| 基金名称 | 易方达黄金主题证券投资基金(LOF) | | --- | --- | | 基金间称 | 易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF) | | 基金主代码 | 161116 | | 基金管理人名称 | 易方达基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《易方达黄金主题证券投资基金(LOF)基金合同》《易 方达黄金主题证券投资基金(LOF)更新的招募说明书》 | | 暂停相关业务的 | 暂停申购起始日 2026年1月28日 | | 起始日及原因说 | 暂停定期定额投资起始日 2026年1月28日 | | 明 | 暂停申购、定期定额投资的 为了基金的平稳运作 | | | 原因说明 | | 下属分级基金的 | 易方达黄金主题(QDI- 易方达黄金主题(QDII- | | 基金间称 | LOF-FOF ) A LOF-FOF) C | | 下属分级基金的 | 161116 007976 | | 交易代码 | | | 该分级基金是否 暂停申购、定期定 | 是 | | 额投资 | | 1月27日，易方达基金发布公告，1月28日起暂停易方达黄金主题LOF A类份额申购及定期定额投资业 务。此前一日，国投白银LOF ...

10家基金公司跻身"万亿俱乐部" 黎雨辰 第5至10名，则依次为富国、天弘、嘉实、博时、汇添富和鹏华基金。其中，富国、天弘与博时基金的规模环比出现小幅回落。 从全年来看，管理规模突破1万亿元的公募，已从2024年末的8家增至10家。其中汇添富基金与鹏华基金首次跻身"万亿俱乐部"，规模分别达到 11328亿元和10265亿元，这也标志着公募规模前10名的门槛正式升至万亿元以上。 在第5至10名的区间，"大厂们"在2025年末的排名同比则发生了一定微调：富国、嘉实、汇添富的位次有所上升，天弘、博时、鹏华的排名则 出现下滑。其中，博时基金虽然全年规模增长77.12亿元，但在同业快速增长态势下排名仍下降两位，凸显出行业逆水行舟、不进则退的竞争 压力。 随着2025年四季报披露收官，公募基金行业管理规模再度刷新历史纪录。截至去年末，全行业管理资产规模达到37.64万亿元，单季度增长超 过1.3万亿元(统计不含ETF联接基金规模，后同)，延续稳步扩张态势。 相较2024年末，公募管理人总规模前10名均已全部进入"万亿俱乐部"。然而在整体规模持续攀升的背后，行业内部的竞争格局和"主战场"也依 然在过去一年存在着变化。 一个 ...

On January 26, 2026, Shaker Financial Services, LLC, disclosed in an SEC filing that it sold out its position in BlackRock Corporate High Yield Fund (NYSE:HYT), with an estimated transaction value of $3.44 million based on quarterly average pricing. What Happened According to a filing with the Securities and Exchange Commission dated January 26, 2026, Shaker Financial Services, LLC, sold its entire holding of 362,415 shares in BlackRock Corporate High Yield Fund. The estimated transaction value was $3.44 ...

封闭式基金投资价值 - 封闭式基金最受投资者青睐的核心原因是其提供的可观收入 平均收益率高达8.6% 许多基金收益率达到或超过8% 且多年来甚至数十年来未曾削减派息 部分基金在此期间还增加了股息[2][3] - 高派息可持续性的理论基础在于 股市年均回报率约为10.6% 因此投资于股票并支付10.6%年息的封闭式基金理论上可以维持派息 因为它只是将利润作为股息分配给股东[4] - 将基金利润转化为股东收入流是数十年来美国富裕阶层管理投资组合的基石 尽管存在交易成本、波动性等变量 但这一理念是合理的[5] 投资评估框架 - 评估封闭式基金是否值得投资有三个关键因素 这些因素常被忽视 以自由全明星股票基金为例进行说明 该基金基于最新季度派息的收益率为11.4% 过去十年年化回报率为14%[6] - 第一步是评估投资组合质量 基金的投资必须能够产生利润 该基金持有多元化行业的大型美国公司 前几大持仓包括英伟达、微软、第一资本金融和维萨[7] - 第二步是寻找折价机会 需关注基金相对于资产净值的折价及其历史比较 该基金当前折价率为8.3% 接近五年来的最宽水平 在2025年末出现急剧扩大趋势 近期才开始逆转[8] - 当前折价意味着可以以低于长期水平的价格购入 相当于以低于公开市场的价格购买英伟达等股票[9] - 第三步是仔细审查股息 需评估基金维持当前派息的能力 该基金在2008年危机期间曾削减股息 但此后稳步提高至当前水平 派息额会有所波动 因其承诺每年将约10%的资产净值作为股息返还 而投资组合价值每日变化[10][11] - 这种派息机制是设计特点而非缺陷 它使管理层能够根据基金整体回报确定派息水平 从而在股票失宠时获得更大的买入灵活性[12] 基金案例与市场机会 - 自由全明星股票基金主要投资于美国大型股 若看好此类股票 该基金可能是一个合适的选择[14] - 市场上有近400只封闭式基金 涵盖股票、债券、房地产投资信托基金、优先股等多种资产 其中许多基金目前存在折价 这为投资者提供了以优惠价格购入高收益品种的机会[14]

