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北交所策略专题报告:北证专精特新指数发布:50强“小巨人”全景图,掘金高成长标的
开源证券· 2025-06-08 16:30
报告核心观点 北交所和中证指数有限公司将于2025年6月30日正式发布北证专精特新指数,为市场提供多维度投资标的和业绩基准,北交所作为专精特新“主阵地”,专注服务中小企业创新发展,本周北证50上涨,但需关注高波动性和过高估值公司,同时介绍北交所市场表现、上市情况和IPO审核情况 [1][2] 周观点 - 北交所和中证指数6月30日将正式发布北证专精特新指数,从北交所专精特新“小巨人”上市公司证券中选市值最大50只作样本,反映整体表现 [1][9] - 样本空间选取需满足上市超6个月、非退市及其他风险警示类证券等条件,选样按日均成交金额、专精特新“小巨人”、日均总市值筛选,每半年审核调整样本,设备选名单 [11] - 截至2025年6月6日,北交所上市企业中,国家级专精特新“小巨人”企业达146家,数量占比54.89%,仅次于科创板 [1][14] - 2024年北交所国家级专精特新企业营收均值6.13亿元,同比-6.88%,归母净利润均值4783.21万元,同比-20.72%;非国家级营收均值7.68亿元,同比+2.40%,归母净利润均值3515.59万元,同比-24.34% [1][15] - 2024年北交所国家级专精特新企业毛利率25.11%,归母净利率7.80%,Roe均值6.95%;非国家级毛利率21.83%,归母净利率4.58%,Roe均值5.85% [1][21] - 2024年北交所国家级专精特新企业研发费用均值3289.46万元,研发费用率5.37%;非国家级研发费用均值3030.19万元,研发费用率3.95% [1][24] 北交所市场表现 - 本周北证A股、创业板和科创板估值上涨,北证A股整体PE由49.27X涨至50.21X,北证A股本周日均成交额248.34亿元,较上周下跌2.38%,日均换手率6.18% (-0.36pcts) [2][28][30] - 截至本周,北证50指数报1427.06点,周涨1.30%,PE TTM74.42X;沪深300指数报3873.98点,周涨0.88%;科创50指数报991.64点,周涨1.50%;创业板指数报2039.44点,周涨2.32% [2][31] - 截至2025年6月6日,144家北交所企业PE TTM超45X,占比54.55%,72家超105X,占比27.27%,34家处于0 - 30X,占比12.88%,与2024年11月7日相比,PE TTM在0 - 30X公司减少27家,超45X企业增长18家,超90X企业增长23家 [2][33] - 本周新调入康乐卫士,三价HPV疫苗提交BLA在即,九价商业化潜力广阔 [2][42] 北交所上市情况 - 2024年1月1日到2025年6月6日,北交所有27家企业新发上市,27家上市企业发行市盈率均值14.93X、中值14.82X,首日涨跌幅均值230.46%,中值201.36% [46][48] - 2025年1月1日 - 6月6日4家上市公司首日涨幅均值303.91%,天工股份首日涨幅411.93%,2024年至今首日涨幅最大前3家为铜冠矿建、方正阀门、天工股份 [48] - 截至2025年6月6日,2025年北交所上市企业4家,2024年全年发行新股23家,自2024年以来发行速度基本平稳 [52] 北交所IPO审核一览 - 2025年6月3日 - 6月6日,蘅东光、联川生物等更新至已问询,森合高科更新至已受理,世昌股份更新至提交注册,安胜科技、讯方技术更新至终止上市 [3][55]
康乐卫士(833575) - 投资者关系活动记录表
2025-05-16 19:20
