核心观点 - 四川长虹公告拟以约3312.45万元人民币的价格 向控股股东长虹控股集团转让其持有的绵阳科技城大数据技术有限公司58.33%的股权 交易旨在聚焦主业并处置低效资产 预计对合并报表损益影响微小 [1][3][5] 交易概述 - 交易标的为绵阳科技城大数据技术有限公司58.33%的股权 转让价格为人民币33,124,451.80元 [1][3] - 交易对方为四川长虹电子控股集团有限公司 系公司控股股东 本次交易构成关联交易 但不构成重大资产重组 [2] - 交易完成后 公司将不再持有大数据公司的股权 [3] 交易背景与目的 - 交易基于公司经营发展需要 旨在聚焦主业 优化资产配置 加快处置低效股权并盘活闲置资产 [3][5] - 大数据公司主要业务包括数据收集、分析与服务等 但已于2023年因市场环境及业务适配性不足等因素停止运营 [3] 标的公司财务与评估详情 - 标的公司成立于2013年8月 注册资本6000万元 四川长虹原出资3500万元 持股58.33% [3] - 以2025年12月31日为评估基准日 标的公司全部股东权益评估值为56,784,774.52元 较账面净资产增值3,326.46元 增值率0.0059% [3] - 截至2025年末 标的公司资产总额56,799,531.36元 负债总额18,083.30元 净资产56,781,448.06元 [4][5] - 2024年及2025年 标的公司净利润分别为890,806.10元和850,411.84元 但同期营业收入均为0元 [4][5] 交易影响 - 根据财务部门测算 预计本次交易对公司合并报表损益影响金额为1940.43元 对财务状况和经营成果不会产生重大影响 [5] - 不存在为拟出表控股子公司提供担保、委托理财或子公司占用上市公司资金的情形 [5] 公司近期动态与基本面 - 公司近期持续推进资产整合 2025年9月曾公告拟通过控股股东子公司私有化旗下控股子公司长虹佳华控股有限公司 [6] - 公司主营业务为电视机、冰箱、空调、压缩机等产品的生产销售及IT产品销售、房地产开发等 [6] - 2025年前三季度 公司实现营业收入818.89亿元 同比增长5.94% 归属于上市公司股东的净利润10.08亿元 同比增长192.49% [6] - 净利润大幅增长主要系报告期内对华丰科技的投资公允价值变动收益同比增加所致 [6] - 截至2026年2月6日收盘 公司股价报9.57元/股 总市值441.77亿元 [6]

淄博市2026年度以旧换新活动品牌名单公示 - 淄博市商务局公示了2026年度家电以旧换新、数码和智能产品购新活动的参与品牌名单 [1] - 活动旨在贯彻落实消费品以旧换新工作部署，市商务局通过广泛征集品牌厂商，建立了产品型号库并持续更新 [4] - 共有**87个**家电品牌和**21个**数码及智能产品品牌自愿报名并通过审核参与活动 [4] 家电以旧换新活动参与品牌与品类 - **海尔**、**美的**、**格力**、**海信**等主流品牌覆盖了冰箱、洗衣机、电视机、空调、热水器、电脑等多个核心品类 [5][6] - **小米**作为跨界品牌，其参与品类覆盖最全，包括冰箱、洗衣机、电视机、空调、热水器、电脑 [6] - 国际品牌如**松下**、**索尼**、**西门子**、**博世**、**三星**等也参与其中，主要覆盖其优势品类如电视机、冰箱、洗衣机等 [5][6] - 电脑品类参与品牌包括**联想**、**惠普**、**戴尔**、**华为**、**华硕**、**微星**等 [5][6][7] 数码和智能产品购新活动参与品牌与品类 - **华为**、**荣耀**、**小米**、**苹果**、**三星**、**VIVO**、**OPPO**等主流手机品牌均参与活动，品类涵盖手机、平板、智能手表(手环)等 [8] - 平板电脑品类参与者除消费电子品牌外，还包括**优学派**、**小猿**、**读书郎**、**科大讯飞**、**步步高**、**学而思**等教育科技品牌 [8] - 智能可穿戴设备（手表/手环）的参与品牌主要包括手机厂商及**小寻**、**小天才**、**步步高**等 [8] - **华为**与**小米**是少数同时列明参与“智能眼镜”品类的品牌 [8]

