百强房企拿地力度加大 - 招商蛇口7月购买5个项目地块，合计金额56.68亿元，同比环比均大幅增长 [2] - 2025年前7个月TOP100房企拿地总额5783亿元，同比增长34.30%，拿地金额前十企业中8家为央国企 [2] - 深圳前海桂湾T201-0232地块楼面价高达84180元/平方米，成为深圳新单价地王 [5] - 上海徐汇区XH-02单元051-11地块以20万元/平方米成交楼面价刷新全国涉宅用地纪录 [6] 房企销售业绩持续下滑 - 金地集团前7个月累计签约面积143.50万平方米同比下降49.50%，签约金额197.30亿元同比下降53.26% [2] - 2025年1-7月TOP100房企销售总额20730.10亿元同比下降13.3%，7月单月销售额同比下降18.2% [3] - 新房销售以价换量及企稳回升态势减弱是销售下降主要原因 [3] 拿地与销售背离原因分析 - 地价已大幅下滑，为反弹腾出空间，房企资金流好转 [4] - 美国降息可能引发外资抄底中国楼市，央国企参与拍地应对外资 [4] - 供应高品质土地集中在核心城市，销售预期较好但部分地块因规模大出现流拍 [4] - 开发商聚焦热点城市、区域和楼盘打造明星项目获取确定性利润 [7] 土地市场特点与趋势 - 2025年1-7月300城住宅用地成交规划建筑面积同比下降7%，出让金同比增长25% [8] - 核心城市优质地块供应增加，土拍竞争加剧，下半年优质地块预计继续拍出高地价 [8] - 新地王现象不代表市场整体复苏，仅反映高端住宅供应不足 [7] - 楼面价高企将促使房价上涨，但楼市复苏仍需时间 [9] 政策环境与市场预期 - "止跌回稳"成为房地产市场主旋律 [9] - 北京优化五环外限购政策，其他核心城市可能跟进 [10] - 政策优化有利于提振市场预期和活跃度 [11] - 楼市见底后将以重心缓慢上移为主，不会大幅上涨 [9]

北京商报讯(记者王寅浩李晗)北京市住建委官网数据显示，8月9日北京新房网签165套，网签面积11432.78平方米，其中住宅网签82套，网签面积8978.96平 方米；二手房网签217套，网签面积19794.22平方米，其中住宅网签178套，网签面积18367.73平方米。 | 2025年7月存量房网上签约 | | | --- | --- | | 网上签约套数： | 14526 | | 网上签约面积(m²)： | 1279896.0300 | | 住宅签约套数: | 12784 | | 住宅签约面积(m²)： | 1180633.8000 | | 可售期房统计 | | 2025 年7月预售许可 | | 2025/8/9期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 可售房屋套数: | 95975 | 批准预售许可证: 8 | | 网上认购3 | | 可售房屋面积(M²): 7984522.3200 | | 批准预售面积(M²)： 220282.8600 | | 网上认购面积( | | 覧 住宅套数: | 43558 | 其中 住宅套数: | 1433 | 其中 住宅] | | 面积 ...

宏观经济数据 - 7月CPI环比上涨0.4%，同比持平，涨幅高于季节性水平0.1个百分点，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大，为2024年3月以来最高 [3] - 7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄，同比下降3.6% [3] - 7月中国中小企业发展指数为89.0，与上月持平，分行业指数6升2降，建筑业、交通运输业、房地产业、社会服务业、信息传输软件业和住宿餐饮业上升幅度明显 [3] 行业动态 - 生猪产能阶段性偏高，将实施生猪产能综合调控，引导调减约100万头能繁母猪 [3] - 西部陆海新通道沿线13+2省（区、市）经新通道累计进出口突破4万亿元，达到4.06万亿元 [3] - 弘康人寿通过港股通二级市场买入港华智慧能源股票，持股比例达到5%，触发举牌，今年以来险资举牌已达22次 [3] 政策与标准 - 市场监管总局发布《医疗保障信息平台便民服务相关技术规范》，将于2026年1月1日起实施，为医疗保障领域首项国家标准 [3] - 四川省税务局联合重庆市、云南省、陕西省税务部门推出离境退税"即买即退"服务离境口岸互认新举措 [3] 国际贸易与关税 - 美国对全球所有产品的贸易加权平均关税税率升至20.11%，大幅高于年初的2.44%，简单平均关税税率从年初的2.08%升至17.39% [5] - 世界贸易组织将2026年全球货物贸易增长预期从2.5%下调至1.8%，警告近期关税调整将对全球贸易前景产生负面影响 [5] 影视与娱乐 - 《罗小黑战记2》将于2025年9月5日登陆北美院线，由GKIDS负责发行 [3] 基础设施与交通 - 甘肃省兰州市榆中县所有受灾村庄进村道路实现抢通，具备抢险应急救援人员通行条件 [3] - 土耳其达达尼尔海峡因野火得到控制，恢复运行 [5]

