2025.07. 07 本文字数：2053，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 王方然 港交所最新披露显示，香港立业集团有限公司（下称"香港立业"）6月末以5.23亿港元大举增持民生 银行H股，其总持股比例已达4.945%，距离5%举牌门槛仅一步之遥。过去18个月内该集团数度增 持，期间民生银行股价暴涨，但立业系始终" 只进不出 "。背后操盘手为深圳前首富林立，正通过持 续增持在民生银行的股东排名中从第七跃居第四位。 为何选择此时大举进场？业内分析人士认为，一方面民生银行原股东" 泛海系 " " 东方系 "式微，股东新势力有望重塑权力格局；另一方面该行市净率仅0.35，存在显著价值洼地。 但值得警惕的是，立业系近期同步入主中集集团等企业，且频繁质押旗下股份，后续是否有足够"弹 药"继续增持仍待观察。 香港立业为深圳市立业集团有限公司（下称"立业集团"）旗下企业。记者注意到，过去一年多时间 内，立业集团不断增持民生银行。据财报梳理，立业集团在2023年三季报时以3.37%的持股比例首 次进入前十大股东行列，位列第七位。经过多次加仓，至2024年一季报，立业集团持股比例已提升 至4.49%，股东排名跃升至第四 ...

6月28日，博瑞生物医药（苏州）股份有限公司发布公告称，公司及财务总监邹元来于近日收到中国证 券监督管理委员会江苏监管局下达的《江苏证监局关于对博瑞生物医药（苏州）股份有限公司、邹元来 采取出具警示函措施的决定》。 因募资管理使用违规，未督促公司规范使用募资，保证公司及时披露相关信息，江苏证监局对博瑞医药 及邹元来出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案。 多次被采取监管措施 据《警示函》，2019年11月27日，博瑞医药召开董事会审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现 金管理的议案》，同意公司使用不超过人民币3.8亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，使用期限不 超过12个月，自董事会审议通过之日起12个月内有效。2020年11月26日，上述董事会决议期限届满，博 瑞医药未及时赎回闲置募集资金现金管理的产品。 博瑞医药是一家创新型制药企业，产品管线覆盖代谢、肿瘤、呼吸、免疫抑制、抗病毒真菌等治疗领 域。自2022年以来，博瑞医药归母净利润已经连续3年出现下滑。2022年-2024年归母净利润分别为2.40 亿元、2.03亿元、1.89亿元，分别同比下滑1.77%、15.51%、6.57%。 2025年第一季 ...

煤炭行业周报核心观点 - 央行10天累计投放1.4万亿元缓解市场资金压力 [1][2][3] - 以色列与伊朗冲突升级推升国际油价和金价 能源板块表现突出但对权益市场情绪产生压制 [1][2][3] - 市场平均成交额1.2万亿元 单日融资买入额900亿上下震荡 市场情绪回落 [3] 动力煤市场 - 港口库存小幅下降 产地动力煤价格强势反弹 [2] - 监管趋严导致供给量缩减 供需关系改善有望使价格止跌企稳 [2][3] - 高温天气增多有望提升电厂日耗 但高库存制约价格以弱稳运行为主 [3] 炼焦煤市场 - 炼焦煤市场价格继续下降 焦炭第四轮提降开启 [2] - 下游维持刚需为主 市场观望情绪浓厚 [2][3] - 煤价重心下移叠加库存低位 预计延续偏弱走势但价格降幅有望收窄 [3] 二级市场表现 - 煤炭行业稍不及大盘指数 [2][3] - 银行、通信、电子行业上涨 市场缺乏持续上涨主线 [2][3] - 建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [3]

公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，立高转债同样获评AA- [2] - 2024年总资产43.78亿元，归母所有者权益25.64亿元，总债务11.20亿元 [2] - 2024年净利润2.64亿元，经营活动现金流净额4.53亿元，净现比1.72 [2][4] - 2025年一季度营业收入同比增长14.13%至10.46亿元，但经营活动现金流净额转负为-0.34亿元 [7][22] 行业竞争格局 - 冷冻烘焙食品市场规模从2017年40.28亿元增长至2023年近200亿元，CAGR达30.5% [10] - 行业渗透率仍较低，预计2024年市场规模达6110.7亿元（+8.8%），2029年突破8500亿元 [10] - 公司市占率约15%为行业龙头，但面临亿滋国际收购恩喜村后的外资竞争压力 [10] - 行业集中度低，头部企业通过产品创新和供应链优化构建壁垒，中小企业区域化竞争 [10] 经营状况分析 - 产品结构：冷冻烘焙食品占比63.18%（毛利率30.49%），奶油占比18.7%（毛利率39.03%） [13][14] - 产能利用率：奶油76.09%（+4.59pct），冷冻烘焙72.76%（+1.12pct），水果制品60.45%（-7.24pct） [15][16] - 客户集中度：第一大客户沃尔玛销售额占比22.91%（2024年），前五大客户占比29.56% [18] - 经销商超1800家，经销模式收入占比58%，华南华东地区收入占比66% [18] 财务风险与压力 - 在建项目总投资38.50亿元，资金缺口12.67亿元，主要来自总部基地和华东基地项目 [17] - 2024年末受限资产0.13亿元，现金类资产10.92亿元覆盖短期债务（现金短期债务比4.26） [4][22] - 原材料成本占比78%，2024年棕榈油/菜籽油/豆油价格分别上涨22.3%/13.7%/2.5% [11][19] - 资产负债率41.17%，总债务/总资本30.30%，EBITDA利息保障倍数13.92倍 [24][26] 同业比较 - 公司31.47%的销售毛利率高于南侨食品（24.16%）和千味央厨（23.66%） [6] - 8.54%的总资产报酬率领先同业，存货周转率8.19次/年显著高于竞争对手 [6] - 41.17%的资产负债率高于南侨（19.85%）、千味央厨（21.54%）和海融科技（16.76%） [6]