交易概述 - 四川长虹于2月8日公告，拟将持有的下属子公司绵阳科技城大数据技术有限公司58.33%股权转让给控股股东四川长虹电子控股集团有限公司，构成关联交易 [2][11] - 本次股权转让价格为33,124,451.80元（不含税），交易完成后，公司将不再持有大数据公司股权 [2][4][11][14] - 该交易以非公开协议方式进行，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [3][12] 交易背景与目的 - 交易旨在聚焦主业，优化资产配置，加快处置低效股权、盘活闲置资产 [4][13] - 大数据公司主要业务包括数据收集、分析与服务等，但基于市场环境及业务适配性不足等因素，其业务已于2023年停止运营 [5][14] - 公司表示，此次关联交易是基于经营发展需要，预计对合并报表损益影响金额为1940.43元，对财务状况和经营成果不会产生重大影响 [6][15] 标的资产详情 - 绵阳科技城大数据技术有限公司成立于2013年8月，注册资本6000万元，四川长虹原出资3500万元，持股58.33% [5][14] - 以2025年12月31日为评估基准日，大数据公司全部股东权益评估值为56,784,774.52元，评估增值3,326.46元，增值率0.0059% [4][13] - 截至2025年12月31日，大数据公司负债总额为18,083.30元，净资产为56,781,448.06元 [5][14] - 2024年及2025年，大数据公司净利润分别为890,806.10元和850,411.84元，但营业收入均为0元 [5][6][14][15] 公司近期其他资本运作 - 2025年9月22日，公司公告下属控股子公司长虹佳华控股有限公司拟被虹图投资有限公司通过计划安排方式私有化，并撤销在港交所的上市地位 [7][16] - 四川长虹通过下属全资子公司持有长虹佳华77.43%股权（含可转换优先股），虹图投资是控股股东长虹控股集团的全资子公司 [7][16] 公司基本面与市场表现 - 公司主营业务为电视机、冰箱、空调、压缩机、视听产品、电池、手机等产品的生产销售、IT产品销售以及房地产开发 [7][16] - 2025年前三季度，公司实现营业收入818.89亿元，同比增长5.94%；归属于上市公司股东的净利润10.08亿元，同比增长192.49% [7][17] - 净利润大幅增长主要系报告期内非经常性损益增加，即对华丰科技的投资公允价值变动收益同比增长所致 [7][17] - 截至2月6日收盘，公司股价报9.57元/股，下跌0.83%，总市值为441.77亿元 [8][17]

日本电视市场格局变迁 - 索尼集团决定剥离电视业务 将其移交给由TCL集团持股51%的合资公司运营[1] - 日本国内电视市场中“中资系”份额将升至六成 若将索尼品牌计入TCL主导的合资公司 中资背景企业已占据半壁江山[1][2] - 在东京电器卖场 TCL、海信等中国制造的电视机已出现在比较显眼的位置[1] 日系品牌资本结构变化 - “REGZA”品牌95%的股权由海信集团持有 东芝出资比例仅为5%[1] - 索尼电视业务虽保留“BRAVIA”品牌 但在资本与运营层面已纳入中资体系[1] - 日本仍以独立路线维持电视整机制造的主要企业只剩松下控股 但松下也已将低价机型生产外包[2] 市场竞争与价格分析 - 在43英寸4K液晶电视这一主流规格上 中国产品价格约为5万日元 而日本厂商产品多在10万日元左右 中国企业有明显价格优势[2] - 日企的液晶面板等关键部件早就开始外购 技术上也难以凸显优势[2] - 销量缩小将压缩研发的投入空间 未来恐怕也会卷入产业整合[2] 市场规模与全球排名 - 日本国内平板电视出货量已从2010年的峰值2500余万台 下降至不足其1/4 市场规模持续收缩[2] - 2025年全球电视市场排名前四为三星电子、LG电子、海信和TCL 这4家公司共占有全球市场过半份额 索尼剥离业务后日企存在感减弱[2] 行业延伸与趋势 - 电视制造业只是缩影 冰箱、洗衣机等传统白色家电领域 日企同样在经历业务出售或与海外企业重组[3] - 随着中国企业成本控制与技术水平的提升 中国产品正在逐渐摆脱“价廉质低”的印象[3]