投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 15 日 15:00 - 16:30,采用网络方式在上海证券报·中国证券网路演中心举行 [3] - 参会人员包括通过网络参加的投资者,上市公司接待人员有董事长刘永江、副董事长李辉、首席财务官董微、董事会秘书任恩奇、保荐代表人赵洞天 [3][4] 在研项目情况 三价 HPV 疫苗 - 2025 年 3 月被纳入优先审评品种名单,4 月上市许可申请获受理,审评时限由 200 个工作日缩短为 130 个工作日,获批时间不确定 [4][5] - 未来若上市,定价考虑生产研发成本、市场需求及竞争格局等因素,并参考国产低价次疫苗价格 [4] - 2024 年 8 月Ⅲ期临床试验揭盲,12 月提交 Pre - BLA 沟通申请,未来将优化流程提升九价申报效率 [9] 九价 HPV 疫苗 女性适应症 - 国内Ⅲ期临床试验持续开展第 42 和 48 个月访视,已完成基于 12 个月持续性感染(PI12)终点的首次分析揭盲,结果符合预期 [6] - 国内Ⅲ期效力临床 2025 年 2 月成功揭盲,正在撰写上市许可申报资料,争取基于 PI12 终点数据尽早提交国内上市许可申请(BLA) [7] - 印尼Ⅲ期临床 2025 年 1 月完成首次揭盲分析,正在撰写上市许可申报资料,争取尽早提交印尼上市许可申请,审评和审批结果及时间不确定 [12] 男性适应症 - Ⅲ期临床试验持续开展第 18 和 24 个月访视,预计 2027 年提交上市许可申请 [6][10] 十五价 HPV 疫苗 - 与成大生物合作研发,2025 年 3 月进入Ⅱ期 [11] - 销售提成期(获上市许可且首次销售起 10 年)内,成大生物每年支付营业收入的 15%作为销售提成;若销售净利润大于零且小于营业收入的 30%,康乐卫士获销售净利润的 50%;若销售净利润小于零,无需支付。期满后不再支付 [12] 印尼市场业务 - 调整商业策略,由自主投资建设产业化基地转变为与本地伙伴合作,正在筛选和评估印尼合作方 [13][14] - 印尼子公司减资至原来的 1/10 是因商业策略调整 [14] 医美布局 - 公司目前没有布局医美行业的计划 [15] 融资及财务相关 资金短缺解决办法 - 通过股权、债券等多种方式拓展融资渠道,加强与金融机构沟通增加债项融资规模,探索香港上市及子公司股权融资等途径 [16] - 加强内部管理,降本增效、精益降费,提升管理效能、缩减非必要支出,提高流动资产利用效率,优化现金流管理 [16] - 产品商业化后,优化应付账款、存货、应收账款管理,降低运营成本,提高持续经营能力,降低对外融资依赖 [17][18] 银团借款 - 子公司申请的总额度不超过 47,700 万元中长期银团贷款,牵头行已完成审批,正在组建银团 [19] 赴港上市 - 港股上市进展参见公司相关公告,未来持续通过多种形式融资 [19] 财务压力化解 - 通过资本市场以及与地方政府产业基金合作等模式解决资金压力,产品上市销售后短期流动性压力有望缓解 [20]
研发费用增加、运营资金承压,康乐卫士去年仍亏损
贝壳财经· 2025-04-30 16:49
公司财务表现 - 2024年实现营收88.56万元,同比减少50.24% [1] - 归母净利润为-3.57亿元,同比下降18.51% [1] - 研发费用2.54亿元,同比增加7.46% [1] - 2024年一季度营收下滑90.51%,归母净利润同比增长18.12% [4] - 经营活动现金流净额为-1.25亿元 [3] 研发管线进展 - 合计拥有9个在研候选疫苗产品,包括8个重组蛋白疫苗和1个mRNA疫苗 [2] - 三价HPV疫苗、九价HPV疫苗(女性适应症)和九价HPV疫苗(男性适应症)均已进入Ⅲ期临床 [2] - 九价HPV疫苗在印尼开展女性Ⅲ期临床试验 [2] - 三价HPV疫苗上市许可申请获CDE受理并纳入优先审评 [2] - 九价HPV疫苗(男性适应症)Ⅲ期临床进入18-24个月访视 [2] - 十五价HPV疫苗(与成大生物联合开发)进入Ⅱ期临床 [2] 商业化准备 - 昆明HPV疫苗生产基地符合中/欧/世卫GMP标准,年产能1000万剂三价+3000万剂九价 [2] - 已取得药品生产许可证 [2] 资金与运营挑战 - 营运资金不足,高度依赖外部融资 [3] - 系统性应对方案包括加速产品上市、优化流动资产效率、积极融资、降本增效 [3] 行业定位与技术 - 公司为生物医药企业,核心技术为基于结构的抗原设计 [1] - 专注人用疫苗研发,重点布局HPV疫苗及未满足需求的疾病领域 [1]
