Uniti Group (NasdaqGS:UNIT) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 08:30 AM ET Speaker2Morning, and welcome to today's conference call to discuss Uniti's third quarter 2025 earnings results. My name is Michelle, and I'll be your operator for today. Today's call is being recorded, and the webcast will be available on the company's investor relations website, investor.uniti.com, beginning today and will remain available for 365 days. At this time, all participants are in a listen-only mode. Participants on t ...

投资评级与目标价 - 报告对长盈通给予“买入-A”的投资评级 [8] - 报告设定12个月目标价为45.80元 [8] - 评级基于公司在特种光纤和光纤环的关键卡位以及内生外延的长期高成长性 [4] 核心财务表现与业绩增长 - 2025年前三季度公司实现营收2.69亿元，同比增长46.77% [1] - 2025年前三季度归母净利润为3079万元，去年同期为-369万元，实现扭亏为盈 [1] - 2025年第三季度单季度收入为0.77亿元，同比增长65.5% [1] - 2025年第三季度单季度归母净利润为168万元，去年同期为-1887万元，实现大幅扭亏 [1] - 预计公司2025/2026/2027年净利润分别为0.68/1.14/1.66亿元，增速分别为281%/66.46%/45.85% [4] 盈利能力改善 - 2025年第三季度公司毛利率同比提升6.4个百分点至45.4% [1] - 2025年第三季度公司净利率同比大幅提升43.8个百分点至1.7% [1] 研发投入与核心竞争力 - 公司持续高研发投入，2025年前三季度研发费用同比增长42.6%至2933万元 [2] - 2025年前三季度研发费用率为10.9% [2] - 公司已建立自主可控的“纤-胶-环-模块-设备”完整产业链，形成核心竞争力 [2] 业务拓展与成长驱动 - 公司业务布局延伸至光纤传能领域，为激光、工业内窥镜、新能源存储和医疗等行业提供解决方案 [3] - 公司加大在6G通讯、人工智能和AI算力领域的研发投入，打破国外垄断 [3] - 公司以1.58亿元收购生一升，业务拓展至光通信/AI光模块等高景气领域，布局第二、第三成长曲线 [3] - 收购有助于加快光纤陀螺光子芯片器件产业化，打开长期成长空间 [3]

公司业务发展 - 公司获得MDC连接器相关专利的非独占许可 [1] - 公司可制造基于USConec核心专利的MDC高密度光纤连接器及适配器 [1] - 公司可在全球范围内销售上述产品 [1] 产品与供应链 - 在USConec的供应支持下 公司可向市场批量生产及销售MMC光纤连接器及相关产品 [1]

港股市场表现 - 长飞光纤光缆股价较9月份高点已下跌超过40%，主要受光纤量价齐跌及股东清仓拖累 [1] - 加密货币概念股集体走低，迷策略、雄岸科技、OSL集团跌超4%，欧科云链跌超5%，受比特币价格剧烈波动及美国稳定币圈乌龙指事件影响 [2] - 光伏股延续跌势，福耀玻璃跌超3%，新特能源跌超5%，信义光能跌超5%，福莱特玻璃跌超4%，多晶硅收储平台成立传闻被证实不实，新增装机需求待观察 [2] - 先声药业再涨超4%，其新型ADC候选药物SIM0505完成Ⅰ期临床美国首例患者入组 [2] - 德林控股涨超3%，与Antalpha订立战略合作协议，共同推动数字资产领域业务 [5] - 老铺黄金再涨超3%，渠道开拓和升级力度加大，金价攀升利好其高端品牌定位 [5] - 粉笔涨超1%，报考市场火热，AI刷题系统班单日销量突破14000单 [5] - 蔚来-SW涨超2%，公司回应新加坡主权财富基金诉讼指控无事实依据 [5] - 一脉阳光涨超4%，公司发布影禾医脉全球首发医学影像基座大模型产品AIR [5] - 香港宽频涨超2%，获新三华授权Aolynk系列产品港澳地区独家代理 [5] 美股市场表现 - 美国联合大陆航空跌5.63%，第三季度营收略低于市场预期 [3] - 台积电跌1.60%，第三季度净利润达4523亿新台币，创纪录新高 [3] - 慧与科技跌10.14%，2026财年盈利与现金流指引均低于预期 [3] - 小马智行跌3.75%，中国证监会发布其境外发行上市备案通知书 [3] - 日月光半导体涨5.45%，9月营收为605.6亿新台币，同比增长9%，K18B新厂正式动工 [3] - 禾赛跌1.30%，大和报告预测2025至2027年中国内地乘用车激光雷达出货量年均复合增长率将达78% [3] - 美光科技涨5.52%，摩根士丹利将其评级从"持股观望"上调至"增持" [3] - 谷歌A涨0.17%，推出新一代视频生成模型Veo 3.1，在音频输出、精细化编辑控制及图像转视频效果方面均有提升 [4] - 赛默飞世尔涨1.69%，与OpenAI合作以提高药物开发的速度和成功率 [4] - Doordash跌2.18%，与Waymo合作推出自动驾驶配送服务 [4]

