涉及的公司与行业 * 公司：芯原股份 [1] * 行业：半导体IP授权与芯片设计服务、人工智能（AI）、智能穿戴（AR眼镜）、智能汽车（自动驾驶/智慧座舱）、消费电子（玩具） [1][3][4][23][24][27] 核心商业模式与业务构成 * 商业模式由半导体IP授权服务与一站式芯片定制服务两大板块构成 [3] * IP授权服务帮助客户降低研发投入与项目风险，解决运营成本问题 [2][3] * 一站式芯片定制服务帮助客户降低Capex固定成本 [2][3] * Fabless企业研发费用占营收比重通常在25%~30%，产品毛利率低于40%时面临压力 [3] * IP授权收入（IP license和royalty）约占公司总收入的1/3 [2][5] * 一站式芯片定制服务（NRE和量产业务）约占公司总收入的2/3 [2][6] * 公司拥有超过500个、450个IP授权，IP体系完整性在全球处于领先位置 [17] 2025年经营业绩与财务表现 * 2025年营业收入同比增长35%至31亿元 [2][9] * 分业务看：量产业务收入增长73%，NRE增长20%，IP业务保持增长 [2][9] * 分领域看：数据处理领域收入同比增长95%，收入占比提升至34% [2][9] * 2025年下半年营业收入较上半年增长123%，较2024年下半年增长56% [10] * 2025年研发投入13.49亿元，占营收的43%，占比较上年合理下降近11个百分点 [4][14][15] * 净利润亏损同比收窄12%，2025年下半年净利润亏损较上半年收窄34% [4][16] * 净利润亏损与预告的差异主要来自非经常性项目的账面调整 [4][16] 订单情况与未来收入可见度 * 2025年四季度新签订单27亿元，较三季度增长70% [4][11] * 2025年全年新签订单59亿元，同比增长超过100% [4][11] * 2025年四季度在手订单50.75亿元，较三季度大幅提升54.245%，连续9个季度保持高位 [4][11] * 新签订单结构中，AI算力相关（AI ASIC）订单占比超过73%，数据处理领域订单占比超过50% [12] * 在手订单结构中，一站式芯片定制服务订单占比较高，其中数据处理领域占比为60% [12] * 以2025年四季度为观察点，未来一年内预计有80%的在手订单转化为收入 [13] 研发与团队情况 * 全球员工超过2000人，研发人员占比89% [2][7] * 研发人员中硕士及以上学历占比超过88% [2][7] * 采用全球化运营，设有9个研发中心和11个销售办事处 [2][7] * 研发人员98%在国内，但超过30%的收入来自国外市场 [2][7] 人工智能（AI）相关观点与布局 * 人工智能实现路径存在分歧，最主流的“涌现派”认为数据规模增长到一定程度会出现“涌现”效应 [20] * Transformer的能力边界主要体现在物理智能与复杂情境理解上 [20] * 不应仅聚焦大模型，小模型同样关键，可以小到0.27B（2.7亿），部署在手机、眼镜等端侧设备 [21] * 端侧小模型能降低传输与隐私成本，例如音频转文本后数据量可低至原始音频的1%以下 [21] * 两年前判断中国基础大模型数量将少于10个，目前中国约3个、美国约5个 [22] * 端侧微调与推理卡变得重要，端侧是“赚钱的端” [22] * 当前提及的6个先进工艺项目均为云侧，端侧产品并不必然需要4nm或6nm等先进制程 [32] * 未来两年收入仍以云端AI ASIC为主，但必须同步布局端侧AI ASIC [32] * 云端扩张最终取决于端侧应用变现能力，逻辑是“多少端带来多少云” [32] 智能眼镜（AR）市场机会与产品定义 * 2025年被视为AR智能眼镜爆发年，已与手机、电脑并列 [23] * 更合理的产品方向是按眼镜感知需求专门定制，终局将走向ASIC [23] * 定义了“可量产爆款眼镜”的关键指标：无显示、整机重量不超过30克、待机12小时、售价小于2000元 [23] * 预测2026年智能眼镜出货量在1300万至1500万副 [23] * 2025年前三季度中国智能眼镜出货1000,178万副，其中AI眼镜占80% [23] * 公司在AR眼镜方向基于供应链优势处于领先位置 [4][33] 玩具等增量市场机会 * 玩具是重要增量方向，核心价值在“情绪陪伴” [24] * 目标人群包括青年和儿童（学前教育） [24] * 产品需考虑离线能力，欧洲法规规定儿童玩具不能在线 [24] * 预测面向3-5岁幼儿的早教玩具将于2027年初量产，出货量超过500万，BOM成本50美金，售价50元人民币 [24] * 能力示例包括离线生成故事、看图识字等 [24] * 公司在AR玩具方向基于供应链优势处于领先位置 [4][33] 汽车智能化与国产替代 * 自动驾驶方向中国领跑，合资公司开始到中国寻找方案 [4][33] * 趋势从“国内负责组装、方案来自国外”转向“方案在国内形成并输出” [33] * 车载自动驾驶落地可能早于智慧座舱 [33] * 智慧座舱生态壁垒强，当前绝大部分被高通占领，国产替代更难 [27] * 目标：三年内成为新增车型自动驾驶的主流方案；五年内在新增车型中智慧座舱占比达到25% [27] 竞争格局与客户关系 * 客户类型以云服务提供商（CSP）为主，合作以production、turnkey方式交付芯片 [28][29] * 近期国内模型能力进步带动“Token出海”趋势增强，将推升国内AI硬件需求 [29] * 实际落地中推理需求占比更高，能进行大规模云端训练的仍是少数 [29][30] * 互联网大厂自研芯片团队的扩张不等同于全面“自己做完”，产业分工（Design Light）趋势明确 [31] * 公司IP业务服务400多家客户，覆盖面带来的经验与规模效应是护城河 [31] * 同时推进6颗4nm项目的能力在行业内极为稀缺 [31] * 主要挑战在于行业竞争抬升薪酬水平带来的人才争夺，而非客户将工作拿回去自己做 [31] 公司战略与外部环境判断 * 2026年是关键窗口期，可能是近几年中美关系相对较好的一年，应把握窗口期 [4][33] * 11月3号（美国大选）之前的时间节点较为重要 [33] * 公司通过组织稳定性、企业文化（如经营波动时管理层减薪、员工不减薪不裁员）来保持团队稳定 [31]

公司股价与交易表现 - 2月12日，灿芯股份股价上涨5.03%，报收139.88元/股，成交额达5.34亿元，换手率为5.50%，总市值为167.86亿元 [1] 公司基本情况 - 灿芯半导体(上海)股份有限公司成立于2008年7月17日，于2024年4月11日上市，注册地址位于中国(上海)自由贸易试验区张东路1158号礼德国际2号楼7楼 [1] - 公司主营业务为提供一站式芯片定制服务的集成电路设计服务，其主营业务收入构成为：芯片设计业务占50.27%，芯片量产业务占49.73% [1] 主要流通股东动态 - 诺安基金旗下的诺安灵活配置混合基金（320006）在第三季度新进成为灿芯股份十大流通股东，持有127.64万股，占流通股比例为1.79% [2] - 基于2月12日股价上涨测算，诺安灵活配置混合基金当日浮盈约855.2万元 [2] 相关基金信息 - 诺安灵活配置混合基金（320006）成立于2008年5月20日，最新规模为7.73亿元，今年以来收益率为6.37%，近一年收益率为45.97%，成立以来累计收益率为550.11% [2] - 该基金的基金经理为刘晓飞，其累计任职时间为3年94天，现任基金资产总规模为8.54亿元，任职期间最佳基金回报为53.44%，最差基金回报为38.85% [2]

公司股价与交易表现 - 2025年2月10日，灿芯股份股价上涨5%，报收于139.83元/股，成交金额为2.52亿元，换手率为2.59%，总市值达到167.80亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为灿芯半导体(上海)股份有限公司，注册于中国(上海)自由贸易试验区，成立于2008年7月17日，于2024年4月11日上市 [1] - 公司主营业务是提供一站式芯片定制服务的集成电路设计服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：芯片设计业务占比50.27%，芯片量产业务占比49.73% [1] 主要流通股东动态 - 诺安基金旗下的“诺安灵活配置混合(320006)”基金在2024年第三季度新进成为灿芯股份十大流通股东 [2] - 该基金持有灿芯股份127.64万股，占流通股的比例为1.79% [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持有的灿芯股份今日浮盈约850.09万元 [2] 相关基金信息 - “诺安灵活配置混合(320006)”基金成立于2008年5月20日，最新规模为7.73亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为6.04%，近一年收益率为43.79%，成立以来收益率为548.11% [2] - 该基金的基金经理为刘晓飞，其累计任职时间为3年92天，现任基金资产总规模为8.54亿元，任职期间最佳基金回报为47.98%，最差基金回报为36.38% [2]

