股价表现 - 8月13日盘中上涨6.32%，报48.95元/股 [1] - 成交额5.66亿元，换手率7.44% [1] - 总市值162.18亿元 [1] 公司概况 - 位于潍坊滨海经济技术开发区富海大街17号 [1] - 主营业务为开发、制造和销售船舶动力和发电设备用30-12000马力的中、高速柴油机、发电机组及动力集成系统 [1] - 同时经营柴油机零部件船用齿轮箱配套产业 [1] 产品应用 - 发电机组功率覆盖2-8700kW [1] - 产品应用于通讯、石油、医疗、高原、铁路、野外救援、农牧业等领域 [1] - 2012年进入中国电信集团集采入围 [1] - 2016年成为中石油一级供应商 [1] 股东结构 - 截至3月31日股东户数4.65万 [1] - 人均流通股3489股 [1] 财务表现 - 2025年1-3月营业收入10.67亿元，同比增长21.43% [1] - 归属净利润3180.46万元，同比增长33.18% [1]

公司业务布局 - 公司专注于中、大功率LED照明产品的研发、生产与销售 [1] - 通过全资子公司深圳海搏在充电桩和储能业务等新赛道进行战略布局 [1] - 业务暂不涉及芯片领域 [1] 未来发展策略 - 公司将继续坚持自主创新开展生产经营 [1] - 密切关注行业前沿技术发展动态 [1] - 根据市场和客户需求进行前瞻性研发布局和储备 [1]

防汛备汛工作 - 当前正值防汛关键期，需做好超标准洪水防御预案，保障淮河安澜和人民群众生命财产安全 [4] - 需聚焦重点领域排查消除风险隐患，做好重大水利工程运行管护，加强极端天气监测预警 [4] - 需统筹上下游、左右岸、干支流，持续做好水库除险加固、河道综合治理和堤防险工处理 [4] - 需畅通城市排水系统和外部河湖连接，统筹洪水与水量调度，科学制定流域调度方案 [4] 产业发展 - 河南昊韵乐器有限公司生产的高档大、中、小提琴在业界闻名遐迩，需运用工业化理念和产业化思维提升产业竞争力和带富能力 [6] - 河南立马电动车科技有限公司今年上半年生产电动车30万辆，需强化产业链协同创新，推动产品向高端化、智能化、绿色化发展 [6] - 需坚持推动传统产业改造升级和开辟战略性新兴产业、未来产业新赛道并重 [7] - 需延伸现代农业产业链条，以城乡融合发展带动乡村全面振兴 [7] 红色文化保护传承 - 确山竹沟在抗战时期是中共中央中原局、河南省委所在地，需结合纪念抗战胜利80周年系列活动讲好革命文化故事 [6] - 需把红色基因传承好，确保红色江山永不变色 [6]

股东权益变动 - 联域股份董事徐建军离婚 所持502307股有限售条件流通股份(占公司总股本0.69%)将进行分割 [1] - 徐建军拟将125577股(0.17%)分割至前妻柳玉琴名下 需在2025年11月30日前完成过户 [1] - 徐建军拟将251154股(0.34%)分割给两名子女 每人获125577股 需待子女年满28周岁后过户 [2] - 以7月15日收盘价计算 分割前徐建军持股市值约1676.7万元 子女及前妻各获约419万元股票 [2] 公司基本情况 - 联域股份成立于2012年 2023年11月上市 主营中、大功率LED照明产品研发生产 [2] - 产品主要应用于户外、工业照明领域 并向植物照明、体育照明、防爆照明等特种领域扩展 [2] - 当前总市值24.43亿元 7月15日收盘价33.38元(当日下跌2.34%) [3] 财务表现 - 2024年营业收入14.71亿元 同比增长6.45% 但净利润1.01亿元 同比下滑33.89% [2] - 2025年上半年预计归母净利润1345万至1713万元 同比大幅下降77.57%至82.39% [3] - 业绩下滑主要由于市场内卷加剧导致增收不增利 [2]

长川科技 - 预计2025年半年度归母净利为3.6亿-4.2亿元 同比增长67.54%-95.46% [1] - 非经损益约为7000万元 主要来自并购业务及政府补助 [1] - 主营业务为集成电路专用设备的研发、生产和销售 所属电子-半导体-半导体设备行业 [1] 莲花控股 - 控股孙公司拟以420万元出售4台智算服务器 [1] - 主营业务涵盖味精、鸡精、算力服务等 所属食品饮料-调味发酵品行业 [1] 鲁泰A - 出售荣昌生物股票产生收益8104.45万元 占最近年度净利润超10% [1] - 主营业务为中高档衬衫面料生产 所属纺织服饰-纺织制造-棉纺行业 [2] 热景生物 - 股东周锌拟减持不超过1.94%股份 约180万股 [2] - 