纪要涉及的行业和公司 行业为制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务行业，公司为复星医药 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现** - 2024 年营收 410.67 亿元，创新产品收入增长拉动整体收入，核心品种如斯鲁利单抗注射液、益凯达等增长较快[3] - 2024 年制药业务收入 289.24 亿元，分部业绩 33.04 亿元，同比增长 54.83%，分部利润 32.50 亿元，同比增长 65.73%，研发投入 49.10 亿元，占收入 16.98%[2][5] - 2024 年医疗器械与医学诊断业务收入 43 亿，同比下降 1%，分部业绩亏损 1 亿，同比收窄 0 亿，分部利润亏损 0 亿，同比略有增加 0 亿[6] - 2024 年医疗健康服务业务收入 76 亿，同比增长 14%，分部业绩 0 亿同比增加 2 亿，分部利润亏损 3 亿同比减少亏损 1 亿[2][7] - 2024 年经营性现金流 44.77 亿元，同比增长 31.13%，归母净利润 27.7 亿元，同比增长 16.08%，扣非后归母净利润 23.14 亿元，同比增长 15.1%，资产剥离带来现金回流近 30 亿元[2][3] - 2025 年 Q1 营收 94.20 亿元，同比下降，研发费用 7.37 亿元，经营性现金流 10.56 亿元，同比增长 15.08%，归母净利润 7.65 亿元，同比增长 25.42%，扣非后归母净利润 4.10 亿元，同比减少[2][3][4] - **财务与费用控制** - 2024 年经营性现金流 44 亿美元同比增长 31%，归母净利润 27 亿美元同比增长 16%，扣非后归母净利润 23 亿美元同比增长 15%[9] - 2025 年 Q1 销售费用 21 亿美元同比下降 5%，管理费用 9 亿美元同比下降 2%，财务费用 2 亿美元同比下降 1%[9] - 长期通过经营性现金流和非核心资产处置偿还债务提升财务稳定性[9] - **临床进展** - 近一年多自主研发及许可引进 7 个创新和生物类似共计 16 项适应症获批上市[10] - 8 个创新及生物类似进入上市前审批及关键临床阶段[11] - 2024 年度 18 项创新结生物类项目获批开展临床试验[11] - **国际化战略** - 2024 年中国大陆以外市场收入达 112.97 亿元，同比增长约 9%[2][13] - 斯鲁利单抗获欧盟批准用于广泛期小细胞肺癌，美国有 33 款产品获批上市[2][13] - 在非洲、东南亚、中东等新兴市场有布局和进展[13] - **创新药研发战略** - 围绕凯瑞、汉霖和研发中心三个核心平台展开，涵盖多个领域[17][18] - 在双抗、多抗等先进分子形式上持续投入[17][18] - **政策影响** - 集采使部分仿制药收入利润下滑，但多数产品仍能盈利，中长期有助于行业良性发展[21] - 中美取消对等关税等，关税对医药产品出口直接影响有限，公司有应对措施[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **回购计划**：2024 年出资约 1.27 亿人民币回购 568 万股 A 股，出资约 0.97 亿港币回购 750 万股 H 股；2025 年 A 股回购金额不低于 3 亿人民币不超过 6 亿元，H 股回购不超过公司 H 股股份总数 5%[3][22][23] - **ESG 工作**：2024 年在环境保护、社会责任、企业治理方面均有举措，如环保投入、公益活动、完善治理架构等[24][25]

业绩数据 - 2024年营业收入410.67亿元，较2023年减少0.80%[60] - 2024年归属上市公司股东净利润27.70亿元，较2023年增长16.08%[60] - 2024年经营活动现金流量净额44.77亿元，较2023年增长31.13%[60] - 2024年总资产1174.61亿元，较2023年增长3.52%[60] - 2024年归属上市公司股东净资产472.61亿元，较2023年增长3.45%[60] - 2024年制药业务营业收入289.24亿元，占比70.43%，同比下降4.29%[33] - 2024年医疗健康服务业务营业收入76.47亿元，占比18.62%，同比增长14.61%[33] - 2024年资产负债率48.98%，较2023年的50.10%下降1.13个百分点[73] - 2024年扣除非经常性损益后净利润23.14亿元，较2023年的20.10亿元增长15.10%[73] - 2024年EBITDA全部债务比为15.25%，较2023年的13.56%增加1.69个百分点[73] - 2024年利息保障倍数为3.85，较2023年的3.34增长15.27%[73] - 