尼龙产业新城发展 - 河南省尼龙产业新城以5家龙头企业为核心，形成高效协同的产业生态圈，包括氢化学公司、尼龙科技公司、帘子布发展公司、普利材料公司和工程塑料公司 [2] - 氢化学公司投资23亿元建设年产40万吨液氨和4亿立方米氢气的现代化工厂，自2023年2月投产以来为下游企业每年节约3-6亿元成本 [2] - 尼龙科技公司通过技改扩建实现综合产能260万吨/年，2024年销售收入超75亿元，产品质量达国际先进水平 [2] 技术创新与突破 - 尼龙科技公司建成国内首套10万吨/年艾斯安装置，突破传统己二腈工艺限制，实现关键原材料自主可控 [3] - 工程塑料公司自主研发工业丝专用料、气囊丝专用料等多款高端产品填补国内空白，年产能达25万吨尼龙66切片 [4] - 帘子布发展公司开发600余种高端差异化产品，其尼龙66工业丝单根可承重12公斤，产品远销40多国 [3] 市场表现与增长 - 普利材料公司2024年前4个月销售收入达8.8亿元，同比增长31.7%，生产高性能差别化尼龙6切片 [4] - 帘子布发展公司市场占有率稳居世界首位，成为拉动尼龙产业发展的关键力量 [3] - 产业协同效应吸引200余家上下游企业集聚中国尼龙城，显著增强产业链抗风险能力 [5] 行业展会信息 - 2026年第十六届中国(郑州)塑料产业博览会将于3月27-29日在中原国际会展中心举办 [9] - 该展会是国内大型橡塑行业展览会，定位为"成熟平台、规模更大、源头采集、影响全国" [10]

核心观点 报告围绕美国宏观经济、债券市场、行业及公司等多方面展开分析，指出美国经济面临就业、关税、减税等问题，债券市场各品种表现不一，部分行业和公司存在投资机会 [1][2][14] 宏观研究 - 2025年6月美国新增就业回升但有隐忧，政府就业贡献近半且持续性存疑，私人部门就业转弱，美联储下半年重启降息概率大 [1] - 减税法案落地将部分对冲关税经济压力，但对美国经济非强刺激，短期内经济或仍面临滞胀压力，且将增加政府赤字加剧美债供需错配 [2] - 7月9日前美方推动10个经贸协议谈判，美越已达成初步协议，部分国家谈判时间放宽至9月1日，剩余国家有被上调关税风险 [3] 债券研究 REITs - 截至2025年6月30日，我国公募REITs产品68只，发行规模1770.61亿元，6月二级市场价格先涨后跌，回报率1.95% [4] - 2025年6月30日 - 7月4日，已上市公募REITs二级市场价格震荡上行，回报率0.65%，主力净流入13828万元，市场交投热情增加 [6] 信用债 - 截至2025年6月末，我国存量信用债余额29.96万亿元，6月发行13163.61亿元，月环比增长62.65%，各等级城投和产业主体信用利差有不同变化 [5] 可转债 - 2025年6月30日至7月4日，可转债连续两周录得可观涨幅，本周中证全指变动为+1.1% [8] 利率债 - 7月以来资金市场利率持续下行，当前DR001和DR007已分别降至1.31%和1.42%，但下次OMO降息前，DR007和DR001中枢进一步下行空间有限 [9] 行业研究 银行 - 7月信贷投放回落、政府债供给放缓、银行缴准压力减轻，市场流动性自发宽松，货币市场利率有望维持低位，7月央行流动性投放或缩量，存单到期压力可控，利率或维持低位 [10] 建材 - 7月2日市场资金从前期热门板块切换至低位周期板块，“反内卷”政策对地产链、新能源产业有积极指引，重点关注光伏玻璃、浮法玻璃、水泥、碳纤维行业 [11] 汽车 - 2Q25特斯拉全球交付量环比修复，6月理想交付同环比下滑，小鹏/蔚来环比企稳，小米YU7订单火爆引发新势力购车权益加码，国内外Robotaxi商业化或迎拐点，特斯拉在美需求或承压，国内消费者观望情绪或加剧 [12] 基化 - MXD6具备高阻隔及高刚性特点，可应用于食品饮料包装和汽车、无人机等领域，国产厂商放量将提高其性价比，拓宽应用场景和市场规模 [13] 公司研究 越疆（2432.HK） - 越疆是全球协作机器人龙头，商业化能力有望持续验证，技术壁垒领先，全球化布局成效显著，切入具身智能和人形机器人行业打开成长空间，预计2024 - 27年营收分别为5.0/6.7/8.9亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [14]

