服装行业投资增长 - 一季度服装行业实际完成投资同比增长近23% [1] - 服装行业投资增速超过多个热门赛道 [1]

行业趋势 - 服装行业消费者偏好转向个性、多样、时尚、定制 [1] - 审美升级与技术创新推动行业焕发新活力 [1] - 一季度服装行业实际完成投资同比增长近23% [1] 热门品类 - 新中式服装在广东时装周夏季订货会上受关注 [1] - "都市户外"品类结合时尚与运动户外功能需求成为热销 [1]

国潮服饰市场规模 - 2024年新中式服装为代表的国潮服饰市场规模超2200亿元 [1] - 预计2025年国潮服饰市场规模将达到2500亿元 [1] 消费人群特征 - 新中式服装核心消费人群年龄在25岁-34岁 [1] - 主力价格区间为500元-2000元 [1] 市场增长情况 - 2025年1月1日至4月29日新中式服装成交额同比增长超120% [1]

行业扩张与收缩情况 - 服装、石油、塑料和橡胶等11个行业实现扩张，6个行业收缩 [1] 制造业进口指标变化 - 4月ISM制造业进口指标创2023年底以来最大降幅，因企业规避关税的提前进口策略接近尾声 [1] 制造商面临的成本压力 - 制造商面临需求低迷和成本上行压力 [1] - 材料价格指标升至2022年6月以来最高水平，尽管能源价格回落 [1]

行业趋势与挑战 - 全球贸易秩序动荡和产业链不稳定背景下，服装产业面临"智变未来"的行业革命挑战 [1] - 行业聚焦AI与纺织业深度融合，探讨通过科技创新构建现代化产业体系 [3] - 户外服装市场逆势增长，年均增速达18%，关键在于解决功能性与时尚感的矛盾 [11] 科技创新与应用 - 纺织业从民生产业转变为支撑国家发展战略的重要力量，在高性能纤维、生物医用纤维和智能纺织领域取得突破 [4] - Gore-Tex通过薄膜结构与表面处理技术创新，实现极端环境下透气散热与锁温保暖功能领先 [6] - 3M研发的新雪丽材料含85%可循环再生环保纤维，平衡环保成本与性能，应用于户外服装和汽车内饰 [7] - 行业代表一致认为智能化、美学化是未来发展方向，需实现科技与美学的共振 [18] 设计与文化融合 - 将中国传统文化"五行五色"理论与现代迷彩功能美学结合，创造东方文化内涵的时尚风格 [9] - 提出"科技为骨，美学为魂"理念，打造"东方机能美学"实现差异化竞争 [11] - 消费升级本质是价值升级，需融合科技、美学与文化突破同质化竞争 [13] 企业实践与标杆 - 际华集团通过"科技+锋尚+国韵"三轮驱动，为行业科技赋能树立标杆 [15] - 际华集团在户外服装领域创新实践"五行五色"理论，展现设计热情与科技深究的结合 [13] - 行业"国家队"在科技自立自强、传统文化与时尚、生态绿色与健康协同发展方面奠定基础 [15] 行业活动与参与方 - 2025秋冬产品发布会以"智运无界 驭见未来"为主题，汇聚专家学者、设计师和产业链管理者 [3] - 参与方包括中国服装协会、际华集团、3M、戈尔等企业代表，涵盖技术、设计和市场多个维度 [17][20]

核心业绩表现 - 2025年Q1实现营收61.87亿元，同比增长0.16%，归母净利润9.35亿元，同比增长5.46%，达近5年新高 [2] - 经营活动现金流量净额15.87亿元，同比增长14.91% [2] - 海澜之家系列创收46.42亿元，品牌毛利率提升2.85个百分点至49.25%，团购系列创收6.46亿元（同比+17.58%），其他品牌创收7.43亿元（同比+100.22%） [12] 产品力与研发投入 - 2024年研发投入同比增加43.82%至2.88亿元，2025年Q1研发投入4696万元 [6] - 推出"韵彩自然"系列（吸湿速干、长效抑菌）、升级"清新夹克"系列（户外科技）、迭代御寒极光系列（800蓬95绒高标准）等爆款单品 [6] - 产品策略聚焦时尚化、年轻化，结合科技功能、IP时尚、环保等元素 [5] 品牌力建设 - 主品牌连续三年入选央视"品牌强国工程•领跑品牌"，为服装行业首个获此殊荣的品牌 [8] - 2025年独家冠名无锡马拉松，以"绿色碳中和"为主题，提供定制能量包并设置主题补给站 [8] - 艺术家ZOLA联名系列快闪店落地西安，董事长及代言人曾舜晞出席提升热度 [9] 渠道优化与数字化 - 线上渠道收入10.14亿元（同比+19.76%），占比16.82%，毛利率44.17% [15][16] - 线下直营门店增至2025家（占比28.22%），直营店毛利率达64.50%，加盟店毛利率41.46% [17] - 智慧门店实现线上线下联动，支持线上下单门店自提或配送 [17] 新增长引擎布局 - 通过控股斯搏兹切入运动赛道，代理阿迪达斯门店433家，推出FCC新店型及性价比产品线 [19] - 联手京东打造"城市奥莱"业态，已开设12家线下门店，主打"大牌低价"策略 [20] - 海外收入3.55亿元（同比+30.75%），门店达101家，覆盖东南亚及中亚、中东市场 [20]