氪星晚报 |饿了么宣布超百亿补贴;星巴克宣布将增加门店员工数量,减少自动化设备;曹操出行更新招股书:2024年营收147亿同比增长37.4%,毛利率持续提升
36氪· 2025-04-30 16:12
星巴克战略调整 - 星巴克CEO宣布将增加门店员工数量,减少对自动化设备的投资,以改善客户体验 [1] - 公司承认过去几年减少劳动力的策略未能达到预期效果 [1] 康乐卫士财务与研发 - 2024年营收88.56万元,同比减少50.24%,归母净利润为-3.57亿元,同比下降18.51% [1] - 研发费用2.54亿元,同比增加7.46%,核心产品研发进展顺利 [1] - 四个三期临床项目推进符合预期,三价和九价HPV疫苗临床试验结果均符合预期 [1] 老铺黄金扩张 - 上海港汇恒隆广场店将于5月1日开业,为上海第二家门店 [2] - 公司已全部签约进入国内头部商业中心,未来将在上海和香港开设更多门店 [2] 饿了么促销活动 - 宣布开启"饿补超百亿"大促,进一步加大平台补贴力度 [3] 三星电子业绩 - 第一季度净利润8.03万亿韩元,高于预期的5.58万亿韩元 [4] - 第一季度营业利润6.69万亿韩元,销售额79.14万亿韩元 [4] - 芯片业务营业利润为1.1万亿韩元 [4] 英特尔技术进展 - Intel 18A制程节点进入风险试产阶段,预计2025年底大规模量产 [4] - Intel 14A制程将于2027年量产,领先台积电一年 [4] - "四年五个工艺节点"计划总资本支出达900亿美元 [4] A股公司业绩 - 2024年A股公司合计实现营业收入70.6万亿元,归母净利润5.25万亿元 [4] - 近六成公司营收增长,近八成公司盈利,净利润超千亿元企业增至10家 [4] 曹操出行财务数据 - 2024年营收147亿元,同比增长37.4% [6] - 毛利率由2023年的5.8%增至2024年的8.1% [6] - 网约车运营覆盖136座城市,新增85座城市 [6] 投融资动态 - 汇业(福建)电力完成3000万元A轮融资,将投入新一代配网自动化系统研发 [7] - 川百(天津)餐饮完成4800万元Pre-A融资,用于品牌扩张和供应链整合 [8] Meta新产品 - 推出独立AI应用,基于Llama模型运行,对标ChatGPT [9] 汽车行业观点 - 中信建投认为机器人及智驾迎密集催化,科技成长主线仍占优 [9] - 东风日产回应N7与某007车型平台无关,强调全栈自研 [10] 其他行业数据 - 2025五一档新片总票房破5000万,《水饺皇后》等领跑 [12] - 巴西石油公司第一季度石油和天然气产量277万桶油当量/日,同比下降0.2% [13]
康乐卫士:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书
2023-02-28 22:02
发行相关 - 本次初始发行700万股,全额行使超额配售权发行805万股[8][59] - 每股发行价42元,发行后总股本行使超额配售前为14060万股,行使后为14165万股[8][59] - 发行股数占比行使超额配售选择权前4.98%、行使后5.69%[59] - 发行前市净率5.54倍,发行后市净率行使超额前4.52倍,行使后4.40倍[59][60] - 发行后每股收益行使超额前 - 1.56元/股,行使后 - 1.55元/股[59][60] - 发行前每股净资产7.58元/股,发行后行使超额前9.29元/股,行使后9.53元/股[59][60] - 预计募集资金总额未行使超额29400万元,行使后33810万元[60] - 预计募集资金净额未行使超额26662.41万元,行使后30801.98万元[60] - 发行费用总额未行使超额2737.59万元,行使后3008.02万元[60] 业绩数据 - 2022年度公司实现营业收入190.06万元,同比增长591.69%[29] - 