法等，与外部服务联动有限 [4][5] - 面对阿里系与字节系在电商、本地生活等场景的AI生态矩阵，公司或许需要以微信为入口，元宝为纽带，联合美团、京东、拼多多等“朋友圈”伙伴，主动覆盖多场景以对抗竞争 [5] - 留给公司整合生态伙伴的时间窗口不宽裕，美团、京东、同程旅行等伙伴已纷纷推出自有AI产品，如小美、京犀、同程程心大模型，主攻生活服务与导购场景 [6] - 当AI被视为下一代“核心能力”，公司过去重投资而非控股的第三方生态，在整合模型、应用与场景上面临现实压力，不如阿里和字节自有的覆盖多场景的应用生态 [7] 大模型竞争与市场表现 - 公司管理层认为中国市场不存在绝对领先的模型，行业处于激烈紧追态势，不同模型在不同场景下各有优势，因此公司不认为自身处于落后地位 [8] - 今年2月，公司为“元宝”大力买量，一季度投流规模约为14亿元，推动元宝App月活一度接近4000万，飙升至苹果中国区免费榜冠军 [10] - 元宝当时的宣传点是提供“满血DeepSeek”，而非自有混元模型，导致短暂热度后用户增长未能持续，近期数据显示其周活跃用户数为2084万，低于豆包的1.55亿和DeepSeek的8156万 [10] - 公司混元大模型侧重服务内部业务场景效率提升，如支持文图生成3D模型，对影视游戏业务价值更大，而字节豆包1.8模型则明确强化对外Agent能力，能自主执行复杂任务 [12] - 在模型即服务市场，火山引擎以约49.2%的市场份额位居国内首位，阿里云以27%位列第二，腾讯云被列入“其他”，市场份额总计为6.8% [16] - 在多模态能力上，豆包1.8版本视频理解能力显著提升，字节Seedance 1.5 pro实现毫秒级音画同步，阿里通义也已推出先进视觉模型并接入应用，相比之下公司混元模型的市场声量和应用案例显著落后 [17] 腾讯云业务面临压力 - 腾讯云当前取战略守势，寻求稳定增长，其市场份额为10%，低于阿里云的34%和华为云的17% [15] - 公司在基础设施即服务层和软件即服务层追求利润，拒绝营收非理性增长，并优先保证内部AI研发的芯片需求，这影响了云业务的收入增长 [15] - 在模型即服务层，腾讯云正直面火山引擎的激烈竞争，后者依托豆包大模型，截至12月日均Tokens使用量已突破50万亿，全年消耗总量超过9000万亿 [15] - 公司近期挖角顶尖科学家，旨在尽快突破多模态模型能力，并融入微信超级生态，此次姚顺雨入职可能成为腾讯云在模型即服务层反攻的号角 [17]

文章核心观点 - 近期三份报告分别将科大讯飞、字节豆包和DeepSeek列为中国AI大模型领域的“第一”，差异源于衡量标准不同，分别对应营收、调用量和全球开发者选择[1][2][18] - 三个“第一名”代表了中国大模型行业三种不同的商业路线和竞争维度，行业格局尚未定型，存在并行发展的可能性[18][31] - 理解这些差异对于职业选择、创业工具选型和投资判断具有直接指导意义[3][25] 根据相关目录分别进行总结 三份报告及其衡量标准 - **智谱招股书（营收标准）**：根据智谱公司递交港交所的招股书，2024年中国大模型厂商以收入排名，公司A（推断为科大讯飞）以0.44（单位：人民币十亿元，即4.4亿人民币）的收入和9.4%的市场份额位列第一，其2024年大模型相关收入超过五亿人民币，中标项目行业第一[4][6][7][8] - **IDC报告（调用量标准）**：根据IDC本月发布的报告，以用户调用次数和消耗的Token量为标准，火山引擎（字节豆包）占据49.2%的市场份额，接近半壁江山，阿里云占27%，百度智能云占17%[9][10][12]；豆包的日均Token调用量从今年4月的16万亿增长至年底的50万亿[13] - **A16Z & OpenRouter报告（全球开发者选择标准）**：根据A16Z和OpenRouter基于100万亿真实Token使用数据发布的报告，DeepSeek以14.37万亿Token的使用量位居全球开源模型第一，是第二名阿里Qwen（5.59万亿）的近三倍，也高于Meta的Llama（3.96万亿）[15][18] 不同“第一”背后的商业逻辑与行业路线 - **科大讯飞代表的“政企路线”**：优势在于长期耕耘政企市场，依靠关系、解决方案和落地能力获得高客单价订单，2024年大模型项目中标金额超五亿人民币，但模式依赖关系型销售，规模化较难且To C市场存在感弱[19][24][27] - **字节豆包代表的“流量路线”**：优势在于背靠抖音、今日头条等超级App的庞大流量导入，采用低价策略（比行业均价便宜六成多）快速抢占市场份额，调用量巨大但现阶段不等于盈利能力强，已开始向奔驰、比亚迪、招商银行等企业市场渗透[19][23][27] - **DeepSeek代表的“技术路线”**：优势在于开源、性能强、成本低，深受全球开发者欢迎，其流量中67%用于娱乐和角色扮演场景，在技术社区影响力大，但商业化模式仍在探索，其背后投资方幻方量化通过其他方式（如股市打新）实现高效盈利[20][21][23][27] 对行业参与者的启示与影响 - **对求职者**：不同路线对应不同能力要求，政企路线需懂方案、客户与行业，流量路线需能抗压、快速迭代与处理海量数据，技术路线需技术过硬、钻研精神与理想主义，选择与自身匹配的赛道至关重要[25] - **对创业者与企业主**：选择AI工具应基于核心需求而非榜单排名，需权衡数据安全、成本、标准化与定制化等因素，例如政企项目可选科大讯飞或华为云，成本敏感且可接受数据出境可选豆包或DeepSeek，高度定制化则可能基于开源模型自研[26][32] - **对投资者**：行业仍处早期竞争阶段，公司普遍“烧钱”抢市场，盈利者少，例如智谱2024年营收三亿多却亏损二十多亿，科大讯飞增收不增利，投资需关注长期壁垒与清晰变现路径，市场份额的含金量需结合商业模式（如毛利率、客单价）评估[28][32] 行业格局与未来展望 - 中国大模型行业正经历分化，To B、To C、To G、To D等不同市场玩法各异，可能形成多个并行“第一名”的格局，类似电商领域淘宝、京东、拼多多并存的局面[31] - 中国大模型技术已得到全球认可，中国开源模型的全球市场份额从去年底的1.2%飙升至今年中的近30%，表明中国力量正在重塑全球AI生态，在某些细分领域已处于全球并跑甚至领跑位置[33][34]

2025年深圳香蜜湖金融年会核心观点 - 本届年会主题为“识变局，开新局——促进粤港澳大湾区科技-产业-金融良性循环” [1][4] - 香港理工大学研究员李鸣指出，2025年中国人工智能大模型产业快速发展，通过开源与工程创新降低了部署门槛，加速了技术普惠化并重塑了产业格局，但同时也面临诸多挑战 [1][3][4][6] 行业发展现状与数据 - 截至2025年11月1日，国内累计有611个生成式人工智能服务完成备案，同时有306个生成式人工智能应用或功能完成登记 [3][6] - 中国深度求索、字节豆包、阿里通义、千问以及腾讯的混元大模型表现突出 [3][6] - 德国、法国、韩国也在积极布局人工智能产业 [3][6] - 尤其是DeepSeek通过开源策略打破垄断，推动开放生态 [3][6] 行业面临的挑战 - 人工智能治理难：包括模型可解释性、数据质量、隐私安全等问题 [3][6] - 专业人才稀缺：具备算法研究能力的高端人才严重不足，懂技术和金融知识的应用型人才更为稀缺，教育资源分配不均衡问题显著 [3][6] - 知识产权保护薄弱：AIGC作品的独创性判断标准尚未确立，生成内容的版权归属争议不断 [3][6] - 创新主体融资难：初创企业面临研发投入大、回报周期长的困境，基础研究领域的融资渠道更为狭窄 [3][6]