公司股价与交易表现 - 2025年2月5日，灿芯股份股价下跌5.16%，报收125.23元/股，成交额2.51亿元，换手率2.74%，总市值150.28亿元 [1] 公司基本情况 - 灿芯半导体(上海)股份有限公司位于中国(上海)自由贸易试验区，成立于2008年7月17日，于2024年4月11日上市 [1] - 公司主营业务为提供一站式芯片定制服务的集成电路设计服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：芯片设计业务占50.27%，芯片量产业务占49.73% [1] 基金持仓情况 - 银河基金旗下银河创新混合A（519674）在四季度重仓灿芯股份，持有526万股，占基金净值比例为3.8%，为第十大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在2月5日因灿芯股份股价下跌浮亏约3582.06万元 [2] 相关基金信息 - 银河创新混合A（519674）成立于2010年12月29日，最新规模为114.58亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.38%，同类排名1477/8873；近一年收益率为50.5%，同类排名1856/8119；成立以来收益率为846.11% [2] - 该基金的基金经理为郑巍山，累计任职时间6年273天，现任基金资产总规模152.83亿元，任职期间最佳基金回报302.98%，最差基金回报-3.03% [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月30日，灿芯股份股价上涨5.23%，报收135.85元/股 [1] - 当日成交额为6.23亿元，换手率达6.66% [1] - 公司总市值为163.02亿元 [1] 公司基本信息 - 灿芯半导体（上海）股份有限公司位于中国（上海）自由贸易试验区 [1] - 公司成立于2008年7月17日，于2024年4月11日上市 [1] - 公司主营业务为提供一站式芯片定制服务的集成电路设计服务 [1] - 主营业务收入构成：芯片设计业务占50.27%，芯片量产业务占49.73% [1] 基金持仓情况 - 华润元大基金旗下华润元大量化优选混合A（000646）在四季度重仓灿芯股份 [2] - 该基金持有灿芯股份6828股，占基金净值比例为3.56%，为第七大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该持仓单日浮盈约4.61万元 [2] 相关基金表现 - 华润元大量化优选混合A（000646）最新规模为1913.46万元 [2] - 该基金今年以来收益率为15.61%，同类排名605/8872 [2] - 近一年收益率为50.56%，同类排名2098/8126 [2] - 成立以来收益率为115.42% [2] - 该基金经理为李武群，累计任职时间9年288天，现任基金资产总规模1.72亿元 [2]

市场整体表现 - 2026年1月26日，市场全天震荡调整，大小指数分化明显，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，沪指微跌0.09% [1] - 沪深两市成交额达3.25万亿元，较上一个交易日放量1630亿元 [1] - 市场呈现典型结构性调整，以“三桶油”、保险、贵金属为代表的大盘权重股表现强势，有效对冲了大部分个股下跌对指数的影响 [4] - 监管层近期频频释放“逆周期调节”信号，引导市场“行稳致远”，抑制过度投机，导致商业航天、AI应用等前期涨幅大、交易拥挤的板块资金获利了结，个股集中杀跌 [4] 互联网红包大战与AI流量入口 - 百度文心与腾讯元宝在2026年1月25日先后宣布将发放春节红包，百度APP用户从1月26日至3月12日使用文心助手可瓜分5亿现金红包，最高可获得1万元奖励 [6] - 腾讯将在2月1日上线春节活动，用户上元宝APP可分10亿现金红包，单个红包金额可达万元 [6] - 火山引擎已成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，豆包也将在春晚上线多种互动玩法 [6] - 回顾往年，春节已成为各公司展示实力、推广产品的重要节点，如2015年微信通过春晚“摇一摇”发放5亿元红包实现支付普及，2020年与2021年快手、抖音分别发放10亿元与12亿元红包 [6] 贵金属市场动态与监管 - 白银和黄金价格强势上涨，上海期货交易所（上期所）在2026年1月26日出台两项监管措施加强市场风险管控，包括惩罚违规客户和为所有交易者设定新的交易额度上限 [7] - 上期所将白银期货的日内开仓交易最大数量限制为800手 [7] - 泰国当前政策明确，在价格出现极端波动时，优先采取强干预甚至暂停交易来控制风险 [8] 地缘政治局势 - 截至2026年1月26日，美国在伊朗附近部署了以海空力量为核心的多层威慑与打击体系 [9] - 海上力量包括“亚伯拉罕·林肯号”航母打击群（打击范围覆盖伊朗全境）、“提康德罗加级”巡洋舰、“阿利·伯克级”驱逐舰以及可能部署的“佐治亚号”巡航导弹核潜艇（可携带154枚战斧导弹） [10] - 空中力量部署包括F-35A、F-15E、F-16、A-10C攻击机、MQ-9无人机及约20架加油机等 [10] - 地面部署包括约3-4万人的陆军地面部队、特种作战部队以及“爱国者”、“萨德”、“宙斯盾”等反导系统 [11] 印度尼帕病毒疫情 - 2026年1月，印度东部西孟加拉邦出现尼帕病毒（NiV）疫情，已有5例确诊病例，近100人被要求居家隔离，确诊者均为医护人员 [11][12] - 尼帕病毒是一种人畜共患病毒，感染者的死亡率在40%-75%，目前尚无专门疫苗和有效疗法 [11][12] - 疫情催生了检测诊断、生物疫苗、防护耗材、抗病毒药物等细分赛道的短期投资逻辑，但行情完全由短期新闻驱动，与公司基本面关联弱，持续性预期不强 [11][13] 芯原股份业绩与业务分析 - 公司2025年营收31.53亿元，同比增长35.81%；归母净利润为-4.49亿元，亏损同比收窄25% [14] - 2025年新签订单59.60亿元，同比大幅增长103.41%，其中AI算力相关订单占比超过73% [14][16] - 在手订单金额达50.75亿元，连续9个季度保持高位，其中超过80%预计在一年内转化为收入 [14][22] - 量产业务收入同比增长73.98%，成为增长主动能；数据处理领域收入同比增长95%，占营收比重达34% [14][17] - 公司采用“IP授权 + 一站式芯片定制”（SiPaaS）平台型商业模式，客户包括英特尔、谷歌及国内头部互联网公司等，集中度低 [14][21] - 研发投入达13.51亿元，占营收比重43% [14] - 公司已拥有5nm FinFET等先进工艺节点的成功流片经验，并为知名新能源车企提供5nm车规级自动驾驶芯片定制服务 [25][34] - 根据IPnest统计，芯原是2023年中国排名第一、全球排名第八的半导体IP授权服务提供商 [41] - 公司的NPU IP已被72家客户用于128款人工智能芯片中，集成该IP的AI类芯片全球出货已超过1亿颗 [41] 鸿富瀚液冷业务与光伏储能项目 - 公司液冷产品聚焦网通与服务器领域，核心产品包括液冷板模组及全链条液冷解决方案，国内已与中兴通讯、服务器头部厂商合作，国外已获取北美及台系客户送样资格 [46] - 市场消息显示，公司与立讯精密、阿里、台达等客户在液冷业务上存在合作，北美大客户为Meta [47] - 公司液冷散热团队核心成员来自奇宏科技（AVC），团队规模约300人 [51] - 散热解决方案业务在2025年上半年营收4534.61万元，占总营收的12.76%，已成为新增长点 [51] - 公司已启动在泰国和越南的海外产能布局，预计2026年逐步释放 [47] - 公司拟投资建设光伏储能电站项目，项目投资总额约14.10亿元，其中公司投资不超过11.28亿元，项目建设期预计于2026年5月30日前完成，运营期15年平均每年可实现营业收入3.57亿元（不含税） [60] - 项目选址于刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿区域，该矿是非洲已探明的最大高品位铜矿资源项目，主要权益由加拿大艾芬豪矿业持有 [61]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [2][5][6] 核心观点 - 公司2025年营收符合预期，归母净利润好于预期，新签订单自2025年第二季度起进入增长快车道，连续三季创新高，年末在手订单创历史新高，为2026年营收奠定坚实基础 [6] - AI与数据处理芯片需求引领增长，2025年新签订单中AI算力相关订单占比超73%，数据处理领域订单占比超50% [6] - 公司作为国内第一、全球第八大设计IP厂商，通过收购逐点半导体增强实力，规模效应与渠道优势有望带来业绩弹性，量产规模效应有助于利润释放 [6] 财务表现与预测 - **2025年业绩预告**：营业总收入31.53亿元，同比增长35.81%；归母净利润-4.49亿元，同比收窄25%；扣非净利润-6.27亿元，同比收窄2.5% [6] - **2025年第三季度业绩**：营业总收入22.55亿元，同比增长36.6% [5] - **盈利预测**： - 2025年预测：营业总收入31.53亿元，归母净利润-4.49亿元 [5][6] - 2026年预测：营业总收入61.04亿元，同比增长93.6%，归母净利润-1.73亿元 [5][6] - 2027年预测：营业总收入85.25亿元，同比增长39.7%，归母净利润3.37亿元 [5][6] - **毛利率预测**：2025年预计为37.5%，2026年预计为30.9%，2027年预计为28.7% [5] - **净资产收益率(ROE)预测**：2025年预计为-12.7%，2026年预计为-5.2%，2027年预计为9.1% [5] 订单与业务进展 - **新签订单爆发式增长**：2025年第二季度至第四季度新签订单金额分别为11.82亿元、15.93亿元、27.11亿元，连续三季创新高 [6] - **2025年全年新签订单**：59.60亿元，同比增长103.41% [6] - **在手订单**：截至2025年末，在手订单金额为50.75亿元，创历史新高，预计一年内转化比例超80% [6] - **业务结构**：主营一站式芯片定制服务与半导体IP授权业务，收入比例约为7:3 [6] 研发与行业地位 - **研发投入**：2025年度研发投入13.51亿元，占收入比重约43%，占比同比下降近11个百分点 [6] - **技术储备**：公司拥有6大类处理器IP、智能像素处理平台、基于FLEXA的IP子系统，以及1600+数模混合IP和多种物联网连接IP；工艺能力覆盖从5nm FinFet到250nm CMOS [6] - **行业地位**：位列国内第一、全球第八大设计IP厂商 [6] - **收购事项**：2025年12月，公司联合投资人以9.3亿元现金加上交易费用收购逐点半导体97.89%股份，交易完成后，子公司天遂芯愿（增资后持有40%股权）将持有逐点半导体100%股份 [6] 行业与市场格局 - **全球IP市场**：2024年半导体设计IP市场规模85亿美元，同比增长20.2% [6] - **市场集中度**：全球前四大厂商（ARM、Synopsys、Cadence、Alphawave）合计占比75% [6] - **国内自给率**：国内半导体设计IP自给率不足10% [6] - **同业对比**：同业可比公司（华大九天、海光信息，剔除极值寒武纪-U、翱捷科技-U）2026年平均市销率(PS)为31倍，较芯原股份2026年预测PS 18倍高76% [6]

投资评级与核心观点 - 报告对芯原股份维持“买入”评级 [2][8] - 核心观点：AI与数据处理芯片需求引领公司发展，2025年末在手订单达50.75亿元创历史新高，为2026年营收高增长奠定基础 [1][8] 2025年业绩表现 - 2025年营收31.53亿元，同比增长35.81%，符合预期 [8] - 2025年归母净利润为-4.49亿元，同比亏损收窄25%，好于预期 [8] - 2025年扣非净利润为-6.27亿元，同比亏损收窄2.5% [8] - 2025年第三季度（Q1-3）营业总收入22.55亿元，同比增长36.6% [7] 订单与增长动力 - 2025年新签订单金额达59.60亿元，同比增长103.41% [8] - 新签订单自2025年第二季度起进入快车道，Q2/Q3/Q4新签订单金额分别为11.82亿元、15.93亿元、27.11亿元，连续三季创新高 [8] - 2025年末在手订单金额为50.75亿元，创历史新高，预计一年内转化比例超过80% [8] - 新签订单中，AI算力相关订单占比超过73%，数据处理领域订单占比超过50% [8] 业务与研发概况 - 公司主营业务为一站式芯片定制服务和半导体IP授权业务，收入比例约为7:3 [8] - 2025年度研发投入为13.51亿元，占收入比重约43%，得益于新签订单爆发式增长，研发投入占收入比重同比下降近11个百分点 [8] - 公司位列国内第一、全球第八大设计IP厂商，拥有6大类处理器IP、智能像素处理平台、基于FLEXA的IP子系统以及超过1600个数模混合IP [8] - 公司工艺能力覆盖从5nm FinFet到250nm CMOS [8] - 2025年12月，公司联合投资人以9.3亿元现金加上交易费用收购逐点半导体97.89%股份，交易完成后，子公司天遂芯愿（增资后持股40%）将持有逐点半导体100%股份 [8] 行业格局与公司定位 - 2024年全球半导体设计IP市场规模为85亿美元，同比增长20.2% [8] - 全球前四大IP厂商（ARM、Synopsys、Cadence、Alphawave）合计市场份额占比75% [8] - 国内半导体设计IP自给率不足10% [8] - 同业公司智原科技、创意电子在研发投入高峰后，净利率可维持在10%-20%水平，预示公司未来利润释放潜力 [8] 财务预测与估值 - 盈利预测调整：将2025年营收预测从33.5亿元下调至31.5亿元，归母净利润预测从-6.6亿元上调至-4.5亿元 [8] - 维持2026-2027年营业收入预测分别为61.04亿元和85.25亿元 [7][8] - 维持2026-2027年归母净利润预测分别为-1.73亿元和3.37亿元 [7][8] - 预计2026年营业收入同比增长93.6%，2027年同比增长39.7% [7] - 预计2027年归母净利润转正，达到3.37亿元，每股收益为0.64元 [7] - 预计毛利率：2025E为37.5%，2026E为30.9%，2027E为28.7% [7] - 预计净资产收益率（ROE）：2025E为-12.7%，2026E为-5.2%，2027E为9.1% [7] - 估值：同业可比公司（华大九天、海光信息）2026年平均市销率（PS）为31倍，芯原股份2026年预测PS为18倍，较同业低76% [8]

公司股价与交易表现 - 2024年1月5日，灿芯股份股价上涨5.41%，报收于107.50元/股 [1] - 当日成交金额为2.55亿元，换手率达到3.40% [1] - 公司总市值为129.00亿元 [1] 公司基本情况 - 灿芯半导体（上海）股份有限公司成立于2008年7月17日，于2024年4月11日上市 [1] - 公司位于中国（上海）自由贸易试验区 [1] - 公司主营业务为提供一站式芯片定制服务的集成电路设计服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：芯片设计业务占50.27%，芯片量产业务占49.73% [1] 基金持仓情况 - 金鹰基金旗下产品“金鹰年年邮益一年持有混合A（011351）”在2023年第三季度重仓灿芯股份，持有2.3万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为2.41%，是基金的第七大重仓股 [2] - 以2024年1月5日股价涨幅测算，该基金持仓当日浮盈约12.7万元 [2] 相关基金产品信息 - “金鹰年年邮益一年持有混合A（011351）”成立于2021年3月9日，最新规模为9180.62万元 [2] - 该基金今年以来收益率为19.69%，在同类8155只基金中排名第4465位 [2] - 该基金近一年收益率同样为19.69%，同类排名4465/8155 [2] - 该基金成立以来收益率为16.2% [2] - 该基金的基金经理为林龙军和吴海峰 [2] - 林龙军累计任职时间为7年236天，现任基金资产总规模为56.68亿元，任职期间最佳基金回报为84.66% [2] - 吴海峰累计任职时间为278天，现任基金资产总规模为9723.99万元，任职期间最佳基金回报为17.94% [2]

公司股价与交易数据 - 12月30日，公司股价上涨4.49%，成交额达11.22亿元 [1] - 当日融资买入1.46亿元，融资偿还1.30亿元，融资净买入1626.24万元 [1] - 截至12月30日，公司融资融券余额合计5.15亿元，其中融资余额5.15亿元，占流通市值的6.64%，融资余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 截至12月30日，公司融券余量及融券余额均为0，但融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为灿芯半导体(上海)股份有限公司，位于中国(上海)自由贸易试验区，成立于2008年7月17日，于2024年4月11日上市 [1] - 公司主营业务为提供一站式芯片定制服务的集成电路设计服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：芯片设计业务占50.27%，芯片量产业务占49.73% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.13万户，较上期增加4.17% [2] - 截至2025年9月30日，公司人均流通股为6311股，较上期减少4.00% [2] - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中出现多家新进机构，包括：前海开源公用事业股票（持股174.58万股）、诺安灵活配置混合（持股127.64万股）、前海开源新经济混合A（持股122.28万股）、前海开源研究优选混合A（持股117.43万股）以及香港中央结算有限公司（持股116.78万股） [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.68亿元，同比减少45.74% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润-9449.41万元，同比减少215.28% [2] 公司分红情况 - 公司自A股上市后累计派发现金红利7176.00万元 [3]