行业整体规模与格局 - 截至2025年四季度末，公募基金行业管理总规模飙升至37.64万亿元，较2024年同期的32.41万亿元增长16.13% [1] - 行业马太效应显著，规模前十大管理人合计管理规模达15.24万亿元，占全行业总规模的40.48% [1][2] - 在全市场164家有可比数据的基金公司中，有14家公司非货规模增量超过千亿元，这14家公司合计增量超过2.1万亿元，几乎拿走了市场大部分增量 [2] - 含货币基金的全口径下，“万亿俱乐部”已扩容至10家，包括易方达、华夏、广发、南方、富国、天弘、嘉实、博时、汇添富、鹏华 [4] 头部公司非货规模排名与增长 - 易方达基金非货规模达18,179.01亿元，全年净增4,803.18亿元，稳居行业第一 [3][12] - 华夏基金非货规模达15,683.61亿元，全年净增4,053.68亿元，位居行业第二 [3][14] - 广发基金非货规模突破万亿大关，达10,151.60亿元，全年净增2,187.10亿元 [3][5] - 富国基金非货规模达8,885.31亿元，全年净增2,299.58亿元 [3] - 南方基金非货规模达8,741.94亿元，全年净增2,255.60亿元 [3] - 嘉实基金非货规模达8,602.66亿元，全年净增1,563.59亿元 [3] - 华泰柏瑞基金非货规模达7,618.36亿元，全年净增1,961.29亿元 [3] - 汇添富基金非货规模达6,862.22亿元，全年净增1,976.31亿元 [3] - 景顺长城基金非货规模达6,155.59亿元，全年净增1,966.19亿元 [3] ETF市场爆发式增长与结构性风险 - 截至2025年四季度末，股票型ETF总规模已接近3.8万亿元，ETF持股市值占比达到3.9%，均创历史新高 [6] - ETF持股市值占比已连续第五个季度超越主动权益型公募基金 [6] - 华夏基金和易方达基金在被动指数领域形成“双雄争霸”格局，两家单年ETF规模各自增长超过2700亿元 [6] - 富国基金和汇添富基金在ETF领域增速异常生猛，增幅均超80%以上 [6] - 华泰柏瑞基金单年ETF规模增长1533亿元，成为推动公司排名上升的关键力量 [7] - 部分头部基金公司旗下的宽基ETF，单一机构持有比例超过80%，在某些产品中甚至超过90%，持有人结构高度集中 [7] - 2026年开年，ETF市场遭遇大幅波动，仅1月15日至22日一周内，全市场股票型ETF累计净流出高达4071.21亿元 [8] - 其中11只宽基ETF净流出额超过百亿元，基金份额跌回2024年“9·24”行情前的水平 [9] - 资金流出的重要推手是GJD对包括华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF在内的多只头部宽基ETF进行了显著减持 [9] 不同类型基金公司的竞争策略与表现 - **第一势力：航母选手**：易方达和华夏在各个战场均处于领先地位，易方达在主动权益、被动指数、固收+等多个领域保持领先 [12]，华夏基金凭借指数领域的传统优势，正成为许多投资者的“指数投资第一站” [13] - **第二势力：特色选手**： - 中欧基金在2025年无ETF产品的情况下，非货规模增长超过1200亿元，排名前进一名 [15]，其主动权益规模达2227亿元，全年增长568亿元，固收+规模达757亿元，全年增长578亿元 [18] - 广发基金在FOF领域异军突起，规模达到175亿元，FOF规模增速位居行业第一 [18] - **第三势力：黑马选手**： - 永赢基金在权益和指数领域双双爆发 [20] - 景顺长城基金巧妙将主动权益能力赋能到固收+领域，全年固收+规模从451亿元猛增至1984亿元，净增超过1500亿元，直接推动公司非货规模增长近2000亿元 [20] 固收+领域表现突出的公司 - 景顺长城基金固收+规模达1984.82亿元，位居2025年度榜首 [16] - 易方达基金固收+规模达1418.21亿元 [16] - 汇添富基金固收+规模达911.72亿元 [16] - 富国基金固收+规模达865.76亿元 [16] - 中欧基金固收+规模达756.95亿元，全年增长578亿元 [16][18] 行业发展趋势与挑战 - 行业单纯依赖规模扩张的时代正在过去，结构优化和质量提升成为新的主题 [21] - ETF的快速增长与剧烈波动提醒行业，单一业务依赖可能带来系统性风险 [21] - 主动管理能力的价值在震荡市中重新凸显 [21] - 头部基金公司面临如何在规模巨大的基础上保持灵活性和创新能力的挑战 [21] - 特色路线公司面临如何在保持特色的同时适度多元化的挑战 [23] - 黑马公司面临如何将一时的爆发转化为长期增长动力的挑战 [24] - 权益类资产仍是行业发展的主心骨，如何在波动加大的市场中控制回撤、提升投资者持有体验，将是所有基金管理人必须回答的问题 [26]

