商业化应用突破 - 峰飞航空2吨级eVTOL凯瑞鸥完成深圳至惠州19-3平台150公里跨海域飞行，实现海陆长距离紧急物资运输[2] - 峰飞航空货运版V2000CG凯瑞鸥已获民航局"三证"（型号合格证、生产许可证、单机适航证）并完成交付[2] - 中国海油、中信海直与峰飞航空合作展示低空经济赋能传统能源产业的潜力[2] 融资与量产进展 - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，飞行汽车量产工厂计划2024年Q4竣工，2026年量产交付"陆地航母"[3] - 天域航通获数亿元融资，资金将用于HY100生产交付及HY200研发[3] 海外市场拓展 - 时的科技与阿联酋Autocraft签署10亿美元订单，计划交付350架E20 eVTOL用于中东及北非市场[4] - 沃兰特航空获泰国Pan Pacific 17.5亿美元订单，涉及500架VE25-100用于东南亚岛际运输[4] - 亿航智能EH216-S在印尼完成首飞，已在西班牙、日本等多国布局，并与ANRA、FAdeA达成合作协议[4] 行业价值与分布 - eVTOL单机价格达285.71万美元（时的科技订单），价值量为人形机器人的30-500倍[5] - 广东省、江苏省、四川省、北京市为无人机/eVTOL企业聚集地（均超30家），分别形成产业链、制造、军工融合和科研优势[7] 地方政策支持 - 深圳计划2026年前建成1200个起降点，开通1000条商业航线，实现70%人口覆盖的"4小时跨城"快送，产业规模目标1300亿元[7] - 湖南提出2027年应急装备产业突破1000亿元，重点发展低空救援系统、监测预警平台等，建设低空智联网[8]

商业化应用突破 - 峰飞航空2吨级eVTOL凯瑞鸥完成深圳至惠州19-3平台150公里跨海域物资运输试飞，实现海陆长距离低空紧急物资运送场景突破 [2] - 峰飞航空货运版V2000CG凯瑞鸥获民航局单机适航证(AC证)，集齐型号合格证、生产许可证和单机适航证"三证"并完成交付 [2] - 亿航智能EH216-S在印度尼西亚完成首次无人驾驶载人飞行，已在西班牙、日本、泰国等10余国布局场景落地 [4] 融资与量产进展 - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，用于飞行汽车研发及量产，其"陆地航母"量产工厂计划2024年Q4竣工，2026年交付 [2] - 天域航通获数亿元融资，资金将用于HY100无人机生产交付及HY200机型研发 [3] 海外订单拓展 - 时的科技与阿联酋Autocraft签署10亿美元订单，将交付350架E20 eVTOL用于中东及北非地区商业化 [3] - 沃兰特航空获泰国Pan Pacific 17.5亿美元订单，涉及500架VE25-100天行eVTOL用于东南亚岛际运输 [3] - 西部证券测算eVTOL单机价值达285.71万美元，约为当前人形机器人单价的30-500倍 [4] 区域产业格局 - 广东省、江苏省、四川省、北京市为低空经济企业聚集地，相关企业均超30家 [5] - 广东省依托全产业链和龙头聚集效应领先，四川省融合航空军工技术，北京市聚焦高端技术突破，江苏省发挥制造业规模化优势 [5] 政策支持力度 - 深圳计划2026年前建成1200个低空起降点，开通1000条商业航线，低空快送服务覆盖70%人口，产业规模目标1300亿元 [6] - 湖南提出2027年应急装备产业营收突破1000亿元，重点发展低空监测预警平台、无人机救援系统等，年均增速10% [6] 行业发展特征 - 低空经济具备科技含量高、产业带动性强特点，可推动农业、工业、服务业新旧动能转换 [4] - 国内初步形成多层次政策框架，需结合地方实际定位发展 [7]