文章核心观点 - 中国AI产业的发展路径正从大模型性能竞赛转向应用层的大规模落地与价值创造，呈现出与美国不同的务实风格 [1][2] - 百度作为中国AI产业的缩影，凭借从芯片、模型到应用的全栈自研体系，正通过其AI应用产品集群（如秒哒、伐谋智能体、慧播星数字人）推动AI在千行百业中转化为生产力 [1][16][24] - AI的价值在于解决真实场景需求，通过降低技术门槛（如无代码开发）和赋能行业核心环节，实现经济与效率的提升，中国AI产业的价值兑换期已经到来 [4][14][26] 中国AI产业发展路径与全球关注 - 中国AI路线获得全球更多关注，AI从技术展示转变为真正的生产力工具，渗透进各行各业 [1] - 中美AI战略分化显现：美国公司仍集中于大模型性能竞速，而中国公司在底座模型演进的同时，已在应用层呈现百花齐放 [2] - 全球科技圈对此有反应：英伟达CEO盛赞中国AI应用创新，a16z榜单中全球Top 50的AI移动应用有22款来自中国 [2] - 市场给出积极反应：年初至今，百度、阿里、腾讯等国内大厂在AI助力下股价回暖 [3] 百度AI应用落地战略与价值体现 - 百度是AI应用落地最坚定的公司之一，最早完成从芯片、模型到应用的系统性布局，其战略是中国AI路径的缩影 [1] - 公司认为AI的价值在于具体落地场景，并呼吁企业内化AI能力，将其作为企业的原生推动力 [4][14] - 公司通过定期举办AI DAY等活动，展示内部创新成果及开发者如何利用其平台创造价值 [4] 关键平台“秒哒”的应用与影响 - 秒哒是百度推出的无代码应用搭建平台，2.0版本实现“全栈应用，一键生成”和“一站式开发与分发” [7] - 平台用户中81%为非程序员，主要集中在职场与高校群体，生成的应用已累计服务超过1000万用户，日活近10万人 [7] - 发布8个月以来，累计上线商业应用超50万个，日新增应用涨幅超150%，其中一半应用带有后端，具备真实业务处理能力 [14] - 平台应用主要呈现三类形态：直接变现工具、业务软件、AI提效应用，累计创造的经济与效率价值已超过50亿元 [15] - 公司推出“创造者筑梦计划”，未来三年将通过流量扶持等手段帮助100万名创造者实现创收，2026年将筛选15个高潜力项目，有机会获得百万以上投资 [15] 代表性应用案例 - **蜗牛牙牙**：一款由口腔预防教育从业者开发的儿童口腔健康AI应用，在测试阶段实现近万元营收转化，累计吸引超一万名用户 [7][10] - **油气井生产优化设计系统**：由油气企业员工王治磊利用秒哒开发，覆盖多个作业环节，已在大庆油田等多个油田使用，替代了此前投入近140万元未能满足需求的外部合作方案 [11][14] 智能体与数字人技术的产业应用 - **伐谋智能体**：全球首个可商用的“自我演化”超级智能体，具备在复杂产业场景中自动寻优的能力，已在交通、金融、港口、能源等产业落地，发布当日吸引超千家企业申请接入测试 [17][19] - **商家智能体**：基于文心大模型，为零成本打造7x24小时在线服务提供支持，例如千钰旅行社实现回访有效率提升26%，成单率提升30% [20] - **慧播星数字人**：支持数字人直播与应用，帮助商家降低成本，已有超10万商家使用，成本下降80%，今年双十一期间带货GMV同比提升91%，开播直播间数同比增长119% [20][21] 