机构持股情况 - 截至2025年4月30日共有12个机构投资者持有报喜鸟A股股份合计持股量达8801.24万股占公司总股本的6.03% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达6.02%包括香港中央结算有限公司、易方达基金-中央汇金资产管理有限责任公司等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度合计下跌0.87个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金为海富通消费优选混合A持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金包括中欧价值发现混合A、南方中证1000ETF持股减少占比达0.74% [2] - 本期新披露的公募基金共计5个包括中欧嘉选混合A、西部利得新动力混合A等 [2] - 本期未再披露的公募基金共计121个包括中欧潜力价值灵活配置混合A、华夏中证1000ETF等 [2] 险资及外资持仓变动 - 本期未再披露的养老金基金为长城人寿保险股份有限公司-自有资金 [3] - 本期外资基金香港中央结算有限公司持股增加占比达1.14% [3]

机构持股情况 - 截至2025年4月30日共有122个机构投资者持有海澜之家A股股份合计持股量达35.46亿股占总股本的73.83% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达69.27%包括海澜集团有限公司、荣基国际(香港)有限公司、江阴恒盛国际贸易有限公司等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下跌0.93个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期持股增加的公募基金共计37个主要包括富国天益价值混合A/B、招商产业精选股票A等持股增加占比达1.20% [2] - 本期持股减少的公募基金共计18个主要包括南方中证500ETF、浦银安盛红利精选混合A等持股减少占比达0.15% [2] - 本期新披露的公募基金共计51个主要包括交银内需增长一年混合、交银品质增长一年混合A等 [2] - 本期未再披露的公募基金共计488个主要包括华泰柏瑞富利混合A、易方达消费精选股票等 [2] 外资持股变动 - 本期持股减少的外资基金共计1个即国星集团有限公司持股减少占比达0.11% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年第一季度越南经济活动加速，GDP增长受消费和投资驱动，但出口增速放缓，贸易顺差下降 [11] - 3月工业生产改善，PMI扩大，不过FDI新承诺下降，国内消费因工资增长而改善 [13][20] - 3月通胀上升但在目标范围内，汇率相对稳定，公共支出速度放缓 [22][27] 根据相关目录分别进行总结 经济增长 - 2025年第一季度实际GDP增长率从2024年同期5.9%升至6.9%，消费和投资分别同比增长7.4%和7.2% [11] 进出口贸易 - 2025年第一季度商品出口增速放缓至10.6%，2024年同期为16.8%，进口同比增长16.9%，贸易顺差降至32亿美元 [11] 工业生产 - 2025年3月工业生产指数同比提高8.6%，得益于服装、电子产品和机械设备，PMI从2月49.2升至3月50.5 [13] 外国直接投资 - FDI新承诺同比下降9.2%，从2024年第一季度48亿美元降至2025年第一季度43亿美元，拨款保持稳健 [17] 国内消费 - 商品和服务零售额同比激增10.8%，2025年前三月平均月收入较2024年前三月上涨9.5%，实际工资增长6% [20] 通货膨胀 - 2025年3月CPI和核心通胀同比均增长3.1%，较2月上升，SBV将2025年通胀目标上调至5% [22] 汇率与外汇储备 - 越南盾兑美元汇率截至2025年3月底同比贬值3.3%，SBV上调中间汇率，外汇储备减少至782亿美元 [22] 财政收支 - 2025年第一季度收入回收达年度计划36.7%，总支出仅比2024年第一季度高11.6%，公共投资拨付款项率为总理计划的9.5% [27]