北京市住房和城乡建设委员会与住房公积金管理中心于8月8日晚间联合发布《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，政策调整聚焦两大核心方 向：其一是进一步放宽公积金贷款额度及首付比例，其二则是对五环外区域限购政策作出实质性松动。 在笔者看来，此次调整中关于限购政策的优化更具战略意义，其释放的信号价值与市场影响力远超常规信贷政策调整。 作为全国楼市风向标，北上广深四城的调控政策始终被视为行业冷暖的"温度计"。过去十余年间，限购、限售、限贷构成的"三限"体系构成最严格的市场管 控，但自2021年下半年房地产市场进入深度调整期以来，各地政策松绑成为主旋律，一线城市亦难例外。 目前广州已全面取消限购，深圳非核心区域限制基本解除，唯有北京、上海仍维持全域限购框架。此次北京率先对非核心区域政策动刀，预示着超一线城市 限购体系正出现结构性裂变。 根据《通知》核心条款，此次五环外限购调整可提炼为两大关键点。 其一，北京户籍家庭或个人在五环外区域购房彻底解除套数限制，实现"无限购"状态；其二，非京籍家庭或个人只需满足连续缴纳社会保险或个人所得税 满两年的条件，即可在五环外区域享受与户籍人口同等的购房资格，且同样不受套数限制。 ...

北京楼市限购政策调整 政策核心内容 - 北京五环外取消限购 满足购房资格即可购买 [1] 市场反应 - 政策发布后售楼处看房人数激增 部分楼盘因人手不足需临时借调销售人员 [2] - 2024年1-7月北京新建商品住宅销售中 五环外占比超80% [2] - 北京多数商品房供地位于五环外 新政将直接扩大五环外新房购买人群基数 [2] 区域分化影响 - 海淀 朝阳 亦庄等产业聚集区受益更显著 因潜在购房群体集中 [2] - 低总价且配套完善的楼盘将获得更大政策红利 [2] 注：原文未涉及公司具体财务数据或行业评级信息 故未提取相关内容

宏观经济数据 - 7月CPI环比由降转升上涨0.4% 核心CPI同比连续3个月扩大至0.8% 食品价格低迷拖累同比持平 [2] - PPI环比降幅收窄0.2个百分点至-0.2% 同比降幅维持3.6% 产业升级和内需释放支撑部分行业价格回升 [2] 房地产行业 - 1-7月百强房企拿地总额5783亿元同比增34.3% 300城宅地出让金同比增25% 政策聚焦城中村改造和存量房收购 [3] 机器人产业 - 宇树科技预计人形机器人ChatGPT时刻或2-3年内实现 全行业出货量有望每年翻番 公司海外收入占比50% [3] 消费与贸易 - 上半年外国人出入境量超3800万人次同比增30.2% 免签入境1364万人次同比增53.9% 韩国游客青睐青岛等城市 [4] - 海南调整家电数码以旧换新规则 8-12月实行周配额制 先到先得 [4] 资本市场动态 - QFII二季度加仓29家公司 20家增持超0.5%的公司年内平均涨幅达48% [6] - 科创板第五套标准重启后6家企业排队 市场预期9-10月上市 [6] - 葛兰旗下中欧医疗创新基金8月11日起限购10万元/日 [6] - 险资年内举牌22次 偏好低估值高分红资产 弘康人寿举牌港华智慧能源持股达5% [7] - 花旗增持港交所至6349.47万股占比5% 成第二大股东 [7] - 思源电气等4股外资持股超24% 深港通暂停思源电气买盘 [8] 政策与产业支持 - 河南每年发放5000万元算力券 设30亿元AI产业基金 有效期3年 [9] - 东莞拟投1.2亿元支持潮玩动漫产业 覆盖内容创作等四大方向 [11] - 珠海启动108个"海上新基建"项目 总投资1100.1亿元 [10] 金融与科技 - 特斯拉解散Dojo团队 转向依赖英伟达等外部合作伙伴 [13] - USDC稳定币市值突破650亿美元创新高 [12] - 哈佛大学持有1.17亿美元贝莱德比特币ETF 为其第五大投资 [12] 大宗商品与期货 - 上半年期货市场新增客户41万 机构客户同比增43% 境外客户增63% [16] - 智利Codelco获准重启最大铜矿部分作业 此前因事故暂停 [16] 国际动态 - 阿斯利康等药企拟在墨西哥投资46亿元 或规避美国关税 [14] - 景林香港二季度新进英伟达 清仓苹果 加仓满帮和Alphabet [15] 企业重大交易 - 华润置地244.7亿元摘上海组合地块 创年内全国总价地王 [13] - 甘肃银行153亿元出售197亿元资产包 含非信贷类不良资产 [13] - 国联集团25%持股获批成为锡商银行第一大股东 [13]

