交易概述 - 农银金融资产投资有限公司以人民币10亿元向特变电工新疆新能源股份有限公司增资，增资款项主要用于偿还金融机构贷款 [2] - 增资价格确定为2.12元/股，基于新能源公司2024年12月31日经审计净资产 [9] - 增资完成后新能源公司注册资本变更为570,013.13万元 [9] - 新能源公司股东新特能源股份有限有限公司、中节能太阳能科技有限公司放弃同比例增资权利 [2] 交易对方基本情况 - 农银金融资产投资有限公司是中国农业银行股份有限公司全资子公司，注册资本200亿元人民币 [7][8] - 特变电工新疆新能源股份有限公司主营业务为风能、光伏电站开发建设及运营，逆变器、柔性直流换流阀等产品研制销售 [8] - 新能源公司增资前注册资本522,840万元 [8] 协议主要内容 增资方案 - 农银投资增资10亿元，增资后持股比例未披露但注册资本增至570,013.13万元 [9] - 农银投资有权提名一名董事候选人 [9] 投后管理 - 农银投资享有反摊薄保护条款，可自动获得更优惠的新一轮融资条件 [9] - 新特能源公司未经同意不得处置所持新能源公司股份 [10] - 农银投资享有跟随出售权，新特能源公司转让股份时有权要求同等条件出售 [10] 目标业绩及利润分配 - 新能源公司承诺每年可分配利润不低于86,300万元 [11] - 年度分红比例原则上不低于70%，超额利润留存用于发展经营 [11] 退出机制 - 农银投资股份可通过新特能源公司定向发行股票收购方式退出，期限为交割日后60个月内 [11] - 特定情形下新能源公司或新特能源公司可优先回购股份，回购价格按评估价或约定公式计算 [12][13] 对上市公司影响 - 增资可降低新能源公司资产负债率，拓宽融资渠道 [14] - 有利于支持公司新能源业务做大做强 [14]

财务表现 - 2024年实现营收574.17亿元，同比增长11.2%，归母净利润76.1亿元，同比增长6.1%，扣非归母净利润73.89亿元，同比增长6.2% [1] - 2025年Q1营收88.95亿元，同比增长14.8%，归母净利润6.8亿元，同比增长14.1%，扣非归母净利润6.09亿元，同比增长11.1% [1] - 2024年销售毛利率26.7%，净利率14.2%，同比分别下降0.1pp和0.6pp；2025年Q1毛利率24.2%，净利率7.8%，同比分别下降0.5pp和持平 [2] 业务发展 - 智能电网业务2024年收入284.7亿元，同比增长11%，毛利率29.5%，同比提升0.6pp，在智能电网主配网调度及监控自动化系统等领域优势显著 [2] - 海外收入32.79亿元，同比增长135.14%，显示出强劲的国际业务增长势头 [2] - 数能融合业务2024年收入123.6亿元，同比增长11%，毛利率22.4%，布局人工智能算法在电力调度中的应用 [3] 行业与战略 - 能源低碳业务2024年收入121.9亿元，同比增长26.4%，在水电自动化技术等领域处于国际领先地位 [3] - 预计2025-2027年营收分别为642.0亿元、719.8亿元、789.8亿元，产品技术实力领先，网内外业务持续扩张 [3] - 该股最近90天内共有13家机构给出买入评级，目标均价28.12元 [6]