从具体数据来看，美国在10月减少10.5万个就业岗位，11月增加6.4万个。同时，美国劳工部还下修了8 月和9月的非农就业数据，两月合计新增就业岗位比此前公布的初值减少3.3万个。 12月16日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收跌，投资者评估最新发布的美国就业数据，而年 底流动性稀缺加剧了铜价波动。 伦敦时间12月16日17:00(北京时间12月17日01:00)，LME三个月期铜下跌63.5美元，或0.54%，收报每吨 11,592美元。 | | 12月16日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 张跃 楽器 | | 三个月期铜 | | 11,592.00 - 63.50 -0.54% | | 三个月期铝 | 2,876.50 1 | +10.50 ↑ +0.37% | | 三个月期锌 | 3,041.50 - | -52.00 -1.68% | | 三个月期铅 | 1,942.00 ↑ | +1.00 ↑ +0.05% | | 三个月期镇 | 14,263.00 ↓ | -83.00 ↓ -0.58% | | 三个月期锡 | 4 ...

12月12日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价急挫逾3%，稍早一度创下纪录新高，对人工智能泡 沫破裂的担忧重燃，导致风险资产广泛遭抛售。 伦敦时间12月12日17:00(北京时间12月13日01:00)，LME三个月期铜下跌357美元，或3.01%，收报每吨 11,515.0美元，此前一度急挫3.5%，低见11,451.50美元。盘中稍早，铜价创下11,952美元的纪录新高， 距离12,000美元的心理关口近在咫尺。 | | 12月12日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 茶跌 | | 张默帽 | | 三个月期铜 | 11,515.00 -357.00 -3.01% | | | | 三个月期铝 | 2,868.50 | -31.50 -1.09% | | | 三个月期锌 | 3,125.00 ↓ | -78.50 -2.45% | | | 三个月期铅 | 1,968.00 ↓ | -20.50 -1.03% | | | 三个月期镇 | 14,587.00 ↓ | -39.00 J -0.27% | | | 三个月期锡 ...

核心市场动态 - 伦敦期铜价格创下历史新高，LME三个月期铜报每吨11,706美元，盘中最高触及11,771美元 [1] - 上海期货交易所主力期铜合约收盘上涨1.54%，至每吨92,970元，盘中亦创下93,300元的历史新高 [1] - 市场普遍预期美联储将于周三降息0.25个百分点，108位分析师中仅19位预期政策不变 [1] 价格驱动因素 - 铜价受美联储降息预期和供应紧张前景提振 [1] - 上海期货交易所可交割铜库存周度下降9.22%，为连续第二周下降，供应减少迹象提振亚洲铜价 [1] - 分析师指出铜价走强源于供应与可用库存间的结构性错配，COMEX-LME持续溢价使金属流向美国，导致世界其他地区供应趋紧 [2] 机构观点与预测 - 花旗分析师预计铜价将在明年攀升，到明年第二季度平均每吨约13,000美元，高于此前预估的12,000美元 [2] - 分析师预计美联储将进行“鹰派降息”，声明措辞、预测中值和美联储主席的新闻发布会都可能指向进一步降息面临更高门槛 [1] 中国贸易数据 - 中国11月铜矿砂及其精矿进口量为252.6万吨，1-11月累计进口量2,761.4万吨，同比增加8.0% [2] - 中国11月未锻轧铝及铝材出口量为57.0万吨，1-11月累计出口量558.9万吨，同比下滑9.2% [2] 其他基本金属表现 - LME市场多数金属上涨：三个月期铝报每吨2,910.50美元（涨0.45%），期锌报每吨3,119美元（涨0.7%），期铅报每吨2,010美元（涨0.4%），期锡报每吨40,205美元（涨0.34%），期镍报每吨14,900美元（跌0.3%） [2] - 上海期货交易所其他金属主力合约普遍收高：沪铝报每吨22,275元（涨0.27%），沪锌报每吨23,285元（涨0.98%），沪镍报每吨118,030元（涨0.23%），沪锡报每吨319,200元（涨0.36%），沪铅报每吨17,340元（涨0.23%），氧化铝报每吨2,585元（涨0.23%） [3] 库存情况 - 纽约商品交易所(COMEX)铜库存在11月底创历史新高后继续增加，截至上周五库存总量为436,853短吨（约396,306公吨） [2]

伦敦金属交易所锡价行情 - 12月3日，伦敦金属交易所三个月期锡价格大幅上涨，单日涨幅达2.2% [1] - 锡价上涨后，最新报价为每吨39895.0美元 [1]