文章核心观点 - 面对全球竞争与业务结构压力，日本家电巨头正经历深刻的战略重组与自我重塑，通过业务调整与跨界转型寻找新增长路径，过程伴随阵痛与挑战 [1][12] 松下控股的战略重组与财务表现 - 松下宣布将结构性改革裁员规模从1万人扩大至1.2万人，新增2000人裁员预计产生约300亿日元（约13.37亿元人民币）的结构改革成本 [3][14] - 2025年4月至12月，松下销售额同比下滑8%至5.8837万亿日元，净利润同比下滑57%至1252亿日元 [4][15] - 公司预计本财年销售额下降9%至7.7万亿日元，营业利润预计下降32%至2900亿日元，较此前预期下调300亿日元，尽管面向AI数据中心的储能系统及航空电子设备销售强劲，但受海外家电需求低迷拖累 [4][15] - AI应用项目“Umi”进度将“回归白纸”，或已推倒重来，在商业化与规模化落地上面临显著挑战，但公司仍将坚持AI战略方向并持续投入 [3][14] 松下近年转型举措与业务困境 - 2025年2月，公司澄清“解散”传闻，表示是对“松下电器株式会社”进行重组，并正在研讨包括电视机业务在内的所有可能性以实现根本性收益结构变革，但尚未做出出售或退出的决定 [5][16] - 2025年5月，公司宣布计划从2025财年起在日本及海外各裁员5000人，并终止难以改善的亏损业务，整合撤并分支机构 [6][16] - 2025年7月，公司宣布将核心子公司重组为三家独立事业公司，分别整合家电与影音、商用空调及冷冻冷藏设备、电气材料业务，计划于2026年4月成立，新架构预计在2026财年带来超过1500亿日元的利润改善效果 [6][17] - 松下家电业务竞争力显著下滑，上世纪80年代全球市占率一度超过20%，但2020年其电视全球市占率已下滑至1.8%，排名第12位，2024年在日本平板电视市场的份额仅为8.8% [7][18] 日本家电行业的集体转型 - 索尼与TCL电子拟设立合资公司，承接索尼家庭娱乐业务，TCL持股51%、索尼持股49%，在全球开展电视和家庭音响等一体化运营，索尼电视业务在集团财报中已归为“其他业务” [8][19] - 2025年，索尼电视全球出货量同比减少14%，降至410万台，全球市场份额为1.9% [10][19] - 夏普宣布将在2027年发售首款纯电动汽车LDK+，并考虑通过家电卖场等渠道销售，公司认为日本电动汽车渗透率仅1%，市场扩张空间很大 [10][20] - 2024年8月，夏普旗下生产电视液晶面板的子公司SDP全面停产，随后夏普与KDDI合作，计划在原址建设“亚洲规模最大的AI数据中心” [10][20]