所属医药生物-医疗器械-体外诊断行业 [2] 国轩高科 - 固态电池技术处于中试量产阶段 未实现商业化应用 [2] - 子公司与亿航智能合作开发eVTOL电池解决方案 [2] - 主营业务为动力电池系统 所属电力设备-电池-锂电池行业 [3] 网宿科技 - 第一大股东拟减持0.5%股份 约1221.98万股 [4] - 主营业务为CDN及边缘计算 所属计算机-IT服务行业 [4] 泰达股份 - 拟3500万-7000万元回购股份 价格上限5.89元/股 [4] - 主营业务涵盖生态环保、能源贸易 所属综合行业 [4] 家联科技 - 拟1120.04万元收购泓翔润丰51%股权 布局海外生产基地 [4] - 主营业务为生物降解制品 所属轻工制造-家居用品行业 [5] 合金投资 - 控股股东拟转让20.74%股权 可能导致控制权变更 [5] - 主营业务为镍基合金材料 所属有色金属-金属新材料行业 [6] 奥美医疗 - 股东拟减持3%股份 约1856.27万股 [6] - 主营业务为医用耗材 所属医药生物-医疗器械行业 [7] 天宇股份 - 实控人一致行动人拟减持3%股份 含1%集中竞价和2%大宗交易 [7][8] - 主营业务为原料药 所属医药生物-化学制药行业 [8] 世纪恒通 - 董事及监事拟合计减持0.42%股份 [8] - 主营业务为用户增值服务 所属通信-通信服务行业 [8] 裕兴股份 - 股东拟减持1%股份 约375万股 [8] - 主营业务为聚酯薄膜 所属基础化工-塑料行业 [9][10] 建设银行 - 发行115.89亿股募资1050亿元 发行价9.06元/股 [10] - 主营业务为银行业 所属国有大型银行行业 [11] 中达安 - 拟向厦门建熙定增募资3.66亿元 控制权将变更 [12] - 主营业务为工程监理 所属建筑装饰-工程咨询行业 [12] 梦洁股份 - 董事拟减持0.27%股份 约200万股 [13] - 主营业务为家纺产品 所属纺织服饰-服装家纺行业 [14] 利安隆 - 控股股东拟减持3%股份 约688.86万股 [14] - 主营业务为高分子材料添加剂 所属基础化工-化学制品行业 [14] 申菱环境 - 两股东拟合计减持3%股份 含2.62%大宗交易 [14] - 主营业务为环境调控解决方案 所属机械设备-通用设备行业 [15][16] 西麦食品 - 实控人及一致行动人拟合计减持0.77%股份 [16] - 主营业务为燕麦食品 所属食品饮料-休闲食品行业 [17][18] 捷强装备 - 实控人因涉嫌单位行贿罪被刑事拘留 [17] - 主营业务为核生化安全装备 所属国防军工-地面兵装行业 [17]

本次债券情况 - 发行主体为深圳市崧盛电子股份有限公司，债券名称为向不特定对象发行可转换公司债券 [3] - 发行规模为人民币29,435万元，发行数量为294.35万张 [3] - 债券存续期限为自2022年9月27日至2028年9月26日，共六年 [3] - 票面面值为每张100元人民币，按面值发行 [3] - 票面利率采用阶梯式设计，第一年0.3%，第二年0.5%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年2.0%，第六年3.0% [3] - 转股期限自2023年4月10日至2028年9月26日止 [3] - 信用评级为AA-，主体信用等级为AA-，评级展望稳定 [4] 发行人经营情况 - 2024年度营业收入8.84亿元，同比增长15.78% [18] - 归属于上市公司股东的净利润为-1,389万元，同比下降157.34% [18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2,962万元，同比下降600.40% [18] - 基本每股收益为-0.11元/股，同比下降155.00% [18] - 加权平均净资产收益率为-1.71%，同比下降4.65个百分点 [18] - 资产总额为15.15亿元，同比增长2.76% [18] - 主营业务为中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售，形成"植物照明+工业照明+户外照明+专业照明"四大应用领域产品体系 [18] 募集资金使用情况 - 实际募集资金净额为2.87亿元，扣除发行费用720.71万元 [2] - 截至2024年底累计使用募集资金1.97亿元，本年度使用1,059.53万元 [21] - 募集资金投资项目"崧盛总部产业创新研发中心建设项目"于2024年3月达到预定可使用状态 [21] - 项目结余资金9,132.47万元已永久补充流动资金 [21] - 尚未使用的募集资金余额471.25万元存放于专户 [21] 债券条款执行情况 - 2024年付息为第二年付息，计息期间为2023年9月27日至2024年9月26日，已按期支付 [23] - 转股价格因2023年度权益分派自24.95元/股调整为24.35元/股 [24] - 2024年度跟踪评级维持AA-信用等级 [23] - 2024年度未发生《债券受托管理协议》第3.4条约定的其他重大事项 [23]