MXD6材料特性与商业化 - MXD6是由间苯二甲胺与己二酸缩聚制得的结晶型聚酰胺，兼具脂肪族尼龙的易加工性和芳香族聚合物的高强度 [2] - 20世纪80年代由日本三菱瓦斯化学实现工业化，具有高气体阻隔性、高刚性、热稳定性和低吸水率等特性 [2] - 通过直接熔融缩聚法制备，该工艺连续化、产品性能优异且技术门槛较高 [2] MXD6在食品饮料包装领域的应用 - 因优异的氧气和二氧化碳阻隔能力，MXD6可用于食品饮料包装，与PA6、PET等材料共混或共挤延长货架期 [3] - 2024年中国预制菜市场规模约6972亿元，碳酸饮料和茶饮料市场规模分别为193亿美元和222亿美元 [3] - MXD6在包装领域的添加比例约为5%，在预制菜、碳酸饮料、茶饮料领域用量空间可观 [3] MXD6在改性工程塑料领域的应用 - 具备轻量化、高刚性和高尺寸稳定性，添加碳纤维或玻纤后机械性能可与PEEK复合材料媲美 [4] - 应用于汽车引擎缸体、缸盖、活塞等部件，以及电子电器、无人机、航空航天等领域 [4] - 2021年中国特种工程塑料消费量13万吨，MXD6仅占0.8%（0.1万吨），自给率为0% [4] - 随着国产厂商放量，MXD6复合材料使用成本降低，应用场景和市场规模有望扩大 [4][5] 全球MXD6产能与国产化进展 - 2024年全球MXD6产量约3-4万吨，主要供应商为日本三菱瓦斯化学（1.9万吨/年）和索尔维（8000吨/年） [6] - 七彩化学拥有5000吨/年MXD6产能，并规划3万吨/年产能及上游关键单体、中间体产能 [6] - 中化国际突破百吨级MXD6聚合工艺，产品品质稳定，上游芳香二胺和下游改性塑料领域均有布局 [6] - 泰禾股份子公司拥有2万吨/年间苯二腈和2万吨/年间苯二甲胺产能 [6]

量化组合跟踪周报 - 本周BP因子和盈利因子获得正收益，非线性市值因子和规模因子取得明显负收益，市场小市值风格明显 [3] - PB-ROE-50组合在各股票池中均获超额收益 [3] - 公募调研选股策略相对中证800获得超额收益0.02%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.25% [3] - 大宗交易组合相对中证全指获得超额收益-0.24%，定向增发组合相对中证全指获得超额收益-0.69% [3] 可转债周报 - 本周转债市场继续上涨，全周中证转债指数涨跌幅为+1.2%（上一交易周为+2.1%），连续两周录得可观涨幅 [4] - 2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+7.9%，中证全指数涨跌幅为+4.6%，转债市场表现好于权益市场 [4] - 基本面、宏观政策仍是当前转债市场重要的影响因素，可以继续关注提振内需等领域正股绩优的转债 [4] REITs月度观察 - 截至2025年6月30日，我国公募REITs产品数量达68只，合计发行规模达1770.61亿元 [5] - 2025年6月1日-2025年6月30日，已上市公募REITs的二级市场价格先涨后跌，本月回报率为1.95% [5] - 与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：原油>美股>可转债>A股>REITs>黄金>纯债 [5] 铜行业周报 - 6月电解铜产量环比下降0.3%、同比增长13% [6] - 美国以外的铜市场现货紧张局面并未扭转，矿端、废铜预期后续仍维持紧张 [6] - 需求端后续有走弱风险，短期逼仓风险仍存，铜价或仍表现强势 [6] MXD6特种尼龙行业动态报告 - MXD6具备高气体阻隔性、高刚性等特性，可应用于食品和饮料的包装材料中 [7] - 作为改性工程塑料，MXD6在汽车、无人机等领域具有较高的应用潜力 [7] - 随着国产厂商的持续放量，MXD6复合材料的使用性价比将明显提高，进一步拓宽应用场景和市场规模 [7] 煤炭行业周报 - 7月1日中央财经委员会第六次会议提出要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [8] - 本周28个主要城市平均气温为30.56℃，已进入季节性高温区间，夏季用煤旺季已经来临 [8] - 在基本面、事件共同驱动下，近期焦煤期货价格、煤炭板块均止跌回升 [8] 特斯拉与新势力6月销量跟踪报告 - 2Q25特斯拉全球交付量环比修复，6月理想交付同环比下滑，小鹏/蔚来环比企稳 [9] - 小米YU7订单火爆引发国内新势力权益加码，小鹏G7上市差异化策略清晰 [9] - 国内外Robotaxi商业化规模上量或迎拐点突破，美国电动车税收抵免提前终止或导致特斯拉在美需求承压 [9]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - MXD6商业化始于20世纪80年代，兼具高阻隔及高刚性特点，在食品饮料包装和改性工程塑料领域应用潜力大，国产厂商产业链完整，打破技术壁垒后放量在即，建议关注七彩化学、中化国际、泰禾股份 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 MXD6——具备高阻隔及高强度的特种尼龙 - MXD6由三菱瓦斯化学于20世纪80年代实现商业化，高品质间苯二甲胺是生产关键，工业生产采用直接熔融缩聚法更优但工艺难度更高 [13][14][17][18] - MXD6具备出色的气体阻隔能力，相较于普通尼龙有更高刚性，其复合材料机械性能与PEEK复合材料相当 [20][22][25] MXD6目前主要应用于包装、汽车、电子电器等领域 - 基于高阻隔性，MXD6在食品饮料包装领域用量空间可观，可制成多种形态包装，延长货架期、减轻包装重量，在预制菜、碳酸饮料、茶饮料领域均有可观用量空间 [2][30][34][36][38][44] - 基于轻量化及高刚性等特点，MXD6作为改性工程塑料应用领域多样，具有轻量化、高刚性、尺寸稳定性特点，应用形态及领域广泛，在汽车领域用量空间可基于2024年产量数据测算，当前我国MXD6工程塑料消费量极低，国产厂商放量后有望拓宽应用场景和市场规模 [3][52][53][54][57] 国产厂商产业链完整，打破技术壁垒MXD6放量在即 - 2024年全球MXD6产量约3 - 4万吨，主要供应商为日本三菱瓦斯和索尔维，国内七彩化学、中化国际、泰禾股份在MXD6及相关产业链有布局，建议关注 [4][62] - 七彩化学中间体及产业链优势明显，已具备5000吨/年MXD6产能，在山东济宁规划有3万吨/年MXD6及上游产能 [4][63][64] - 中化国际于2024年突破百吨级MXD6聚合工艺，产品品质稳定，在上游芳香二胺和下游改性塑料领域有布局 [4][67] - 泰禾股份具备氨氧化、加氢等核心技术，子公司分别有2万吨/年间苯二腈和2万吨/年间苯二甲胺产能 [4][70][71]

经济表现 - 1至5月固定资产投资完成18.6亿元同比增长8 4% [1] - 工业增加值完成16 9亿元同比增长15 7% [1] - 工业总产值完成85 5亿元同比增长15 8% [1] - 营业收入预计完成132 5亿元同比增长1 8% [1] 精准调度措施 - 建立工作台账实时掌握企业用工用能订单排产营收支出等变化 [2] - 推行企业主要经济指标预报制动态跟踪经济运行情况 [2] - 指导河南隆腾高新材料平顶山创杰新材料等企业纳入规上名录库 [2] - 推动5个项目纳入投资项目库包括污水处理厂提标改造及己内酰胺二期绿色化改造 [2] 项目建设进展 - 计划实施项目35个总投资225 37亿元其中省重点项目6个市重点项目17个 [3] - 上半年预计建成尼龙科技年产10万吨艾斯胺项目一期等9个项目投产后年新增产值60亿元 [3] - 全年计划新开工项目13个总投资106 97亿元已开工4个项目总投资约27 2亿元 [3] 招商引资成果 - 线上开展云招商活动46次线下拜访行业领军企业23家覆盖4省10市 [4] - 参加郑州塑料产业博览会深圳国际橡塑展会见21家重点企业及3家行业协会 [4] - 对接科研院所争取生物基二元醇光子芯片晶圆材料等项目落地 [4] - 累计对接项目18个总投资约82 65亿元其中5个已具备签约条件总投资24 35亿元 [5] 未来发展方向 - 聚焦尼龙聚氨酯和精细化工三大板块开展精准招商 [5] - 推动产业向高端化功能化绿色化方向发展 [5] - 目标进入河南省开发区高质量考核第一方阵 [5]