日本电视及家电行业格局变迁 - 日本国内电视机市场资本构成发生根本性变化 中国资本占比将升至六成 索尼集团计划于2027年剥离电视业务 将其转移至由TCL集团出资51%主导的合资公司运营 东芝旗下REGZA品牌电视的制造销售公司95%股份由海信集团持有 东芝出资比例仅为5% [2] - 日本国内电视机市场份额结构呈现“日系品牌 中国资本”特点 2025年REGZA品牌市场份额位居日本国内首位 海信与TCL合计占据日本市场份额五成 待索尼品牌业务转移后 中国系资本控制的市场份额将合计达到六成 [3] - 价格竞争力是中国企业关键优势 以43英寸4K液晶电视为例 TCL产品价格在5万日元左右 而索尼同类产品价格约为10万日元 价格差距显著 [3] 全球市场格局与日本企业困境 - 全球电视机市场由少数企业主导 2025年全球市场份额前四位为韩国三星电子 LG电子以及中国的海信和TCL 这四家企业合计掌握全球市场份额一半以上 [5] - 日本大型家电企业在电视领域全面收缩 索尼剥离业务后 坚持独立路线的大型企业仅剩松下控股 而松下控股亦在2025年2月将电视列为课题业务 探讨过出售或退出 其已将低价位产品委托给TCL生产 仅自主生产高端产品 [5] - 日本企业在规模与供应链方面处于劣势 难以硬件为起点开展家电业务 索尼集团与日立制作所等正转向通过持续收费产品（如PlayStation）和基础设施数字化盈利的新业务模式 [6] 业务重组延伸至白色家电及其他领域 - 家电业务重组不限于电视领域 在冰箱和洗衣机等白色家电领域 东芝于2016年将业务出售给美的集团 日立制作所于2021年将海外业务变更为土耳其企业主导 并考虑出售日本国内业务 [5] - 中国企业竞争力全面提升 不仅在成本上具有优势 技术实力也在提高 “便宜没好货”的旧有形象正在成为过去 中国企业的智能手机和纯电动汽车等其他面向消费者的产品也在提高全球存在感 [5]

日本电视及家电行业格局变迁 - 日本家电企业在全球电视市场的存在感薄弱 2025年全球电视市场份额前四名为三星电子 LG电子 海信和TCL 这四家企业合计掌握全球市场份额一半以上[7] - 日本企业在家电业务上面临规模和供应链劣势 难以以硬件为起点开展业务[8] 日本电视市场资本结构变化 - 从资本构成看 日本国内电视机市场的“中国系”份额将提高至6成 这主要源于索尼电视业务剥离至TCL主导的合资公司以及REGZA品牌由海信集团控股[2][5] - 具体来看 REGZA品牌由海信集团持有95%股份 东芝仅出资5%[4] 索尼电视业务将转移至TCL出资51% 索尼出资49%的合资公司运营[4] - 根据BCN综研数据 2025年日本国内电视机市场份额中 REGZA位居首位 海信与TCL合计的中国系品牌已占据5成份额[5] 日本家电企业的战略调整 - 索尼集团计划于2027年剥离电视业务 将其转移至与TCL的合资公司[2][4] - 松下控股成为日本企业中走独立路线的大型电视企业 但其已将电视列为课题业务 并讨论过出售或撤出 目前仅自主生产高端产品 低价位产品委托给TCL生产[7] - 日本家电企业正进行业务模式转换 从硬件业务转向通过持续收费的产品和基础设施数字化盈利 例如索尼的“PlayStation”业务[8] - 重组不仅限于电视 白色家电领域 东芝于2016年将冰箱和洗衣机业务出售给美的集团 日立制作所也在2021年调整了海外业务并考虑出售日本国内业务[7] 中国企业的竞争优势 - 中国企业在价格上具有压倒性优势 以43英寸4K液晶电视为例 TCL价格在5万日元左右 索尼价格在10万日元左右 价格相差约一倍[4] - 日本企业在电视技术方面难以突出优势 因其从外部采购液晶面板等核心零部件[4] - 中国企业不仅成本竞争力强 技术实力也在提高 “便宜没好货”的形象正在成为过去 其智能手机和纯电动汽车等其他消费品也在提高存在感[7]

