相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国液晶电视行业市场供需态势及发展前景研判报告》 近一年中国液晶电视机出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 根据中国海关数据显示：2025年9月中国液晶电视机进口数量为1万台，同比下降48.6%，进口金额为 0.05亿美元，同比下降59.4%，2025年9月中国液晶电视机出口数量为944万台，同比下降8.2%，出口金 额为13.33亿美元，同比下降12.9%。 近一年中国液晶电视机进口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 ...

行业周期与公司命运 - 公司价值与行业价值紧密相关，行业处于增量市场时龙头公司风光，进入存量市场后则可能归于平庸 [2][3] - 房地产行业已从增量市场进入存量市场，万科作为行业龙头可能重复长虹、康佳在电视机行业进入存量市场后的历史轨迹 [2][3] - 腾讯所处行业目前仍处于风口，但若行业风口消失，公司也将面临同样结果 [3] - 英特尔与英伟达的地位发生天翻地覆的变化，显示行业格局可能因技术变革而重塑 [4] 万科基本面分析 - 万科利润从2020年415亿元持续下滑至2023年121亿元，并在2024年出现亏损494亿元，显示公司盈利能力严重恶化 [7] - 根据半年报数据，公司市值754亿元，总负债8730亿元，货币资金740亿元，清盘需支付8744亿元 [18] - 公司在建项目2116.6万平米，规划项目1926.5万平米，旧城改造356.8万平米，总计4400万平米 [19] - 清盘回本需房屋售价达到19872元/平米，但上半年实际销售均价仅为12824元/平米，显示资产价值与债务存在巨大缺口 [20] - 公司已无法从银行再融资，每笔到期债务均需深圳地铁协调，资产状况堪忧 [20] 价值投资与价值陷阱 - 价值投资需基于对行业前景和公司前景的清晰认知，仅看低市盈率可能陷入价值陷阱 [12] - 茅台利润从2020年466亿元持续增长至2024年862亿元，股价下跌反而提供更高买入性价比，与万科形成鲜明对比 [8][9][10][16] - 万科基本面已严重恶化，资不抵债且连年亏损，当前持有其股票更接近赌博而非价值投资 [15][16] - 个股价值投资存在争议，部分观点认为宽基指数市盈率与国债收益率之比是更可靠的价值锚 [13] 房地产行业前景与万科命运 - 万科是中国房地产标志性企业，其生死存亡取决于深圳市政府的意志 [20] - 观点认为万科无法救活，除非无限制无限输血，仅靠深圳地铁力量不足 [20] - 只有万科破产重整，整个房地产行业才可能平稳落地，实现涅槃重生 [20]

节目合作与品牌曝光 - 公司作为中央广播电视总台2025《金声玉振——中国器乐大会》的合作伙伴，其100 Z700QF型号电视在CCTV15节目开播中亮相 [1] - 合作旨在通过技术赋能文化传播，让观众在家中体验国乐现场的本真音色 [1][9] 产品技术特点与声学性能 - 产品搭载火箭炮SOUND音质技术平台，核心为2025年全新BRα芯片，实现了从硬件组合到算法驱动的跨越 [8] - 产品采用5 1 2声道架构与8声道独立驱动，能实时解析不同乐器的频率差异，精准还原和分离多种乐器声音 [8] - 产品配备158W大功率音响，能营造震撼的空间感和传递节奏的力量感 [5] - 通过高频优化技术精准还原笛声的婉转空灵，通过多声道调节技术突出合奏中不同乐器的特色且互不干扰 [5] - 技术基于公司73年的声学积淀，自1952年推出首台电视机并开创火箭炮音响，至今研发了行业首颗独立音质芯片BR等 [6][8] 市场定位与用户体验 - 产品针对居家使用普通设备播放国乐时容易丢失细节、声场扁平的问题，旨在破解用户体验痛点 [5] - 技术应用使观众在家中能经历不同风格的音乐会现场，如草原风格的马头琴曲和热闹欢腾的苗岭笙音 [6] - 合作打破了国乐传播的时空限制，使国乐从舞台瑰宝成为生活常客，走进千家万户 [9]