百度AI的技术底座与市场地位 - 百度智能云是公司AI应用落地的关键支撑，提出“云智一体”战略，已连续六年、累计十次蝉联中国AI公有云市场冠军 [21] - 高盛于今年9月大幅上调百度目标价，将百度AI云的估值提升至250亿美元，预计该业务未来两年将维持20%以上的增长 [21] - 百度智能云已与超65%央企、80%+具身智能企业、95%主流车企及八成系统重要性银行展开深度合作 [22] - 公司实现从模型、芯片、框架到应用的全栈自研，包括文心大模型、昆仑芯、飞桨框架，形成体系化AI竞争能力 [24] - 新一代昆仑芯M100和M300已发布，分别针对大规模推理和超大规模多模态任务，计划于2026年和2027年上市，未来5年将按年推新，其独立上市计划受到资本市场高度关注 [25] 长期投入与全球化拓展 - 公司对AI坚定长期投入，自2017年明确AI战略以来，十余年累计研发投资超1800亿元 [26] - 公司AI应用正加速全球化：秒哒海外版MeDo荣登Product Hunt榜首；慧播星数字人已落地巴西，并将出海至东南亚、美国等地 [27]

腾讯AI战略与组织架构调整 - 腾讯从OpenAI挖来核心研究员Vinces Yao（姚顺雨）出任首席AI科学家，打破内部提拔传统[1] - Vinces Yao向总裁刘炽平直接汇报，而非向技术工程事业群负责人汇报，表明大模型已升级为公司级一号工程[4] - 公司成立由Vinces Yao亲自带队的AI Infra（基础架构）部和刘煜宏负责的AI Data（数据）部，将基础设施与数据管理独立建制[7] - 此次调整旨在结束内部“小作坊”和“赛马”模式，将分散的AI研发力量聚合成“集团军”，从“实验室模式”转向“大工厂模式”[6][11][16] 战略路线与行业竞争 - 挖角Vinces Yao并让其同时掌管AI基建和大语言模型部，释放出腾讯将走纯正OpenAI路线、信奉Scaling Law（规模法则）的强烈信号[5] - 公司战略从试图以应用层倒逼模型层，转向承认必须从地基开始重建，追求通用人工智能[5][6] - 在AI应用层竞争上，腾讯意识到在“快”上跑不过字节跳动的“APP工厂”模式，因此转向赌“厚”，致力于打造更厚的通用智能底座和微信搜索入口[13][15][16] - 行业对决体现为两种顶层设计：字节跳动（DeepMind背景）的“特种部队”模式赌应用与流量；腾讯（OpenAI背景）的“集团军”模式赌底座与智能深度[14][17] 人才争夺与资源投入 - 为抢夺人才，腾讯开出极其激进的薪资，普遍上浮50%为基准线，对顶级人才甚至直接开出2倍薪资[18] - 公司抢夺目标包括字节跳动、阿里巴巴以及“AI六小虎”（如Kimi、MiniMax、零一万物等）的核心员工[18] - 此举被视为大厂对创业公司的“降维打击”，利用“资金 + 算力 + 场景 + 高薪”的组合优势摘取创业公司培养的人才果实[19] 产品与市场终局 - 调整明确将构建AI搜索能力的职责划归Vinces Yao负责的大语言模型部，目标是将AI能力无缝接入微信“搜一搜”[20][21] - 公司终极目标是打造一个日活10亿级的超级AI入口，而非仅仅是一个日活几千万的聊天机器人[22] - 腾讯认为ChatBot可能是过渡形态，Search才是AI最大的落地场景，计划在未来的“AI搜索”战场上打一场翻身仗[23] - 公司拥有微信搜索这一所有对手都羡慕的独特入口，结合OpenAI级别的模型能力与高质量数据，可能形成强大竞争力[21] 技术发展重点 - 公司认识到当模型参数达万亿级别时，卡间通信与训练框架效率成为关键，因此需将算法与算力打通，极致压榨硬件性能[8][9] - 随着互联网高质量文本数据枯竭，Scaling Law面临失效，突破的关键在于获取更纯净、高质量的数据及生成合成数据[9] - 独立数据部门旨在将微信、公众号、QQ中的“数据金矿”以工业化方式清洗利用，为模型训练提供顶级“食材”[9][10]