自动驾驶与出行服务 - 百度旗下萝卜快跑与Uber达成全球战略合作，计划将无人驾驶服务拓展至美国和中国大陆以外的全球市场，首批服务预计今年年底前在亚洲和中东地区部署[1] - 数千辆萝卜快跑第六代无人驾驶汽车将接入Uber全球出行网络，未来将逐步扩展至全球更多市场[1] - 文远知行在新加坡开启自动驾驶小巴纯无人运营，成为东南亚首款纯无人自动驾驶车辆，单程约12分钟[3] - 新加坡政府计划2025年底前将自动驾驶车辆纳入全国公共交通系统，将在榜鹅等区域试点运营[3] AI与办公协作 - 钉钉推出海外首个独立AI应用"7Ding"，融合AI、办公协作与电商采购功能于一体[2] - 7Ding自带AI商品选择助手和供应链集成功能，可为企业提供一站式解决方案[2] 消费品牌出海 - 霸王茶姬重返越南市场，首店于7月16日在胡志明市开业，主打"鲜全叶奶茶"和"原味茶"系列[4] - 美的集团签约成为2025非洲国家杯官方赞助商，加速拓展非洲市场[5] - 美的在埃及新建洗衣机与冰箱工厂将于今年8月和11月投产，计划至2026年初追加投资至少5000万美元[5] - 奇瑞汽车将在英国市场推出两款全新SUV车型，截至6月两品牌合计新车注册量超1.5万辆，市场份额达2%[7] 文娱内容出海 - 《哪吒之魔童闹海》在阿联酋迪拜举行首映仪式，使用中文配音，阿拉伯语与英语双语字幕[8] - 《哪吒2》将于8月22日起在美国、加拿大、澳大利亚和新西兰陆续上映，并以IMAX®与3D格式呈现[8] - 《哪吒2》已打破113项纪录，获得308项里程碑式亮眼成绩，包括全球影史动画片票房榜冠军[8] 海外建厂与产能布局 - 长安汽车进入欧洲工厂选址规划阶段，计划在挪威、丹麦、德国、英国和荷兰等10个欧洲国家销售电动车型[9] - 长安汽车计划到2027年在欧洲市场推出八款车型，已在德国、意大利设立研发与设计中心[9] - 首佳科技探讨在东欧建立制造基地的可行性，出口占比已达40%，预计今年将突破50%[10] 投融资与IPO动态 - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，用于飞行汽车研发、规模量产和商业化进程[11][12] - MiniMax已秘密提交在香港进行首次公开募股的申请，最近一轮融资后估值约为40亿美元[13] - 智谱正考虑将IPO地点转移至香港，可能寻求融资约3亿美元[14] - 宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构[15]

融资情况 - 小鹏汇天完成2 5亿美元B轮融资 资金将用于飞行汽车研发、规模量产和商业化进程 [1] - 去年8月公司获得1 5亿美元B1轮融资 投资方主要为广州地方产投包括广开控股、广州金控集团、广州开发区投资集团等 [1] 生产计划 - 飞行汽车量产工厂已封顶 计划2023年第四季度竣工 [1] - "陆地航母"飞行汽车产品计划2026年量产交付 [1]

新能源汽车 - 美国电动车税收抵免将于9月30日终止 [2] - 小鹏G7上市9分钟大定破1万台 起售价19.58万 [2] - 特斯拉6月份在德国新车销量同比下降60%至1,860辆 [2] - 小马智行Robotaxi启动卢森堡道路测试 [2] - 小鹏汇天飞行汽车"陆地航母"预计2026年量产交付 [2] 集成电路（芯片） - 美国取消全球三大芯片设计软件供应商对华出口限制 [2] - 三星美国芯片工厂因缺乏客户延迟完工 [2] - 国内首张芯片级后量子密码卡问世 [2] 其他 - 宇树科技或于科创板IPO [2] - 试验二十八号B星01星发射成功 [2] - 欧盟将于年底出台人工智能规定指导意见 [2] - 前OpenAI首席科学家Ilya Sutskever担任SSI首席执行官 [2] - 上海推出"交通安全码" 外卖快递骑手需持"绿码"接单 [2] - 国家药监局发布十大举措支持高端医疗器械重大创新 [2] - 罗马仕被曝全面停工停产 公司回应称未倒闭 [2]