报告期内公司毛利率减销售费用率同比提升2.45个百分点，剔除新并购企业影响，管理费用下降3.55亿元[31] - 2024年以来公司回笼资金总额近30亿元[31][57] 产品研发与上市 - 公司自主研发的国内首款曲妥珠单抗生物类似药累计于50多个国家和地区获批上市[15] - 公司自主研发的斯鲁利单抗注射液用于治疗广泛期小细胞肺癌的上市许可申请于2025年2月获得欧盟委员会批准[16] - 报告期内公司自主研发及许可引进的7个创新药/生物类似药共16项适应症获批上市[34] - 公司8个创新药/生物类似药进入上市前审批/关键临床阶段[38] - 公司18项创新药/生物类似药项目获批开展临床试验[41] - 注射用曲妥珠单抗3项适应症2024年4月获美国FDA批准上市[36] - 注射用曲妥珠单抗（加拿大商品名：Adheroza）上市注册申请2024年8月获加拿大卫生部批准[36] - 汉达远（阿达木单抗注射液）新增4项适应症获批，累计获批8项适应症[36] - 直观复星的Ion支气管导航操作控制系统2024年9月实现首台商业化装机[41] - 复锐医疗科技两款皮肤科医疗产品获欧盟医疗器械法规（EU）认证[44] 市场与销售 - 截至报告期末，公司在美国市场已上市33款仿制药产品[42] - 公司在非洲市场销售网络覆盖超过40个国家和地区[43] - 2024年“达芬奇手术机器人”在中国境内及澳门装机量58台，截至报告期末在中国境内和港澳地区累计装机超460台，服务超67万名患者[45] - 报告期内Ion系统在中国境内销售4台，于2024年3月获国家药监局批准、9月实现首台商业化装机[45] - 截至报告期末，奕凯达累计惠及超800例淋巴瘤患者，被纳入超110款城市惠民保和超80项商业保险，备案治疗中心超180家，覆盖超28个省市[45] - 报告期内复宏汉霖就5款产品授予Abbott在69个国家和地区的商业化权益，2025年2月就HLX15授予Dr.Reddy's在美国及42个欧洲国家和地区的独家商业化权益[46] - 截至报告期末，中国境内制药板块商业化团队超5000人，海外制药与医疗器械业务商业化团队超1000人[51][52] - 截至报告期末，复锐医疗科技全球直销办公室拓展至12个，营销网络覆盖超110个国家和地区，直销收入占比提升至87%[52] 合作与发展 - 2024年1月复宏汉霖与Sermonix合作开发HLX78，6月许可区域拓展至整个亚洲[47] - 截至报告期末，公司与英矽智能合作开发的首个小分子药物进入临床研究阶段，2025年1月复宏汉霖与深势科技达成AI辅助药物研发合作[55] - 公司使用的PharmAID决策智能体平台上线工具的数据更新时效达T + 1标准[55] 用户数据 - 报告期末普通股股东总数244102户，较年报披露前一月末增加5558户[63] 股东持股 - 上海复星高科技（集团）有限公司期末持股889890955股，占比33.31%[63] - HKSCC NOMINEES LIMITED期末持股551361815股，占比20.64%[63] - 香港中央结算有限公司期末持股62077541股，占比2.32%[63] - 复星高科技直接持有复星医药约33.31%的A股，通过HKSCC NOMINEES LIMITED持有约2.68%的H股[68] - 复星国际通过HKSCC NOMINEES LIMITED持有复星医药约0.22%的H股[68] 债券信息 - “22复星医药MTN001”到期日为2026 - 03 - 08，债券余额2.40亿元，利率4.20%[71] - 2024年3月，公司完成“22复星医药MTN001”当期应付利息的支付[71] 荣誉与资质 - 公司在2023年度中国医药工业百强企业榜单中位列第4位[17] - 公司在2024中国药品研发综合实力排行榜中位列第4位，化药研发实力排行榜第3位，生物药研发实力排行榜第4位[17] - 公司连续第三年入选“全球TOP25管线规模的制药公司”[17] - 2024年公司的医院用处方药销售收入位列全国第12位[17] - 复宏汉霖是2024福布斯中国·出海全球化旗舰品牌TOP30唯一上榜的生物制药公司[18] - 复星健康荣登艾力彼“2024届社会办医·医院集团100强”第二名[18] - 佛山复星禅诚医院2018 - 2024年连续七年蝉联“艾力彼社会办医·单体医院竞争力榜”第一位[18] 其他 - 公司提请股东会批准向股东每10股派发现金红利3.20元（税前）[8] - 截至报告期末公司有累计42个已通过或视为通过仿制药一致性评价的产品在全国药品集中采购中中选[12] - 联营公司直观复星总部产业基地于2024年6月在上海落成启用[16] - 报告期内凯林制药等公司的多个原料药接受美国FDA检查获零缺陷通过，复星万邦冻干制剂生产线通过欧盟GMP现场检查[50]