评级结果 - 阜阳投资发展集团有限公司2020年度第一期中期票据获"AA+"评级 [1] 公司定位与外部环境 - 公司是阜阳市最重要的基础设施建设和国有资产运营主体，承担除城南新区外的城市基建及土地整理职能 [2] - 2024年阜阳市经济总量和一般公共预算收入保持增长，公司外部发展环境良好并持续获得政府支持 [2] - 公司治理结构、组织架构及高管团队未发生重大变化 [2] 业务经营情况 - 营业总收入主要来自委托代建、工程施工及酒类销售，综合毛利率同比小幅下降 [2] - 存量土地规模大但出让进度受市场和政府规划影响存在不确定性 [2] - 已完工BT项目待回购金额大且回款滞后，政府购买服务和委托代建项目未来投资需求大导致资金支出压力 [2] - 工程施工收入同比下降但毛利率稳定，新签合同和在手合同规模尚可 [2] - 酒类销售及生化制药业务收入降幅明显，公交运营业务持续亏损主要依赖政府补贴 [2] 财务状况 - 应收款项占用资金明显，存货以项目投入为主且变现受政府结算进度影响，资产流动性弱质量一般 [2] - 所有者权益结构稳定性一般，债务负担重且短期偿债压力大 [2] - 期间费用侵蚀利润，政府补助对利润总额贡献度高，盈利指标表现较好 [2] - 整体偿债指标一般，存在或有负债风险，间接融资渠道较畅通 [2]

政府政策与战略方向 - 全面贯彻"两高四着力"重大要求，推动郑州国家中心城市建设 [1] - 未来五年是郑州发展厚积薄发、崛起倍增的关键阶段，要推动高质量发展实现新突破 [3] - 着力构建现代化产业体系和现代农业强市，严守安全发展底线，扎实抓好民生实事 [5] 市场监管与知识产权 - 规范涉企执法，坚持"无事不扰"原则，全面规范涉企监管执法 [2] - 全面落实公平竞争审查制度，营造公平竞争市场环境 [2] - 强化标准引领，围绕全市重点优势产业开展对标达标提升行动 [2] - 发挥"质量强市""知识产权强市"两大战略服务经济社会高质量发展的作用 [2] 文旅融合发展 - 围绕"天地之中、黄帝故里、功夫郑州"城市品牌，推动文化、旅游、体育三大主导产业融合 [4] - 盘活绿博园等景区资源，调整运营思路从"等客来"变为"引客来" [4] - 打造"商都记忆"等空间，提供"可沉浸、可触摸、可感知"的新型阅读体验 [4] - 推动文化繁荣兴盛，加快建设全景式文明展示体系，讲好郑州文化故事 [6] 食品与民生行业 - 思念食品将强化全链条质量管控，持续创新研发，紧抓"情绪价值"推出新品 [5] - 郑州公交集团以提升服务品质为核心，构建与地铁线网深度融合的立体出行网络 [5] - 公交行业将科学优化线网布局、全面提升车容车貌、强化司乘人员专业培训 [5] 文化事业与博物馆发展 - 郑州美术馆践行"开放融合、文脉传承、学术先导、对话对照"的办馆理念 [6] - 郑州博物馆将策划精品展览，深入挖掘文化遗产的历史价值和时代精神 [6] - 巩义市博物馆将深耕文物研究，深挖文物故事，打造特色社教品牌 [6] - 运用数字化手段让古老文物"活起来"，吸引更多市民尤其是青少年走进博物馆 [6]