公司概况 - 福建佳亿化纤有限公司的控股公司佳美新材向SEC递交IPO申请，计划募资最高600万美元，股票代码为"CNMT" [1] - 公司成立于1999年，专业生产定制尼龙长丝产品，专注于弹性尼龙功能纱线的研发和制造 [1] - 主要产品包括初级POY产品、普通DTY产品、功能性和定制的DTY产品以及花边、面料等 [2] 财务表现 - 2024财年收入0.94亿元，2025财年收入1.15亿元，同比增长22.34% [3] - 2024财年净利润587.6万元，2025财年净利润837.9万元，同比增长42.6% [3] - 功能性及定制型DTY产品2025财年收入2438.4万元，同比增长23.8% [3] - 初级POY产品2025财年收入2287.9万元，同比增长73.8% [3] - 蕾丝、面料和其他收入2025财年3492.7万元，同比增长约122.5% [3] 产品与技术 - 开发了浸铜抗菌抗病毒尼龙丝、无卤无滴阻燃尼龙丝、隔热储热尼龙丝等多种功能性产品 [1] - 产品分为初级POY产品、普通DTY产品、功能性和定制DTY产品以及花边面料等 [2] - 初级POY产品是生产其他衍生尼龙产品的基本材料 [2] - 普通DTY产品是传统尼龙弹力纱，用于一般服装制造 [2] 市场与销售 - 产品应用于服装、家用纺织品和医疗服装等领域 [2] - 销售网络从国内扩展到美国、意大利、加拿大等海外市场 [2] - 尼龙长丝下游消费主要集中在纺织行业，呈现"波动复苏"特征 [4] - 2023年尼龙长丝实物消费量约316万吨，2019-2023年复合年增长率3.3% [4] 行业趋势 - 行业向高端化、差异化、绿色化发展，对功能性高端产品的需求快速增长 [8] - 纺丝技术、改性技术、功能性整理技术的进步支撑产品高端化 [8] - 环保法规趋严推动行业向循环经济、生物基尼龙、可降解尼龙方向发展 [8] - 预计2024年尼龙消费量343万吨，2028年接近470万吨 [4] 竞争格局 - 面临大型垂直整合纺织制造商和小型制造商的激烈竞争 [7] - 竞争对手可能拥有更多资金、技术、制造等资源优势 [7] - 产品同质化和产能过剩加剧行业竞争 [4][7] - 公司通过产品升级转型在竞争中寻求有利地位 [8]

A股市场"进退有序"态势 - 今年以来50家公司成功实现首发上市 合计募资约370亿元 较去年同期呈现增长 [2] - 年内13家公司退市 近150家上市公司被实施ST或*ST警示 退市机制常态化推进 [2][5] - 市场生态变化驱动因素包括退市制度完善 注册制改革深化 投资者行为转变 [6] IPO市场活跃表现 - 海阳科技登陆上证主板 主营尼龙6系列产品研发生产 形成完整产品体系 [3] - 影石创新科创板上市募资19.38亿元 2022-2024年营收从20.41亿元增至55.74亿元 净利润从4.07亿元增至9.95亿元 [3] - 华之杰上交所主板上市 2022-2024年营收分别为10.19亿元 9.37亿元和12.30亿元 [4] 退市案例与监管动态 - *ST吉药因连续多年亏损被摘牌 2019年净亏损约18亿元 [5] - 中航产融主动撤回上市交易 业务涵盖融资租赁 信托 证券等多个领域 [5] - 国务院文件要求加大退市监管力度 包括严格退市标准 完善市值指标等 [7] 市场优化建议 - 优化IPO审核流程 提高效率 强化信息披露质量审核 防止带病上市 [8] - 动态调整退市标准 加强执行力度 完善投资者保护机制 [9] 长期影响分析 - 促进资源优化配置 提升资本市场对实体经济支持效率 [6] - 倒逼上市公司强化合规经营 提升整体质量 [6] - 净化市场生态 增强投资者信心 [6]