内地楼盘特惠销售 - 和记黄埔在大湾区推出400套特惠房源，折扣幅度达30%-60%，其中东莞海逸豪庭项目60多平方米房源折后仅40多万元 [2] - 北京御翠园项目售价从每平米15万降至7万，降价幅度超50% [6] - 售楼处人气爆棚，周末单日接待超200组客户，出现家庭集体看房现象 [4] 香港老宅出售 - 李嘉诚挂牌出售深水湾道79号老宅，报价50亿港币（约45.71亿人民币），该物业是其1963年以63万港币购入并长期居住的房产 [8] - 此次出售打破其"永不出售"的承诺，结合内地甩卖行为引发市场猜测 [8] 全球资产重组 - 将巴拿马运河港口等全球港口资产打包出售给美国贝莱德集团，引发舆论争议 [9] - 长子李泽钜被移出香港特首顾问团，显示其在港政治影响力下降 [11] 商业运作模式 - 采用"囤地-升值-套现"策略，如北京誉天下项目拿地15年房价从7000元/㎡涨至7万元/㎡ [12] - 香港葵涌码头项目拖延15年周边房价翻4倍后才动工 [12] - 长江实业地块平均闲置时间达8.2年 [12] 历史发展机遇 - 上世纪60-70年代借助香港作为大陆唯一对外窗口实现财富积累 [12] - 改革开放后成为内地招商引资重点对象，获得优质地块开发权 [12]

股价表现 - 截至2025年8月8日收盘，公司股价报收于8.72元，较上周持平 [1] - 本周盘中最高价8.77元（8月8日），最低价8.6元（8月4日） [1] - 公司当前总市值439.07亿元，在房地产开发板块市值排名6/92，两市A股市值排名334/5151 [1] 融资动态 - 公司成功发行2025年度第四期中期票据（25陆金开MTN004），发行金额6.1亿元 [1] - 票据期限2年，票面利率1.78%，每张面值100元 [1] - 募集资金已于2025年8月8日全额到账 [1] - 兴业银行担任主承销商和簿记管理人，民生银行、中信银行、上海银行、浦发银行为联席主承销商 [1]