AI赛道竞争格局与市场表现 - AI赛道“流量争夺战”进入白热化阶段，头部厂商在下载量与买量投放上竞争激烈[3] - 2025年11月，大陆市场头部原生AI APP下载量前五名为字节系豆包与即梦AI、腾讯元宝、阿里千问及DeepSeek[3] - 2025年11月，全球原生AI APP在苹果App Store与谷歌Google Play双端预估下载总量达3.5亿次，其中ChatGPT、Google Gemini、豆包海外版Dola、醒图海外版Hypic和Perplexity位列前五，占据全球市场下载量的50%[12] 阿里巴巴“千问”表现 - 阿里千问增长势头迅猛，11月中旬前其前身“通义”APP日下载量约1万次，中旬后暴涨至15万次左右并维持至月底[3][8] - 千问APP公测版于11月17日上线，公测第一周即突破1000万下载，成为增长最快的AI应用，目前月活跃用户已突破3000万[8] - 2025年11月，千问在买量投放上增长明显，日投放素材量从11月上旬几乎停滞的状态暴涨数百倍，至月底日投放素材量达6万组[9][10] - 11月大陆市场原生AI产品投放素材总量达89.1万组，千问以34%的素材量占比位列第一梯队[8][9] - 阿里将“千问”项目视为“AI时代的未来之战”，未来将把AI超级入口重点集中到千问，并联动淘宝、高德、闪购、支付宝等生态产品进行深度嵌入[13][14] 腾讯“元宝”表现 - 腾讯持续发力为元宝进行大额买量投放，2025年11月其买量素材领先[3] - 11月大陆市场原生AI产品投放素材总量中，腾讯元宝以46%的素材量占比位列第一[9] - 11月份腾讯元宝日投放素材量多维持在6万组左右[9] - 分析认为元宝相对豆包发力期较晚，存在一定劣势，且产品技术能力未产生明显鸿沟，因此大力投流难以仅凭此打破市场格局[10] 字节跳动“豆包”表现 - 字节系豆包在2025年10月至11月大陆市场苹果端头部AI APP下载量中保持领先，日下载量持续稳定在20万次左右[8] - 同为字节系的即梦AI日下载量呈波动走势，高点超18万次，低点约11万次[8] - 在11月买量投放中，豆包素材量占比为11%，紧随腾讯元宝和阿里千问之后[9] - 字节跳动已通过豆包AI手机率先亮剑，试图争夺AI超级入口，但因触及商业利益与隐私安全问题暂时进入调整期[14] 国际市场动态 - 2025年11月全球AI应用下载量中，ChatGPT和Google Gemini占比分别达到23%和17%，但保持了微下滑态势[12] - 豆包海外版Dola位列全球下载量第三，占比6%[12] - ChatGPT全球用户量庞大，但新增用户速度在变慢；Google Gemini增长动能不足，其下载量在9月初因Nano Banana功能爆火而迅速攀升，随后下滑[13] 行业发展趋势 - 基础模型训练效率进入瓶颈期，海内外头部模型厂商放缓对代际款基模产品的更新，转向探索算力规模扩张、架构优化及多场景落地的差异化方向[3][13] - 行业越来越现实，更重视应用端、周活数据、使用频次，并尝试建立社交关系，但社交路线竞争考验巨大[13] - 国内市场启动对AI超级入口的争夺，技术差距不大的前提下，行业看好阿里、字节、腾讯等头部大厂凭借自身生态积淀打造AI超级入口[14] - 各平台可通过AI超级入口充分释放生态与用户数据价值，但行业内的生态壁垒也会进一步加固[14]