伦敦金属交易所铜价动态及市场驱动因素 - 12月2日，LME三个月期铜价格回落，收盘下跌107.00美元或0.95%，报每吨11,145.00美元，前一交易日曾触及每吨11,334美元的历史高点 [1] - 当日价格下跌主要受美元走强、风险偏好下降以及投资者在创纪录高点后锁定获利的影响 [1][3] 基本金属市场整体表现 - 12月2日LME基本金属普遍收跌，三个月期铝下跌27.50美元或0.95%，报每吨2,865.50美元 [2] - 三个月期锌下跌34.00美元或1.10%，报每吨3,062.50美元 三个月期铅下跌7.00美元或0.35%，报每吨1,995.00美元 [2] - 三个月期镍下跌128.00美元或0.86%，报每吨14,800.00美元 三个月期锡下跌96.00美元或0.25%，报每吨39,040.00美元 [2] 铜价长期趋势与市场情绪 - 截至12月初，LME铜价年内累计上涨27%，主要驱动因素是对潜在短缺的担忧 [3] - 市场情绪依然高涨，但存在修正需求 分析师观点认为，只要价格维持在每吨11,000美元上方，随着明年市场供应前景趋紧，价格仍有上行空间 [3] 影响金属市场的宏观与结构性因素 - 美元兑日元走强，使得以美元计价的大宗商品对其他货币持有者而言更加昂贵 [3] - 交易商态度谨慎，部分原因是全球债券大跌后股市涨势平淡 [3] - 套利活动导致更多铜流向美国市场，投资者利用美国与伦敦交易所之间的价差进行交货套利 [3] 供应端动态与行业展望 - 市场正在评估中国主要冶炼厂计划在明年减产10%的影响 [4] - 有分析指出，冶炼厂的减产计划强化了精炼铜供应将转为紧张的前景 [5]

市场整体情绪与驱动因素 - 市场预期美国下月将降息以及美元走软支撑了市场人气[1] - 纽约联储总裁威廉姆斯的言论将美联储降息的可能性从40%提高到了75%，显著削弱了美元[4] - 美元走弱使以美元计价的金属对其他货币持有者更便宜，可能提振需求[4] 铜市场表现与分析 - LME三个月期铜收报每吨10,773.0美元，较前日下跌4.5美元，跌幅0.04%[1][2] - 10月29日铜价曾触及11,200美元的历史新高，因对供应和短缺的担忧加剧[1] - 铜价技术阻力位在21日均线约10,836美元，支撑位在50日均线约10,625美元[4] - 高盛分析师预计2026/2027年度铜价将维持在每吨11,000美元区间上限，但本10年晚些时候将因资源限制和关键行业需求增长出现供应短缺，推高铜价[4] 其他基本金属市场表现 - 三个月期铝收报2,812.00美元，上涨26.00美元，涨幅0.93%[2] - 三个月期锌收报3,000.00美元，上涨11.00美元，涨幅0.37%[2] - 三个月期铅收报1,984.00美元，下跌1.00美元，跌幅0.05%[2] - 三个月期镍收报14,699.00美元，上涨244.00美元，涨幅1.69%[2] - 三个月期锡收报37,384.00美元，上涨489.00美元，涨幅1.33%[2] 未来市场关注点 - 交易商等待最大消费国中国公布工业生产数据，以寻找未来前景线索[4] - 中国占全球原铜需求的一半以上[4]

市场表现 - LME三个月期铜价格下跌14美元或0.13%至每吨10,738.5美元 [1] - LME三个月期铝价格上涨13美元或0.46%至每吨2,814.00 [2] - LME三个月期锌价格上涨35美元或1.17%至每吨3,016.00 [2] - LME三个月期铅价格下跌4.5美元或0.22%至每吨2,010.50 [2] - LME三个月期镍价格下跌149美元或1.02%至每吨14,501.00 [2] - LME三个月期锡价格上涨115美元或0.31%至每吨37,068.00 [2] - LME期铜价格从10月29日创下的11,200美元纪录高位回落 [4] 价格驱动因素 - 美元走强对以美元计价的金属价格构成压力 [1][5] - 市场存在对需求疲软的持续担忧 [1][5] - 美国9月就业增长加快的迹象暗示美联储可能在12月暂停降息 [5] - Cochilco将2025年铜均价预测上调至每磅4.45美元 [5] - Cochilco将2026年铜均价预测上调至每磅4.55美元 [5] 供需基本面 - 中国2025年10月精炼铜进口量为323,144.72吨 [5] - 中国2025年10月精炼铜进口量环比下降13.62% [5] - 中国2025年10月精炼铜进口量同比下降16.32% [5] - 由于产量疲软，Cochilco上调铜价预测至历史新高 [5]