出口数量 - 2025年8月电视机出口数量为1077万台，同比增长0.9% [1] 出口金额 - 2025年8月电视机出口金额为15.3亿美元，同比下降2.1% [1]

4K电视硬件普及 - 4K电视已实现全价格带覆盖 价格从千元级到万元级 50寸电视千元出头 85寸电视约5000元 100寸电视过万元[2] - 2023年全球4K电视出货量达1.5亿台 占总出货量70%以上 2024年增长至1.6亿台 同比增长6.7%[4] - 中国大陆前八大电视品牌出货总量占市场95.7% 主力机型几乎全为4K配置[8] 超高清产业链格局 - 全球主要参与者包括夏普 索尼 LG 三星等国际厂商 以及TCL 海信 海尔 长虹 康佳等国内传统企业[5] - 新兴品牌势力包括华为 荣耀 小米等科技企业[5] - 国内广电网络运营商如东方有线提供超高清AI机顶盒免费升级服务[11] 超高清内容建设进展 - 广电总局计划2025年底新开播13个超高清频道 2026年再新增11个频道[10] - 北京卫视完成4K演播室改造 深圳卫视HDR Vivid标准使画面清晰度提升400% 广东卫视构建"10+6+N"超高清节目体系[10] - 上海东方卫视4K频道将于9月28日试验播出 东方有线点播资源达1.2万小时 江苏 浙江 四川 山东 湖南等多省卫视4K频道将陆续上线[10] 终端升级与市场推广 - 东方有线为上海有线电视用户免费更换超高清AI机顶盒 需配合交互设备使用人工智能功能[11] - 提供4K电视焕新服务 配合"国补+东方有线双重补贴" 实付价格区间为1899元至6799元[13] - 爱奇艺 优酷 腾讯等平台年新增节目中超高清占比将超过50%[11]

行业与公司关键要点总结 **家电行业整体趋势** - 国内家电补贴政策边际效应递减明显 2009-2012年家电下乡政策后期增速放缓 预计2026年即使补贴达千亿效果也将递减[1][4] - 海外市场成为核心增长点 美国降息预期推动地产需求回暖 利好家电家居品类 新兴国家市场渗透率提升且中国品牌认知度增强[1][3][5] **电视机板块** - 完全由中国自主品牌主导出海 凭借大屏化和Mini LED技术超越日韩品牌[1][6] - 亚洲品牌供应链优势显著 中国和台湾地区供应全球90%以上面板 TCL电子海外销量占比65% 海信海外占比55%[7][8] - 当前利润率较低（海信净利率4% TCL电子2025年预测净利率2%）但未来有提升空间[8] **摩托车行业** - 中国摩托车行业迎来第二次出海机会 产品品质提升 大排量（200CC以上）摩托车全球需求约500万台 中国仅占50万台[9] - 春风动力在欧洲四轮车领域领先 积极拓展两轮车业务 凭借性价比优势在欧美市场潜力巨大[9] **白电行业** - 自主品牌与代工业务分化 海尔侧重自主品牌海外扩张 美的强调自主品牌占比提升 渠道优势助力市占率增长[1][10] - 美的2025年上半年代工业务出货量较多 但2026年基数压力较大 自主品牌增量贡献显著[10] **扫地机器人领域** - 国内竞争格局优化 追觅提价策略导致市占率从15%降至7% 科沃斯和云鲸推动活水滚刷洗地产品迭代[2][11] - 海外市场毛利率更高（科沃斯相关产品毛利率50%-60%） 欧洲市场已被中国企业主导 美国市场仍有增长空间[12][13] - 石头科技2025年三季度或迎业绩拐点 港股上市诉求下更注重利润率控制[14] **其他重要信息** - 家电板块出海逻辑需关注2026年新一轮产品周期带来的全球份额扩张机会[15] - 扫地机器人头部企业预计2026年完成产品迭代并抢占海外市场份额[12]