报告核心观点 市场预期中央加大力度稳经济，恒指初步阻力参考23,000点，短期看好内需股，同时需关注国内外政策及企业动态对市场的影响 [2][3] 市场回顾 - 美国对部分国家暂停实施新关税90天，但提高对中国进口产品关税，中央将开会讨论促进经济增长及稳定资本市场措施，市场预期中央加大稳经济力度，第三季或额外发债，“国家队”或加大入市力度，近日美国或转变态度，特朗普表示将大减对华关税 [2] - 恒指周三裂口高开，最多升534点，高见23,197点，但未能企稳，以全日最低位收市，收报22,691点，升29点或0.1%，大市成交增至2,400亿元，北水转净流出79亿元 [8] - 联储局维持利率不变，符合预期，美股三大指数周三升0.3%至0.7%，美汇指数升0.4%，现货金价跌2.0% [8] 中港股市短期展望 - 恒指初步阻力参考23,000点，市场预期中央加大稳经济力度，憧憬“国家队”入市及国企加大回购规模稳定市场 [2] 短期看好板块 - 内需股，因憧憬政策更大力度支持消费 [3] 今日市场焦点 - 企业消息包括吉利汽车建议溢价13.6%私有化极氪、小鹏汽车传研分拆小鹏汇天香港或美国上市等 [5][13] - 宏观焦点有人行推10项措施降准降息、中证监支持优质中概股回归及中央汇金发挥类平准基金作用等 [9][10] 企业消息 - 绿茶集团周四起招股，发售1.68亿股，集资最多12.11亿元，拟用于扩展餐厅网络等 [13] - 宁德时代传香港IPO招股价折让低于10%，计划集资至少50亿美元，卡塔尔投资局和中石化正考虑参与投资 [13] - 吉利汽车建议溢价13.6%私有化极氪，若落实极氪将成其全资附属公司并于纽交所退市 [13] - 小鹏汽车传研分拆小鹏汇天香港或美国上市，相关讨论仍在进行中 [13] - 京东集团618将于5月31日开始，包括国家补贴等活动 [13] - 老铺黄金折让8%配股筹27亿元，所得款项用于核心业务发展及补充流动资金 [13] - 泡泡玛特非执董屠铮悉售1191万股，套现22.7亿元 [5][13] - 百威亚太第一季溢利跌18%，总销量和收入均减少 [13] - 宏利金融第一季保险新造业务3项指标均创历年新高，全球财富与资产管理业务净流入减少 [13] - 鸿腾精密终止出售Autotalks股份，因未取得监管批准 [5][13] - 信利国际4月综合营业净额减少5%，首4个月累计减少9.6% [13] 外围市况展望 - 美国联储局5月维持息口不变，关注失业率上升及通胀上涨风险，预计今年减息两次，减幅共0.5厘，后续需留意特朗普政策影响，环球经济衰退风险上升，国际油价面临下行风险 [6] 各市场表现 - 恒生指数收报22,692点，变动0.13%，年初至今13.12%；恒生国企指数收报8,242点，变动 -0.23%，年初至今13.06%等 [7] - 商品方面，CRB商品指数收报289.76，变动 -0.85%，年初至今 -2.35%；纽约期油收报58.07，变动 -1.73%，年初至今 -19.03%等 [7] - 外汇方面，美汇指数收报99.61，变动0.38%，年初至今 -8.02%；美元兑日元收报143.83，变动0.97%，年初至今 -8.51%等 [7] - 利率方面，3个月Hibor收报3.741，变动 -6.80%，年初至今 -22.60%；3个月Shibor收报1.750，变动 -0.02%，年初至今3.43%等 [7] - ADR方面，腾讯控股收报62.49，变动 -3.70%，较香港 -0.98%；美团收报35.25，变动 -3.85%，较香港 -1.59%等 [7] 宏观焦点 - 人行推10项措施，降准0.5个百分点释放1万亿元人民币，下调政策利率，逆回购降至1955亿元人民币，周四起利率降至1.4厘 [9][10] - 中证监支持优质中概股回归内地和香港市场，全力支持中央汇金发挥类平准基金作用，扭转基金公司旱涝保收现象 [9][10] - 金管总局推8项增量政策，涉房地产金融及险资入市等，向外贸及民营等小微企倾斜对接帮扶资源，拟制定实施银保业护航外贸政策措施 [11] - 中国外汇储备连升4个月，连续6个月增持黄金，4月底外汇储备为32817亿美元，黄金储备7377万盎司 [11] - 香港4月PMI持平48.3，营商环境持续转差，第一季食肆收益跌0.6% [11] - 联储局维持利率不变符合预期，称失业率及通胀齐升风险加剧，特朗普计划撤销拜登时期晶片出口管制政策，欧盟周四公布对美国关税下一步反制措施 [12] 本周各地重要经济数据事项 - 包含香港、欧元区、美国、中国等地区不同时间的经济数据及事项，如香港3月零售业总销货价值按年 -3.50%，美国4月非农就业人口变动17.7万人等 [14]