公司股价表现 - 9月23日股价下跌5.05%至45.66元/股 成交额1.16亿元 换手率2.63% 总市值55.88亿元 [1] 公司业务构成 - 光纤环器件业务占比57.61% 特种光纤业务占比19.36% 其他业务占比11.68% 新型材料业务占比7.18% 光器件设备及其他业务占比4.17% [1] - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业 专注于光纤陀螺核心器件研发生产 主要服务于军用惯性导航领域 [1] 基金持仓情况 - 宝盈新锐混合A(001543)二季度持有4.3万股 占基金净值比例1.01% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约10.45万元 最新规模1.48亿元 [2] - 基金今年以来收益31.83% 近一年收益76.85% 成立以来收益195.7% [2] 基金经理信息 - 基金经理蔡丹累计任职时间8年52天 现任管理资产总规模18.02亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报93.26% 最差基金回报0.99% [3]

技术突破 - 英国研究人员开发新型空芯光纤电缆 通过双层嵌套抗共振无节点结构将玻璃层加倍 减少信号衰减并提高光传播速度[2] - 新型光纤设计使带宽提升至普通光纤的三倍 传输速度提升45% 传输距离延长至33公里 远超标准光纤的15-20公里范围[2] - 超过99.995%的光通过空气传播 大幅减少玻璃传播产生的失真、延迟和功率损耗 信号损耗低至0.14分贝以下[2][3] 商业化进展 - 微软已在欧洲两个Azure数据中心间部署早期版本DNANF 测试安装包含32芯空芯光纤和48芯单模光纤的混合电缆 总长度超过20公里[4] - 目前已有1280公里空芯光纤投入使用并承载实时业务 证明技术具备商业化落地条件[4] - 微软正与合作伙伴共同开发包括连接器、熔接器和信号放大器在内的全新生态系统[4] 行业竞争格局 - 全球已铺设超过500亿公里传统光纤 新光纤技术需要克服现有基础设施的替代挑战[4] - 面临中国企业的竞争压力 长飞光纤光缆和临光科技报告了类似性能成果[4] - 临光科技宣布实现连续拉制47.5公里空芯光纤 损耗仅为0.1 dB/km 显示亚洲厂商在制造工艺上的突破[4] 技术挑战 - 大规模生产存在困难 拉制数十甚至上百公里的长段空芯光纤难度较大[4] - 制造过程仍有相当部分依赖人工 制约产业化规模扩张[4]

股权变动 - 信息披露义务人Draka Comteq B V通过香港联交所大宗交易方式出售公司3759 5万股H股股份 占上市公司总股本的5 00% [1] - 权益变动后Draka Comteq B V不再持有公司H股股份 [1] - 本次权益变动不涉及公司A股股份 [1]