2022年度公司实现归属于母公司所有者的净亏损29281.70万元,同比减亏22.86%[29] - 报告期各期归属于母公司普通股股东的净亏损分别为4195.05万元、15239.97万元、37960.45万元及21061.85万元[23][145] - 扣除非经常性损益后归属于母公司普通股东的净亏损分别为4419.62万元、15674.07万元、27787.65万元及21124.63万元[23][145] - 截至2022年9月30日,累计未弥补亏损为94673.61万元[23][146] - 截至报告期末,合并报表可抵扣暂时性差异金额为3491.28万元,可抵扣亏损金额为116371.24万元[23][146] - 截止2022年末,公司资产总额为138330.13万元,较上年末减少7.40%[29] - 截止2022年末,公司负债总额为44914.81万元,较上年末增长61.22%[29] 研发情况 - 2020 - 2021年度研发投入分别为11751.11万元和21827.79万元[11] - 报告期各期研发投入分别为2295.44万元、11751.11万元、21827.79万元及17191.19万元[11][130] - 截至招股书签署日,有10个重组人用疫苗在研项目,尚无疫苗产品上市销售[10][151] - 三价、九价(女性适应症)、九价(男性适应症)HPV疫苗进入临床试验阶段,十五价HPV疫苗取得临床试验批准通知书[11][151] - 公司重组二价新冠疫苗获海外临床伦理审查批准,但距离上市销售时间较长[19][105] - 公司三价HPV疫苗预计2026年获批上市[22][108] 股权结构 - 截至招股书签署日,实际控制人陶涛合计控制公司31.24%的表决权[26][180] - 控股股东天狼星集团持有公司22.62%股份,其及其一致行动人合计持有31.24%股份[43][172] - 截至招股书签署日,小江生物合计持有公司1039558股股份,持股比例0.78%[182] - 江林威华持有发行人股份1110万股,持股比例为8.31%[195] 其他信息 - 预计2025 - 2026年有5 - 6款低价HPV疫苗上市,2027 - 2028年有5款九价HPV疫苗上市[16][104] - 公司与成大生物合作开发十五价HPV疫苗,已收取进度款7000万元[107] - 2022年上半年已披露的HPV疫苗批签发量有较大增长[104] - 近年来中国新生儿数量下降,将导致未来9 - 14岁适宜接种HPV疫苗青少年数量下降[104]
康乐卫士:招股说明书(注册稿)
2023-02-28 18:34
发行相关 - 发行股数未行使超额配售选择权不超过700万股,含行使不超过805万股,超额配售不超105万股,占比15%,发行股份不高于发行后总股本25%[9] - 每股面值1元,发行底价9.1元/股[9] 业绩情况 - 2022年度公司实现营业收入190.06万元,同比增长591.69%[30] - 2022年度公司实现归属于母公司所有者的净亏损29,281.70万元,同比减亏22.86%[30] - 截止2022年末,公司资产总额为138,330.13万元,较上年末减少7.40%[30] - 截止2022年末,公司负债总额为44,914.81万元,较上年末增长61.22%[30] 研发情况 - 截至招股书签署日,公司拥有10个重组人用疫苗在研项目[11] - 2020 - 2021年度,公司研发投入分别为1.175111亿元和2.182779亿元,最近两年研发投入合计超5000万元[12] - 报告期各期,公司研发投入分别为2295.44万元、1.175111亿元、2.182779亿元及1.719119亿元[12] - 公司正在研发重组二价新型冠状病毒疫苗(CHO细胞)用于预防新冠疾病[38] 产品进度 - 公司拥有10个在研项目,6个处于临床前研究阶段,1个取得临床试验批准通知书,3个进入Ⅲ期临床[21][23] - 预计2025 - 2026年有5 - 6款低价HPV疫苗上市,2027 - 2028年有5款九价HPV疫苗上市[17] - 