本周上市企业 - 调味品龙头海天味业正式登陆港交所主板 完成"A+H"股上市 共发行2.79亿股股份 总募集资金约101.29亿港元 截至定稿市值为2123亿港元 [1] 本周递表企业 - 香港手游开发商黑瞳科技赴美IPO 拟纳斯达克挂牌上市 计划发行150万股股份 拟募集资金约600万美元 [2] - 尼龙制品制造商佳美新材递表SEC 拟纳斯达克挂牌上市 计划募集资金约600万美元 [3] - 综合供应链解决方案提供商Hope Sea Inc递表港交所拟主板IPO上市 专门为电子产品提供跨境供应链解决方案 [4] - 高速铜缆制造商沃尔核材赴港IPO 拟"A+H"股上市 业务版图横跨电子通信和新能源电力两大热门赛道 [5] - 火锅企业巴奴冲刺港股IPO 拟主板挂牌上市 2024年占据3.1%的中国品质火锅市场份额 [6] - 民营天然气企业新奥股份正式递表港交所 拟以介绍方式在香港主板上市 拥有超过30年的运营实践 [7] - 生物技术公司岸迈生物递表港交所拟主板IPO上市 专注于在全球范围内开发治疗各类癌症和自身免疫性疾病的T细胞衔接器 [8] - 商用显示设备企业视源电子赴港IPO 冲刺"A+H"股上市 在交互智能平板和液晶显示主控板卡领域建立了市场领先地位 [9] - 人工智能企业海致科技递表港交所拟主板挂牌上市 按2024年营业收入计在中国产业级AI智能体提供商中位列第五 [10] - 金融科技平台滴灌通赴港IPO 拟港股主板挂牌上市 连接全球资本与中国小微经济的创新投资和金融科技平台 [11] - 金融科技解决方案供应商宇信科技赴港上市 为广泛的金融机构提供以产品为导向的全栈科技解决方案 [12] - 兆威机电冲刺港交所主板上市 拥有382项相关专利 专利数量在中国一体化微型传动与驱动系统行业内排名第一 [13] - 无线通信模组及解决方案提供商美格智能递表港交所拟主板IPO上市 2024年占全球无线通信模组市场份额的6.4% [14] - 跨境进口电商运营服务商极易科技递表港交所拟主板挂牌上市 按2024年跨境进口电商运营GMV计在中国跨境进口电商运营服务商中排名第一 [15] 本周聆讯企业 - 泛亚洲人寿保险公司富卫集团通过港交所主板上市聆讯 已在泛亚地区建立业务 [15] 本周招股企业 - 生活家居用品制造商香江电器6月17日至6月20日招股 拟全球发售6822万股股份 计划募集资金约2.12亿港元 [15] - 出行科技平台曹操出行6月17日至6月20日招股 拟全球发售4417.86万股股份 计划募集资金约18.53亿港元 [16] - 综合家庭护理品牌集团圣贝拉6月18日至6月23日招股 拟全球发售9542万股股份 计划募集资金约6.28亿港元 [17] - 珠宝公司周六福6月18日至6月23日招股 拟全球发售4680.8万股股份 计划募集资金约11.23亿港元 [18] - 香水品牌管理公司颖通控股6月18日至6月23日招股 拟全球发售3.33亿股股份 计划募集资金约11.27亿港元 [19] 本周通过备案企业 - 本周共有10家企业获得境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书 其中9家企业选择在香港联合交易所上市 [19] 行业趋势 - 人工智能企业掀起新一轮赴港上市热潮 在港交所排队候审的AI企业包括卧安机器人、群核科技等20余家 [20]

公司上市与财务表现 - 海阳科技股份有限公司正式登陆上海证券交易所主板市场 [1] - 公司年营收规模突破55亿元 [1] - 产品远销全球36个国家和地区 [1] 公司发展历程与战略转型 - 起源于上世纪70年代的地方国企，历经多次战略转型与技术升级 [1] - 在陆信才带领下实施"三年振兴计划"和"低成本扩张"双轮驱动策略 [1] - 2006年完成股份制改造，重点布局高性能尼龙6切片、特种工业丝及高端帘子布三大业务板块 [1] - 目前已成为行业产能规模领先的标杆企业 [1] 技术创新与研发成果 - 开发原位聚合着色技术，实现终端产品免染整加工，降低下游客户生产成本 [3] - 构建"产学研用"协同创新机制，累计获得35项核心专利 [3] - 多项技术填补国内空白 [3] - 通过国际权威认证，产品性能比肩国际一线品牌 [4] - 打造行业首个全流程数字化工厂，实现能耗降低20%以上 [4] - 建立从实验室到产业化的完整链条，加速创新成果落地 [4] 产能布局与产品应用 - 建成智能化生产基地，尼龙6切片年产能达35万吨 [3] - 产品广泛应用于汽车、电子等高端领域 [3] IPO募资用途 - 募集资金将重点投向高端改性材料项目，拓展新能源汽车等新兴应用市场 [4] - 用于智能化技改工程，提升高模量帘子布等特种产品产能 [4] - 加强研发中心建设，强化基础研究和技术储备 [4]