奖项与荣誉 - 亨通光电股份有限公司凭借独创的"四全两面"质量管理模式获得第五届中国质量奖 成为本届行业唯一获奖企业并实现苏州民企在此奖项上的零突破 [1] - 中国质量奖是国家质量领域最高荣誉 旨在表彰为建设质量强国作出突出贡献 在质量管理模式 方法 制度创新及供给质量提升方面具有示范作用的组织与个人 [1] - 此次获奖标志着企业数十年坚守的质量理念与实践获得国家层面权威认证 是继其斩获第二届 第三届中国质量奖提名奖后的新高度 [1] 质量管理模式 - "四全两面"质量管理模式包含全栈式自研突破核心技术 全数字化赋能质量管理 全方位夯实质量基础设施 全价值链构建质量生态 同时树立面向客户至上的质量文化与面向全球发展的国际品牌 [2] - 该模式已在亨通海内外产业公司复刻推行并向产业链上下游企业推广 助力构建技术领先 产品可靠 服务至上的质量文化体系 [3] - 公司实施"数字领航"计划 建成光通信行业首座"灯塔工厂"和国家双跨工业互联网平台等标杆项目 以质量数字化管控培育新质生产力推动产业升级 [3] 技术创新与产业影响 - 在光纤通信领域成功研制国内首根具有自主知识产权的绿色光纤预制棒 结束我国光棒光纤二十余年依赖进口历史 将光纤价格从每公里近两千元降至数十元 [2] - 在海洋通信领域技术产品攻克三大世界级难题 实现万公里超长距传输 万米深海应用 25年深海超长寿命的极限突破 [2] - 公司自创立之初确立"高起点 高科技 高效率 高标准 高水平"的"五高方针" 将质量视为企业生命线 [2] 发展战略与愿景 - 公司围绕自主研发创新 产业链供应链自主可控 为客户创造价值 保障国家海洋通信安全的质量战略目标 [2] - 未来将持续深化全员 全要素 全过程 全数字的新型质量管理体系 加强技术与管理创新提升全球核心竞争力 [3] - 公司致力于向高科技 高质量的世界一流企业迈进 为建设质量强国 推进中国式现代化贡献民企力量 [3]

反规避调查背景 - 商务部于2025年3月4日应国内企业申请对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤产品发起中国首起反规避调查 [1] - 调查依据为《中华人民共和国对外贸易法》第三十六条和第四十九条规定 [1] - 商务部于2025年7月30日公布《贸易救济措施反规避调查规则》征求意见稿并完成公众意见收集 [1] 调查结果与措施 - 自2025年9月4日起正式实施反规避措施 [1] - 措施旨在维护现行贸易救济措施的权威性和实施效果 [1] - 通过反规避调查确保贸易救济措施有效性并保护国内产业合法权益 [1] 政策立场 - 中国一贯审慎克制实施贸易救济措施并坚定维护公平自由贸易 [1] - 反规避调查完全符合中国法律和世贸规则要求 [1] - 商务部将在实践中持续丰富完善贸易救济调查制度 [1]

反规避调查裁决 - 商务部对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤产品发起中国首起反规避调查[2] - 调查显示美国出口商通过改变贸易模式规避对华非色散位移单模光纤反倾销措施[2][4] - 裁定自2025年9月4日起将现行反倾销税税率适用于相关截止波长位移单模光纤产品[4] 征税实施细节 - 反倾销税以海关确定进口货物的计税价格从价计征[4] - 计算公式为反倾销税税额等于计税价格乘以反倾销税税率[4] - 进口环节增值税以计税价格加上关税和反倾销税作为计税基础[4] 行业影响与意义 - 反规避调查旨在确保贸易救济措施实施效果并被世贸成员广泛使用[5] - 此次裁决有助于丰富中国贸易救济调查实践并增强保护效力[5]