三价HPV疫苗、九价HPV疫苗(女性适应症)和九价HPV疫苗(男性适应症)进入Ⅲ期临床,预计三价HPV疫苗2026年获批上市[16][23] 股权结构 - 公司实际控制人陶涛合计控制公司31.24%的表决权,发行完成后比例将降低[27] - 截至招股书签署日,天狼星集团持有公司22.62%股份,其及其一致行动人合计持有31.24%股份[45] 财务指标 - 截至2022年9月30日,天狼星集团合并口径资产总额为212,156.73万元,负债总额为95,087.09万元,净资产金额为117,069.65万元,资产负债率为44.82%[28] - 截至2022年9月30日,天狼星集团母公司口径资产总额为73,383.21万元,负债总额为72,094.94万元,净资产金额为1,288.27万元,资产负债率为98.24%[28] 合作情况 - 公司与成大生物合作开发十五价HPV疫苗,已收取进度款7000万元,若合作成功将收取剩余5000万元并确认收入[106] 风险提示 - 公司在研项目临床试验存在失败风险,受多种外界因素及第三方机构影响[88][89] - 公司在研项目研发进度可能不及预期,受药物发现、临床前研究、临床研究等阶段多种因素影响[90] - 公司HPV疫苗获批上市后可能因市场增长不及预期、竞争加剧等导致商业化前景不佳[103] - 公司重组二价新冠疫苗距离上市时间长,面临激烈市场竞争,商业化前景可能不及预期[104]
康乐卫士:招股说明书(注册稿)
2023-02-13 15:40
发行相关 - 本次发行股数未行使超额配售选择权不超过700万股,含行使不超过805万股,超额配售选择权发行股数不超105万股,占本次发行股票的15%[7] - 发行股份数量不高于发行后总股本的25%,每股发行底价为45元/股[7] - 发行股数占发行后总股本比例未考虑行使超额配售选择权不高于4.98%,含行使不高于5.69%[57] 业绩数据 - 2022年度公司实现营业收入190.06万元,同比增长591.69%[28] - 2022年度公司实现归属于母公司所有者的净亏损29,281.70万元,同比减亏22.86%[28] - 报告期各期归属于母公司普通股股东净亏损分别为4195.05万元、15239.97万元、37960.45万元及21061.85万元[22] - 扣除非经常性损益后归属于母公司普通股东净亏损分别为4419.62万元、15674.07万元、27787.65万元及21124.63万元[22] - 截至2022年9月30日,公司累计未弥补亏损为94673.61万元[22] - 截至报告期末,公司合并报表可抵扣暂时性差异金额为3491.28万元,可抵扣亏损金额为116371.24万元[22] 研发情况 - 截至招股书签署日,公司合计拥有10个重组人用疫苗在研项目[9] - 2020年度及2021年度,公司研发投入分别为11751.11万元和21827.79万元[10] - 报告期各期,公司研发投入分别为2295.44万元、11751.11万元、21827.79万元及17191.19万元[10] - 公司三价、九价(女性、男性适应症)HPV疫苗在研项目进入Ⅲ期临床,十五价已获临床试验批准通知书[89] - 预计2025 - 2026年有5 - 6款低价HPV疫苗上市,2027 - 2028年有5款九价HPV疫苗上市[15] - 三价HPV疫苗预计2026年获批上市[21] 技术平台 - 公司建成基于结构的抗原设计等四个关键技术平台,具有技术先进性和创新性[69] - 疫苗工程化技术平台搭建了3000 +平方米符合GMP条件的疫苗生产中试车间[71] - 重组疫苗效力评价技术平台构建了15个HPV型别的假病毒用于疫苗免疫原性评价[71] 股权结构 - 公司实际控制人陶涛合计控制公司31.24%的表决权,发行后比例将降低[25] - 截至招股书签署日,天狼星集团持有公司22.62%股份,其及其一致行动人合计持有31.24%股份[43] 财务状况 - 截至2022年9月30日,天狼星集团合并口径资产总额为212,156.73万元,负债总额为95,087.09万元,净资产金额为117,069.65万元,资产负债率为44.82%[26] - 截至2022年9月30日,天狼星集团母公司口径资产总额为73,383.21万元,负债总额为72,094.94万元,净资产金额为1,288.27万元,资产负债率为98.24%[26] - 天狼星集团存在需向陈小江支付的补偿款4,000万元(含税)等大额未偿还债务[26] - 截止2022年末,公司资产总额为138,330.13万元,较上年末减少7.40%[28] - 截止2022年末,公司负债总额为44,914.81万元,较上年末增长61.22%[28]