公司与索尼的战略合作 - TCL电子与索尼签署战略合作意向备忘录，拟设立一家由TCL持股51%及索尼持股49%的合资公司[1] - 新合资公司将承接索尼家庭娱乐业务，在全球范围内开展电视机和家庭音响等产品的一体化运营[1] - 国信证券认为，此次合作有望实现优势互补，加速索尼及TCL电视业务在海外市场的发展[1] 公司财务表现与盈利预测 - 公司预期2025年度的经调整归母净利润约在23.3亿至25.7亿港元之间，同比将取得约45%至60%的增长[1] - 天风证券预计公司2025-2027年经调整归母净利润分别为24.7亿港元、28.8亿港元和34.5亿港元[1] - 公司业绩盈喜公告超出预期，同时具备红利属性和科技潜力[1] 公司业务与市场地位 - TCL电子为全球彩电行业领先企业，其TV业务份额正稳步扩张[1] - 公司通过持续修炼中高端及全球化运营能力带动业务发展[1] - 在主航道业务之外，公司正夯实光伏、全品类营销、互联网业务等增长动能[1] 市场反应 - 截至发稿，TCL电子股价涨5.3%，报12.32港元，成交额达7933.66万港元[1]

公司股价与交易表现 - 截至发稿，TCL电子股价上涨5.3%，报12.32港元，成交额为7933.66万港元 [1] 战略合作与业务发展 - TCL电子与索尼签署战略合作意向备忘录，拟设立一家承接索尼家庭娱乐业务的合资公司，TCL持股51%，索尼持股49% [1] - 新合资公司将在全球范围内开展电视机和家庭音响等产品的一体化业务运营，涵盖产品开发、设计、制造、销售、物流到客户服务 [1] - 与索尼合作有望实现优势互补，加速索尼及TCL电视业务在海外市场的发展 [1] 财务业绩与盈利预测 - 公司预期2025年度的经调整归母净利润约在23.3亿至25.7亿港元之间，同比将取得约45%至60%的增长 [1] - 有机构预计公司2025-2027年的经调整归母净利润分别为24.7亿港元、28.8亿港元和34.5亿港元 [1] 业务定位与增长动能 - TCL电子为全球彩电行业领先企业，通过持续修炼中高端+全球化运营能力带动TV业务份额稳步扩张 [1] - 公司在主航道之外，正夯实光伏、全品类营销、互联网业务等增长动能 [1] - 公司同时具备红利属性和科技潜力 [1]

索尼与TCL战略合作 - 索尼与TCL签署意向备忘录 拟成立一家承接索尼家庭娱乐业务的合资公司 索尼和TCL的持股比例分别为49%和51% [1] - 合资公司预计于2027年4月开始全球运营 业务涵盖电视机和家庭音响等产品的开发、设计、制造、销售及客户服务 [1] - 合作标志着消费电子市场权力重构 索尼主动剥离电视业务以聚焦半导体和游戏等核心优势 TCL则以技术换市场实现互补 [1] 索尼电视业务历史与现状 - 索尼电视业务曾长期引领行业技术革新 从1960年推出全球首款直视型便携式晶体管电视到2007年发布全球首款OLED电视 [2] - 随着电视机市场进入存量竞争与结构升级新阶段 索尼电视业务逐渐陷入亏损 [2] - 截至2025年3月的2024财年 索尼电视机销售额为5641亿日元 较上一财年下滑9.6% 2025年4月至9月业务收入持续下滑拖累整体业绩 [2] 日本电视产业转移与全球竞争格局 - 缩减或剥离电视业务的日本家电制造商并非只有索尼一家 包括夏普、松下、东芝、日立等品牌均已通过出售、授权或退出方式处理相关业务 [3] - 索尼与TCL设立合资公司 标志着日本主流电视品牌的核心业务主导权彻底易手 [3] - 2025年TCL电视出货量预计达3040万台 同比增长5.4% 全球市场份额为13.8% 仅次于三星电子的16.0% [3] - 2025年索尼电视全球出货量同比减少14%至410万台 全球市场份额为1.9% 位列第十 [3] - 合资完成后 TCL与索尼的出货量总和或登顶全球第一 [3] 中国家电企业全球竞争力 - 中国家电企业依托国内生产要素优势和国家产业战略支持 拥有全球领先的盈利能力、供应链管控能力和性价比优势 [4] - 通过叠加海外优势品牌的技术沉淀 中国家电企业将形成更完整的全球市场布局 [4] - 家电领域中外企业的合资 凸显中国制造从规模扩张迈向价值输出的关键转折 全球产业竞争正从零和博弈转向生态协同 [4]