市场表现 - 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格在11月13日上涨12美元，收于每吨10,956.0美元，涨幅0.11% [1] - 期铜价格盘中一度触及每吨11,018美元，为本月首次突破11,000美元心理关口，但随后回吐部分涨幅 [1] - 多数基本金属价格下跌，三个月期锌下跌20美元至每吨3,055美元，跌幅0.65%，三个月期铅下跌17.50美元至每吨2,078美元，跌幅0.84% [2] - 三个月期镍下跌72美元至每吨14,981美元，跌幅0.48%，三个月期锡下跌167美元至每吨37,232美元，跌幅0.45% [2] - 三个月期铝微涨2美元至每吨2,896.50美元，涨幅0.07% [2] 分析师观点 - 荷兰国际集团分析师认为铜价涨势的延续需要强劲的需求支撑，特别是来自最大消费国的需求 [4] - 分析师指出短期内供应干扰将为铜价提供底部支撑，预计维持在每吨10,000美元左右 [4] - 澳新银行将短期（0-3个月）铝价目标从每吨2,700美元上调至2,900美元，理由是制造业、建筑和汽车领域需求强劲 [5] - 该行预测铝价到2026年6月将触及每吨3,000美元，因供应增长趋紧限制了市场应对需求增长的能力 [5] 宏观经济背景 - 市场对美国政府在结束停摆后的政策走向持谨慎态度，华尔街主要股指下跌 [4] - 投资者等待周五发布的中国经济数据，包括新房价格、零售销售和工业产出 [5] - 明尼阿波利斯联储总裁指出经济信号好坏参半，通胀率在3%左右过高，但劳动力市场某些领域似乎面临压力 [5]

期铜价格表现 - 伦敦金属交易所三个月期铜价格在10月31日下跌29.5美元，收报每吨10,887.5美元，跌幅为0.27% [1] - 此次下跌是继周三触及11,200美元高点后的连续第二天下跌 [1] - 本月伦铜累计上涨619美元，涨幅达6.03%，为连续第三个月收高 [3] 其他基本金属价格表现 - 三个月期铝价格上涨20.5美元，收报每吨2,884美元，涨幅0.72% [2] - 三个月期锌价格上涨18美元，收报每吨3,055.5美元，涨幅0.59% [2] - 三个月期铅价格下跌5美元，收报每吨2,017美元，跌幅0.25% [2] - 三个月期镍价格下跌4美元，收报每吨15,226美元，跌幅0.03% [2] - 三个月期锡价格上涨294美元，收报每吨36,086美元，涨幅0.82% [2] 影响价格的市场因素 - 价格受到需求疲软预期、美元坚挺以及近期升至纪录高位后获利回吐的拖累 [1] - 中国10月份制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降0.8个百分点 [5] - 美元指数略微走强，在周四触及的三个月高点附近徘徊，美元走强使得以美元计价的资产对其他货币持有者更昂贵 [5] 机构观点与分析 - 荷兰国际集团大宗商品策略师指出基本金属市场情绪欠佳，供应中断将使铜价维持在每吨10,000美元左右水平 [5] - 该策略师认为铜需要看到强劲的需求增长才能进一步推动涨势 [5] - 投行花旗分析师仍看好铜，预计2026年铜价将上涨，原因是周期性需求预期增强和矿山供应受限 [5] - Marex报告警告称铜价可能进一步回落，一些指标暗示可能会出现进一步的价格修正 [5]

市场表现 - 伦敦金属交易所基本金属在10月17日大多收低，期铜价格触及一周低点[1] - LME三个月期铜下跌42.5美元，收报每吨10,604.5美元，跌幅0.4%，盘中最低至10,430美元，跌幅达2%[1] - 除期铅微涨0.23%外，其他主要金属均下跌，期锡跌幅最大为2.05%，期锌跌1.33%，期镍跌0.92%，期铝跌0.39%[2] 价格驱动因素 - 期铜价格下跌主要受全球金融股下跌影响，美国地区银行信贷压力迹象令市场不安[1] - 美国两大地区银行锡安银行和西部联合银行遭贷款欺诈，引发对风险和信贷质量的担忧，导致美国地区银行股暴跌[4] - 市场情绪转为负面，这是一个普遍规避风险的环境，风险最高的资产面临压力[4] 供需基本面 - 铜价在上周曾达到每吨11,000美元的16个月高点，因对采矿中断导致供应紧张的担忧推动[1] - 近期对铜供应短缺的担忧有所缓解，上海期货交易所铜库存增加550吨，达到4月以来最高水平[4] - LME现货铜合约对三个月远期贴水从每吨11.16美元扩大至27美元，表明对该金属的迫切需求减弱[4] 宏观经济背景 - 铜被认为是全球经济的风向标，其价格走势反映市场对经济状况的预期[1] - 美国地区银行问题引发了对美国经济状况的又一个担忧[4]