2025 年 9 月 5 日 招银国际环球市场 | 宏观研究 | 宏观视角 美国经济 Economic Perspectives - PMI 显示经济回升，但仍有滞涨压力 美国 8 月服务业 PMI 扩张速度加快，产需双双大幅改善，但就业仍在收缩，物价 仍然高企。制造业 PMI 收缩幅度趋缓但低于市场预期，新订单指数扩张速度创年 初以来新高。物价涨幅延续放缓但仍显著高于疫情后平均水平，就业指数保持低 迷。美联储对双重目标的主要风险研判已从通胀转向更加平衡，因过去数月非农 数据大幅调整显示劳动力市场明显降温，但通胀尚未大幅反弹说明关税对通胀推 升作用可能不及预期。本周五非农就业数据是美联储议息决定的关键，若往月数 据再次大幅下修和 8 月新增非农就业少于 5 万（失业率升至 4.3%），那么美联储 可能在 9 月或 10 月重启降息，12 月再次降息，明年进一步降息两次。 刘泽晖 (852) 3761 8957 frankliu@cmbi.com.hk 叶丙南, Ph.D (852) 3761 8967 yebingnan@cmbi.com.hk 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMB ...

2025.09. 02 本文字数：1590，阅读时长大约3分钟 美国公司正经历着前所未有的首席执行官（CEO）"离职潮"。 根据美国人力资源公司Challenger，Gray&Christmas的最新报告，7月共有123名美国公司CEO离 职；今年上半年，CEO离职总人数达到1358人，较去年同期增加9%，创下该公司自2002年开始追踪 该数据以来的最高水平。 与此同时，上市公司的CEO更换率也创下二十年来历史新高。 作者 | 第一财 经 程程 非营利性高管研究机构世界大型企业联合会（The Conference Board）和数据分析公司ESGAUGE的 数据显示，截至7月，今年至少有41位CEO离开了标准普尔500指数公司，而去年全年为49位，这是 自2005年以来按年率计算的最快退出速度。 Challenger，Gray&Christmas公司副总裁查兰吉（Andrew Challenger）表示："随着整个经济的不确 定性不断增加，多元化等企业价值观的转变，关税的影响，潜在的放松管制，不断变化的消费者行 为，以及人工智能等新技术的快速实施，确定能够取得长期成功的合适领导者变得越来越困难。" 8月14日 ...