公司股价表现 - ST广物截至2025年8月8日收盘价为8.56元，较上周7.64元上涨12.04% [1] - 本周盘中最高价8.62元（8月8日），最低价7.62元（8月4日） [1] - 公司当前总市值102.15亿元，在房地产开发板块市值排名30/92，两市A股市值排名1724/5151 [1] 担保事项 - 公司为全资子公司瓜州汇陇物流提供4000万元担保，为瓜州汇景物流提供1000万元担保 [1] - 截至公告日，已为瓜州汇陇累计担保余额10000万元，为瓜州汇景累计担保余额2300万元 [1] - 2025年度为合并报表范围内子公司提供总额不超过553500万元的担保额度 [1] - 担保无反担保且无对外担保逾期情况 [1] 子公司财务数据 - 瓜州汇陇2024年末总资产39294.92万元，总负债26825.35万元，净资产12469.57万元 [2] - 瓜州汇陇2024年度营业收入33899.21万元，净利润5904.42万元 [2] - 截至2025年3月31日，瓜州汇陇总资产45887.36万元，净资产16543.96万元 [2] - 2025年1-3月瓜州汇陇实现营业收入8029.01万元，净利润4074.39万元 [2] - 截至2025年5月31日，瓜州汇景总资产1042.63万元，净资产198.83万元 [2] - 2025年1-5月瓜州汇景实现营业收入496.49万元，净利润198.83万元 [2] 担保风险控制 - 担保款项用于子公司日常经营所需资金，有利于促进业务发展 [2] - 公司能够全面掌握子公司运行和管理情况，担保风险可控 [2] - 公司及控股子公司对外担保余额303933.17万元，占最近一期经审计归母净资产的43.57% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 增值税新规扰动利率，信用利差全线压缩。本周增值税新规扰动市场预期，利率债窄幅震荡，政金债弱于国债，普通信用债未受影响表现强于利率，信用利差全线压缩。城投债利差多数下行，产业债利差多数下行且混合所有制地产债利差明显压缩，二永债收益率全线下行，5Y产业永续债超额利差上行，城投债超额利差大致平稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 增值税新规扰动，信用利差全线压缩 - 本周增值税新规扰动市场预期，利率债窄幅震荡，政金债弱于国债，10Y期上行2BP，1Y期和7Y期国开债收益率持平，3Y和5Y期国开债收益率分别下行1BP [5] - 普通信用债未受新规影响表现强于利率，收益率多数下行，高等级品种表现略强，各期限各等级信用债收益率有不同幅度下行或个别等级上行，信用利差全线压缩，评级利差和期限利差变化幅度较小 [5] 城投债利差多数下行2 - 3BP - 外部评级AAA、AA+和AA级平台信用利差较上周分别下行2BP、3BP和3BP，各等级平台利差多数下行，部分地区有不同表现 [9] - 分行政级别来看，省级、地市级和区县级平台信用利差总体均下行3BP，各行政级别平台利差多数下行，部分地区有不同表现 [15] 产业债利差多数下行，混合所有制地产债利差明显压缩 - 产业债利差多数下行，央国企地产债利差下行1 - 3BP，混合所有制地产债利差下行19BP，民企地产债利差下行249BP，部分企业利差有不同幅度下行 [18] - AAA级和AA+级煤炭债利差分别下行2BP和3BP，AA级煤炭债利差持平；各等级钢铁债利差下行2 - 3BP；AAA级化工债利差下行1BP，AA+级下行3BP，部分企业利差有不同幅度下行 [18] 二永债收益率全线下行，中低等级品种表现略强 - 本周二永债收益率全线下行，中低等级品种表现略强，3 - 5年高等级品种利差降幅较小，各期限各等级二永债收益率下行，利差有不同幅度压缩 [24] 5Y产业永续债超额利差上行，城投债超额利差大致平稳 - 本周产业AAA3Y永续债超额利差上行0.25BP至7.41BP，处于2015年以来的7.41%分位数，产业AAA5Y永续债超额利差上行4.17BP至11.82BP，处于2015年以来的23.04%分位数 [26] - 城投AAA3Y永续债超额利差上行0.56BP至5.16BP，处于2.79%分位数；城投AAA5Y永续债超额利差下行0.42BP至10.91BP，处于13.94%分位数 [26] 信用利差数据库编制说明 - 市场整体信用利差、商业银行二永利差以及城投/产业永续债信用利差基于中债中短票和中债永续债数据求得，城投和产业债相关信用利差由信达证券研发中心整理与统计，历史分位数均自2015年初以来 [28] - 产业和城投个券信用利差计算方法及行业或地区城投信用利差计算方法，银行二级资本债/永续债超额利差和产业/城投类永续债超额利差计算方法 [32] - 产业和城投债样本选取标准，剔除担保债、永续债及剩余期限不符合要求的个券，产业和城投债采用外部主体评级，商业银行采用中债隐含债项评级 [32]