记者丨张嘉钰 编辑丨江佩佩 1月27日晚间，易方达黄金主题LOF（A类份额）、国投白银LOF（A类份额）发布暂停申购及 定期定额投资业务的公告。 易方达黄金主题LOF发布公告称，易方达基金决定自1月28日起暂停本基金A类份额的申购及 定期定额投资业务，赎回业务照常办理。本基金A类份额恢复办理申购、定期定额投资业务的 时间将另行公告。 | . | | --- | | T 1 1 | | 基金名称 | 易方达黄金主题证券投资基金(LOF) | | --- | --- | | 基金简称 | 易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF) | | 基金主代码 | 161116 | | 差金管理人名称 | 易方达基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《易方达黄金主题证券投资基金(LOF)基金合同》 《易 | | | 方达黄金主题证券投资基金(LOF)更新的招募说明书》 | | 暂停相关业务的 | 暂停电脑起始如 2026年1月28日 暂停定期定额投资起始日 2026年1月28日 | | 起始日及原因说 태 | 暂停申购、定期定额投资的 为了基金的平稳运作 | | | 原因说明 | | 下属分级基金的 | 易方达黄金主题( ...

行业整体规模与增长 - 2025年末中国公募基金行业管理资产总规模达35.67万亿元，实现稳健增长 [3] - 在慢牛行情推动下，权益类资产规模快速提升，债券与货币基金保持稳定扩容，商品基金及FOF等另类配置工具关注度升温 [3] - 2025年第四季度，全行业规模增至37.63万亿元，单季增长1.18万亿元 [9] 产品结构变化与增长动力 - 权益类资产成为增长主引擎，股票型基金总规模从2024年末的4.05万亿元升至5.44万亿元，增幅达34.32% [4] - 混合型基金规模从3.03万亿元增至3.66万亿元，增长20.79% [4] - 被动投资趋势深化，ETF规模激增61.4%，从3.73万亿元扩张至6.02万亿元，成为增速最高的细分品类 [4] - 在低利率环境下，传统固收资产收益空间收窄，资金向权益类资产倾斜的趋势明显 [5] - 债券基金规模从10.05万亿元增至11.1万亿元，增幅10.45% [4] - 货币基金规模从13.03万亿元增至15.01万亿元，增幅15.19% [4] - 商品基金规模增幅达44.89%，主要受益于黄金价格上行 [9] - FOF规模增长26.22%，体现投资者对多元配置工具的需求上升 [9] - 权益类基金规模增长显著，被动股票业务单季新增1177.55亿元 [10] 头部公司竞争格局 - 管理规模超万亿元的公募机构从8家增至10家，汇添富基金与鹏华基金首次跻身“万亿俱乐部” [6] - 易方达基金与华夏基金继续保持领先，总规模均突破2万亿元 [6] - 易方达基金非货币基金资产合计17,496.29亿元，华夏基金为14,831.52亿元 [8] - 广发基金与南方基金地位稳固，非货规模分别增长至10,085.55亿元与8,271.11亿元 [7][8] - 第三、四名的广发基金与南方基金非货规模分别增长至1万亿元与8271亿元 [7] 中腰部机构表现与行业分化 - 中腰部机构竞争激烈，景顺长城、中欧基金凭借“固收+”等策略实现规模跃升，非货规模分别增长1837.87亿元与1224.54亿元 [8] - 交银施罗德、浦银安盛等公司规模出现缩水，反映行业分化加剧 [8] - 从公司维度看，景顺长城、招商、国泰基金的非货规模单季增幅居前 [10] - 易方达、华夏、华泰柏瑞领跑权益类基金规模榜单 [10] - 主动权益产品方面，永赢基金规模增长超200亿元，增幅22.66%，成为四季度亮点 [11]