汽车文化圈层 - B站展台展示由青年人改装的"次世代神车"，包括改装透明车、《碧蓝航线》IP痛车版小鹏汇天飞行汽车、高性能巨无霸四驱车等创意作品 [2] - 痛车文化流行，体现年轻人将动漫、游戏角色元素融入车身设计的改装趋势 [2] - 年轻群体在汽车消费和文化中的话语权与影响力显著提升 [2] 车企与年轻客群互动 - 多名车企高管密集入驻B站，通过展台"上课"向年轻人群传达前沿科技 [2] - B站构建"把车讲明白"的内容社区，例如UP主@保镖的车库通过视频深度解析问界M9智驾功能的技术细节 [3] 新型汽车生态圈 - B站融合汽车工业硬核科技与"Z世代"文化创造力，形成超越传统车展的"展中展" [3] - 平台围绕兴趣构建汽车生态圈，涵盖二次元痛车、高管技术讲堂、改装实验场及科技知识库等多维度内容 [3]

全球化战略 - 公司计划未来十年内将一半销量来自海外市场 [1] - 2024年进入60个国家，较2023年30多个国家实现数量翻倍 [1] - 核心四大区域为欧洲、东南亚、中东和拉美，其中10~12个国家作为主要市场 [1] - 公司希望在全球市场以中高端品牌定位进入，采取研发、制造、本土化服务深度布局模式 [1] - 计划2025年和2026年推动产品快速进入全球市场 [1] - 目前未向美国销售，不受美国加征关税影响 [1] 欧洲市场布局 - 将欧洲视为除中国外最重要的电动汽车市场 [2] - 未来3年将有多款新车型在欧洲上市 [2] - 在德国和法国北部采用代理模式，在其他欧洲国家与合作伙伴合作 [2] - 正在研究供应链潜在生产等投资欧洲的方式 [2] - 欧盟可能为中国电动车设定最低价格，取代加征关税方案 [2] 本地化生产与差异化能力 - 规划在印尼建立海外首个本地化组装生产能力 [2] - 通过提前释放智能驾驶能力、落地充电桩等方式打造海外差异化品牌 [2] - 产品线在各国家保持一致，但营销、服务网络等需高度本地化 [2] 产品与技术规划 - 鲲鹏超级电动体系将于2025年Q4在中国量产，2026年进入全球市场 [3] - 自研图灵AI芯片将于2024年Q2量产，具备40核处理器，算力相当于3颗英伟达OrinX或2颗特斯拉FSD Chip [3][4] - 2025年底实现L3级智驾能力在中国量产落地 [4] - 2024年AI领域投入45亿元 [4] 行业竞争格局 - 预计未来10年新能源车企最终仅剩5~7家存活 [3] - 软件与AI技术强相关领域竞争更激烈，因软件易平台化 [3] - 2014-2034年科技将快速发展，主要驱动力来自AI驱动的汽车变革 [3] 创新业务发展 - 飞行汽车"陆地航母"预计2024年底获得型号合格证，2025年开始交付 [4] - 飞行汽车量产工厂建设中，规划年产能10000台 [4] - 人形机器人IRON已小规模工厂实训，目标2026年工业化量产 [4] - AI机器人开发难度高于AI汽车，500亿研发投入是入场门槛 [4]

