□徐兵 这轮降息潮并非简单的价格战，而是一场结构战，考验的不仅是资金实力，更是对客户关系、流动性风 险和经营韧性的统筹能力。未来，银行竞争的焦点将从"谁给的利息高"，转向"谁的资金更稳、成本更 低"——低利率周期中的赢家，不是跑得最快的那家，而是算得最清楚、走得最稳的那家。 在净息差持续收窄的大背景下，银行业正经历一场静悄悄的转型。过去靠高利率"抢存款"的时代正在淡 出舞台，取而代之的是更精细、更克制的负债管理逻辑。表面上是降息潮，实质上是银行业向精算化、 分层化运营的一次深度调整。 今年以来，多家中小银行陆续下调存款利率，部分三年期产品甚至跌至"1字头"。与此同时，一些股份 行和农商行却悄然启动年末"揽储冲刺"，通过红包、积分、专属利率等方式稳住资金。看似矛盾的操 作，反映出银行在利润与资金稳定之间的艰难取舍：利率降得太多，客户容易流失；降得太少，又会吞 噬本已微薄的息差空间。 银行的焦虑不难理解。净息差被压缩意味着盈利能力受限，而负债端成本又难以进一步压降。在这样的 双重挤压下，银行开始把目光投向结构性调节：不再追求全面高息吸储，而是根据客户类型、存款期 限、资金稳定性等因素进行精细划分。 笔者注意到，一 ...

存款降息动态 - 多家中小银行在10月后加快存款降息步伐，例如平阳浦发村镇银行、福建华通银行、辉县珠江村镇银行等区域性银行宣布下调存款利率，部分产品下调幅度高达80个基点[1] - 各期限存款利率出现差异化下调，导致大中小各类银行均存在存款利率长短期"倒挂"现象，部分银行出现"存三年不如存一年"的情况[1] - 建设银行App显示，该行三年期存款产品利率最高为1.55%，五年期存款产品利率最高为1.3%[1] 对银行业的影响 - 存款降息可能引发"存款搬家"现象，部分资金可能转向R3中风险红利低波类ETF等资产[1] - 红利低波ETF基金近20个交易日有19个交易日资金净流入，资金流入显著[1] - 存款降息有助于缓解银行息差压力，推动净利息收入趋于企稳，当前较此前负增长态势明显改善[1] 行业盈利展望 - 中金公司估算，2025年三季度上市银行净利润预计同比增长1%，整体盈利仍保持稳健[1]