行业趋势 - 中国彩电市场呈现量额齐增态势，2025年上半年75英寸及以上产品销量占比达40%，较去年提升5个百分点 [1] - 大屏化趋势加速明显，100英寸电视销量同比激增83.1% [1] 产品技术 - 海信100英寸E8Q Pro搭载原生170Hz高刷屏，通过HSR倍频技术可提升至330Hz刷新率 [2] - 采用独家抗光大师"黑曜屏"技术，有效消除环境光干扰，实现黑场纯粹与亮部通透的显示效果 [2] - 全球首创RGB-Mini LED技术配合RGB光色同控AI画质芯片，精准还原运动场景色彩细节 [4] - 自研"信芯H7"画质芯片具备逐帧AI优化能力，可将老旧影片实时修复至接近4K画质 [6] 用户体验场景 - 游戏场景：330Hz高刷新率配合抗光屏技术，实现《黑神话：悟空》等游戏的零延迟操控体验 [2] - 体育场景：100英寸巨幕搭配精准色彩还原，营造足球赛事VVIP观赛沉浸感 [4] - 影视场景：AI画质修复技术使经典老片呈现立体空间层次感，打造私人影院效果 [6] - 长辈场景：帝瓦雷音响系统还原戏曲细节，AI语音+灵指向遥控器简化操作流程 [8] 市场定位 - 海信拥有最全100英寸产品线，覆盖游戏、影视、体育、长辈等全场景娱乐需求 [1][10] - 产品通过大尺寸+画质技术+交互设计的组合优势，定位家庭娱乐中心解决方案 [10]

活动概述 - 第19届FIRST青年电影展在青海大剧院落幕 林志玲 万茜 易烊千玺 张颂文 张新成等电影人出席红毯及颁奖典礼 [1] - 主竞赛单元十大重量级奖项揭晓 包括最佳剧情长片 最佳短片 最佳动画短片 "一种立场" 最佳艺术探索等奖项 [3] - 获奖作品包括《老蔡的奥德赛》《空空》《华丽岛》《呼朋引伴》《无尽之旅》等 [3] - 《不游海水的鲸》获长片单元评委会特别提及奖 《寇比力克，我爱你》获短片单元评委会特别提及奖 [3] 技术合作 - 海信电视作为影像技术伙伴为影展提供100吋E8Q Pro大屏支持 覆盖唐道几何书店 板板商店 索菲特评审会议厅 寰宇放映洽谈区 青海大剧院艺术空间等核心功能区 [3] - 设备通过信芯AI画质芯片H7实现光色同步控制 全面优化色彩 清晰度 对比度 景深感和动态表现 [4] - 采用超画质U+Mini LED光晕系统解决方案 实现全链路像素级精准控光 暗夜场景无光斑 亮暗层次分明 [4] - 搭载升级版黑曜屏Ultra 实现1.28%超低反光率 黑度领先普通屏幕四倍 具备178°广视角 [5] 艺术与技术融合 - 海信电视技术精准还原创作者镜头语言 在"FIRST返场谈"活动中助力青年创作者与资深电影人开展面对面分享 [3] - 设备对红绿蓝纯色及肤色实现无色偏还原 无限贴近创作者真实表达 [4] - 技术优势为《不游海水的鲸》等作品提供精准历史空间还原支持 展现高原独特风貌和雨中小镇迷离感 [3][4] - 动画作品《燃比娃》通过技术实现对动画本体语言的凝神回归 [4] 行业影响 - FIRST影展已成长为中国电影发展中坚力量 发掘文牧野 忻钰坤 张大磊 邵艺辉 饺子等优秀青年电影人 [3] - 影展追求自由独立表达的电影意志 今年获奖作品呈现电影艺术新可能 [3][4] - 评委会由伊莎贝尔·于佩尔担任主席 易烊千玺成为史上最年轻评委之一 [7] - 易烊千玺新作《小小的你》凭借高反差形象和细腻演技获得观众认可 [7] 战略合作 - 海信电视与FIRST影展理念高度一致 致力于破旧立新 为中国电影产业提供技术底座 [4] - 通过极致影像技术精准复现真实 为电影艺术创造更肥沃生长土壤 [5] - 双方在实践合作中共同突破成长 推动中国电影市场持续上升 [7]