产品发布 - 2025款小鹏X9正式上市，售价35.98-41.98万，比预售便宜4万，与旧款价格一致 [1] - 该车型为小鹏首款全球车型，选择在香港发布以凸显全球化定位 [5] - 全系标配图灵AI智驾，支持城区智驾，取消激光雷达配置 [69][71] - 整车进行496项零部件升级，包括舒适性配置和智能化系统 [8][53] - 电池容量提升至94.8/105kWh，续航达650/702/740km，支持5C快充 [64][66] 技术参数 - 车身尺寸5293/1988/1785mm，轴距3160mm，7座布局 [6][52] - 两驱版电机功率235kW，马力320Ps，零百加速7.7秒 [6][67] - 四驱版电机功率370kW，马力503Ps，零百加速5.7秒 [6][67] - 智驾系统采用双Orin-X芯片，支持XNGP方案 [6][52] - 座舱配备17.3英寸中控屏，高通SA8295P芯片和XOS天玑系统 [6][52] 战略规划 - 公司计划2025年底实现L3级智驾在中国量产落地 [10][31] - 2025年AI研发投入45亿元，聚焦电动+AI双核心能力 [29][21] - 全球化目标为未来十年全球销量占比50%，已进入30+国家和地区 [19][21] - 鲲鹏超级电动体系将于2025Q4量产，综合续航1400km [37][39] - 飞行汽车计划2026年量产，已获近4000台订单 [41][43] 产品线布局 - 首款增程车将于2024Q4上市 [10] - 人形机器人IRON计划2026年规模量产 [47][49] - 自研图灵AI芯片将于2025Q2量产上车 [27][29] - 快充网络加速扩张，香港首站已建成 [33][35] - 5C超充AI电池具备快充、安全、节能三大优势 [31][33] 公司发展 - 公司定位为技术创新驱动，智能化为核心发力点 [16][18] - 2024年销量回升，但主要依赖性价比车型 [71][72] - 下一阶段重点为全球化和高端化品牌重塑 [72] - 物理世界大模型取得突破，实现无实地测试自主学习 [23][25] - 已实现云端、车端、硬件、芯片全栈自研能力 [29]

第五届中国国际消费品博览会概况 - 本届消博会共有来自71个国家和地区的1700余家消费企业、4100余个消费品牌参展，共设八大展馆 [3] - 首次设置新消费科技展区、人工智能展区和低空经济展区，聚焦智能穿戴、智能家居及智能网联新能源汽车等前沿科技 [3] - 人工智能、机器人成为消费者和企业端重点关注对象 [3] - 车路云一体化取得阶段性成果，能让非智驾车型也享受智能化 [3] - 消费品牌国际化成为"必修课"，茅台和瑞幸等品牌强调"向外看"的重要性 [3] 人工智能与机器人展区 - 2025届消费博览会首次设立人工智能展示专区，机器人展区成为全场焦点 [4] - 宇树科技GO2四足机器人展示跳跃、伸懒腰、握手等多种动作，具备优越避障能力 [4] - 中国移动推出陪护型四足机器人，头部加入显示屏展现表情，背部设置药品运送框，定价2-3万元，计划2024年下半年试上市 [5][7] - 擎朗智能人形具身服务机器人XMAN-R1可完成"点单-配餐-送餐-收餐"长任务闭环 [7] - 强脑科技展示融合脑机接口技术的智能仿生手，通过肌电、神经电信号实现动作控制 [7] 智能网联汽车展区 - 海南省率先试点"车路云一体化"应用，实现自动驾驶乘用车、巴士与云平台实时联动 [8] - 蘑菇车联在海口市环岛旅游公路部署两个"AI智慧路口"，形成4.6公里AI道路体验路段 [8] - MogoMind大模型在云端担当"全局大脑"，与路侧设备协同实现道路交通环境实时数字化 [8] - "AI智慧路口"系统感知精度达"双SL3"标准，车端延迟小于0.1秒 [10] - 现场消费者将高阶智驾列为必选项 [10] 低空经济展区 - 低空经济首次以独立板块亮相 [12] - 小鹏汇天飞行汽车将于2025年开始交付，无需申请航线，充满电可支撑20分钟观光续航 [14] - 纵横股份农业无人机推出喷洒服务，降低农户使用门槛 [14] - 亿航智能载人飞行器与旅游公司合作，试点海岛观光航线 [14] - 海南自贸港税收优惠政策助力中国低空经济产业走出国门 [16] 消费品国际化 - 茅台集团2024年海外营收突破51.89亿元，同比增长19.27%，高附加值产品出口量增长超40% [16] - 洋河产品覆盖六大洲、75个国家和地区，梦之蓝手工班全球型进入非洲、法国、美国等市场 [18] - 瑞幸咖啡在新加坡门店数量已做到品牌前三，正在开拓其他国家和地区市场 [20]