核心观点 - 行业看好阿里、字节、腾讯等头部大厂凭借自身生态积淀打造AI超级入口，AI赛道“流量争夺战”进入白热化阶段 [1][10] 国内AI应用市场竞争格局 - **下载量排名**：国内头部AI原生应用总下载量前五名为字节系豆包和即梦AI、腾讯元宝、阿里千问、DeepSeek [1] - **字节系表现**：豆包日下载量持续稳定在20万次左右，即梦AI日下载量在11万至18万次间波动 [4] - **阿里千问增长**：千问前身通义APP在11月中旬前日下载量约1万次，中旬后暴涨至15万次左右并维持至月底 [1][4]，公测第一周下载量突破1000万次，成为增长最快AI应用，目前月活跃用户已突破3000万 [4] - **产品能力评估**：豆包、元宝、千问在产品技术能力上未产生明显鸿沟，用户感知差距不大 [5] 市场推广与买量投放 - **总体投放规模**：11月大陆市场原生AI产品投放素材总量达89.1万组 [4] - **头部应用集中度**：腾讯元宝、千问、豆包、AI抖音和360AI智剪五款应用占据总投放素材量的95% [4] - **第一梯队投放**：腾讯元宝和阿里千问分别以46%和34%的素材量占比位列第一梯队，大幅领先其他产品 [5] - **具体投放量**：11月腾讯元宝日投放素材量多维持在6万组左右，千问在11月中旬投放量较上旬增长数百倍，至月底日投放素材量也达6万组 [5] - **投放策略差异**：腾讯元宝买量素材领先，但发力期相对豆包较晚存在劣势，阿里对千问新产品进行大力推广 [1][5] 国际市场动态 - **全球下载总量**：11月全球原生AI APP在苹果与谷歌双端预估下载总量达3.5亿次（已去重） [8] - **市场头部格局**：ChatGPT、Google Gemini、Dola（豆包海外版）、Hypic（醒图海外版）和Perplexity位列前五，占据全球市场50%的下载量 [8] - **头部产品份额**：ChatGPT和Google Gemini下载量占比分别为23%和17%，但保持微下滑态势，豆包海外版Dola位列第三，下载量占比6% [8] - **竞争态势**：Google Gemini在技术与口碑上实现对OpenAI的暂时反超，但在实际下载量上仍呈追赶态势，其下载量增长曾因Nano Banana功能爆火而迅速攀升，随后下滑 [8] 行业发展趋势与战略方向 - **发展路径转变**：基础模型训练效率进入瓶颈期，海内外头部厂商放缓代际更新，转向算力规模扩张、架构优化与多场景落地的差异化方向 [1][9] - **战略重心转移**：行业更加现实，重视应用端、周活数据和使用频次，尝试建立社交关系 [9] - **超级入口争夺**：字节跳动通过豆包AI手机率先亮剑，阿里基于自身生态联动千问与淘宝、高德、闪购、支付宝等产品团队深度嵌入，未来将把AI超级入口重点集中到千问并加深内部业务协同 [9][10] - **生态价值释放**：腾讯可通过元宝打通微信生态内生活服务小程序，阿里能以千问联动全系应用，平台可释放生态与用户数据价值，但生态壁垒可能加固 [10] - **专家观点**：金沙江创投朱啸虎认为字节豆包与阿里千问领先，阿里发力晚但潜力大，应聚焦AI超级入口而非外卖大战 [9]

公司业务澄清 - 丝路视觉及其子公司瑞云科技未向字节跳动或其AI产品“豆包”直接或间接提供任何产品或服务 [2] 公司信息披露 - 该信息由丝路视觉于12月2日通过投资者互动平台对外披露 [2]