日本国防白皮书与军事部署 - 日本2025年国防白皮书明确将中国视为最大战略挑战，计划建设针对中国的"防御圈" [11][13] - 日本大幅增加自卫队军力，2025年国防预算增长9.7%至551亿美元，优先发展通信卫星、远程反舰导弹等项目 [16][17] - 日本在西南地区强化军事部署，包括宫古岛、石垣岛等岛屿防卫，并建立快速反应机制 [16] 台海问题与美日联盟 - 日本制定台海冲突应急预案，计划6天内撤离12万人至九州，2025年底将进行大规模演习 [17] - 美日联盟加强合作建立联合威慑力量，日本军事和政治决策受美国深度影响 [9][16] - 日本YS-11EB侦察机在东海与中国JH-7战机发生对抗，日方设备遭电子干扰 [20] 美日贸易协议与经济困境 - 日本在美日关税谈判中被迫让步，协议被媒体称为第二个"广场协议"，汽车业面临25%关税威胁 [20][23] - 日本制造业全面衰退，半导体、智能手机、电动汽车等领域失去竞争力，对中国逆差达424亿美元（2024年） [26][29] - 日本对美贸易顺差依赖汽车出口，但整体经济受制于美国，国际政治被动性加剧 [29] 中日韩自贸区与产业链机会 - 中国推动中日韩自贸区建设，试图将日本纳入中国制造产业链 [30] - 日本若持续战略误判，未来5-10年可能彻底失去与中国产业链合作的机会 [30]

家电"国补"政策调整对电视机市场的影响 - 2024年实施的"国补"政策曾推动电视机市场复苏 但近期多地出现"暂停潮"导致市场走势不明朗 [2] - 2025年5月中国电视市场品牌整机出货量283万台 同比下降2.1% 连续两个月下滑 但1-5月累计出货1403.5万台仍同比增长1.7% [2] - 国补政策见效后电视市场曾连续六个月出货量同比增长 但当前多地开启"限量模式"甚至暂停申领 将影响后续销售 [2] 国补政策暂停原因及资金使用情况 - 国补暂停主因资金消耗过快 截至5月底已消耗超1500亿元 占全年3000亿资金池50%以上 [2] - 预计6月单月再消耗500亿 总额度消耗率将达70%警戒线 [2] - 部分地区如重庆12亿补贴提前耗尽 江苏剩余额度仅30% 广东多市暂停智能家电补贴 [3] 政策调整目的及后续安排 - 6月政策调整旨在避免"6·18"大促期间补贴叠加导致价格体系紊乱 防止价格倒挂现象 [3] - 第二批资金已陆续拨付至企业端 第三批资金正在规划 政策呈现"控量不控势"特征 [3] - 政策调整本质是财政资金使用效率的优化 [3] 对电视机行业的影响及未来趋势 - 政策调整将倒逼产业回归市场驱动逻辑 2025年出货量预计980万台 同比增长6.3% [3] - 政策刺激贡献度将从2024年40%降至25% 技术创新和消费升级将成为核心动能 [3] - 行业需解决4K/8K内容短缺 安装服务标准不统一等深层问题 [3] - 电视机市场将从"政策驱动"转向"技术驱动" 需把握大屏化 Mini LED普及与智能交互升级趋势 [4]