为推动ETF市场从"规模扩张"向"功能深化"转型，报告提出了兼具前瞻性与落地性的政策建议。针对当前产品体系中存在的空白，报告建议重点发展多 资产配置型ETF及养老解决方案型产品，完善资产配置工具箱。面对产品质量分化的问题，建议强化信息披露，建立以"低成本、低误差、高流动性"为核心 的第三方评价体系，引导市场资源向优质产品集中。此外，报告还呼吁通过加强投资者教育，引导投资者从非理性的"追涨杀跌"转向基于长期资产配置的理 性投资，共同培育成熟的投资文化。 在随后的交流与讨论环节，与会嘉宾结合各自领域的实践经验，重点围绕产品创新机制、行业痛点解决及长期资金入市等议题，就ETF市场生态建设与 高质量发展展开了热烈探讨。中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、北京证券交易所、中国金融期货交易所、中证指数有限公司、中证金融研究院的 相关业务负责人，从政策制定和市场监管角度对报告进行了点评。来自中信建投期货、中国人寿资产管理有限公司、国寿投资保险资产管理有限公司、华夏 基金、景顺长城基金、富达基金（中国）、银河证券、甄投资产、金融街证券、蚂蚁基金、友邦人寿、中信证券等机构的业界嘉宾从行业实践和基金从业者 角度，结合报告内容 ...

证券市场整体表现 - 上证综指日内下跌0.09%，收于4132.61点 [1] - 深证成指日内下跌0.85%，收于14316.64点 [1] - 创业板指日内下跌0.91%，收于3319.15点 [1] 股票型ETF整体市场表现 - 昨日股票型ETF收益率中位数为-0.4% [2] - 规模指数ETF中申万菱信上证50ETF发起式收益率最高，为5.37% [2] - 行业指数ETF中国泰中证有色金属矿业主题ETF收益率最高，为6.23% [2] - 策略指数ETF中摩根沪深300自由现金流ETF收益率最高，为3.17% [2] - 风格指数ETF中银华沪深300价值ETF收益率最高，为2.1% [2] - 主题指数ETF中华安中证沪深港黄金产业股票ETF收益率最高，为8.67% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3只ETF均为黄金产业主题，收益率分别为：华安中证沪深港黄金产业股票ETF（8.67%）、平安中证沪深港黄金产业股票ETF（8.57%）、工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF（8.45%）[5] - 跌幅最大的3只ETF均为卫星产业主题，收益率分别为：富国中证卫星产业ETF（-8.16%）、招商中证卫星产业ETF（-7.97%）、广发中证卫星产业ETF（-7.91%）[6] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的3只ETF及其流入金额分别为：鹏华中证细分化工产业主题ETF（流入14.47亿元）、南方中证申万有色金属ETF（流入11.45亿元）、国泰中证半导体材料设备主题ETF（流入11.26亿元）[8] - 资金流出最多的3只ETF及其流出金额分别为：华泰柏瑞沪深300ETF（流出183.76亿元）、华夏沪深300ETF（流出147.83亿元）、嘉实沪深300ETF（流出136.13亿元）[9] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3只ETF及其买入金额分别为：华泰柏瑞沪深300ETF（11.14亿元）、易方达创业板ETF（5.4亿元）、华夏上证科创板50成份ETF（5.16亿元）[11] - 融资卖出额最高的3只ETF及其卖出金额分别为：南方中证1000ETF（6887.17万元）、南方中证500ETF（5446.66万元）、华夏中证1000ETF（4357.02万元）[12] 机构对黄金行业的观点 - 东吴期货指出，在去美元化、地缘政治风险与央行购金共同推动下，黄金价格仍有上行动能 [14] - 国投期货指出，2025年黄金年度涨幅达到1979年以来最高，此轮黄金依然具备向上空间，国内外机构普遍给出的5000美元/盎司目标价近在咫尺 [15]

整体来看，年初基金发行市场活跃度提升。统计初始份额来看，截至1月25日，2026年以来已有76只新基金成立，合计发行份额达719.39亿份。其 中，混合型基金成立24只，发行份额278.06亿份；股票型基金成立31只，发行份额165.06亿份。尽管发行总量尚未超过2025年底水平，但平均发行 份额显著回升。1月以来新成立基金的平均发行份额为9.47亿份，高于2025年12月的6.33亿份，亦为2025年2月以来单月最高水平。 【环球网财经综合报道】近期，基金发行市场出现回暖信号，时隔三年多再次出现发行份额超70亿份的主动权益类"爆款"产品。Wind数据显示， 1月20日成立的偏股混合型基金广发研究智选A，发行份额达72.21亿份，成为2022年10月以来首只发行份额突破70亿份的偏股混合型基金。 除广发研究智选外，多只主动权益产品也取得较好发行成绩。易方达平衡精选发行份额为34.08亿份，博道盛享品质成长、汇添富科技领先A、工 银科技智选A等偏股混合型基金发行份额均超过20亿份。根据Wind统计，从1月26日至春节前，还有50只新基金计划发行，其中，被动指数型基金 和增强指数型基金合计18只；主动权益基金方面 ...