业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 147,072.65 万元，同比增长 6.45%；归属于上市公司股东的净利润为 10,132.46 万元，同比减少 33.89% [2][7][11] - 2025 年第一季度，公司实现营业收入 37,897.26 万元，同比增长 3.42%；归属于上市公司股东的净利润为 1,188.18 万元，同比下降 70.47% [2] - 2024 年我国照明产品出口 561 亿美元，同比微降 0.3%；TrendForce 预估 2025 年全球 LED 照明市场规模为 566.26 亿美金 [8] - 2024 年公司营业收入 14.71 亿元，其中特种照明收入约 1.11 亿元，约占整体营收的 7.52% [11] 业绩下滑原因 - 照明行业竞争加剧，产品价格降低，布局海外生产基地使供应链成本增加，主要产品毛利率下降，利润空间压缩 [3][7] - 2024 年中山生产基地投入使用，固定资产新增金额大，产能爬坡和产品线调试未形成最佳规模效应，单位产品折旧费用增加 [3][7] - 2024 年公司坚持产品研发创新、推进基地建设、提升自动化水平、引进人才，管理费用大幅上升，利润水平下降 [3][7] 应对措施 - 2025 年围绕扩产、提质、降本开展战略布局与经营举措，抓紧募投等项目调试，提升生产规模和效率 [4] - 加大对欧洲、亚洲及其他新兴市场的调研投入与资源配置，开拓新市场、新客户 [4] - 坚持“客户为先，研发驱动”战略，通过内部管理提升、产能扩充、市场开拓等推动公司发展 [4] - 通过全资子公司布局充电桩和储能业务，加大新能源领域研发投入 [4] 业务布局与进展 - 充电桩和储能业务已出货并形成收入，未来将加大新能源领域研发投入 [4][5] - 已提前布局墨西哥、越南等海外生产基地，未来将扩大产能应对关税影响 [5] - 中山生产基地正按计划逐步释放产能，公司将优化管理运营能力 [5][6] - 2021 - 2023 年与南昌航空大学的产学研合作项目已结束，达到预期成果 [6] - 着重开拓国际市场，在美国、中国香港等地建立境外子公司，搭建全球营销网络 [8] - 在越南和墨西哥建立 2 个海外生产基地，在中国拥有深圳、中山 2 个生产基地，中山基地于 2024 年第三季度投入使用 [8] 研发策略 - 2022 - 2024 年研发投入分别为 5,527.81 万元、7,459.67 万元、8,898.16 万元，占当期营业收入的比例分别为 5.07%、5.40%、6.05% [9] - 重视研发人才队伍建设，组建复合型研发团队，与高校进行产学研合作 [9] - 2025 年深耕智能控制系统、功能集成与二次节能等方向，推动产品创新升级，拓展特种照明产品 [9][10] 其他业务情况 - 主要以 ODM 模式为品牌商提供产品，暂未涉及跨境电商领域 [10] - 专注中、大功率 LED 照明产品，未来将关注行业趋势，结合实际开拓新领域 [11] - 公司各项业务稳步推进，订单获取状况良好，具体业绩关注后续定期报告 [11] - 未来将按规定和分红政策，综合考虑经营和资金需求确定利润分配方案 [11][12]

公司业绩 - 2025年一季度公司实现营业总收入22,653.95万元，同比下降10.37% [2][6] - 归属于上市公司股东的净利润1,156.40万元，同比增长13.71% [2][6] - 扣非净利润1,096.82万元，同比增长16.87% [6] - 毛利率18.68%，财务费用-139.67万元，投资收益29.02万元 [6] 股东与股权结构 - 第一大股东玉环恒捷尚无增持公司股份的计划 [2] - 玉环国投向实际控制人转让股份事项尚在进行中 [2] - 公司回购的股票将用于依法注销减少注册资本 [4] 业务发展 - 研发重点放在智能智造创新及应用，注重电子信息技术与缝纫机制造技术的嫁接 [2] - 2024年4月全资子公司与琦星智能科技签署《战略合作协议》，强化产业链协作配套 [5] - 积极发展高速化、低线张力、高适应性、高智能、互联互通的工业缝纫机产品 [5] - 目标成为国内一流的数字化工厂整体解决方案供应商 [5] 财务状况 - 截至2025年一季度末，公司资产负债率31.76% [5][6] - 负债中流动负债占比98.70%，非流动负债占比1.30% [5] - 付息债务占总债务比率1.89%，不影响公司资金流动性 [5] 行业前景 - 中国缝制机械行业已成为全球最大生产国和出口国，东南亚和南亚市场占比持续上升 [3] - 行业正从价格优势向技术、品质、服务等全方位竞争转变 [3] - 智能制造、数字营销等新技术重塑行业格局，数字化能力成为国际竞争关键 [3] - 未来将迎来智能化深度融合、中国品牌全球形象重塑、合作生态链成熟等趋势 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为2.257亿美元，较去年同期的3.499亿美元下降35.5%，主要因OEM底盘出货模式在供应链中断后恢复正常 [6] - 第一季度毛利润为3390万美元，占净销售额的15%，去年同期为4420万美元，占净销售额的12.6%，利润率提高部分得益于产品组合变化 [6] - 2025年第一季度净利润为810万美元，摊薄后每股收益0.69美元，去年同期净利润为1700万美元，摊薄后每股收益1.47美元 [7] - 截至2025年3月31日，现金余额为2740万美元，2024年12月31日为2430万美元；第一季度应付账款减少近3300万美元，应收账款减少约2100万美元；库存从2024年12月31日的1.862亿美元降至2025年3月31日的1.649亿美元 [9] - 第一季度末债务余额为7500万美元，公司历史上厌恶债务，随着现金转换改善，降低债务水平仍是重点 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是恢复正常渠道流通，为未来增长做准备，利用当前时期减少现场库存和产品交付时间，精简运营，评估供应链，并向股东返还资本 [5] - 全球军事需求强劲，公司看到国内外军事车辆的持续询价活动，准备做出响应 [14] - 面对关税环境变化，公司对所有新制造产品订单实施关税附加费，并对所有配件和零件销售额外提价，同时继续多元化供应链，减少在中国的风险敞口 [15] - 公司继续优先向股东返还资本，第一季度回购210万美元股票，股票回购计划还剩2000万美元额度；优先减少债务余额；评估国内外产能扩张；优先创新、自动化和员工投资 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司对第一季度业绩符合预期感到满意，需求仍然强劲，挑战是供应商交付不一致，影响了分销渠道交付成品的能力 [5][12] - 底盘和车身库存水平接近正常，这使公司有信心在下半年及时收款和加速销售 [18] - 先进清洁卡车法规是不确定因素，但预计主要供应商今年晚些时候开始交付CARB合规底盘，2026年初更广泛供应，公司有信心满足客户需求 [16][17] - 公司重申全年收入指引为9.5亿 - 10亿美元，预计摊薄后每股收益在2.9 - 3.2美元之间，预计全年毛利率与去年相当，在13% - 13.5%之间，全年销售、一般和行政费用占销售额的比例约为9.5%，预计下半年持续改善和产生强劲自由现金流，2026年及以后有显著增长潜力 [23] 其他重要信息 - 董事会最近批准了每股0.20美元的季度现金股息，将于2025年6月9日支付给6月2日收盘时登记在册的股东，这是公司连续第58个季度支付股息 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 拖挂车的广泛需求情况，第一季度订单趋势以及4月和5月是否持续 - 公司通过分销渠道看到的零售活动与过去几个季度一致，市场仍存在很多不确定性，客户在等待关税情况的总影响以及即将出台的税收法案中潜在税收激励措施的结果 [27] 问题: 来自中国的成本占比，以及关税对公司指导的影响 - 关税情况目前不确定，公司已对新订单实施关税附加费，并对零件和配件销售提价，公司直接从中国采购的业务风险敞口极小，但难以确定整个供应链从中国采购的影响，公司正在密切关注并根据需要进行调整 [29][30] 问题: 第一季度毛利率达15%，全年仍维持13% - 13.5%的指导，下半年是否有不利因素或出于关税谨慎考虑 - 公司对关税等因素持谨慎乐观态度，预计全年底盘出货量将增加，这会对利润率产生下行影响，同时对未来未知情况保持谨慎 [32] 问题: 经销商库存情况，距离达到合理库存水平还需几个月，今年至今的表现是否符合预期 - 底盘库存已低于车身库存，这是积极趋势，两者仍较为接近，预计未来30 - 90天现场库存可能继续增加，之后底盘订单将恢复到正常水平，但加州等CARB合规州需等待接收合规底盘后才能利用订单 [34][35]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为2.257亿美元，较去年同期的3.499亿美元下降35.5%，主要因OEM底盘出货模式在供应链中断后恢复正常 [6] - 第一季度毛利润为3390万美元，占净销售额的15%，去年同期为4420万美元，占净销售额的12.6%，利润率提高部分归因于产品组合变化 [6] - 2025年第一季度净利润为810万美元，摊薄后每股收益0.69美元，去年同期净利润为1700万美元，摊薄后每股收益1.47美元 [7] - 截至2025年3月31日，现金余额为2740万美元，2024年12月31日为2430万美元；第一季度应付账款减少近3300万美元，应收账款较去年年底减少约2100万美元 [8] - 截至2025年3月31日，库存为1.649亿美元，2024年12月31日为1.862亿美元，库存水平逐渐下降 [9] - 第一季度末债务余额为7500万美元，公司历史上厌恶债务，随着现金转换改善，降低债务水平仍是重点 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是恢复正常渠道流量，为未来增长做准备，利用当前时期减少现场库存和产品交付时间、精简运营、评估供应链并向股东返还资本 [5] - 全球军事需求强劲，公司看到国内外军事车辆的持续询价活动，准备做出响应 [14] - 公司采取积极措施应对关税环境变化，对所有新制造产品订单实施关税附加费，并对所有配件和零件销售额外提价，同时继续多元化供应链 [15] - 公司预计主要供应商今年晚些时候开始交付CARB合规底盘，2026年初更广泛供应，有信心满足客户需求 [16] - 公司将继续优先考虑提高自由现金流生成，用现金流向股东返还资本和偿还债务 [17] - 公司重申全年收入指引为9.5亿 - 10亿美元，预计摊薄后每股收益在2.9 - 3.2美元之间，预计全年毛利率在13% - 13.5%之间，销售、一般和行政费用占销售额的比例约为9.5% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司对第一季度业绩符合预期感到满意，下游市场基本面强劲，公司按计划执行战略，业务不断加强 [5][24] - 需求仍然强劲，但供应商交付不一致，给分销渠道交付成品的能力带来压力 [12] - 公司对改善自由现金流生成有信心，预计下半年应收账款回收和销售加速，2026年及以后有显著增长潜力 [17][23] 其他重要信息 - 董事会最近批准了每股0.20美元的季度现金股息，将于2025年6月9日支付给2025年6月2日收盘时登记在册的股东，这是公司连续第58个季度支付股息 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否谈谈拖车的广泛需求，第一季度的订单趋势以及4月和5月是否持续？ - 公司通过分销渠道看到的零售活动与过去几个季度一致，市场仍存在很多不确定性，客户在等待关税情况的总影响以及即将出台的税收法案中潜在的税收激励措施 [27] 问题2: 能否分享来自中国的成本占比，以及目前关税对公司指导的影响？ - 关税情况目前不稳定且开放，公司已宣布提价和实施关税附加费以应对。从中国直接采购的成本占比极小，但难以确定整个供应链从中国采购的影响，公司在等待关税情况的最终结果，并将根据需要进行调整 [29][30] 问题3: 第一季度毛利率为15%，全年仍维持13% - 13.5%的指导，下半年是否有不利因素或只是谨慎等待关税情况明朗？ - 公司对关税等情况持谨慎乐观态度，预计下半年底盘出货量增加会对毛利率产生下行影响，同时对未来未知情况保持谨慎 [32] 问题4: 能否说明经销商库存还需多久达到合理水平，今年至今的情况是否符合预期？ - 底盘库存已降至车身库存以下，这是积极方向，两者仍较接近。预计未来30 - 90天现场库存可能继续增加，之后底盘订单将恢复到正常水平，但加州等CARB合规州在收到合规底盘后会尽快利用 [33][34]