康乐卫士:招股说明书(注册稿)
2023-01-04 15:54
发行相关 - 本次发行股数不超过700万股(未考虑行使超额配售选择权)或不超过805万股(含行使超额配售选择权),超额配售选择权发行股数不超过105万股,发行后总股本不高于发行后总股本的25%[7][55] - 每股发行底价为45元/股,最终发行价格由股东大会授权董事会与主承销商协商确定[7] - 预计募集资金总额30000万元[57] 业绩情况 - 2022年营业收入为887,876.00元,毛利率为96.01%[48] - 2022年净利润为 -210,618,514.39元[48] - 2022年研发投入占营业收入的比例为19,362.16%[48] - 报告期各期,公司归属于母公司普通股股东净亏损分别为4195.05万元、15239.97万元、37960.45万元及21061.85万元[22][140] - 扣除非经常性损益后,归属于母公司普通股东净亏损分别为4419.62万元、15674.07万元、27787.65万元及21124.63万元[22] - 截至2022年9月30日,公司累计未弥补亏损为94673.61万元[22][141] - 截至报告期末,公司合并报表可抵扣暂时性差异金额为3491.28万元,可抵扣亏损金额为116371.24万元[22][141] 研发情况 - 截至招股说明书签署日,公司合计拥有10个重组人用疫苗在研项目,尚无疫苗产品上市销售[9][46][84][146] - 2020年度及2021年度,公司研发投入分别为11751.11万元和21827.79万元[10] - 报告期各期,公司研发投入分别为2295.44万元、11751.11万元、21827.79万元及17191.19万元[10] - 公司三价、九价HPV疫苗已进入临床试验阶段,十五价HPV疫苗已取得临床试验批准通知书,其余在研项目尚处于临床前研究阶段[10] - 公司三价、九价(女性适应症)和九价(男性适应症)HPV疫苗进入Ⅲ期临床,三价HPV疫苗预计2026年获批上市[14][21][89][103][146] - 公司正在研发重组二价新型冠状病毒疫苗(CHO细胞)用于预防新冠疾病[35] 市场相关 - 预计2025 - 2026年有5 - 6款低价HPV疫苗上市,2027 - 2028年有5款九价HPV疫苗上市[15][99] - 2022年上半年已披露的HPV疫苗批签发量有较大增长[15] - WHO于2022年4月建议不同年龄段女性接种1剂次或2剂次HPV疫苗[17] 股权结构 - 截至招股书签署日,天狼星集团持有公司22.62%股份,其及其一致行动人合计持有31.24%股份[42][167] - 陶涛持有天狼星集团78.60%的股权,可控制发行人31.24%的股份[42] - 公司实际控制人陶涛合计控制公司31.24%的表决权,发行后比例将降低[25][121] 其他 - 截至2022年9月30日,天狼星集团合并口径资产总额为212,156.73万元,负债总额为95,087.09万元,净资产金额为117,069.65万元,资产负债率为44.82%[26][122] - 截至2022年9月30日,天狼星集团母公司口径资产总额为73,383.21万元,负债总额为72,094.94万元,净资产金额为1,288.27万元,资产负债率为98.24%[26][122] - 天狼星集团存在需向陈小江支付的补偿款4,000万元(含税)等大额未偿还债务[26] - 截至招股说明书签署日,天狼星集团不存在逾期未偿还债务或其他债务违约情形[26]